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2025年截至年末，93家中企成功登陆美股，149家公开递交上市申请。与2024年的69家相比，上市数量保持了温和增长。

交易所选择上，纳斯达克延续绝对优势，89家企业在此挂牌，占比达96%，仅4家选择纽交所。

行业分布多元，应用软件等科技企业领跑，建筑、工业等传统行业稳健跟进，制药、餐饮物流等现代服务业活力凸显，全面映射中国经济转型的蓬勃动力。

从三大上市路径来看，IPO作为主流路径，凭借融资直接性和品牌溢价优势，仍是优质企业的首选。

有84家中概股通过IPO完成赴美上市，其中史密斯菲尔德（SFD）以超5亿美元的募资额高居榜首，成为年度最大IPO项目；霸王茶姬（CHA）紧随其后，募集4.11亿美元；亚盛医药（AAPG）美股二次上市，募集1.26亿美金。剩余其他企业的募集金额绝大部分在2000万美金以内，近七成企业融资不超过1000万美金。

优势：估值透明度高，通过市场询价确定发行价融资规模相对灵活，设有“绿鞋”机制稳定后市市场认可度高，流动性通常较好挑战：审核标准严格，对财务和法律合规要求高时间成本较大，平均需要6-12个月市场波动风险，可能影响发行窗口

De-SPAC（特殊目的收购公司合并上市）与OTC转板模式作为补充，仍发挥着重要作用。

8家企业通过 De-SPAC 模式上市，其中Global IBO Group Ltd通过De-SPAC估值高达83亿美元，成为年度最大规模交易之一；优蓝国际曾冲刺港股未果，转而通过SPAC合并快速登陆美股。

适用企业：新兴科技公司，盈利模式尚未完全验证寻求更快上市速度的企业估值模型特殊，需要更灵活定价机制的公司

1家企业通过OTC转板上市，Tianci International Inc（CIIT）从OTC市场成功转板到纳斯达克，该路径更多适用于已在OTC市场积累一定流动性与估值基础的企业。

实施路径：先在OTC市场挂牌交易，建立交易历史和股东基础满足主板上市条件后申请转板获得批准后正式在纳斯达克或纽交所交易。

优势：前期成本和门槛相对较低为中小企业提供渐进式成长路径转板成功通常能带来流动性和估值提升。

展望2026年，随着纳斯达克新规生效（净收入标准门槛提升200%），传统IPO的门槛进一步提高，中小企业OTC转板有望迎来更大发展机遇，值得注意的事，从OTC挂牌规划、合规体系搭建，到转板辅导、投资者关系管理，专业的上市服务能够帮助企业少走弯路，最大化转板价值。

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