港股走势及分析 美股周三继续向好，美联储最新经济报告显示当地消费支出下滑，降息预期再度升温，带动大市向好，三大指数均录得涨幅收市。美元走势回落，美国十年期债息下滑至 3.99 厘水平，金价表现向上，油价走势亦向好。港股预托证券变动不大，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日个别发展，沪综指高开低走，收市下跌 0.2%，沪深两市成交额亦有所缩减。港股昨日多空争夺，指数一度重上 26,000 点水平，其后出现回吐，收市录得温和涨幅，整体成交保持清淡。蓝筹股个别发展，市场观望气氛较为浓厚，预料指数继续于 25,200 至 26,200 点水平波动。 行业消息 移卡 (09923.HK) 今年第三季业务强劲增长，季内海外支付业务交易额按季增长五成；国内支付业务交易额持续按季上升。同时，增值服务在商业模式战略升级和过往亏损业务实现盈利后，持续实现高品质增长，其中 AI 自动生成的数字人视频于季内交易量持续上升，进一步提升公司整体盈利持续性。公司第三季度海外支付交易量 (GPV) 接近 13 亿元人民币，超越去年全年海外 GPV 约 11 亿元，较今年第二季的 8 亿元上升约 50%；季内国内 GPV 达 6,163 亿元。业务亮点包括：电子商务领域：新获客户包括淘宝、携程及滴滴等知名平台企业；AI 应用：AI 自动生成数字人视频第三季度交易量持续上升，巩固行业先行地位；到店电商：自第二季度起连续实现月度盈利，业务模式稳健；海外拓展：市场拓展进展顺利，第三季度成为首批港澳地区抖音服务商，为东芝、中国电信及海底捞等国际品牌提供服务。展望未来，公司将积极拓展新市场，为全球更多地区和商户提供行业领先、技术前沿的数字解决方案。市场对公司季度表现感到满意，有望带动股价反弹。 业务亮点包括：电子商务领域：新获客户包括淘宝、携程及滴滴等知名平台企业； AI 应用：AI 自动生成数字人视频第三季度交易量持

港股走势及分析 美股周三个别发展，联储局一如预期减息四分一厘，并在12月开始停止缩表，主席鲍威尔表示未来政策步伐仍须看经济数据表现，为减息预期降温，大市先升后回，三大指数收市升跌不一。美元走势向上，美国十年期债息回升至4.07厘水平，金价持续受压，油价反复靠稳。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日上升，沪综指高开高走，收市上升0.7%，沪深两市成交额亦保持活跃。港股上日出现轻微回吐，指数稳守26,000点以上水平，整体成交未算活跃。投资者观望中美元首会面结果，减息预期落地后，预料市况或有所反复，指数维持于25,500至26,500点水平上落。   行业消息 移卡(09923.HK)主要从事为零售商户及消费者提供支付服务及科技赋能商业服务，中期业绩表现稳健，期内实现营收16.42亿元人民币，增长4.0%；净利润为4,307万元人民币，增长36.2%。毛利率和净利润率分别为23.3%和2.5%，均显著提升。海外业务交易量突破15亿元人民币，已超过2024年全年总额，成为公司新动能。移卡的海外业务实现高速增长，毛利率超过50%。公司成功获得美国亚利桑那州的支付牌照，并获日本经济产业省批准开展收单业务，进一步深化全球商业生态系统。AI技术的应用显著提升运营效率，商户解决方案收入达1.87亿元人民币，毛利率达91.3%。AI驱动的精准营销业务交易量突破17亿元人民币，增长超23%。利用AI生成数字人视频，降低素材成本80%，并在字节跳动内开创内容转化公有数字人的先河。公司通过深度融合AI技术，研发、行政和销售开支下降，费用结构持续优化，盈利展望乐观。     港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA 日期：2025年10月30日星期四 (笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)