[呆住]大市概况：内外夹击，板块表现两极 过去一周，港股整体呈「上落市」格局，反复回落，板块表现好两极： 指数表现：恒指跌 1.65%，国指跌 1.46%，科指微升 0.30%。 行业板块：工业（0.00%）、资讯科技（-0.46%）、必需消费品（-0.58%）表现比较「硬净」；相反，非必需消费品（-3.32%）、原材料（-2.85%）同地产建筑（-2.58%）就跌得最多。 资金流向：「北水」（南向资金）全周合共净买入 8.08亿 港元。 港股偏软主要受内外因素夹击：外围美国通胀高企令减息预期降温；内地工业数据虽然向好，但消费同楼市依然疲弱，加上监管机构严打非法跨境炒股，抑制市场气氛。 [微笑]外围因素：美国通胀粘性高，联储局保持谨慎态度 通胀数据高企：美国 4 月 PCE（个人消费支出）物价指数按年升 3.8%，创 2023 年 5 月以嚟最快增速。当中汽油价格急升 5.5%，住屋通胀亦持续高企，反映通胀粘性高。 消费动力成疑：4 月个人支出虽然增长 0.5%，但个人收入基本持平，显示消费增长主要依赖于储蓄而非收入增长，消费动能可持续性存疑。 加息阴霾重临：多位联储局官员对通胀保持谨慎态度，甚至有声音指 AI 提高生产力可能会推高通胀，迫使央行加息。 市场预期：目前市场预计 6 月议息按兵不动嘅预期有机会高达 99%，但年底前加息至少 0.25 厘预期有机会升到接近 60%。海外流动性紧缩预期，会继续压制港股估值。 [正经]内地因素：工业反弹，但复苏不均衡格局仍然存在 内地经济复苏步伐不平均，呈现「工业强、消费弱」嘅格局： 工业利润反弹：1至4月工业企业利润按年增长 18.2%。主要靠能源、原材料同高科技制造业（例如电脑设备、有色金属）带动。 内需及楼市疲弱：相反，同房地产、终端消费息息相关嘅行业（例如烟酒、服装、家私）利润依然跌紧，反映内需不足同地产弱势嘅拖累未完。市场