上周市场回顾 一、市场概览：美股主要指数大涨 上周美股大幅反弹，中东紧张局势缓和叠加油价暴跌推动风险偏好回升。主要指数表现： $标普500(.SPX)$ ：+4.54%，收于7,126.06点 $纳斯达克(.IXIC)$ ：+6.84%，连涨13个交易日（1992年以来最长连涨纪录） $道琼斯(.DJI)$ ：+3.19% $罗素2000指数ETF(IWM)$ ：+5.56%，创下历史新高 风格上，成长股连续第三周跑赢价值股（+6.7% vs +2.4%）。 $标普500波动率指数(VIX)$ 波动率指数下跌9.1%至17.48。 宏观与大宗 $WTI原油主连 2606(CLmain)$ ：从4月7日高点113美元/桶跌至约83美元，但仍较去年同期上涨40% $10年美债主连 2606(ZNmain)$ ：10年期收益率从3月27日高点4.44%降至4.24%，连续四周下行 通胀：3月PPI环比仅增0.5%，远低于1.1%的预期，其中汽油价格上涨贡献约一半涨幅 财报季开局：大型银行业绩超预期，金融业Q1盈利预期从15.1%上调至19.7% 二、美股板块与个股亮点 领涨板块：数据处理外包服务（+19.87%）、互

上周回顾 1. 美股综述 美股大涨——中东紧张局势缓和，油价单周暴跌13%，推动美股主要指数跳涨3-5%。 $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 两周反弹——纳指累涨约9%，标普500涨约7%，道指涨约6%，完全收复3月失地。 通胀升温——CPI同比达3.3%，远超美联储2%的目标。 油价暴跌—— $WTI原油主连 2605(CLmain)$ 跌至约96美元/桶（周跌13%），较3月9日盘中高点119美元大幅回落。 黄金反弹—— $黄金主连 2606(GCmain)$ 金价连续第二周上涨至约4,800美元/盎司，收复3月跌幅。 GDP下修——四季度GDP增速下修至0.5%（前值为0.7%，初值1.4%）。 信心下滑——密歇根大学消费者信心指数4月降至47.6（3月为53.3）。 盈利预期下调——Q1标普500盈利增速预期从13.2%下调至12.6%。 2. 美股板块与个股——科技与能源股领涨 $标普500(.SPX)$ 上周上涨3.1%，由科技及半导体板块强势表现带动。半导体板块涨幅显著，ASML及台积电等个股因AI芯片需求旺盛而领涨。能源股则受油价下跌拖累，埃克森美孚及雪佛龙等承压。

上周回顾 1. 美股市场综述：美股终结五周连阴，油价飙升至112美元 修复性反弹：上周美股主要指数收涨3%-4%，终结此前五周连跌颓势。 油价飙升：受霍尔木兹海峡地缘局势紧张影响，市场担忧原油供应长期中断， $WTI原油2605(CL2605)$ 期货周五收于约112美元/桶，创2022年中以来新高。 黄金反弹：金价 $黄金主连 2606(GCmain)$ 收复3月部分失地，周五报约4,700美元/盎司，周涨幅近4%。 美债收益率回落：美债收益率结束此前四周连涨（10年期美债收益率曾创八个月新高），上周小幅下滑。 3月跌幅： $标普500(.SPX)$ 与 $纳斯达克(.IXIC)$ 连续第二个月收跌，月度跌幅均约5%； $道琼斯(.DJI)$ 跌超5%。 Q1财报前瞻：随着4月中旬首批一季报披露在即，分析师预计标普500成分股将实现连续第六个季度录得两位数盈利增长。 2. 美股板块与个股：科技与电动车领涨，板块表现分化 板块概况：标普500指数周涨3.36%，科技与半导体板块领涨；纳斯达克综指大涨4.44%；道指涨2.96%。能源股受油价波动压制，埃克森美孚与雪佛龙收跌。 $台积电(TSM)$ +3.76%：受乐观盈利预期及先进制程需求强劲提振。

上周回顾 1. 美股市场：指数延续跌势，能源板块一枝独秀 股指回调：美股主要指数连续第五周下跌， $纳斯达克(.IXIC)$ 跌 3.23%， $标普500(.SPX)$ 跌 2.12%， $道琼斯(.DJI)$ 跌 0.9%。 风格切换：成长股跑输价值股，年内成长板块跌幅近 13%，价值股小幅收涨。 大小盘分化： $罗素2000指数ETF(IWM)$ 小盘指数周涨 0.5%， $罗素1000指数ETF-iShares(IWB)$ 大盘指数跌 2.0%。 能源爆发：能源板块 周涨超 6%，3 月以来涨近 13%，年内累计上涨 41%，受油气价格大涨支撑。 信心回落：美国消费者信心指数跌至 2026 年以来新低，扭转此前回升态势。 收益率上行：10 年期美债收益率升至 4.43%，创 8 个多月新高。 非农在即：本周五将公布 3 月非农数据；2 月非农减少 9.2 万人，为五个月内第三次下滑。 2. 美股板块与个股：地缘冲击科技，AI、汽车、光通信凭基本面交易 板块：中东局势与油价波动导致标普 500、纳指 100 分别下跌 2.12%、3.23%。高估值 AI 与科技板块回调，传统能源股随油价走强。 $特斯拉(TSLA)$ ：-1.7%，与 xAI、SpaceX 合作的 2nm Terafab 芯片项目引

上周回顾 1. 美国市场——地缘政治冲击波驱动避险资金涌入 美国、以色列与伊朗之间的地缘政治紧张局势，以及随之而来的油价飙升，已显著影响市场动态。黄金和白银等避险资产也随之上涨，投资者寻求躲避不确定性。 负面催化剂：受中东冲突、油价上涨以及令人失望的月度就业报告拖累，美股指数连续第二周下跌。 $道琼斯(.DJI)$ 2.9%， $标普500(.SPX)$ 回落2.0%， $纳斯达克(.IXIC)$ 收跌1.2%。 新兴市场抛售：避险情绪重创国际股市；MSCI EAFE指数和MSCI新兴市场指数均暴跌近7%。 油价飙升：不断升级的军事冲突席卷中东，推动油价升至2023年9月以来最高水平。 VIX跳涨： $标普500波动率指数(VIX)$ 收于29.5，较前一周收盘水平上涨48%。 美元与收益率逆转：周五，10年期美国国债收益率 $10年美债主连 2606(ZNmain)$ 收于4.15%，高于前一周的3.96%。同时， $美元指数(USDindex.FOREX)$ 在避险资金涌入背景下走强。 四季度财报：根据FactSet数据，标普500指数成分股公司公布的平均盈利较上年同期增长14.0%。 通胀观察：投资者本周关键关注消费者物价指数（周三）和个人消费支出物价指数（周五）或将指

二月回顾 1. 美股市场：能源、材料与必需消费品板块领涨 股指涨跌互现：上周 $道琼斯(.DJI)$ 收跌1.31%， $纳斯达克(.IXIC)$ 下跌0.95%， $标普500(.SPX)$ 指数微跌0.44%。 二月整体承压：1月的温和涨势未能延续，三大指数2月月线收阴——纳指累计下跌3.38%，标普500指数回落0.87%。相比之下，道指勉强收高0.17%，连续第10个月保持正收益。 板块轮动：截至2月底，能源、材料与必需消费品成为年初以来表现最佳的三大板块。与此同时，去年的领跑者——通信服务与信息技术板块则陷入落后。 "科技七巨头"业绩：这七只股票第四季度平均盈利增长27.2%，远高于 $标普500(.SPX)$ 其余493家公司的9.8%增速。"科技七巨头"的盈利增长在过去11个季度中已有10个季度超过25%。 黄金反弹：在经历数周盘整后，金价年初以来的涨势重启。截止周五尾盘，黄金期货 $黄金主连 2604(GCmain)$ 二月大涨7.92%，白银价格飙升10.72%。 阅读新闻>> 2. 美股板块与个股：科技巨头拖累板块回调 标普500指数：上周下跌0.44%，收于6908.86点。市场整体呈现明显的避险情绪与

一、上周回顾 1. 美国市场——主要指数反弹，成长股跑赢价值股，通胀加速 温和反弹：美国主要股指有所恢复。 $纳斯达克(.IXIC)$ 指数收涨1.5%，终结了连续五周下跌的颓势； $标普500(.SPX)$ 上涨1.1%， $道琼斯(.DJI)$ 微涨0.3%。 GDP增速放缓：美国第四季度GDP年化增长率为1.4%，低于经济学家普遍预期的约2.5%。其中一个负面因素是第四季度政府停摆期间联邦支出下降。 通胀加速：周五发布的个人消费支出价格指数（PCE）显示，12月通胀年率升至2.9%，为2024年3月以来最高水平。 成长股跑赢价值股：作为成长股基准的 $罗素2000指数ETF(IWM)$ 上周收涨约1.7%，跑赢价值股指数；而罗素1000价值指数仅上涨0.7%。 收益率小幅上升：10年期美国国债收益率本周收于约4.08%，高于前一周创下的年内低点4.05%。 原油觉醒：美国原油价格 $WTI原油主连 2604(CLmain)$ 上涨近6%，创下六个多月以来最高水平。 加密货币下跌：周五， $比特币(BTC.USD.CC)$ 交易价格跌破68,000美元，今年以来累计下跌约23%，远低于去年10月创下的约126,000美元的历史高点。 2. 美国板块与个股——基础材料、工业和能源股

一、上周回顾 1. 美国市场——受喜忧参半的经济信号影响，美股上周波动剧烈 下跌趋势：由于人工智能前景和科技股走势的不确定性持续影响大盘，美国主要股指下跌约1%至2%。标普500指数在过去五周中第四周下跌，此前的跌幅均低于1%。 就业市场韧性：美国就业增长超过预期两倍以上，有助于缓解近期对劳动力市场疲软的担忧。 通胀放缓：1月份CPI年化率为2.4%，低于上月的2.7%，为2025年5月以来的最低水平。 盈利表现优异：近四分之三的企业已完成财报发布，整体盈利增长远超分析师预期。 收益率从约4.20%降至4.05%：受通胀数据弱于预期提振，投资者对未来几个月进一步降息的预期升温，美国国债价格上涨，收益率走低。 GDP数据即将公布：政府将于周五公布GDP初步估值，此前第三季度GDP年化增长率为4.4%，创两年来最快增速。 2. 美国板块及股票——科技板块受财报和人工智能担忧影响，波动剧烈 板块方面：公用事业和基础材料行业领涨，金融板块领跌。上周科技板块波动剧烈， $标普500(.SPX)$ 数下跌1.39%，收于6836.17点。 $苹果(AAPL)$ 、 $谷歌(GOOG)$ 和 $亚马逊(AMZN)$ 等主要科技股因投资者对人工智能支出和市场动荡的担忧而下跌。 $苹果(AAPL)$ 股价下跌8.03%，主要原因是高级版Siri的发布延迟以及内存成本上升，导致市值大幅缩水。

一、上周回顾 1. 美股市场——分化加剧，数据延期 科技股承压：本周股市在首尾两端上涨，抵消了周中科技股遭抛售的跌幅。 $道琼斯(.DJI)$ 飙升 2.5%，史上首次收于 50,000 点上方； $标普500(.SPX)$ 500 微跌， $纳斯达克(.IXIC)$ 则下挫 1.8%。 科技股财报领跑：财报季已过半，据 FactSet 数据，科技板块预计 Q4 2026 盈利增长 30.4%，为标普 500 各板块平均 13.0% 的两倍多。 市场分化：大盘价值股延续 2025 年以来对成长股的领先优势，扭转了多年来成长风格主导的局面。本周价值基准指数上涨 2.2%，而成长基准指数下跌 2.0%。 加密货币剧烈波动： $比特币(BTC.USD.CC)$ 周五早盘暴跌至 61,000 美元——较四个月前 126,000 美元的历史高点腰斩不止——随后反弹至约 70,000 美元，全周仍累跌 17%。其他加密货币亦集体跳水。 贵金属颠簸： $黄金主连 2604(GCmain)$ 期货从上周跌势中反弹，交投于每盎司约 4,980 美元；白银期货则回落至周五的每盎司约 77 美元。 欧元区通胀：欧洲央行连续第五次会议维持利率于 2.0% 不变，此前数据显示欧元区通胀已滑落至 1.7%，低于该行 2.0% 的目标。 情绪回升：美国消费者信心触及六个月高位。与此同时，劳

上周回顾 1.美股市场——上周五迎来走势反转，1 月份整体仍维持上涨态势 ： 市场表现： $标普500(.SPX)$ 小幅走高， $纳斯达克100指数(NDX)$ 与 $道琼斯指数主连 2603(YMmain)$ 则连续第三周小幅收跌。 美联储人事提名：上周五，特朗普总统提名美国联邦储备委员会前理事凯文・沃什接任杰罗姆・鲍威尔的美联储主席职务，鲍威尔任期将于 5 月中旬届满，目前沃什的提名正待参议院审核确认。 贵金属价格回落：上周四，黄金、白银价格攀升至历史新高，却再周五大幅下挫，最终以周线收跌收官。 1 月整体涨势：美国股市 1 月份保持温和上涨，三大股指均录得 1% 至 2% 左右的月度涨幅。 盈利预期上修：据 FactSet 数据，截至上周五，分析师对标准普尔 500 指数成分股公司第四季度盈利的同比增长预期升至 11.9%，高于前一周 8.2% 的预测值。 比特币价格走弱：交易活跃度最高的加密货币比特币，本周价格累计下跌约 4%。 原油价格回升：截至上周五午后，美国原油价格本周累计上涨近 7%，报每桶约 66 美元。 关键就业数据将公布：本月即将发布的美国月度就业报告，将揭示 1 月份劳动力市场是否延续此前的疲软态势。 2.美国板块及个股—— 盈利前景明朗 人工智能基础设施与能源板块表现亮眼 板块方面：上周， $标普500(.SPX)$ 微涨0.34%。指数涨势初段表现强劲，后续上行动能逐步衰减，日内波幅区间为 - 0.01% 至 - 0.45%