2025年截至年末，93家中企成功登陆美股，149家公开递交上市申请。与2024年的69家相比，上市数量保持了温和增长。 交易所选择上，纳斯达克延续绝对优势，89家企业在此挂牌，占比达96%，仅4家选择纽交所。 行业分布多元，应用软件等科技企业领跑，建筑、工业等传统行业稳健跟进，制药、餐饮物流等现代服务业活力凸显，全面映射中国经济转型的蓬勃动力。 从三大上市路径来看，IPO作为主流路径，凭借融资直接性和品牌溢价优势，仍是优质企业的首选。 有84家中概股通过IPO完成赴美上市，其中史密斯菲尔德（SFD）以超5亿美元的募资额高居榜首，成为年度最大IPO项目；霸王茶姬（CHA）紧随其后，募集4.11亿美元；亚盛医药（AAPG）美股二次上市，募集1.26亿美金。剩余其他企业的募集金额绝大部分在2000万美金以内，近七成企业融资不超过1000万美金。 优势：估值透明度高，通过市场询价确定发行价融资规模相对灵活，设有“绿鞋”机制稳定后市市场认可度高，流动性通常较好挑战：审核标准严格，对财务和法律合规要求高时间成本较大，平均需要6-12个月市场波动风险，可能影响发行窗口 De-SPAC（特殊目的收购公司合并上市）与OTC转板模式作为补充，仍发挥着重要作用。 8家企业通过 De-SPAC 模式上市，其中Global IBO Group Ltd通过De-SPAC估值高达83亿美元，成为年度最大规模交易之一；优蓝国际曾冲刺港股未果，转而通过SPAC合并快速登陆美股。 适用企业：新兴科技公司，盈利模式尚未完全验证寻求更快上市速度的企业估值模型特殊，需要更灵活定价机制的公司 1家企业通过OTC转板上市，Tianci International Inc（CIIT）从OTC市场成功转板到纳斯达克，该路径更多适用于已在OTC市场积累一定流动性与估值基础的企业。 实施路径：先在OTC市场挂牌交易，建立交易