华能国际(600011)
真灼财经 ·2025-08-01【真灼机构观点】华能国际（00902.HK）：上半年业绩优于预期【真灼机构观点】华能国际（00902.HK）：上半年业绩优于预期
华能国际（00902.HK）于2025年上半年财务表现稳健且超出市场预期。公司2025年上半年净利润达到约95.78亿元人民币，同比增长超过23%，显示成本控制成效显著，燃料成本下超过14.4%，抵销了发电量及电价下滑的不利影响。 华能的煤炭采购结构较为多元，长期合约、现货市场及进口煤占比分别约49%、18%及33%，长期煤价因需求减少趋势看跌，未来成本仍具下调空间。 新能源是华能装机增长的亮点，2025年上半年新增装机近8000兆瓦，同比增长超过1.6倍，超过半数为太阳能，风电及火电分别占约24%和22%，反映公司积极转型清洁能源，目标2025年新增10GW 新能源装机具较大实现可能。 展望下半年，华能将加快新能源项目，优化发电结构以应对市场电价下行及新能源消纳压力，持续强化成本管理与市场竞争能力。 来源：凯基证券真灼财经 ·2025-07-10【真灼机构观点】华能国际电力(00902.HK)：中国夏季利电力需求【真灼机构观点】华能国际电力(00902.HK)：中国夏季利电力需求
中国气象局预计今年夏季大部分地区气温将较常年同期偏高 1 至 2℃，部分地区气温甚至达到 40 度以上。夏季也是用电高峰期，其中居民生活用电占总用电量约 15.2%，而空调降温用电是夏季用电增长的主要驱动力，空调负载在华东电网中占比约 37%。由于持续高温，中国最大电力负载已创历史新高，达到14.65 亿千瓦，较去年同期增加近 1.5 亿千瓦，导致夏季电力供需平衡偏紧，部分地区尖峰时段电力供应紧张，国家电网正利用特高压大电网跨区跨省输电能力，全力保障电力稳定供应。因此，气象因素对用电需求的影响日益显著，预计今年夏季全社会用电量将较去年增长约 5%，用电压力持续加大。 $华能国际电力股份(00902)$ 作为中国领先的发电企业，凭借其庞大的燃煤及可再生能源组合，正处于盈利增长的有利位置。近期燃料成本持续下降，尤其是煤炭价格在第二季进一步回落，有效缓解了电价下调及电力销量减少带来的压力。公司积极签订长约，降低现货煤价波动对成本的影响，并透过高库存策略灵活调配资源，使燃料成本优势得以延续。 尽管煤电上网电价有所下调，华能国际仍能凭借成本控制和市场化销售策略，减轻电价压力对盈利的影响。随着水电替代效应于第二季减弱，燃煤发电需求回升，进一步支持公司整体发电量表现。此外，公司积极参与市场化电力交易，提升销量弹性，减少可再生能源替代带来的冲击。 来源：凯基证券真灼财经 ·2025-07-08【真灼机构观点】华能国际电力(00902.HK)：燃料成本下跌利盈利前景【真灼机构观点】华能国际电力(00902.HK)：燃料成本下跌利盈利前景
$华能国际电力股份(00902)$ 作为中国领先的发电企业，凭借其庞大的燃煤及可再生能源组合，正处于盈利增长的有利位置。近期燃料成本持续下降，尤其是煤炭价格在第二季进一步回落，有效缓解了电价下调及电力销量减少带来的压力。公司积极签订长约，降低现货煤价波动对成本的影响，并透过高库存策略灵活调配资源，使燃料成本优势得以延续。 尽管煤电上网电价有所下调，华能国际仍能凭借成本控制和市场化销售策略，减轻电价压力对盈利的影响。随着水电替代效应于第二季减弱，燃煤发电需求回升，进一步支持公司整体发电量表现。此外，公司积极参与市场化电力交易，提升销量弹性，减少可再生能源替代带来的冲击。 在可再生能源发展方面，华能国际持续推进风电及太阳能装机容量扩张，巩固其在能源转型中的领先地位。虽然上半年新增可再生能源装机进度略低于原定计划，但全年目标仍具挑战性，预期下半年将加快建设步伐，进一步优化能源结构，增强长期增长动能。 来源：凯基证券小谈财经 ·2025-06-06新一代煤电：在转型中寻找新机遇新一代煤电：在转型中寻找新机遇
国家能源局开展新型电力系统建设第一批试点工作，其中新一代煤电方向的举措，让我们看到了传统能源行业在转型中的新机遇。 通知提出，要对照《新一代煤电升级专项行动实施方案 (2025—2027 年)》的指标要求，推动具备条件的现役机组和新建机组针对清洁降碳、高效调节两类指标分别开展试点，也鼓励开展同时满足这两类指标的新一代煤电试点。这意味着煤电行业不再是老样子，而是朝着更清洁、更高效的方向发展。 像华能国际，规划 “十四五” 新增 10GW 风光火储一体化项目，积极响应政策转型。通过参与新一代煤电试点，对现役机组进行改造升级，不仅能提高能源利用效率，减少碳排放，还能获得政策支持，优先安排煤电规模，与新能源实施联营，享受新能源项目优先并网的好处。 $华能国际(600011)$时代财经 ·2024-08-14险资凶猛：今年已举牌11家上市公司，瑞众人寿半个月举牌2次！险资凶猛：今年已举牌11家上市公司，瑞众人寿半个月举牌2次！
本文来源：时代周报 作者：赵鹏 来源：图虫 险资又在港股“扫货”。 近日，港交所披露易数据显示，瑞众人寿保险有限责任公司（下称“瑞众人寿”）于8月7日增持中国中免（01880.HK）港股15.19万股。增持完成后，瑞众人寿持有中国中免股份增至582万股，持股比例从4.87%上升至5.00%，触及举牌线。 这是近1个月内，瑞众人寿第2次举牌港股上市公司。时代周报记者统计，年初至今，保险公司举牌上市公司次数已达11次，较过往三年明显增加。进入下半年，保险公司举牌更加密集，瑞众人寿、中国太平洋人寿保险股份有限公司（下称“太保寿险”）分别举牌2次，长城人寿保险股份有限公司（下称“长城人寿”）举牌1次。 一位华南某券商非银分析师对时代周报记者表示，理论上说，市场利率持续下降会在一定程度上刺激实体经济，但低利率环境对保险资金投资形成压力。为了平衡负债端的压力，保险公司不得不提高权益投资比例。 瑞众人寿半个月2次举牌 根据瑞众人寿公告，以8月7日举牌当日中国中免港股收盘价55.45港元/股和同日日终港元兑人民币汇率为基准，瑞众人寿持有中国中免的港股账面余额为2.98亿元。据悉，瑞众人寿本次举牌中国中免涉及资金828.71万港元。按增持金额和股份计算，瑞众人寿增持中国中免港股均价为54.56港元/股 截至8月13日收盘，过去一年，中国中免港股累计下跌幅度达52.09%。中国中免港股股价从2023年1月的270港元/股的最高点一路走低，今年6月下旬跌破60港元/股，此后维持震荡。7月2日，中国中免港股盘中曾跌至47.7港元/股，创港股上市以来股价新低，最近一个月股价小幅震荡上涨。 截至今年1季度末，中国旅游集团有限公司为中国中免控股股东，持股50.30%。官网显示，中国中免聚焦于旅游零售业务的大型股份制企业，业务涵盖免税、有税、旅游零售综合体等范畴。 时代周报记者发现，举牌中国中免之前，瑞众港股解码 ·2024-07-31千亿火电巨头大跌！华能国际业绩遇顶？千亿火电巨头大跌！华能国际业绩遇顶？
7月31日，电力企业中龙头之一 $华能国际电力股份(00902)$ $华能国际(600011)$ 绩后在港A两市双双下挫。 其中，华能国际(00902.HK)盘初一度跌近9%至4.47港元，股价创4月8日以来新低。（600011.SH）盘初则一度跌超6.5%至7.67元，股价创2月以来新低。截至发稿前，华能国际H股大跌6.12%，A股则跌幅有所收窄，至3.53%。 消息面看，7月30日，华能国际公布2024年中期业绩，表现不尽如人意。尤其是第二季度，其营收、利润双双大幅下滑，显露出疲态。 港股公告显示，2024年上半年，华能国际收入约1188.06亿元，同比下跌5.73%；归母净利润约77.75亿元，同比上升19.8%。 华能国际，是一家背靠国资的知名发电企业，在国内外开发、建设和运营燃煤、燃气发电厂、新能源发电项目及配套港口、航运、增量配电网等设施。其中燃煤发电是公司的主要收入项目。 今年上半年，华能国际收入下跌的主要原因在于电量、电价双双下降。 根据华能国际经营业绩公告，2024年第二季度，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计上网电量976.43亿千瓦时，同比下降6.24%；上半年，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计上网电量2106.78亿千瓦时，同比下降0.22%；上半年，每兆瓦时平均上网结算电价为498.7元，下降3.21%。 此外，海外售电收入的下滑，也进一步加剧了华能国际整体营收增长的困境。受2023年7月起新加坡实施最高限价新政策，以及2024年以来发电市场供给更加宽裕等影响，新加坡市场电价逐步向合理水平回归。上半年，新加坡收入同比减少42.39亿元。巴基斯坦业务收入亦同比减少4.37亿真灼财经 ·2024-06-26【真灼机构观点】华能国际电力(00902.HK)煤炭价格的上升空间有限【真灼机构观点】华能国际电力(00902.HK)煤炭价格的上升空间有限
市场统计数据年内高温普遍发生于7-8月份，内地多个地区早前已连续发布高温预警，今年的夏季或会再次迎来「热」潮。伴随高温天气，可以留意电力股表现。根据历史数据年度社会用电高峰与高温天气的发生时间基本一致，均发生于7-8月份。 而今年工业生产情况改善，伴随高温天气居民用电或会进一步上升，双重因素推动下，今年的用电增长或会有所提速。 5月份全社会用电量数据显示，5月全社会用电量7,751亿千瓦时，按年增长7.2%。 回顾 $华能国际电力股份(00902)$ 首季净利润45.96亿元人民币，按年升104%，高于市场预期，强劲表现主要由于煤电业务明显改善，受惠煤价下跌。 最近内地煤炭价格的上升空间有限，对集团火电分部有利。该股利好因素持续，可继续持有。 凯基证券分析员：谭美琪真灼财经 ·2024-05-31【真灼港股名家】内地用电需求持续增长，华能国电(00902.HK)料受惠【真灼港股名家】内地用电需求持续增长，华能国电(00902.HK)料受惠
国家统计局数据显示，今年4月份规模以上工业发电量6,901亿千瓦时，按年增加3.1%，增速较3月份加快0.3个百分点;今年首四个月，规模以上工业发电量按年上升6.1%至29,329亿千瓦时。另外，近期内地煤价延续第一季回落趋势，有助火电企业的成本改善。 $华能国际电力股份(00902)$ 主要以燃煤发电，今年第一季度，集国中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量1,130.36亿千瓦时，按年增长5.63% 截至今年3月底止首季度，集团的营业收入654亿元(人民币，下同)，按年增加0.15%，纯利却大幅增加1.04倍至46亿元，扣除非经常性损益的净利润上升1.2倍至43.8亿元，主要由于境内业务单位燃料成本按年下降，以及电量按年增长。期内，境内燃煤业务扭亏为盈，录得利润28.25亿元，而去年同期亏损7亿元。 集团在2023年回复派息，末期息每股0.2元，派息比率57%;现价计，预测股息率约6厘。走势上，各主要平均线呈顺向排序屋利好，STC%K线续走高于%D线，惟MACD牛差距收窄，宜候低5.1元(港元，下同)以下吸纳，反弹阻力5.74元，不跌穿4.8元续持有。 金利丰证券研究部经理黄智慧 笔者无持有上述股份任何权益动态宝 ·2024-05-22华能国际:公司一直密切关注公司股票的表现和投资者诉求,通过提升经营绩效、加快转型发展华能国际:公司一直密切关注公司股票的表现和投资者诉求,通过提升经营绩效、加快转型发展
有投资者在上证互动平台向华能国际提问：”公司这些年要么亏损要么大额减值，请问到底还有多少资产待减值？新上火电机组是否亏损几年后就减值报废了？？？到底是公共事业股还是公益股？国资委对市值考核要求是不是根本不在乎？”公司回复称：”投资者您好，为客观反映公司资产状况和经营成果，确保会计信息真实可靠，公司一直严格遵守会计准则的相关规定，并秉承对减值处理的公允性和一贯性的原则，于报告期末对资产是否存在减值迹象进行评估。对于2023年计提减值的资产和相关假设参数等的具体情况，请参见公司已披露的2023年年度报告的第264-273页。关于后续减值问题，公司仍将按照准则要求，跟踪环境长期趋势变化，研判减值迹象，聘请评估机构，根据模型测试结果，并经审计认可进行相应处理。所依据的准则、原则、程序、方法保持连续性。公司一直以来也密切关注公司股票的资本市场的表现和投资者诉求，通过提升经营绩效、加快转型发展，力求为投资者创造更多价值，公司未来还将继续做好经营管理和发展规划，努力提升公司市场竞争力和资本市场形象。感谢您对公司的关注。”钛媒体APP ·2024-05-23局地保供有压力，今夏还会限电吗？局地保供有压力，今夏还会限电吗？
随着天气越来越热，不少工商业、居民用户都打开了空调，这也标志着夏季电高峰愈发临近。2021年至2022年迎峰度夏期间，我国部分地区经历了规模或大或小的限电，2023年则顺利平稳度过，那么，今年情况又会如何呢？ 局地保供面临压力 进入21世纪以来，我国电力需求虽然快速增长，但供电情况一直较为稳定，缺电、集中限电变成了罕见现象，也正由于此，前些年的限电（多数是工厂限电限产，而非居民）才会引发全社会的广泛关注。 今年立夏是5月5日，在此之前，国家能源局也在新闻发布会上重点介绍了迎峰度夏相关情况。首先值得注意的是，冬季用电高峰历来也是保供重点，此前2020年冬天湖南、浙江、江西等多地都曾启动限电措施。而根据国家能源局发展规划司二级巡视员赵莉的介绍，在刚刚过去的这个冬天，迎峰度冬保供任务圆满完成，全国能源消费持续增长，能源供需总体平稳。 不过，今年夏天的考验更为严峻。根据国家能源局综合司副司长、新闻发言人张星的介绍，今年以来，电力消费延续快速增长态势，一季度全社会用电量已达2.34万亿千瓦时，而度夏期间预计全国用电负荷还会快速增长，最高负荷同比增长或将超过1亿千瓦，这就让电力保供面临了一定的压力。而根据国家能源局的综合研判，今年迎峰度夏期间，全国电力供应总体有保障，局部地区高峰时段可能存在电力供应紧张的情况，主要是内蒙古以及华东、华中、西南、南方区域的部分省份。如出现极端、灾害性天气，电力供应紧张的情况可能进一步加剧。 实际上，今夏用电负荷的压力一直在预期之中。钛媒体APP注意到，中国电力企业联合会在年初发布的《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》中，就曾预测称，今年用电量和最高负荷将继续提升，全年全社会用电量预计同比增长6%左右，最高用电负荷预计将达到14.5亿千瓦，再创新高，同比增量也多达约1亿千瓦，增幅约7.5%，比2023年4%的增幅要高，进一步接近2022年
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