大市点评 美国1月份生产者物价指数（PPI）按年大幅上升2.9%，显著高于市场预期的2.6%；按月增长0.5%，亦大幅超出预期的0.3%。此外，剔除食品及能源的核心PPI按年升幅达3.6%，同样超越华尔街预测的3.0%及前值的3.3%，按月增长同样超于市场预期升0.8%。此次生产端通胀全面高于预期，核心驱动力主要来自服务业成本的上涨，反映劳动力密集型板块的价格压力依然顽固。另外，地缘政治持续升级，美国与以色列于周六发动攻击后，伊朗袭击中东地区多个盟友报复，如以色列，特朗普则警告伊朗如果报复，美国将以前所未见力量反击。短期内将带动油价及金价上行。 港股通星期五净流入149.97亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达83.85亿港元；其次是 $恒生中国企业(02828)$ 。 $长飞光纤光缆(06869)$ 则录得最多净流出，为5.05亿港元；其次是快手-W(01024.HK)。 来源：凯基证券

人工智能（AI）龙头辉达（Nvidia）的财报表现与全球宏观货币政策的拉锯。辉达交出的营收指引大幅超越市场预期，不仅直接确认了 AI 基础设施建设的强劲需求，更成为稳定美股风险情绪的定海神针，暂时抵销了投资者对科技股估值过高的疑虑。然而，宏观层面的压力依然不容忽视，联储局官员最新言论显示内部对通胀回落速度仍存戒心，美债收益率在 4% 水平上方徘徊，压制了市场对大幅降息的乐观想像。 港股通星期三净流出 40.6 亿元，其中， $腾讯控股(00700)$ 流入最多，达 8.2 亿港元；其次是 $美团-W(03690)$ 。 $盈富基金(02800)$ 则录得最多净流出，为 44.1 亿港元；其次是 $恒生中国企业(02828)$ 。 来源：凯基证券

$A南方国指备兑(02802)$ 本次月度派息：0.14港元/股。 除净日：2026年2月27日 派息日：2026年3月5日 2802.HK —— 全港同类产品入场费最低***，投资者不足千元即可轻松布局优质高息资产！ $NEOS Nasdaq 100 High Income ETF(QQQI)$ $Schwab US Dividend Equity ETF(SCHD)$ $恒生中国企业(02828)$ $盈富基金(02800)$ * 计算方式为四舍五入月度股息乘 12 除以上一个除净日 2026 年 1 月 30 日的单位资产净值 (8.875 港元)。派息率并不保。基金经理每月酌情厘定。分派可从资本中支付或实际从资本中支付，相当于退还或提取投资者部分原有投资额或归属于该原有投资额的资本收益，可能导致子基金的资产净值即时减少。正分派收益并不代表可取得正回报。 ** 请参关南方东英资产管理有限公司 2026 年 2 月 10 日于网站刊发的公告。 ***资料来源：南方东英，港交所，彭博。截至上一个除净日2026年1月30日的的收市价。 比较范围为香港所有高息股股票ETF及备兑认购期权ETF。 免责声明及重要提示 本文件所述目标年化派息率计算仅为示例用途，基于月度派息水平及假设日后各月份派息维持不变而作出的简化推算。实际派息金额将因市场状况、基金可分派收益及其他因素而有所不同，

国际货币基金组织（IMF）将 2026 年全球增长预测上调至 3.3%，确认了美中两国经济在 AI 投资热潮下的韧性，形容企业对 AI 基础设施的巨额投入抵消了部分贸易壁垒的负面影响。然而，利好背后暗藏结构性隐忧，IMF 特别警示美中增长模式的“失衡”—— 即美国的高赤字消费与中国的出口依赖，这恐将成为未来贸易保护主义再次抬头的温床。 港股通周三录得净流入 139 亿港元，其中 $盈富基金(02800)$ 录得最大净流入，达 41.5 亿港元，其次是 $恒生中国企业(02828)$ ； $中国移动(00941)$ 则录得最大净流出，达 9.2 亿港元，其次是腾讯控股 (00700.HK)。 来源：凯基证券

$A南方国指备兑(02802)$ $恒生中国企业(02828)$ 免责声明及重要提示 本文件所述产品得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。 本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律，税务和财务顾问。 投资涉及风险。过往的业绩资料并不预示未来的业绩表现。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品资料概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及所有风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发或发送的司法管辖区。 本文件并不具法律约束力。南方东英对本文件概不负责，并表明不会就因本文件全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。本文件并不授予收件人任何使用所载资讯的版权或知识财产权（不论是直接，或非直接，或暗示）。 在未经南方东英书面同意下，不得复印，分发或复制本文件内之任何资料或任何部分。 本文件所述产品或面临地域、市场、行业或投资工具集中风险。相比具有更多元化投资组合的基金，本文件所述产品的价值波动可能更大。 本文件所述产品采用备兑认购期权策略，当中涉及沽出参考指数的认购期权。备兑认购期权策略虽能提供一定程度的下行保障，但潜在升幅亦受限制。该产品将会买入国指股票、国指期货及国指 ETF 的相关长仓，而作为以相关长仓进行备兑的国指认购期权的卖方，该产品将会继续承担参考指数市值下跌的风险。 本文件由南方东英编制，并未经证监会审阅。 发行人：南方东英资产管理有限公司

中国十月份信贷数据远逊预期，成为市场焦点。数据显示，新增人民蔽贷款及社会融资规模均出现大幅放缓，反映实体经济的融资需求极度疲弱，无论是企业还是居民部门均缺乏信心。尽管央行发布第三季货蔽政策报告尝试释出稳定信号，称通胀温和且更注重直接融资，但疲软的信贷数据显然更具冲击力。美国方面，美国政府在经历史上最长的42天停摆后重新运作。市场正焦急等待大量被延迟发布的关键经济数据（如就业及通胀），这些数据将严重影响联储局的下一步行动，带来极大不确定性。   港股通周四净流出35亿港元，其中阿里巴巴(09988.HK)净流入最多，达13.7亿港元，其次是小米集团(01810.HK)。另一方面，盈富基金(02800.HK)录得最大净流出，达62.3亿，其次是恒生中国企业(02828.HK)。   来源：凯基证券

中芯国际又跌了，但距离跌出机会，还早。 这支股票，相信很多朋友都跟我一样，一直在关注。去年我也曾持有过，小赚一点就清仓了，当时想着先落袋为安。没想到最近看着它连续回调，心里不是滋味，又开始惦记起来。 不知道你们有没有同感——我们散户的记忆有时候真的像金鱼，赚了时觉得自己悟透了市场，亏了时又难免怨天尤人。 中芯这支票就是这样让人纠结：它承载着国产半导体的希望，可每次消息面的波动，都让股价像坐过山车。 去年我买它的理由其实挺简单：国产替代是长远趋势，半导体必须自主可控。拿了半年，吃到一波涨幅就跑了，当时还觉得操作得不错。但现在回头看，卖得对不对，真的说不清。 最近这一轮回调，从高点下来已经超过10%，我又开始每天不自觉地点开走势图。 半导体行业本身周期性强，而中芯还肩负着特殊的战略使命。这既可能是股价的催化剂，也可能成为业绩的负担。 看多的朋友说技术正在突破、长期价值明确；看空的朋友则提醒去库存压力大、需求还没起来。 两边说得都有道理，这种纠结，相信不少朋友都懂。 在市场里待久了，慢慢明白一个道理：真正的好机会，往往出现在市场分歧最大的时候。现在的芯片板块，现在的中心国际，是不是正处在这样的时点？ 我打算先建一点观察仓。不追求抄到最低点，也不指望卖在最高点。就八个字：小步慢走，控制仓位。 为什么考虑现在？ 估值比之前合理了不少。 行业周期总有起伏，低谷之后会回暖 国产替代的逻辑不仅没弱，反而更强了。几个信号值得关注：中芯已开始量产7nm，在AI浪潮下芯片战略地位更加凸显。虽然美国通过限制EUV光刻机来卡脖子，但国产替代正在突破，而且是势必要突破的。 需要强调的是，现阶段建仓风险是偏高的，第一是港股没有美股这么疯，能一字上青天，冲高了总会回落；第二是老美那一边的AI泡沫，已经在快破的边缘，一旦破了全球股市跑不掉。。 所以我的计划只是先建个底仓观察观察（不排除短期直接高位接盘了），