最顶尖的厨师永远都只精通一个细分项目，正如最顶尖的交易员一样，永远只会将资本放在自己有明显竞争优势的交易上。 汤头清新而脱俗、浓而不腻乃是上品。 恒生指数基本上再次跌穿关键位置27,200以下，若果明天开始再次跌穿26,400而且在这个位置以下收市，要非常小心农历年之后出现低开的机会率大增；将过夜风险转介给发行商会是在下考虑的部署手法 $恒指瑞银八四熊A.P (55717.HK)$ $恒指瑞银六三沽C.P (21347.HK)$ ，防守位置在27,200。 香港巨型科技股与美国七巨头一样，持续出现受压的现象； $美团-W (03690.HK)$ 正如之前一直所提及一旦再次跌穿95 ，基本上就会出现明确的下跌趋势。更重要的是，根据周线图下方要去到65才有机会有支持。公司发出了盈利警告，与计上年的全年亏损达到233亿元；2024年到净利润则为358亿。不过有趣的是ADR暂时没有再次下跌、不过港股市场的资金取替才是真正的关键。这一种明确处于下跌趋势的图表形态，正极力提醒投资者要小心几乎场内每一个持份者都处于亏损状态。 $阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 也跌穿了重要关键点159 ，接下来下方支持要去到148；。正如之前所提及，只要在170以上未有快速节奏向上突破，阿里突破失败再向下的机会大增。 $腾讯控股 (00700.HK)$ 基本上已经可以确定由第三阶段进入第四阶段，这种情况之下预视着股价将会进入寒冬状态。 $小米集团-W (01810.HK)$ 则在近来稍为转强了一点，不过仍然是下跌趋势之中。大机会反弹到阻力位置40之后又可能再跌。 与之相反的是半新股板块，AI大模型双雄 $MINIMAX-WP (00100.HK)$ $智谱 (02513.HK)$ 走势极强，正如之前直播之中所提及相关板块几乎是最强标的。不过短线来说升幅太快，会考虑拉

1月22日，港股三大指数涨跌不一。其中， 恒生指数涨0.17%，国企指数跌0.09%，恒生科技指数涨0.28%。 分板块看，建材水泥股迎来上涨。 $中国建材(03323)$ 涨6.83%， $海螺水泥(00914)$ 涨5.38%， $华润建材科技(01313)$ 涨4.97%，华新水泥（06655.HK）涨4.18%。 国家统计局数据显示，2025年，全国累计水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%，降幅与1-11月持平，较去年同期收窄2.6个百分点，产量为2010年以来同期最低水平。机构称，水泥行业供给侧主动调节的力度和持续性有望维持，预计2026年在龙头引领下供给自律共识强化，行业错峰力度不断增强，提供盈利底部支撑。 油气开采、天然气等板块集体上扬。其中， 中国石油化工股份(00386.HK)涨3.41%,中国海洋石油(00883.HK)涨2.52%，中国石油股份(00857.HK)涨2.38%。 风电、核电、光伏、电力设备等电力相关板块均表现活跃。金风科技（02208.HK）涨5.99%，龙源电力（00916.HK）涨2.29%，中广核电力（01816.HK）涨2.26%，福莱特玻璃（06865.HK）涨3.45%，信义玻璃（03868.HK）涨3.57%，上海电气（02727.HK）涨2.7%。 商业航天概念行情再起，钧达股份（02865.HK）大涨15.83%，该公司拟折让约1.08%配股筹资，所得款项将用于太空光伏电池相关产品研发等。其它概念股，亚太卫星（01045.HK）涨13.35%，中航科工（02357.HK）涨

文 / 谢泽锋 编辑 / 杨旭然 国内房地产市场跌入冰点，建材行业殃及池鱼。这一曾经“寄生”于地产生态的行业，正在遭遇系统性的衰退。 有数据显示，仅在去年全国就有2400家建筑企业“死亡”，平均每天6家退场。随着大大小小的地产企业纷纷跌倒，工地陷入沉寂，整个建材市场正在经历从未有过的冷清。再加上环保刚性约束，以及传统渠道的崩塌，建材业的生死转型就在眼前。 时下，出海成为许多建材企业的共同选择。毕竟在欧美之外，海外市场仍然相当广阔，许多新兴国家城镇化率较低，房地产投资与发展的潜力巨大。而且，海外国家普遍缺乏大规模工业制造能力，高端技术装备、配套供应链和绿色环保水平跟不上市场的需求。 对中国建材企业们来说，这是一个明确的市场机遇。 但问题在于，中国建材家居行业鱼龙混杂，参与者良莠不齐，业内不乏大老粗式的企业家和靠地产黄金时代大风口陡然而富的暴发户。海外市场风云诡谲，语言、法律、消费喜好迥然不同，更需要精细化深耕和本地化运营，也需要有实力的中国建筑施工企业“带着玩”。 这些限制性因素，都让建材行业看起来企业众多，但真正有能力成功出海的，只是极少数。 本文是来自巨潮WEGO研究院的深度研究文章，欢迎您多平台关注《WEGO研究院》，了解多极化时代的全球商业新趋势。   01 对比 受各国城镇化程度和基建水平的影响，国内外建材家居市场处于完全不同的发展周期中。 作为地产行业的上下游，建材市场曾长期繁荣。地产巨头们大干快上，数量庞大的建材企业跟着赚钱。然而当暴雷潮席卷地产行业，成交量和投资开发骤降，“输血动脉”被斩断，需求骤然萎靡，成千上万的建材从业者陷入到生死泥潭之中。 楼市数据显得极为残酷和冰冷，没有给建材企业留出太多的生存空间。过去三年，全国各地商品房价格持续阴跌，典型代表如芜湖跌52%，厦门、南京、徐州跌幅超过40%。 反映行业荣枯晴雨表的三大指数均掉头向下，在2024

近日， $中国建材(03323)$ 披露的业绩预告显示，公司今年前三季度业绩实现扭亏为盈，基础建材业务发展稳健，战略性新兴产业拓展有力。 从积极应对行业供需矛盾带来盈利修复，到战略性新兴产业实现多维度突破，再到政策红利持续释放下的发展机遇，中国建材的未来发展被广泛看好。与此同时，资本市场也投来更多关注的目光。今年以来，港股中国建材累计上涨68.55%。 积极应对行业供需矛盾，经营业绩显著改善 近年来，建材行业市场需求持续下滑，供需结构性矛盾突出，成为影响行业稳定发展的关键问题。在此背景下，中国建材严格落实调控政策，积极推进低效产能退出，“十四五”期间逾200条能耗超限熟料生产线和水泥粉磨生产线全面完成出清，2025年底前完成重点区域水泥熟料超低排放改造目标，逐步将存量规模优势转化为质量效益优势。 从业绩来看，中国建材的经营状况得到显著改善。根据公司近日发布的正面盈利预告，预计集团截至2025年9月30日止九个月未经审核的权益持有人应占利润约为人民币29.50亿元，较2024年同期的亏损约人民币6.84亿元实现大幅扭亏为盈。 中国建材在公告中指出，业绩增长主要得益于集团主要产品水泥和商品混凝土的销售成本下降、玻璃纤维销售价格上升以及成本降低、风电叶片和涂料销量增加、应占联营公司利润上升，以及金融资产公允价值变动净收益增加。 此外，中国建材旗下子公司中材科技（002080.SZ）的业绩同样保持增长态势。根据公司披露，公司附属公司中材科技于截至2025年9月30日止9个月实现营业收入人民币217.01亿元，同比增长29.09%；归属于中材科技股东的净利润14.80亿元，同比增长143.24%。 发力战略性新兴产业，打造第二增长曲线 据了解，中国建材母公司中国建材集团围绕基础建材和战略性新兴产业“两端

10月15日，港股三大指数集体反弹。截至收盘，恒生指数涨1.84%，国企指数涨1.89%，恒生科技指数涨2.57%。 分板块看，建材水泥股涨幅居前。 $中国建材(03323)$ 涨7.72%， $西部水泥(02233)$ 涨7.41%， $海螺水泥(00914)$ 涨6.77%， $华新水泥(06655)$ 涨5.05%， $华润建材科技(01313)$ 跟涨。 消息面，10月14日，中国建材三季度业绩盈喜，预计归母净利润约为29.5亿元，相较2024年同期亏损约6.84亿元，实现扭亏为盈。同日，西部水泥与水电三局签署战略合作协议。 重型机械股也涨势喜人，中国重汽（03808.HK）涨10.89%，中联重科(01157.HK)涨5.79%，三一国际(00631.HK)涨5.38%，中国龙工（03339.HK）涨3.55%。 消息面，中国工程机械工业协会最新数据显示，9月挖掘机销量达19858台，同比大幅增长25.4%，涨幅仅次于今年2月。1-9月累计销售挖掘机174039台，同比增长18.1%，行业复苏势头强劲。 大消费板块中，奢侈品股、香港零售股、航空股、互联网医疗、教育股、新消费股、婴童用品股、汽车、家电、节假日概念等板块均表现活跃。其中，中国东方航空股份（00670.HK）涨9.27%，中国南方航空股份（01055.HK）涨7.98%，锅圈（02517.HK）涨11

7月14日，港股三大指数集体收涨。其中，恒生指数涨0.26%，国企指数涨0.52%，恒生科技指数涨0.67%。 分板块看，水泥建材板块涨幅居前。其中， $中国建材(03323)$ 领涨板块，涨幅为7.4%， $华润建材科技(01313)$ 涨4.28%， $海螺水泥(00914)$ 涨5.91%， $山水水泥(00691)$ 涨2%， $亚洲水泥(中国)(00743)$ 涨1.6%。 消息面，7月11日，中国建材发布正面盈利预告，预计2025年上半年归母净利润约为13.5亿元（单位人民币，下同），相较2024年同期的亏损约20.18亿元，实现扭亏为盈。有分析认为，中国建材业绩盈喜或是2025年上半年建材水泥行业盈利改善的缩影，叠加“反内卷”热潮之下，其他优质建材水泥股后续披露业绩值得期待。 医药股中，医美概念、AI医疗、互联网医疗、创新药概念等板块均涨幅靠前。博安生物（06955.HK）涨22.31%，四环医药（00460.HK）涨15%，三生制药（01530.HK）涨12.13%，微创机器人-B（02252.HK）涨10.65%，山东新华制药股份（00719.HK）涨7.11%，复锐医疗科技（01696.HK）涨2.08%，复星医药（02196.HK）涨1.76%。 煤炭股延续涨势，中国神华（01088.HK）盈喜后上涨5.16%，易大宗（01733.HK）涨6.06%

近期，建材水泥概念股反复活跃。 据富途牛牛数据显示，自6月23日以来，建材水泥概念指数持续走高，迄今累计涨幅已达19.4%。 7月10日，水泥建材股延续强势表现。 $华润建材科技(01313)$ 涨5.56%， $中国天瑞水泥(01252)$ 涨5.17%， $海螺水泥(00914)$ 涨4.43%， $中国建材(03323)$ 涨4.31%， $华新水泥(06655)$ 涨3.79%。 A股水泥股亦不甘落后，四方新材（605122.SH）涨停，已实现四连板，金隅集团（601992.SH）、冀东水泥（000401.SZ）、福建水泥（600802.SH）等在内多只水泥股涨幅超2%。 从驱动因素看，这一波水泥行情的爆发，并非偶然的市场波动，而是政策层面持续释放的“反内卷”强信号。 今年以来，在政策层面，国家密集释放出整治行业无序竞争的强烈号召。 从3月政府工作报告强调整治内卷式竞争，到6月修订出台《反不正当竞争法》，再到7月1日中央财经委会议提出反内卷竞争，治理无序竞争，推动产能退出。国家层面“反内卷” 政策正不断发力与升级。 近日水泥行业“反内卷”呼声也日益高涨。7月1日，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，提出所有会员企业要“深刻认识产能置换政策对于促进水泥行业结构优化、转型升级的重要意义。 与此同时，水泥大省山东、四川的汛

7月10日，港股三大指数集体收涨。其中，恒生指数涨0.57%，国企指数涨0.83%，恒生科技指数跌0.29%。 分板块看，内房股、物管股集体拉升。其中， $远洋集团(03377)$ 大涨27.17%，龙光集团（03380.HK）涨20.88%，旭辉控股集团（00884.HK）涨13.21%，融创中国（01918.HK）涨13.38%，世茂集团（00813.HK）涨10.53%，雅居乐集团（03383.HK）涨13.95%。物管股中，鲁商服务（02376.HK）涨46.19%，绿城服务（02869.HK）涨6.31%，世茂服务（00873.HK）涨5.13%。 消息面，近期房企债务重组呈加速推进态势。据中指院统计，截至目前，融创中国、富力地产、中梁控股、远洋集团等14多家房企债务重组或重整获批。市场分析称，债务重组是出险房企“自救”的关键一步，但能否真正“脱险”，还需依赖外部市场修复和内部经营改善的共同作用。 水泥建材板块也涨势喜人。中国天瑞水泥（01252.HK）涨5.17%， $华润建材科技(01313)$ 涨5.56%，海螺水泥（00914.HK）涨4.43%， $中国建材(03323)$ 涨4.31%，华新水泥（06655.HK）涨3.79%。 高盛研报指出，中国中央财经委员会第六次会议明确提及打击企业间“过度激烈竞争”，标志着“反内卷”政策升级。水泥行业产能出清进程启动，预计22%-27%过剩产能将被淘汰，使行业产能利用率从当前的50%提升至70%，行业利润有望显著回升。 大金融板块中，中资券商股、内银股、保险股纷纷上扬。中