2026年2月11日，国产射频前端龙头卓胜微（300782.SZ）发布公告，公司实控人、董事长兼总经理许志翰与配偶张昱解除婚姻关系，并完成离婚财产分割。 图片来源：卓胜微公告 控制权不发生实质变化 根据协议，许志翰将其直接持有的1715万股无限售流通股划转至张昱名下，占公司总股本3.21%，以当日市值计算，对应金额约12.9亿元。 为稳定市场预期，双方设置了双重减持约束：张昱每年减持不超过其持股总数的10%，且在许志翰担任董事、高管期间，年转让比例不超过25%。 同时，张昱将所持股份对应的表决权、提名权、提案权等全部非财产性权利，无条件且不可撤销地全权委托给许志翰行使，确保公司控制权结构不发生实质变化。 这并非卓胜微首次出现实控人离婚分股。2023年公司联创始人唐壮与易戈兵离婚时，曾分割近34亿元股权，操作模式高度相似。 两次离婚均采用“分股权、不分表决权”的安排，表面上平稳有序，既完成了家庭财产分割，又守住了公司治理底线。 不过，在业绩持续承压、股价处于低位的背景下，连续出现同类事件，仍让市场对其真实意图、长期股权稳定性及潜在减持空间产生多重疑虑。 业绩迎来上市后首亏 从基本面看，卓胜微正处于上市以来最艰难的转型阵痛期。 2025年度业绩预告显示，公司全年营收同比下降16%至18%，归母净利润预计亏损2.55亿元至2.95亿元，迎来上市以来首次年度亏损。 业绩大幅下滑主要来自三方面压力：一是公司从Fabless转向Fab-Lite重资产模式，芯卓产线大规模投入带来高额折旧与研发费用，持续压制盈利。 二是全球智能手机市场复苏乏力，下游客户持续去库存，直接影响出货节奏。 三是行业竞争加剧，产品价格与毛利率不断下滑。 产品层面，卓胜微主营射频开关、滤波器、功率放大器及L-PAMiD模组，覆盖手机、可穿戴、通信基站、汽车电子、VR/AR等无线连接场景，高端模组已进入头部安卓厂商供

《投资者网》引线 | 吴微  近日，卓胜微（300782.SZ）回复了深交所关于其2025年度定向增发申请的问询函，这标志着卓胜微这场备受关注的34.75亿元定增计划取得了新进展。根据公司规划，此次定增，卓胜微拟向不超过35名特定对象发行股票，以募集总额不超过34.75亿元的资金，这些资金主要用于射频芯片制造扩产项目建设（30亿元）和补充流动资金（4.75亿元）。  需要指出的是，在卓胜微积极推进大额定增时，2025年上半年公司的收入与净利润同比却分别出现了25.42%与141.59%的下滑，而公司2025年上半年的1.47亿元亏损，为2019年卓胜微上市以来的首次亏损。  截至6月底，卓胜微27.57亿元存货规模远高于当期公司17.04亿元收入，也引发了深交所的关注。因此，交易所给卓胜微定增的问询函中，就对公司业绩下滑、高库存背景下扩产的必要性以及募投项目收益测算的可靠性等问题提出了质疑。  从Fabless模式向Fab-Lite模式转型的卓胜微，又能否依靠在高端产能上的布局，顺利突围呢？  经营承压：从盈利到亏损的转变  资料显示，卓胜微成立于2012年，是一家专注于射频集成电路研发与销售的高科技企业，公司产品包括射频开关、低噪声放大器（LNA）等分立器件及射频模组，其产品主要应用于智能手机领域，客户有三星、小米、OPPO、vivo等全球主流安卓手机厂商。  得益于智能手机需求的释放，长期以来卓胜微的收入与净利润均以较高的增速增长。不过这样的高增长却在近年发生了逆转。财报显示，2024年第三季度，卓胜微的营收同比下降了约23%，归母净利润同比下滑幅度更是超过了84%。  受三、四季度收入、利润下滑影响，2024年全年，卓胜微实现营收44.87亿元，同比仅增长2.48%，但净利润为4.02亿元

3月30日，国内射频前端芯片龙头卓胜微（300782.SZ）发布2024年财报，期内营收44.87亿元，同比微增2.48%；归母净利润4.01亿元，同比下滑64.2%。 卓胜微的核心产品是射频分立器件和射频模组，主要应用于手机领域。 在2024年全球智能手机回暖、中国“换机潮”领跑的大背景下，卓胜微这份成绩单大幅低于市场预期，相比于多家机构此前给出的归母净利润预测8亿元，近腰斩。 这是卓胜微2019年上市以来的最差成绩单，诞生背景特殊：身陷激烈的价格战漩涡，公司大力推进重资产转型，转固折旧叠加研发费用暴增，导致公司利润“四面漏风”，而眼下，其上攻高端化成效有限，亟需提升。 重资产转型加剧失血 财报显示，2024年公司完成了Fabless向Fab-lite经营模式的转型，这意味着，公司由主要涉足芯片设计环节，转向一种重资产模式，此前需要委外的环节如晶圆加工和封装测试将部分实现自主可控。 而代价是，身陷激烈的价格战漩涡，公司利润同时遭受多方面侵蚀，具体而言，其重点建设项目“芯卓半导体产业化建设项目”带来了折旧、研发费用、短期借款的暴增。 财报显示，公司期内固定资产折旧5.54亿元，同比增加超过一倍；研发费用同比增加58%至9.97亿元。短期借款新增18.9亿元，当期财务费用同比增加148%。 对于研发费用的大增，公司此前曾分析称，公司芯卓自建产线导入大批量产品时会产生相应的模具费，同时公司不断加强制造工艺和技术人才队伍的建设，使得公司研发费用大幅增长。 不过，公司当期研发人员锐减19%，从2023年的1113人减少至897人，一定程度上对冲了研发费用大增带来的影响。 需要注意的是，重资产转型带来的影响至少将蔓延至2025年，财报显示，“芯卓半导体产业化建设项目”的预算数92.3亿元，截至2024年末，累计投入81.5亿元，尚有近半资产未进行转固折旧。 受此干扰，年报显示，202

央行重磅政策今日（10月18日）落地，核心资产午后大涨，芯片龙头股强势领衔，中芯国际20CM涨停，卓胜微、中际旭创、澜起科技等多股涨超10%！汇聚A股“百强”行业龙头的核心宽基中证100ETF基金（562000）午后强劲走高，现涨4.57%！消息面，今日，央行正式启动金融机构互换便利操作。目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。即日起，中国人民银行将根据参与机构需求正式启动操作，支持资本市场稳定发展。“股票回购增持再贷款”同日落地！央行今日联合金融监管总局、中国证监会10月18日发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，分别支持其回购和增持上市公司股票。再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。央行两大创新货币政策工具落地，有望为A股注入流动性，助力行情修复。有券商认为，目前A股或进入牛市第二阶段，当前市场热度依旧较高，叠加各宽基指数性价比依然不错，市场或仍处于大有可为的阶段。巨量资金已经借道核心宽基加码核心资产！例如近期中证100ETF基金（562000）资金面尤为火热，截至10月17日，中证100ETF基金（562000）基金份额达33.12亿份，创历史新高！下半年份额增幅达到惊人的331%！反映资金高度看好中证100核心资产后市表现。值得一提的是，日前中证指数公司官宣，10月28日起，中证100ETF基金（562000）跟踪的中证100指数名称与简称将正式调整为“中证A100指数”和“中证A100”。届时，中证A100将与中证A50、中证A500初步构成中证“A系列”特色宽基指数体系。伴随中证A100指数更名落地，挂钩该指数的基金产品也将陆续更名。在“A系列”核心资产愈受关注的大背景下，更名焕新的相关ETF值得投资

9月30日，本月最后一个交易日，A股彻底“疯狂”，两市仅8只ST个股下跌，其余全线上涨，多只个股涨幅超过20%，两市总成交金额突破2.5万亿，赚钱效应可谓“爆棚”。跌了这么多年，股市的“脊梁”总算是挺起来了。 而这当中，半导体板块算是今日最闪亮的星。根据同花顺数据显示，半导体板块指数大涨16.29%， $中芯国际(688981)$ 、 $寒武纪(688256)$ 、 $卓胜微(300782)$ 等人气股均涨停20%。 此外，芯原股份（688521.SH）、富满微（300671.SZ）、东微半导（688261.SH）、艾为电子（688798.SH）、龙芯中科（688047.SH）、思瑞浦（688536.SH）、捷捷微电（300623.SZ）、富创精密（688409.SH）、长光华芯（688048.SH）、复旦微电（688385.SH）、沪硅产业（688126.SH）等均涨20%。 目前，全球半导体行业正在走出低谷，迎来新一轮成长周期。半导体行业协会发布的数据显示，全球半导体产业销售额在2024年第二季度累计达到了1499亿美元，同比增长18.3%，环比增长6.5%。 此外，根据SEMI七月份发布的《年中总半导体设备预测报告》，2024年全球晶圆厂设备支出将由2023年的956亿美元增长至983亿美元，同比增长3%。晶圆厂是半导体产业链的核心，其设备支出的增长，某种程度上，也预示着半导体行业进入周期上行阶段。 作为芯片赛道（尤其是被视为半导体产业风向标存储芯片）的重要玩家，韩国近日公布数据显示，8月份该国芯片库存同比下降了42.6