首旅酒店(600258)
电白小白15 ·2025-12-31刻度财经 ·2025-10-21首旅酒店的“如家依赖症”：成也扩张，困也扩张首旅酒店的“如家依赖症”：成也扩张，困也扩张
出品：山西晚报·刻度财经 2025年上半年财报显示，首旅酒店营收同比下降1.93%、不含轻管理酒店的RevPAR同比下滑4.3%。这些核心指标的波动背后，是供给过剩、结构转型、成本高企与竞争加剧等多重压力的集中显现。 在国内酒店行业，如家始终拥有一席之地。 凭借“干净、经济、舒适”的核心定位，如家直击“高端太贵、低端脏乱”这一行业痛点，在整个市场中形成差异化竞争，并通过“自建+加盟+收购”模式实现了快速扩张。 2002年成立，2006年便赴美上市，2011年更是实现了单一品牌千店布局。2014年，其品牌价值达4.2亿美元，成功入选中国品牌100强。 截至2025年上半年，如家品牌门店数（不包括莫泰等其他旗下品牌）已经增长到了3000多家，占比首旅总门店数42%，与和颐酒店、莫泰酒店等品牌覆盖超1000个城市，是绝对的行业巨头。 如家的快速成长成就了首旅酒店。自2015年合并如家后，首旅酒店便凭借其规模成功跻身全国三大连锁酒店集团之一。 然而，首旅酒店虽然通过如家构建起了庞大的运营网络，但在国内酒店行业加速整合与消费需求迭代的双重背景下，也面临着巨大挑战，比如供给过剩问题加剧。 首旅酒店发布的2025年半年报显示，在供大于求且价格战愈演愈烈的背景下，其营业收入较上年同期下降1.93%至36.61亿元。 图源：首旅酒店2025年中期报告 虽然在降本增效之下，首旅酒店的净利润同比增长11.08%至3.97亿元，但在长期发展上，这家企业仍面临着供给过剩、结构转型与竞争加剧等多重压力。 01 私有化如家，首旅酒店铸造“酒店王国” 时间倒退十年，背靠北京市国资委的首旅酒店虽然拥有建国饭店等中高端品牌，但截至2015年末，总门店数仅203家，在经济型酒店这个最大的细分市场几乎空白。 彼时，作为中国酒店业纳斯达克第一股的如家，已经通过自营与加盟模式布局了超千家门店，覆盖全国上百个城市。 急曼曼在海南 ·2025-06-19$首旅酒店(600258)$ 放量系好事，慢慢来就恢复了$首旅酒店(600258)$ 放量系好事，慢慢来就恢复了钛媒体APP ·2025-04-14酒店巨头告别“黄金时代”，房价下跌难题何解？酒店巨头告别“黄金时代”，房价下跌难题何解？
文 | 空间秘探，作者 | 秦敏慧 近日，本土四大酒店集团锦江、华住、首旅、亚朵陆续公布了2024年报。据空间秘探梳理发现，2024年“四巨头”合计新开门店规模超5000家，市场供给端迎来爆发。不过，规模扩张的同时头部酒店集团的房价却不同程度下滑，面对此等“难题”，又该如何应对？ 开店以及房价“内卷” 2024年，是国内头部酒店集团在供给端数量猛增的一年。截至2024年12月31日，我国酒店总量突破37万家，客房规模超1850万间（15间客房及以上），全国规模酒店总量净增长近3万家。供给端的持续高增长，意味着中国酒店业内卷与竞争的加剧。 近日，华住集团（01179.HK，以下简称“华住”）、亚朵集团（ATAT.NASDAQ，以下简称“亚朵”）、首旅酒店（600258.SH，以下简称“首旅”）、锦江酒店（600754.SH，以下简称“锦江”）等酒店集团陆续披露2024全年业绩报告，在高涨的供给与内卷之下，酒店三大关键指标平均房价 (ADR)、入住率 (Occupancy Rate, Oc)、每间可用客房收入 (RevPAR）面临下滑，正在成为行业整体所面临的趋势。 #华住 根据2024年发布的全年业绩，ADR为289元，较2023年299元下降3.2%；OCC逆势小幅增长0.1个百分点至81.2%；RevPAR为235元，较2023年242元下降3%。 与此同时，2024年华住开店数创历史新高，新开业2442家，其中华住中国新开2430家（指引为2200家），扩张速度超出预期。2024年年底开业数量11147家，同比增长19%，其中华住中国11025家，达成“千城万店”1.0的里程碑，将迈入“千城万店”2.0的发展阶段。 #亚朵 据亚朵2024年四季度报告：亚朵ADR为420元，同比减少4%；RevPAR为337元，同比减少5.95%；OCC为7财经涂鸦 ·2025-03-29首旅酒店2024年财报：在营酒店数7002家，新开中高端酒店增长46%首旅酒店2024年财报：在营酒店数7002家，新开中高端酒店增长46%
“集团标准管理酒店新开店710家，同比增长55.4%。” 作者：涂鸦君 编辑：tuya 3月28日，首旅酒店集团（600258.SH）发布了2024年年度报告。报告期内，首旅酒店集团实现营业收入775,122.35万元，同比基本持平；实现归属于上市公司股东的净利润80,631.33万元，同比增长1.41%。2024年新开店1,353家，同比增长12.5%，其中标准管理酒店新开店同比增长55.4%。在行业整体承压的背景下，首旅酒店集团实现了利润持续稳健增长，标准店开业创新高。 首旅酒店集团总经理，如家酒店集团董事长、CEO孙坚表示：“2024年的酒店行业虽有挑战，但首旅酒店集团秉承高质量发展战略，快速响应市场，稳健推进战略布局，持续性的结构优化和产品精耕在经营和发展数据中已卓见成效。这一势头也将在2025年持续，驱动我们向‘万店’的里程碑目标稳步迈进。” 新开中高端酒店412家，同比增长45.6% 2024年首旅酒店集团稳步推进开店计划。截至报告期末，在营酒店数为7,002家。在实现新开门店量级突破的同时，首旅酒店集团聚焦产品结构优化，大力发展标准管理酒店。报告期内，集团标准管理酒店新开店710家，同比增长55.4%，开创近年新高。 备受市场关注的中高端板块在集团内占比也在持续攀升。报告期内，集团新开中高端酒店412家，同比增长45.6%。2024年末，中高端酒店客房量占比已提升至41.5%。 积极的发展趋势也将延续至2025年。通过战略性布局，截至报告期末，首旅酒店集团签约储备店为1,743家，其中标准管理酒店数量943家，同比增长11.2%。 据了解，2025年，首旅酒店集团也将继续以特许加盟为主要扩张方式，战略性面向更多低线市场进行拓展。 RevPAR、ADR、Occ等指标表现超行业整体水平 2024年，国内宏观经济发展稳中有进，同时行业供给增加，供需秩序逐浩海投研 ·2024-12-13首旅酒店︱壕掷百亿收购如家，为何还追不上锦江？首旅酒店︱壕掷百亿收购如家，为何还追不上锦江？
作者/星空下的锅包肉 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的绿豆汤 2006年，如家酒店在纳斯达克上市，成为了中国酒店海外上市第一股。 十年后， $首旅酒店(600258)$ 斥资74.73亿，现金收购了如家酒店66.14%的股权。而后，首旅酒店又通过发行股份购买资产方式，增持如家酒店33.86%的股权（折合交易价格38.73亿）。至此，首旅集团壕掷百亿，将如家完全收入囊中。 来源：首旅酒店2016年年报 如家酒店注入后，首旅的酒店数量从2015年末的203家，陡然增至2016年末的3402家。现如今，首旅酒店与 $华住集团-S(01179)$ 、 $锦江酒店(600754)$ 并列为全国三大连锁酒店集团。 其中，首旅酒店实控人为北京市国资委，锦江酒店实控人为上海市国资委。二者身份地位相当。但从财务数据来看，却存在巨大差距。 2024年前三季度，锦江酒店营收规模破百亿，达107.9亿；而首旅酒店仅实现营收58.89亿，大约只有锦江的1/2。 2020年，首旅酒店曾喊出“三年万店”的目标，加速扩张。但在轻管理模式下，开店快，闭店也快。时至今日，首旅酒店的万店目标仍未兑现。 一、轻管理加速扩张，迎闭店潮 首旅酒店前身为北京首都旅游股份有限公司，2012年开始剥离展览业务和旅游业务，主营酒店业务。 目前，公司酒店业务包括酒店运营和酒店管理两种模式。其中，酒店运营业务主要指通过租赁物业来经营酒店。酒店管理业务包括品牌加盟、输出管理和其他特许业务。 简单来说，就是既经营直营酒店，又向加盟酒店赚取加盟费、管理费等。其中加盟店贡献的利润，可占到一半迈点网 ·2024-03-11政协委员建议将酒店纳入REITs试点，锦江酒店、首旅酒店涨超3%政协委员建议将酒店纳入REITs试点，锦江酒店、首旅酒店涨超3%
3月11日，旅游酒店板块震荡收涨，Choice数据显示，旅游酒店指数(BK0485)收涨0.74%，报收13139点，全日成交65.16亿元，成交额有所萎缩;装修建材指数(BK0476)收涨2.01%，报收11064点，全日成交50.16亿元，成交额显著放大。 旅游酒店个股方面，中国中免(SH:601888)涨超4%，锦江酒店(SH:600754)、首旅酒店(SH:600258)、峨眉山A(SZ:000888)涨超3%。 酒旅供应链个股方面，棕榈股份(SZ:002431)一字板涨停，道氏技术(SZ:300409)、松霖科技(SH:603992)涨超5%，天安新材(SH:603725)、梦百合(SH:603313)涨超4%。 消息面上，全国政协委员张建明建议尽快将酒店资产纳入不动产投资信托基金(REITs)的试点范围，盘活存量、促进增量，以促进行业的高质量发展。张建明分析称，在中国高端酒店市场占据主导地位的万豪也是在90年代REITs的推动下实现了跨越式发展，为其国际化打下了坚实基础。美国酒店REITs的历史，对现阶段我国启动酒店REITs具有借鉴意义。 资金面上，Choice数据显示，旅游酒店板块主力资金净流入8279万元，其中中国中免、丽江股份、长白山、峨眉山A、桂林旅游主力资金净流入居前;装修建材板块主力资金净流入5138万元，其中顾家家居、欧派家居主力资金净流入居前。 今日早盘，旅游酒店指数小幅低开窄幅震荡上扬，尾盘涨幅显著放大。板块内部，酒店概念、旅游零售、景区概念表现活跃。个股方面，此前三连板的大连圣亚连续第二个交易日下跌，跌幅达到3.83%。 迈点研究院指出，目前酒店行业面临融资渠道单一、融资难度大、融资成本高等问题，如果REITs试点能够扩大到酒店行业，有利于推动行业的高质量发展，盘活存量资产，完善资产退出机制。 公开资料显示，钛媒体APP ·2024-02-19春节期间出游热，旅游、酒店股迎龙年开门红，多家公司年报预喜春节期间出游热，旅游、酒店股迎龙年开门红，多家公司年报预喜
2月19日，龙年首个交易日，A股不负众望迎来开门红。截至当日收盘， 上证指数涨1.56%，收复2900点，深证成指收涨0.93%，创业板指收涨1.13%，北证50指数收涨3.22%。 多个板块开盘活跃，除了AI应用方向全线大涨之外，消费行业中旅游股、酒店股也迎来行情。截至收盘，旅游板块整体上涨2.31%，酒店餐饮板块涨3.45%。其中，锦江酒店（600754.SH）、君亭酒店（301073.SZ）涨超6%，大连圣亚（600593.SH）、三特索道（002159.SZ）触及涨停。究其原因，或许是春节出游“热”点燃了人们对旅游消费市场表现的期待。 4.74亿人次出行消费6327亿元 春节作为国内最受关注的传统节日，是观察消费趋势的重要窗口。经文化和旅游部数据中心测算，春节期间8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年增长7.7%。 携程旅行网数据显示，春节假期，跨省游订单占比57%，国内景区门票订单同比增长超六成，旅游消费升级趋势明显，门票玩乐订单均价同比翻番。飞猪旅行网报告显示，假期国内游预订量大幅超越2019年同期，其中中长线游同比去年增长超3倍，自由行的平均旅行日期较去年提升30%。 春节假期全国营业性演出场次1.63万场，同比增长52.10%；票房收入7.78亿元，同比增长80.09%；观演人数657.65万人次，同比增长77.71%。受政策、供给、宣传等多种利好因素影响，城乡居民出游意愿高涨，出游人次和出游总花费等多项指标创历史新高。 具体来看，百度迁徙数据显示，春节期间，全国客流量最高的景区为南京夫子庙－秦淮风光带。温州楠溪江、青岛海滨、杭州西湖、重庆武隆喀斯特旅游区分列二至五名。除青岛、大连金石滩海滨外，客流均较平日有较大幅度增长
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