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$标普500(.SPX)$  现在的下跌，是为了降息后更好的上涨，跌是暂时的，长期上涨的趋势并没有变，年底涨到5700是必然的

上周，市场情绪降温， $标普500(.SPX)$ 下滑了3.1%，纳斯达克指数甚至大跌了5.5%。然而，这种下滑似乎是一个过程，倒也不是坏事。它消化了市场过度的预期，打开了再次降息的大门。市场的流动性正在收紧，这对美股构成了压力。美联储的资产负债表、财政总帐户（TGA）的变化以及反向购买的动态反映了市场流动性。这三者的差额可以近似等于商业银行的准备金规模。每个月，美联储都在缩减资产负债表。然而4月的税收季节可能会回收大量的资金，同时，反向购买这一资金的主要来源也已近乎耗尽。降息的预期推后已经推动美元和美国债券的收益率上升，这对美股，特别是成长股 $英伟达(NVDA)$ 构成了压力。这次降息预期的推后是由于去年四季度利率下降和金融条件宽松，需求改善。为了压制通胀，必须抑制需求，这需要金融条件再度收紧。如果金融条件再次收紧，美股(SPX)可能需要回调8-10%，回到4700点附近，相应的，美国的信用利差可能会扩大到50个基点。美联储预计将在6月开始降低资产负债表的规模，这将有助于抵消当前的流动性转折点。金融条件的再度收紧，将在未来的1-3个月内体现在实际增长的压力和通胀与增长的意外指数上。实际上，由于美国30年按揭利率的上升，房地产的成屋销量已经开始下滑，这是美国需求改善和通胀上升的一个重要支撑。各类资产的回调以及对需求和价格的压制，都可能引发降息交易的重启。目前的配置建议还是以买入短期国债为主，其次是长期国债，建议避开美股和信用债，大宗商品也似乎过度计价。

涨跌纷纭——一周大科技表现避险情绪升温，大盘回调，科技股也首当其冲，虽然财报季部分公司业绩依然强势，但宏观数据给大盘带来更大压力，美联储可能继续保持鹰派，叠加战争阴云，恐怕接下来科技股财报季也不乐观。至4月18日收盘，过去一周大科技公司全部回调，表现最差的是 $特斯拉(TSLA)$ -14.13%，其次是 $英伟达(NVDA)$ -6.56%， $微软(MSFT)$ -5.53%， $苹果(AAPL)$ -4.57%， $亚马逊(AMZN)$ -5.2%， $Meta Platforms(META)$ -4.08%， $谷歌A(GOOGL)$ -2.13%本周 $奈飞(NFLX)$ 公布财报，尽管业绩大超预期，但盘后依然-4.8%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点大科技财报季基调？部分先发财报的公司往往有很强的启示作用，并且也会有连锁反应。由于财报季正好碰上风险情绪回升，因此投资者对业绩要求极为苛刻。 $阿斯麦(ASML)$ Q1订单不及预期，源自

财报季先发业绩的大公司，往往对同类公司有较强的指引。 $奈飞(NFLX)$ 率先在4月18日盘后公布Q1业绩，从当季业绩与市场预期对比情况来看，这是一份“超预期”的财报，但是盘后跌4%，也预示了投资者发现了需要警觉的内容。投资要点收入同比增速15%，两年以来最佳，并预期2024财年收入增长13%至15%。奈飞的2024年的收入增长依赖于打击共享账号的成果以及广告业务的发展；利润率上调，营业利润增长54%至26亿美元，营业利润率同比增长7个百分点至28%，这也是得益于高利润率的广告业务占比提升。全年的营业利润率预测上调至25%；不再提供下季度订阅用户增量的指引，转而将收入增长作为公司整体发展评估的主要指标。这可能是引起投资者恐慌，引发盘后重挫的重要原因，当然奈飞前几个季度已经做了足够多的铺垫，并在多次电话会议中强调将整体的货币化水平作为公司最重要的考量；投资者可能会认为“全球用户增长到达天花板”，奈飞则可以更专心的进行货币化提升战略可能成为公司“成长性”和“价值性”的转化，2024年依然可见明确的增长，广告业务正在上升期、体育等新业务的开展，以及共享账户打击带来的新增。此后公司更注重盈利，之后可能采取的策略包括：涨价、平台整合、内容库管理、扩大广告占比，同时也更进一步注重“节流”，削减内容支出，谨慎资产减计等等。财报发布时期正值美联储鹰派再占上风，大盘避险回调，如果接下来大科技公司发布财报依然是这样的氛围，那恐怕会出现“当季业绩、公司指引、行业预期等只要有一项没有让投资者非常满意，都有可能出现大跌”。奈飞盘后4%跌幅甚至还算不上“情绪崩溃”，与其说是财报的反应，还不如说是宏观环境的影响，比如伊以冲突。华尔街也有投行在财报公布后就早早地提升了目标价，只是苦了奈飞们达到此前新高的过程可能会更漫长。以下

$标普500(.SPX)$  能预测4500吗？5700感觉像是去嫖完不走，直接付房租，明天还继续嫖

标普一季度回报率超了10%，但4月迄今走得好像是进入了中期调整，我认为这种下降趋势将持续，抵消掉Q1的涨幅也是有可能的。CNBC数据显示，通胀水平在2022年6月达到顶峰后，迅速下降。但自去年夏天触底后，就一直很“顽固”的保持在较高水平，从3月的CPI、PPI数据也可以看出来。通胀水平和利率在较长时间内维持高位，都会对股市造成不利影响。根据最新的Vickers Insiders周报显示，内部交易卖出/买入比率为6.43（当这个比率高于2.5时，就被视为不利因素了）。牛市回调是很正常的，2024年至今标普500的波动没超过3%，就算是23年8月到10月，标普波动都有10%。短期仍然看跌，可以等待低点入场。目前看好能源板块。各位小虎们有什么看法呢？

$标普500(.SPX)$  我认为标准普尔并不是说它涨多少，而是它在每一次回调的时候，它完全可以做到比你持有的股票回调要少得多，这个就很恐怖了，是因为你可以拿着标准普尔去当利息，如果大盘回调的话，你是有现金的，如果大盘涨了的话，你依然可以靠标准普尔赚到一部分钱，这个就是标准普尔之所以适合于新手投资的意义！就是我经常说的涨了，手里有票，跌了手里有钱

$标普500(.SPX)$  全年看涨 明年应该继续涨

$标普500(.SPX)$  我猜有点悬 但5500应该有潜力达到

大盘 $标普500(.SPX)$ 和 $纳斯达克(.IXIC)$ 都迎来了去年11月以来回撤最大的一周，其中标普500指数半年来首次跌破50日均线的位置。根据Two Sigma Lens的3月因子回报拆解，价值、低风险、股票、拥挤交易、趋势交易等因子在3月获得的回报靠前。其中而价值因子的回报达到了历史最高水平的89%，拥挤交易达到了93%。证明3月虽然整体大盘仍在向上，但资金已经开始在寻求避险，并寻求“报团取暖”的交易了。而质量因子反而最没有获得重视，可能远离了财报季。从相关性来看，自2023年8月-2024年3月，能源 $SPDR能源指数ETF(XLE)$ 与其他部分资产的相关性背离较大，其中与日元、韩元、欧元和美元的公司债收益率、10年美债等的相关性是负的。此外，美联储降息概率方面，目前市场隐含的概率为9月开启降息，12月可能再降息一次（但仅比不降息多0.1%）

$标普500(.SPX)$  年底到6000

$标普500(.SPX)$  5788点

$标普500(.SPX)$ 年底到4600

​今天恒生系列指数全线跌。 恒生指数微跌0.72%，H股指数微跌0.39%，恒生科技跌0.92%，恒生互联网科技跌1.43%，恒生医疗保健跌1.53%。 跌幅最大的是港股创新药，跌幅高达2.28%。 不说了，都是泪。 “国九条”公布后，今天资金都从微小盘冲进大盘里了，所以微小盘被按在地上摩擦，但A股有一点，如果你仔细研究能发现： 大盘过去是不怎么受机构资金待见的，微小盘是他们的心头好，在市场风格比较明朗时，都呆在微小盘里，没人说什么。 而现在市场这个鬼样子，再不引导一下，A股大盘指数得永远在3000点徘徊了。 怎么打破3000点魔咒？ 5000家上市公司，到底有多少对指数有贡献的，大贡献、小贡献、无贡献，按个儿排个序，估计排来排去，这些大胖子的贡献还是比微小盘更靠谱些。 牛犇盲猜，现在政策的目的就是减少个股对指数的影响，做大做强核心，再招商引资，扩大影响力。 不过，这一步太难了，首先得把在微小盘的资金逼出来，再者得让散户们也转变下思路，政策这个手虽然看不见，但影响力可不小，不可小觑。 对于引导资金长期投资及向价值投资靠拢，方向没问题，但并不太好做，过去几十年A股一直口号倡导价值投资，但骨子里的炒作基因没那么容易清除的，刮骨疗毒，看上面决心有多大了。 港股指数全线下跌，这就是没有受到“国九条”的庇护，本来港股和A股就是两个市场，港股受到来自各方的影响，但总归来说，港股要想起来，除了自身企业的经营逐渐改善外，外围的美联储加息的影响也不小。 在未靴子落地前，港股半死不活将可能是常态，有点心理准备，受不住尽早走，受的住那就含泪挺住吧。 二. 4月15日指数估值播报(1392期) 沪深300：终于放量上涨了，本来一步之遥要跌破半年线，没想到午后撑住了，保持原来的观点，3000点能维持已不易，想要继续向上，除非环境允许，资金充裕，否则存量资金博弈大概率是主

$标普500(.SPX)$  年底到不了5700，必须要先回踩一下ChatGPT面世前的前高点再冲刺

阅

“华尔街神算子” Tom Lee当前仍坚定看涨美股，并且认为7月或9月降息都有可能[可爱] 大家觉得他说的对吗？

美股 二季度展望：地缘政治风险与财报考验 英伟达 #特斯拉 Meta 微软 谷歌 跌超 伊朗 对 以色列 拜登 黄金美股遇到地缘政治风险加上财报,周五英特尔跌超5%,英伟达 特斯拉 Meta 跌超2%,微软 谷歌 跌超1%摩根大通大跌6% 高利率利好正在消散,大行净利息收入“预警”,前期视频讲多次,美股进入二季度是否转势？总结上周S&P 11个 板块全收阴,以伊战争一触即发 $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $微软(MSFT)$ $Meta Platforms(META)$ $微软(MSFT)$周一盘前 17:50 META NVDA 领升

$标普500(.SPX)$  能上5700的可能性极大，随着降息的预期一直是鼓舞着大盘持续走强的关键因素，美国经济在世界战争中赚得是盆满钵满，标普上5700还是有点保守了，再看高点6000吧！

$标普500(.SPX)$ 站岗中[微笑]，应该只是震荡中，不会开始大回调吧？

$标普500(.SPX)$  现在的下跌，是为了降息后更好的上涨，跌是暂时的，长期上涨的趋势并没有变，年底涨到5700是必然的

涨跌纷纭——一周大科技表现避险情绪升温，大盘回调，科技股也首当其冲，虽然财报季部分公司业绩依然强势，但宏观数据给大盘带来更大压力，美联储可能继续保持鹰派，叠加战争阴云，恐怕接下来科技股财报季也不乐观。至4月18日收盘，过去一周大科技公司全部回调，表现最差的是 $特斯拉(TSLA)$ -14.13%，其次是 $英伟达(NVDA)$ -6.56%， $微软(MSFT)$ -5.53%， $苹果(AAPL)$ -4.57%， $亚马逊(AMZN)$ -5.2%， $Meta Platforms(META)$ -4.08%， $谷歌A(GOOGL)$ -2.13%本周 $奈飞(NFLX)$ 公布财报，尽管业绩大超预期，但盘后依然-4.8%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点大科技财报季基调？部分先发财报的公司往往有很强的启示作用，并且也会有连锁反应。由于财报季正好碰上风险情绪回升，因此投资者对业绩要求极为苛刻。 $阿斯麦(ASML)$ Q1订单不及预期，源自

财报季先发业绩的大公司，往往对同类公司有较强的指引。 $奈飞(NFLX)$ 率先在4月18日盘后公布Q1业绩，从当季业绩与市场预期对比情况来看，这是一份“超预期”的财报，但是盘后跌4%，也预示了投资者发现了需要警觉的内容。投资要点收入同比增速15%，两年以来最佳，并预期2024财年收入增长13%至15%。奈飞的2024年的收入增长依赖于打击共享账号的成果以及广告业务的发展；利润率上调，营业利润增长54%至26亿美元，营业利润率同比增长7个百分点至28%，这也是得益于高利润率的广告业务占比提升。全年的营业利润率预测上调至25%；不再提供下季度订阅用户增量的指引，转而将收入增长作为公司整体发展评估的主要指标。这可能是引起投资者恐慌，引发盘后重挫的重要原因，当然奈飞前几个季度已经做了足够多的铺垫，并在多次电话会议中强调将整体的货币化水平作为公司最重要的考量；投资者可能会认为“全球用户增长到达天花板”，奈飞则可以更专心的进行货币化提升战略可能成为公司“成长性”和“价值性”的转化，2024年依然可见明确的增长，广告业务正在上升期、体育等新业务的开展，以及共享账户打击带来的新增。此后公司更注重盈利，之后可能采取的策略包括：涨价、平台整合、内容库管理、扩大广告占比，同时也更进一步注重“节流”，削减内容支出，谨慎资产减计等等。财报发布时期正值美联储鹰派再占上风，大盘避险回调，如果接下来大科技公司发布财报依然是这样的氛围，那恐怕会出现“当季业绩、公司指引、行业预期等只要有一项没有让投资者非常满意，都有可能出现大跌”。奈飞盘后4%跌幅甚至还算不上“情绪崩溃”，与其说是财报的反应，还不如说是宏观环境的影响，比如伊以冲突。华尔街也有投行在财报公布后就早早地提升了目标价，只是苦了奈飞们达到此前新高的过程可能会更漫长。以下

​今天恒生系列指数全线跌。 恒生指数微跌0.72%，H股指数微跌0.39%，恒生科技跌0.92%，恒生互联网科技跌1.43%，恒生医疗保健跌1.53%。 跌幅最大的是港股创新药，跌幅高达2.28%。 不说了，都是泪。 “国九条”公布后，今天资金都从微小盘冲进大盘里了，所以微小盘被按在地上摩擦，但A股有一点，如果你仔细研究能发现： 大盘过去是不怎么受机构资金待见的，微小盘是他们的心头好，在市场风格比较明朗时，都呆在微小盘里，没人说什么。 而现在市场这个鬼样子，再不引导一下，A股大盘指数得永远在3000点徘徊了。 怎么打破3000点魔咒？ 5000家上市公司，到底有多少对指数有贡献的，大贡献、小贡献、无贡献，按个儿排个序，估计排来排去，这些大胖子的贡献还是比微小盘更靠谱些。 牛犇盲猜，现在政策的目的就是减少个股对指数的影响，做大做强核心，再招商引资，扩大影响力。 不过，这一步太难了，首先得把在微小盘的资金逼出来，再者得让散户们也转变下思路，政策这个手虽然看不见，但影响力可不小，不可小觑。 对于引导资金长期投资及向价值投资靠拢，方向没问题，但并不太好做，过去几十年A股一直口号倡导价值投资，但骨子里的炒作基因没那么容易清除的，刮骨疗毒，看上面决心有多大了。 港股指数全线下跌，这就是没有受到“国九条”的庇护，本来港股和A股就是两个市场，港股受到来自各方的影响，但总归来说，港股要想起来，除了自身企业的经营逐渐改善外，外围的美联储加息的影响也不小。 在未靴子落地前，港股半死不活将可能是常态，有点心理准备，受不住尽早走，受的住那就含泪挺住吧。 二. 4月15日指数估值播报(1392期) 沪深300：终于放量上涨了，本来一步之遥要跌破半年线，没想到午后撑住了，保持原来的观点，3000点能维持已不易，想要继续向上，除非环境允许，资金充裕，否则存量资金博弈大概率是主

上周，市场情绪降温， $标普500(.SPX)$ 下滑了3.1%，纳斯达克指数甚至大跌了5.5%。然而，这种下滑似乎是一个过程，倒也不是坏事。它消化了市场过度的预期，打开了再次降息的大门。市场的流动性正在收紧，这对美股构成了压力。美联储的资产负债表、财政总帐户（TGA）的变化以及反向购买的动态反映了市场流动性。这三者的差额可以近似等于商业银行的准备金规模。每个月，美联储都在缩减资产负债表。然而4月的税收季节可能会回收大量的资金，同时，反向购买这一资金的主要来源也已近乎耗尽。降息的预期推后已经推动美元和美国债券的收益率上升，这对美股，特别是成长股 $英伟达(NVDA)$ 构成了压力。这次降息预期的推后是由于去年四季度利率下降和金融条件宽松，需求改善。为了压制通胀，必须抑制需求，这需要金融条件再度收紧。如果金融条件再次收紧，美股(SPX)可能需要回调8-10%，回到4700点附近，相应的，美国的信用利差可能会扩大到50个基点。美联储预计将在6月开始降低资产负债表的规模，这将有助于抵消当前的流动性转折点。金融条件的再度收紧，将在未来的1-3个月内体现在实际增长的压力和通胀与增长的意外指数上。实际上，由于美国30年按揭利率的上升，房地产的成屋销量已经开始下滑，这是美国需求改善和通胀上升的一个重要支撑。各类资产的回调以及对需求和价格的压制，都可能引发降息交易的重启。目前的配置建议还是以买入短期国债为主，其次是长期国债，建议避开美股和信用债，大宗商品也似乎过度计价。

大盘 $标普500(.SPX)$ 和 $纳斯达克(.IXIC)$ 都迎来了去年11月以来回撤最大的一周，其中标普500指数半年来首次跌破50日均线的位置。根据Two Sigma Lens的3月因子回报拆解，价值、低风险、股票、拥挤交易、趋势交易等因子在3月获得的回报靠前。其中而价值因子的回报达到了历史最高水平的89%，拥挤交易达到了93%。证明3月虽然整体大盘仍在向上，但资金已经开始在寻求避险，并寻求“报团取暖”的交易了。而质量因子反而最没有获得重视，可能远离了财报季。从相关性来看，自2023年8月-2024年3月，能源 $SPDR能源指数ETF(XLE)$ 与其他部分资产的相关性背离较大，其中与日元、韩元、欧元和美元的公司债收益率、10年美债等的相关性是负的。此外，美联储降息概率方面，目前市场隐含的概率为9月开启降息，12月可能再降息一次（但仅比不降息多0.1%）

标普一季度回报率超了10%，但4月迄今走得好像是进入了中期调整，我认为这种下降趋势将持续，抵消掉Q1的涨幅也是有可能的。CNBC数据显示，通胀水平在2022年6月达到顶峰后，迅速下降。但自去年夏天触底后，就一直很“顽固”的保持在较高水平，从3月的CPI、PPI数据也可以看出来。通胀水平和利率在较长时间内维持高位，都会对股市造成不利影响。根据最新的Vickers Insiders周报显示，内部交易卖出/买入比率为6.43（当这个比率高于2.5时，就被视为不利因素了）。牛市回调是很正常的，2024年至今标普500的波动没超过3%，就算是23年8月到10月，标普波动都有10%。短期仍然看跌，可以等待低点入场。目前看好能源板块。各位小虎们有什么看法呢？

$标普500(.SPX)$  我认为标准普尔并不是说它涨多少，而是它在每一次回调的时候，它完全可以做到比你持有的股票回调要少得多，这个就很恐怖了，是因为你可以拿着标准普尔去当利息，如果大盘回调的话，你是有现金的，如果大盘涨了的话，你依然可以靠标准普尔赚到一部分钱，这个就是标准普尔之所以适合于新手投资的意义！就是我经常说的涨了，手里有票，跌了手里有钱

美股 二季度展望：地缘政治风险与财报考验 英伟达 #特斯拉 Meta 微软 谷歌 跌超 伊朗 对 以色列 拜登 黄金美股遇到地缘政治风险加上财报,周五英特尔跌超5%,英伟达 特斯拉 Meta 跌超2%,微软 谷歌 跌超1%摩根大通大跌6% 高利率利好正在消散,大行净利息收入“预警”,前期视频讲多次,美股进入二季度是否转势？总结上周S&P 11个 板块全收阴,以伊战争一触即发 $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $微软(MSFT)$ $Meta Platforms(META)$ $微软(MSFT)$周一盘前 17:50 META NVDA 领升

$标普500(.SPX)$  能预测4500吗？5700感觉像是去嫖完不走，直接付房租，明天还继续嫖

$标普500(.SPX)$  能上5700的可能性极大，随着降息的预期一直是鼓舞着大盘持续走强的关键因素，美国经济在世界战争中赚得是盆满钵满，标普上5700还是有点保守了，再看高点6000吧！

“华尔街神算子” Tom Lee当前仍坚定看涨美股，并且认为7月或9月降息都有可能[可爱] 大家觉得他说的对吗？

$标普500(.SPX)$  我猜有点悬 但5500应该有潜力达到

$标普500(.SPX)$ 大盘下跌趋势未改，虽然周四一度反弹，但周五已回吐了所有涨幅。但回调5%-8%都可以接受，回调后肯定就是大牛市

$标普500(.SPX)$  全年看涨 明年应该继续涨

先等回调一波，再迎接大牛市 $标普500(.SPX)$ Tom Lee去年说今年开年创新高，4、5月份下调10%[正经]，还是很准的

$标普500(.SPX)$  年底到不了5700，必须要先回踩一下ChatGPT面世前的前高点再冲刺

$标普500(.SPX)$  年底到6000

$标普500(.SPX)$ 站岗中[微笑]，应该只是震荡中，不会开始大回调吧？

$标普500(.SPX)$ 年底到4600