谁拖了腾讯音乐的后腿？ $腾讯音乐(TME)$ 作者|景行 编辑|古廿 腾讯音乐应当感谢周杰伦。 3月25日凌晨，周杰伦时隔三年8个月发布新音乐专辑《太阳之子》，同一天QQ音乐营收一飞冲天，超过抖音、王者荣耀等一众热门APP登顶苹果商店畅销榜，展现出版权音乐销售第一平台的统治力。截至3月25日21时，该数字专辑总销量已突破 200万张，如果按40元/张的最低售价计算，腾讯音乐的单日销售额，也超过了8000万元。 图片 但另一边，腾讯音乐正因为财报表现股价暴跌。 美国时间3月17日，伴随2025年财报发布，腾讯音乐美股股价暴跌24.65%，截至3月27日，累计跌幅已经超过37%。 从业绩表现看，腾讯音乐仍然维持不错的增势，2025年收入规模达到329.0亿元，同比增长15.8%；经调整净利润99.2亿元，同比增长22.0%，四季度单个付费用户月均收入（ARPPU）11.9元，同比增长7.2%。 但一组数据引爆了市场对腾讯音乐的担忧。 腾讯音乐的MAU（月活跃用户数）正在缓慢下滑，其在线音乐MAU从2019年巅峰的超6.6亿，来到去年四季度的5.28亿。而在财报中，腾讯音乐表示，将停止每季度披露在线音乐MAU、付费用户数及ARPPU，改为每年披露一次年末数据，原因是，由于公司业务扩大，特别是广告收入和IP相关业务，以及多层级会员业务下，不同会员对业务贡献存在差异，收入、利润相比月活付费用户等指标更能代表核心业绩。 这成为腾讯音乐市值滑坡的导火索。过去，活跃用户数据+在线音乐订阅业务始终是腾讯音乐估值之锚，用户规模提升——付费渗透率提升—— ARPPU提升是腾讯音乐估值核心逻辑。如今腾讯音乐自撤估值锚，相当于电商平台停发双十一战报，游戏公司停止披露流水，易被理解为用业绩掩盖用户流失的基本面颓势。 如今的

撰文 | 程书书 编辑 | 李信马 题图 | 豆包AI 不久前的薛之谦“万兽之王”巡回演唱会广州站开票当天，抢票多了一个新入口——“鹅票票” 信息显示，“鹅票票”的前身是“TME演出”，其认证主体为腾讯音乐娱乐（深圳）有限公司，服务类目明确标注为“营业性演出票务”。从去年12月完成初始注册，到今年2月正式定名，鹅票票，用短短三个月时间，完成了从低调筹备到正式亮相的过程。 图源：微信截图 在中国演出票务市场，大麦（阿里系）与猫眼（腾讯系+美团）的双寡头格局已维持多年，这是一个以“强资源、强渠道、重运营”著称的红海赛道，门槛极高。然而，在2026年这个时间节点，在线音乐用户增长已触天花板的腾讯音乐，为何要亲自下场，在一个拥挤的赛道里再造一个“轮子”？ 01.“轻量化”背后的厚重底气 乍看之下，“鹅票票”显得颇为“轻量化”：没有选择开发独立App，仅以微信小程序形式运营。 依托腾讯音乐超5.5亿月活的音乐生态，用户无需下载即可快速导流，能有效降低获客成本；弊则在于功能受限。目前虽已配齐预约抢票、演出日历、票夹、心愿单等基础功能，但部分海报详情页尚不支持点击跳转，体验感粗糙。 图源：小程序鹅票票截图 但轻运营的背后，是腾讯音乐雄厚的资源。 与传统票务平台需要四处奔波求取票源不同，腾讯音乐拥有国内最庞大的版权库和深厚的艺人经纪关系。目前薛之谦、光良、孙楠、陈楚生、郁可唯、海来阿木、GAI周延等艺人的巡演官宣中，“鹅票票”均被列为合作票务平台。对于演出主办方而言，腾讯音乐不仅是票务渠道，更是内容源头和宣发阵地。 其次，是精准转化的数据威力。在大麦和猫眼，用户的购票行为往往是离散的，平台难以精准捕捉用户的音乐偏好；而在腾讯音乐的生态里，平台掌握着用户最真实的听歌数据、收藏列表和粉丝画像。这意味着，“鹅票票”能天然实现从“反复收听”到“演出种草”再到“一键购票”的精准、连贯转化。当一个用户

事先申明： 本文只是个人使用QQ音乐和汽水音乐过程中的个人感受和看法，不带任何公司和产品倾向，也不构成任何投资建议。 ----- 我不算一个音乐发烧友，大部分场景也不太听音乐，耳机都不用的那种，但我每天都需要开车，开车听音乐是我的刚需。之前十年我一直都是用的QQ音乐，开始不冲会员也能听，这两年平台上免费能听的歌曲越来越少，也就充了几年会员。QQ音乐这个生意蛮简单也蛮好的，如果没有竞争，很难不付费。 QQ音乐的优势比较明显，就是版权断档式领先，曲目最丰富；但也有一些问题，就是推荐不太行，随机模式下推荐的歌曲不太精准，总需要我手动不断切换。导致我只能把喜欢的歌曲收藏到歌单里，从歌单里听歌，但老听收藏歌单，时间长了也会腻，又想随机听听其他歌，但推荐又不太行。。。 这个问题说大不大说小不小，在没有竞争，没有更好的选择时，这压根就不成问题，版权在这，爱用不用；但如果有了竞争，情况就有些变化。 汽水音乐初体验 三个月前，群里有人说字节的汽水音乐不错，很上头；作为一向好奇心比较强的人，马上下载汽水音乐用了下。不得了，抖音账号登录后，我啥都没操作，听了10分钟，就充会员了，真的上头。。。推荐相当的准，非常懂我的心，不怎么需要切歌，你让他自动一直播放就行，跟刷都抖音一样，一直刷一直爽一直上头。 第一次使用，印象很好，后来群里讨论，我都是挺汽水音乐，好多群友跟着下载体验了。后面顺理成章，我车机里的QQ音乐替换成了汽水音乐，QQ音乐的自动续费也停了。作为腾讯股东，我还是为腾讯的竞品买单了，没办法，确实体验更好。 使用三个月后的最新看法 截止目前已经使用了汽水音乐三个月，说说最新的感受和看法。整体总结是汽水音乐有自己的特色，但问题也很明显。 特色当然还是推荐，汽水音乐的推荐优势在前期表现得淋漓尽致，精准度远超腾讯音乐。 但问题也很明显： 1、推荐精准，但推荐曲目有限，很容易重复播放。比如我QQ音乐