1 引言 所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。 标普500与纳指100数据：本数据最准确。 沪深300、红利低波100全收益、中概互联数据来自中证指数官网； 国证自由现金流和国证价值100全收益数据来自国证指数官网； 恒生指数数据来自恒生指数官网； 日经255数据来自日本经济新闻社； 图中黑色曲线是：市盈率PE（左边坐标，越低越好） 图中蓝色曲线是：指数点位 （右边坐标，长期向上最好） 2 分析与讨论 本期数据截至2026年10月16日，图片更新于10月17日。周涨跌比较10月9日与10月16日；十年期国债收益率为1.6562%。各指数按各自历史样本看分位，不直接比较绝对PE高低。 2.1 标普500估值 标普500本周下跌约1.9%，PE由26.53降至26.09，处于图示历史样本的54%分位，略高于中位数。价格回落后，估值也有所下降。 2.2 纳指100估值 本周纳指100下跌约5.5%，PE由36.74降至35.24，下降约4.1%。上周估值小幅回升，本周又降了下来。 目前纳指100的PE处于图示历史样本的39%分位，属于中等偏低。比上周便宜了一些。 2.3 沪深300估值 沪深300本周下跌约3.4%，PE由13.11降至12.88，处于图示历史样本的42%分位，属于中等偏低。估值有所回落，是否值得持有，仍要结合对企业盈利和长期回报的判断。 2.4 红利低波100全收益指数估值 在红利低波100这个以股息率为主叠加低波动的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。只要不是高估，长期定投都会不错。 由于相似性，红利低波100估值同样可以用来给中证红利、红利低波、300红利低波、A500红利低波、南方标普红利低波、东证红利低波、智选高股息等做参考。 对于红利指数而言，其估值单独看市盈率不合适，必须结合股息率： 从市盈率角度来看，红利低波100的PE为8.94，处于86%

1 引言 所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。 标普500与纳指100数据：本数据最准确。 沪深300、红利低波100全收益、中概互联数据来自中证指数官网； 国证自由现金流和国证价值100全收益数据来自国证指数官网； 恒生指数数据来自恒生指数官网； 日经255数据来自日本经济新闻社； 图中黑色曲线是：市盈率PE（左边坐标，越低越好） 图中蓝色曲线是：指数点位 （右边坐标，长期向上最好） 2 分析与讨论 2.1 标普500估值 标普500本周上涨约1.2%，PE由25.90升至26.53，处于图示历史样本的56%分位，略高于中位数。 2.2 纳指100估值 本周纳指100上涨约0.2%，PE由36.20升至36.74，上升约1.5%。上周的估值下降没有在本周延续。 目前纳指100的PE处于图示历史样本的49%分位，接近历史中位数，按图中划分属于中等偏低。 2.3 沪深300估值 2.4 红利低波100全收益指数估值 在红利低波100这个以股息率为主叠加低波动的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。只要不是高估，长期定投都会不错。 由于相似性，红利低波100估值同样可以用来给中证红利、红利低波、300红利低波、A500红利低波、南方标普红利低波、东证红利低波、智选高股息等做参考。 对于红利指数而言，其估值单独看市盈率不合适，必须结合股息率： 从市盈率角度来看，红利低波100的PE为8.7，处于85%分位，估值偏高。 从股息率角度来看，股息率为4.95%，比十年期国债收益率高约3.27个百分点，估值偏低。 综合来看，红利低波100估值中等偏低。 不过投红利需要注意： （1）降低收益预期，我的预期是多年年化6%； （2）牛市中红利跑不赢沪深300； （3）低波不是无波，长盈不是总赢。 2.5 自由现金流全收益指数估值 在国证自由现金流这个以自由现金流率筛选公司，自由现金流加权的

昨晚美股三大指数集体收红，费城半导体指数也涨1.5%，日韩股市前一天也在集体反攻。今天港股开市的第一个动作，却是直接跳水——恒指低开2.09%，盘中最多跌3.04%、低见23,865点，收市跌2.60%，报23,972点，单日跌幅是三月下旬以来最深。 同一个世界，两种温度。差别只有一个：今天场内没有北水。港股通从10月1日起关到10月7日，港股照开的四天里，这两年最大的边际买家被锁在门外。 一、踩踏是怎么发生的 先看成交。9月的港股，南向在场的日子恒指成份股成交普遍在1,800亿到2,600亿之间（9/18是2,665亿，9/30也有1,872亿）；南向缺席的日子直接砍三到四成——中秋缺席日9月25日只有1,022亿，今天是1,458亿。个股的极端案例更直观（媒体统计的中秋样本）：中际旭创日常成交15-30亿元，南向缺席时只剩2.57亿；三环集团日常2-4亿，只剩1,308万；腾讯日常成交50亿以上，假期首日不足40亿。 恒指今天641点的跌幅里，最大单一来源不是科技股，是汇丰。汇丰收市跌5.38%、报149.5港元，是6月10日以来最大单日跌幅；渣打、友邦齐跌约6%。以汇丰约9%的指数权重粗算，它一家就拖低了恒指约0.5个百分点。一只股票，吃掉指数跌幅近两成。 图一：2026/10/2 港股收盘截面膜。来源：Wind（收盘价） 汇丰的这一跌，是从伦敦开始的。周四（10/1）夜里三件事迭在一起： 第一，英国30年期金边债殖利率触及6.03%，1998年以来首次；10年期5.48%，2007年以来最高。英国银行股当晚全线崩塌：NatWest 跌5.2%、莱斯跌4.4%、巴克莱跌4%、汇丰伦敦跌逾4%；FTSE 350银行指数单日跌4.1%，是5月以来最差的一天。港股汇丰今天不是领跌，是补跌。 第二，财相召见大行。Sky News报道，英国财相Healey下周召见巴克莱、汇丰、

1 引言 所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。 标普500与纳指100数据：本数据最准确。 沪深300、红利低波100全收益、中概互联数据来自中证指数官网； 国证自由现金流和国证价值100全收益数据来自国证指数官网； 恒生指数数据来自恒生指数官网； 日经255数据来自日本经济新闻社； 图中黑色曲线是：市盈率PE（左边坐标，越低越好） 图中蓝色曲线是：指数点位 （右边坐标，长期向上最好） 2 分析与讨论 2.1 标普500估值 2.2 纳指100估值 上周纳指100因为SpaceX的比例提升而估值大涨，本周则因为美光财报公布，美光市盈率从24变成14，因此估值大跌。 尽管如今纳指100指数已经新高，但估值水平仍然处在中等偏低的水平。 2.3 沪深300估值 2.4 红利低波100全收益指数估值 在红利低波100这个以股息率为主叠加低波动的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。只要不是高估，长期定投都会不错。 由于相似性，红利低波100估值同样可以用来给中证红利、红利低波、300红利低波、A500红利低波、南方标普红利低波、东证红利低波、智选高股息等做参考。 对于红利指数而言，其估值单独看市盈率不合适，必须结合股息率： 从市盈率角度来看，现在红利低波100估值偏高。 从股息率角度来看，现在红利低波100估值偏低。 综合来看，红利低波100估值中等偏低。 不过投红利需要注意： （1）降低收益预期，我的预期是多年年化6%； （2）牛市中红利跑不赢沪深300； （3）低波不是无波，长盈不是总赢。 2.5 自由现金流全收益指数估值 在国证自由现金流这个以自由现金流率筛选公司，自由现金流加权的指数规则下，理论上它可以实现长期增长。不过指数发布时间较短，还需要继续观察，不能轻信！最新几次的调仓已经开始暴露一些问题了，后面会进行分析。 由于相似性，国证自由现金流估值同样可以用来给中证现金

1 引言 所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。 标普500与纳指100数据：本数据最准确。 沪深300、红利低波100全收益、中概互联数据来自中证指数官网； 国证自由现金流和国证价值100全收益数据来自国证指数官网； 恒生指数数据来自恒生指数官网； 日经255数据来自日本经济新闻社； 图中黑色曲线是：市盈率PE（左边坐标，越低越好） 图中蓝色曲线是：指数点位 （右边坐标，长期向上最好） 2 分析与讨论 2.1 标普500估值 2.2 纳指100估值 2.3 沪深300估值 2.4 红利低波100全收益指数估值 红利低波调仓完成，因此市盈率下降较为明显，同时股息率略有提高。 在红利低波100这个以股息率为主叠加低波动的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。只要不是高估，长期定投都会不错。 由于相似性，红利低波100估值同样可以用来给中证红利、红利低波、300红利低波、A500红利低波、南方标普红利低波、东证红利低波、智选高股息等做参考。 对于红利指数而言，其估值单独看市盈率不合适，必须结合股息率： 从市盈率角度来看，现在红利低波100估值偏高。 从股息率角度来看，现在红利低波100估值偏低。 综合来看，红利低波100估值中等偏低。 不过投红利需要注意： （1）降低收益预期，我的预期是多年年化6%； （2）牛市中红利跑不赢沪深300； （3）低波不是无波，长盈不是总赢。 2.5 自由现金流全收益指数估值 在国证自由现金流这个以自由现金流率筛选公司，自由现金流加权的指数规则下，理论上它可以实现长期增长。不过指数发布时间较短，还需要继续观察，不能轻信！最新几次的调仓已经开始暴露一些问题了，后面会进行分析。 由于相似性，国证自由现金流估值同样可以用来给中证现金流，富时自由现金流，中证800现金流，中证A500自由现金流等指数做参考。 对于现金流指数而言，其估值单独看市盈率并不合适

$盈富基金(02800)$  典型的跟跌行情，恒指跌破1%，盈富很难独善其身，目前只能看大盘脸色，等大市企稳再说了

$盈富基金(02800)$  怎么看

1 引言 所有市盈率PE数据均是滚动最新一年的数据。 标普500与纳指100数据：本数据最准确。 沪深300、红利低波100全收益、中概互联数据来自中证指数官网； 国证自由现金流和国证价值100全收益数据来自国证指数官网； 恒生指数数据来自恒生指数官网； 日经255数据来自日本经济新闻社； 鉴于印度基金长期追踪效果过差，后续暂停更新印度指数相关信息，感兴趣的可以考虑下载wind app自行查看。 图中黑色曲线是：市盈率PE（左边坐标，越低越好） 图中蓝色曲线是：指数点位 （右边坐标，长期向上最好） 2 分析与讨论 2.1 标普500估值 受盈利增长推动，标普500估值已经回到接近50%的水平了。 2.2 纳指100估值 纳指100指数点位维持在高位，不过估值受盈利增长推动，持续下跌。 2.3 沪深300估值 2.4 红利低波100全收益指数估值 在红利低波100这个以股息率为主叠加低波动的运行体系下，它可以自动实现低买高卖。只要不是高估，长期定投都会不错。 由于相似性，红利低波100估值同样可以用来给中证红利、红利低波、300红利低波、A500红利低波、南方标普红利低波、东证红利低波、智选高股息等做参考。 对于红利指数而言，其估值单独看市盈率不合适，必须结合股息率： 从市盈率角度来看，现在红利低波100估值偏高。 从股息率角度来看，现在红利低波100估值中等偏低。 综合来看，红利低波100估值中等略低。 不过投红利需要注意： （1）降低收益预期，我的预期是多年年化6%； （2）牛市中红利跑不赢沪深300； （3）低波不是无波，长盈不是总赢。 2.5 自由现金流全收益指数估值 在国证自由现金流这个以自由现金流率筛选公司，自由现金流加权的指数规则下，理论上它可以实现长期增长。不过指数发布时间较短，还需要继续观察，不能轻信！最新几次的调仓已经开始暴露一些问题了，后面会进行分析。

$盈富基金(02800)$  南向资金都在抢筹，跟着国家队和大资金走，稳了！

$盈富基金(02800)$  真正的好机会