10月17日，包括 $信义光能(00968)$ 、 $新特能源(01799)$ 在内的一些光伏概念股出现了高开下跌的走势。 其中， $协鑫科技(03800)$ 的异动尤为明显，其股价在大幅高开后遭遇“跳水”，一度大挫逾7%，成交量也出现显著放大。 值得一提的是，协鑫科技的股价出现高开低走，异动大跌有消息面的刺激。 协鑫科技光伏材料业务扭亏，利好消息遭辟谣 10月16日晚间，协鑫科技发布自愿公告称，公司光伏材料业务在2025年第三季度录得利润约9.6亿元（人民币，下同），其中包括出售一家联营公司税后收益约6.4亿元，去年同期为亏损18.1亿元，成功实现扭亏为盈。 2025年第三季度，光伏材料业务分部经调整EBITDA（息税折旧摊销前利润）约14.1亿元，较去年同期经调整LBITDA（息税折旧摊销前亏损）约5.71亿元，实现由负转正。 此外，协鑫科技还披露颗粒硅经营相关资料。 据悉，协鑫科技凭借硅烷流化床法（FBR）领先技术，公司颗粒硅产能在能耗上拥有绝对的领先优势。公告显示，2025年第一季度至第三季度，其平均生产现金成本（含研发成本）从27.07元/公斤降至24.16元/公斤。 而在2025年第一季度至第三季度，协鑫科技的平均外部售价（含税）分别为35.71元/公斤、32.93元/公斤、42.12元/公斤。 协鑫科技还表示，公司始终致力于多晶硅产业加快走出“内卷式”恶性竞争的困境，主动加强与产业链上下游伙伴的协同合作，以实现产业链共赢的目标；公司坚持以销定产和低库存策略，持续推动光伏产业链市场价格修复，实现行业可持续发展，为行业整体

目前港股市场已经聚集了众多光伏概念股，包括 $信义光能(00968)$ 、 $协鑫科技(03800)$ 、 $新特能源(01799)$ 、 $钧达股份(02865)$ 在内的多家光伏企业已经覆盖了产业链的多个环节。 而就在近日，又有一家光伏企业——江苏中润光能科技股份有限公司（以下简称“中润光能”）向港交所递交了招股书，拟在主板上市，中信建投国际和中信证券为联席保荐人。 值得一提的是，这并不是中润光能第一次闯关资本市场。根据招股书，今年3月份，中润光能首次向港交所递表，后招股书失效。而在此前之前，中润光能还曾于2023年5月向深交所递交创业板IPO招股书，但最终未能成行。 主营电池片产品，市场覆盖内外 中润光能是一家总部位于江苏的光伏电池片专业化制造商，主营业务为N型及P型光伏电池片的生产与销售，具体产品包括单晶P型PERC电池片、N型TOPCon电池片、多晶电池片。 此外，中润光能也为光伏发电设施提供的EPC服务及光伏组件部件销售，其中于2024年开始提供EPC服务，并于2025年开始光伏组件部件销售。 目前公司在江苏徐州、宿迁以及安徽滁州都设有生产基地，并在老挝万象也建立了一座生产基地。中润光能在招股书中称，公司境内生产基地的目标客户主要来自中国及印度，而海外生产基地的目标客户主要来自海外市场，东南亚光伏电池片及组件生产基地生产的光伏电池片主要销往越南、美国、泰国及新加坡等毛利率较国内市场相对高的市场。 根据弗若斯特沙利文的资料，按光伏电池对外出货

9月5日，港A两市光伏概念集体嗨涨！ 港股方面，截至发稿前， $协鑫新能源(00451)$ 大涨16.67%， $阳光能源(00757)$ 上涨15.56%， $新特能源(01799)$ 涨13.46%， $信义能源(03868)$ 涨9.52%， $协鑫科技(03800)$ 涨7.63%。 在A股，相关概念股同步冲高。截至发稿，露笑科技（002617.SZ）、上海电力（600021.SH）、西子洁能（002534.SZ）、天通股份（600330.SH）等均录得涨停；美畅股份（300861.SZ）、先导智能（300450.SZ）、锦浪科技（300763.SZ）分别上涨14.84%、14.68%、14.02%，阳光电源（300274.SZ）涨10.33%，大全能源（688303.SH）涨7.63%。 消息面，9月4日，工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，指出在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。实施光伏组件、锂电池产品质量管理，深入落实《光伏制造行业规范条件》等文件，强化与投资、金融、安全等政策联动，推动行业技术进步。 今年以来，面对“内卷式”竞争态势，国家高层打出政策“组合拳”，并持续加码。2025年政府工作报告等文件明确表态

12月24日，高纯多晶硅供应商新特能源（1799.HK）发布公告称，根据公司实际情况、保荐机构充分沟通及审慎论证，公司决定撤回建议发行A股申请。 公司原计划通过建议发行A股募集资金建设年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目，其中一期10万吨项目已使用本公司自筹资金于2023年8月建成投产，结合目前光伏产业链上下游供需关系和市场环境，二期10万吨项目暂无建设计划。董事会预期撤回建议发行A股的申请将不会对本公司的财务状况或营运造成重大不利影响。 A股IPO数量锐减七成，筹备“回A”四年梦碎 新特能源是光伏硅料龙头企业，其主营业务是高纯多晶硅研发、生产和销售及风能、光伏电站的建设和运营，其控股股东是A股上市公司特变电工（600089.SH），持股64.51%。2015年12月，新特能源在香港联交所主板上市。 其实，新特能源筹备“回A”已有四年之久，2021年1月公司就发布公告建议发行A股，2022年公布A股上市方案。 根据招股书，公司拟发行不超过3亿股，拟募资88亿元，用于年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目。 一年之后，2023年3月，上交所受理其上市申请，并展开密集问询，2023年9月，公司发行A股申请通过上市委员会审核。但根据上交所官网显示，最新问询答复停留在去年12月，直至现在终止上市。 很多港股公司因流动性、融资能力不足等问题，会选择“回A”，但今年以来，A股IPO收紧，成功上市的公司寥寥无几，截至目前，今年A股上市企业98家，相比于去年（313家）减少近七成。现在“回A”上市的难度和成本无疑是大幅增加的。

雷递网 雷建平 12月25日 新特能源股份有限公司（简称：“新特能源”）日前IPO被终止，新特能源曾准备在上交所主板上市。 新特能源原计划募资88亿元。 新特能源称，公司原计划通过建议发行A股募集资金建设年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目，其中一期10万吨项目已使用本公司自筹资金于2023年8月建成投产，结合目前光伏产业链上下游供需关系和市场环境，二期10万吨项目暂无建设计划。董事会预期撤回建议发行A股的申请将不会对公司的财务状况或营运造成重大不利影响。 新特能源将以经济效益为核心，加大科技创新，强化内部管理，进一步提高多晶硅质量，降低生产成本；持续加大风、光资源开发建设及运营规模，进一步扩大逆变器、能源路由器、静态无功补偿装置（「SVG」）、柔性直流换流技术装置等关键设备市场占有率，布局新的利润贡献单元。 前9个月净亏14亿 新特能源的主营业务为高纯多晶硅研发、生产和销售及风能、光伏电站的建设和运营。 新特能源已经在H股上市，财报显示，新特能源2024年上半年营收为117.43亿元，较上年同期175.87亿元减少58.44亿元，降幅33.23%，主要是由于报告期内多晶硅价格大幅下降所致。 新特能源2024年上半年多晶硅板块实现收入58.67亿元，较上年同期126.18亿元减少67.51亿元，降幅53.50%，主要是由于报告期内市场竞争加剧，多晶硅平均售价较上年同期下降超过70%，虽然集团多晶硅业务产能充分释放，销量较上年同期增加58.86%，但销量增加对收入的贡献不及销售价格下跌的影响所致。 新特能源2024年上半年净亏损为8.87亿元，上年同期的净利为47.59亿元，同比减少56.46亿元，主要是由于报告期内多晶硅销售价格大幅下跌，集团实现的利润大幅下降所致。 新特能源2024年前9个月营收为164.62亿元，成本151.63亿元，归属于上市公司股东的

2023年下半年国内光伏产业链价格下行后，鲜有上市光伏企业展开募资，行业IPO也遭遇寒冬。 继2021年配股筹50.7亿港元巨资后，国内多晶硅厂商 $协鑫科技(03800)$ 于12月19日再度披露配股计划。但在公司当下敏感时间点进行再融资，协鑫科技引来市场一片哗然。 低位折价配售引众怒 协鑫科技在公告中表示，于12月18日，公司与配售代理订立配售协议，拟配售最多15.60亿股股份，相当于于本公告日期公司已发行股本总额约5.79%。 配售价每股配售股份1.0港元，较12月18日收盘价1.21港元折让约17.36%。配售所得款项总额将约为15.6亿港元，预计所得款项净额将约为15.3亿港元。 对于配售所得款用途，协鑫科技的计划与2020年及2021年时期的策略一致，拟用作资本性支出及一般营运资金用途。 在当前股价低迷的背景下，协鑫科技此次较大幅度的折价配售股份，无疑让众多中小股东感到失望，尤其是与2021年仅折让约2.4%的配股价格相比。公告发布后，协鑫科技股价于12月19日遭遇重挫，最低一度触及1.08港元/股，跌幅超10%。不过其跌幅随后有所收窄，截至发稿跌幅为6.61%。 在多个社交平台上，一些中小股东对协鑫科技此次再融资表达了不满，有网友表示，“说好的回购不能兑现，还突然搞定增，看来严重缺钱”“高位回购，低价增发，太便宜他们了！”还有股民称：“益了朱总(指公司主席兼执行董事朱共山)，苦了股民。” 在此不得不提协鑫科技此前的回购计划，公司于今年3月中旬公告披露2024-2026年三年期间进行股份回购注销或分红派息计划，包括︰将于2024年度内进行总代价不低于6.8亿元人民币（单位下同）的股份回购注销；于2024年至2026年内进行总额不高于2023年至2025年三年归母净利润总和60%的回