文丨詹詹  编辑丨百进  来源丨新商悟 （本文约为 1000字） 上市不到一年，股价大幅下跌，门店大量关闭、合规问题频发......紧箍咒已经套在周六福脖子上了。 5月11日，深圳市监局作出深市监罗处罚〔2026〕东晓92号行政处罚决定，认定周六福生产的一款足银手镯存在“在产品中掺杂、掺假，以假充真，以次充好，或者以不合格产品冒充合格产品”的情况，依据《产品质量法》第五十条，处以罚款739.75元并没收违法所得231.17元。 正经社分析师注意到，罚款金额不大，监管定性却极为扎眼：“以次充好”“以不合格产品冒充合格产品”，在珠宝消费高度依赖信任的行业，这样的定性一旦被反复提及，品牌信任就是一笔花多少广告费都补不回来的账。 同样值得追问的是：类似的事情，为什么一而再再而三地发生？ 2025年11月，周六福因不正当有奖销售的不正当竞争行为，被深圳市监局罚款5万元。 2023年11月，因违反明码标价规定被南通市监局处罚。 更早之前，贸易计量违法、虚假宣传等问题也屡次出现在监管通报和诉讼记录中。 消费者的耐心正在以肉眼可见的速度消耗，但周六福的合规改善速度却没能跟上。截至2026年5月28日，黑猫平台上近三十天内与周六福相关的投诉达135起，明显高于周大福、六福珠宝等同类品牌。 那么，高频违规的症结在哪里？正经社分析师发现，答案藏在加盟模式里。 截至2024年底，周六福全球门店总数达4129家，其中加盟店4038家，自营店仅91家，加盟占比高达97.8%。其早在2022年4月便全面停产自有工厂，转向代工与成品采购；加盟门店服务费的毛利率接近100%，构成利润的核心支柱。 但这种轻资产、高杠杆的模式有个绕不开的死穴：加盟商销售的产品质量失控时，品牌方几乎无法有效兜底。有业内人士指出，正是加盟商自主经营的特性，导致消费争议与监管处罚频发，而品牌方投入的整改

3月22日，周六福·2026年中国游泳公开赛暨全国春季游泳锦标赛在深圳大运中心游泳馆落幕。作为中国首个以公开赛形式举办的高水平国际游泳赛事，本届比赛创新采用“双赛合一”模式，汇聚了来自国内外的约500名顶尖泳将，在碧波之上展开精彩角逐。 作为本次赛事的独家总冠名商，周六福以匠心致敬体育精神，见证赛场荣光。特别打造的赛事奖牌，以非遗木雕工艺呈现海浪造型和深圳市花簕杜鹃元素，收获了众多运动员的好评与喜爱。同时，品牌在现场设立的非遗互动展位吸引了众多观众驻足，共同感受赛场活力与品牌温度。 碧波逐浪，高光频现 为期四天的赛事中，中外泳将同池竞技、奋勇争先，高光时刻不断涌现。张展硕连夺四冠成为赛事首位“四金王”，13岁游泳新星于子迪实现“三冠收官”，澳大利亚名将麦克沃伊打破世界纪录，唐钱婷一日两破亚洲纪录……众多选手刷新个人最佳纪录、年轻小将奋勇突围，尽显泳坛新生力量。 匠心相伴，见证荣光 赛场内外，品牌相伴。周六福以匠心致敬热爱同行，见证荣耀与拼搏。本次赛事中，周六福将品牌文化与体育精神深度融合，精心打造赛事奖牌，并为获奖选手送赠“马上发”金摆件。 赛事奖牌融合非遗木雕工艺与深圳城市精神，C形海浪轮廓别具匠心，簕杜鹃元素彰显城市活力；“马上发”以金马造型呈现，寓意“马上出发、一马当先”。这既是对运动员拼搏精神的嘉奖，也展现了周六福的匠心内核与品牌特色，收获众多运动员的喜爱与点赞。 此外，周六福围绕“见宝非遗”系列产品设立两个现场互动展位，观众在感受赛事热血的同时，可近距离体验四大非遗技艺魅力、感受品牌匠心氛围，实现体育精神与品牌文化的双向赋能。 体育为媒，匠心致远 多年来，周六福始终以切实行动支持并推动中国体育事业的发展。从打造 “520 爱跑节”全民公益 IP，到冠名2024年全国游泳冠军赛、2026年中国游泳公开赛等高规格专业赛事，品牌持续深耕体育赛道，以匠心见证体育精神。 运

周六福 3月20日，周六福（06168.HK）发布截至2025年12月31日止年度业绩：期内收入58.34亿元（人民币，下同），同比增长2%；母公司拥有人应占利润7.7亿元，同比增长9.1%。 3月23日，周六福召开2025年业绩发布会，其管理层为2026年定下的基调是触底、企稳、回升。周六福预期，2026年将实现营收微增，净利润增长15%至20%，线下门店增长100家以上。 相对保守的业绩预期源于黄金珠宝行业的长期调整，《星岛》翻阅年报发现，周六福在2025年呈现出线上开花、线下结构性调整、一年闭店近千家的分化情形。 加盟业务受冲击 加盟体系是周六福实现广泛市场覆盖的基石。2025年，因外部环境、消费市场和政策等影响，黄金珠宝行业延续调整行情，周六福的加盟业务受到一定程度冲击。 年报显示，2025年周六福中国内地加盟店由年初的4034家减少至年末的3432家，净减少602家；海外加盟店增加4家，自营店增加21家。 ▲周六福门店情况，来源：企业年报 同时，周六福管理层也在业绩会上提到，该公司2025年内新开门店近400家；由此推算可知，周六福2025年关闭了近千家门店。 关店潮下，周六福对门店结构进行了调整——2025年新开店城市中，一、二线城市占比52%，三、四线城市占比48%；闭店城市中，一、二线城市占比41%，三四线城市占比59%。 图片 周六福称，行业优胜劣汰是挑战也是机遇。当前，周六福线下门店在全国各线级城市分布均衡，一、二线占比接近50%；在购物中心及百货商场等优质渠道的占比约55%。同时，周六福在华南、华中、西南等优势市场的市占率仍稳居前列，在华东、华北、东北等新兴区域贡献了较为积极的业绩增长。 门店调整之下，周六福2025年线下业务承压。报告期内，其加盟模式收入为23.33亿元，较上年同期下降19%；线下自营店收入为4.33亿元，较上年同期下降5%。 主要原

周六福 3月20日，周六福（06168.HK）发布截至2025年12月31日止年度业绩：期内收入58.34亿元（人民币，下同），同比增长2%；母公司拥有人应占利润7.7亿元，同比增长9.1%。 3月23日，周六福召开2025年业绩发布会，其管理层为2026年定下的基调是触底、企稳、回升。周六福预期，2026年将实现营收微增，净利润增长15%至20%，线下门店增长100家以上。 相对保守的业绩预期源于黄金珠宝行业的长期调整，《星岛》翻阅年报发现，周六福在2025年呈现出线上开花、线下结构性调整、一年闭店近千家的分化情形。 加盟业务受冲击 加盟体系是周六福实现广泛市场覆盖的基石。2025年，因外部环境、消费市场和政策等影响，黄金珠宝行业延续调整行情，周六福的加盟业务受到一定程度冲击。 年报显示，2025年周六福中国内地加盟店由年初的4034家减少至年末的3432家，净减少602家；海外加盟店增加4家，自营店增加21家。 图片 ▲周六福门店情况，来源：企业年报 同时，周六福管理层也在业绩会上提到，该公司2025年内新开门店近400家；由此推算可知，周六福2025年关闭了近千家门店。 关店潮下，周六福对门店结构进行了调整——2025年新开店城市中，一、二线城市占比52%，三、四线城市占比48%；闭店城市中，一、二线城市占比41%，三四线城市占比59%。 图片 周六福称，行业优胜劣汰是挑战也是机遇。当前，周六福线下门店在全国各线级城市分布均衡，一、二线占比接近50%；在购物中心及百货商场等优质渠道的占比约55%。同时，周六福在华南、华中、西南等优势市场的市占率仍稳居前列，在华东、华北、东北等新兴区域贡献了较为积极的业绩增长。 门店调整之下，周六福2025年线下业务承压。报告期内，其加盟模式收入为23.33亿元，较上年同期下降19%；线下自营店收入为4.33亿元，较上年同期下降5%。

3月4日至8日，第42届香港国际珠宝展在香港会议展览中心举行。周六福珠宝以“鎏光金脉·非遗焕新”为主题，打造鎏光金脉珠宝艺术空间，携“见宝非遗”系列产品亮相，并举办主题时尚大秀。 作为全球珠宝行业年度盛事，本届展会汇聚了世界各地的顶尖品牌与行业精英。此次参展，周六福珠宝将匠心打磨的“见宝非遗”系列产品带入国际展会，凭借独具文化底蕴的创新美学表达与品牌主张，成为展会现场备受关注的焦点。 打造珠宝艺术空间，提供沉浸式美学体验 周六福鎏光金脉珠宝艺术空间，灵感源于黄金矿脉，以现代设计语言构建美学空间。流畅的弧形线条层层铺展，光影装置错落其间，营造出一步一景的沉浸式观展体验。这一独特的空间设计，不仅是品牌视觉美学的集中体现，更让“见宝非遗”系列产品在光影流转间愈显璀璨。 “见宝非遗”系列产品亮相，现场人气高涨 本次展会上，周六福“见宝非遗”系列产品备受关注。该系列灵感源于宋锦、竹编、汝瓷、潮州木雕四大非遗技艺，将千年匠心与工艺美学巧妙相融——以金丝编织还原竹编肌理，用CNC织金工艺呈现宋锦质感，以冰裂纹珐琅再现汝瓷意境，借立体浮雕复刻潮州木雕层次。每一件产品皆以现代设计焕新非遗美学，让非遗技艺化身可佩戴、可传承的艺术珠宝。 展品展出期间，周六福鎏光金脉珠宝艺术空间吸引了众多行业嘉宾、主流媒体及知名达人前来参观。嘉宾游客们近距离欣赏“见宝非遗”系列产品的匠心巧思，现场品鉴交流氛围热烈，共同见证非遗技艺的焕新时刻。 “见宝非遗”时尚大秀，闪耀国际舞台 3月5日，周六福“见宝非遗”时尚大秀璀璨上演。模特佩戴“见宝非遗”系列产品珠宝依次亮相，生动展现产品的细腻质感与工艺美学。大秀同步展出四大非遗技艺溯源短片，让观众在欣赏珠宝之美的同时，更深入理解产品背后的匠心传承。非遗美学与现代时尚的碰撞，为现场观众带来一场沉浸式的东方珠宝视觉盛宴。 迈向国际化舞台，持续传递品牌力量 周六福深耕珠宝领域二

$周六福(06168)$ 臭汁