文源 | 源媒汇 作者 | 胡青木 编辑 | 苏淮 公司遭遇舆情后，股价不跌反涨，往往值得探究。 阿里健康日前因广告含“根治湿疹”等绝对化用语被相关部门立案调查，叠加此前多次同类广告合规舆情的扰动，市场一度担忧其合规风险向业绩传导，股价短暂承压。 然而，出人意料的是，阿里健康近期股价非但未下跌，反而一度从5港元附近飙升至7.91港元，阶段涨幅超50%，总市值重回千亿级别。即便后续有所回落，截至2026年1月28日收盘，涨幅仍有30%。 截图来源于东方财富 这一幕，让人想起2018年拼多多上市初期深陷“假货”争议，遭遇舆论与监管双重压力，股价一度大幅回调。但市场随后逐步消化风险，并在其下沉战略验证后开启长期上行，走出一波“利空出尽”的行情。 不过，阿里健康今天的剧本，却比拼多多当时的情况要复杂。 拼多多当年靠的是“风险释放+下沉红利”的简单逻辑，而阿里健康此番逆势上扬，除了有扎实的基本面托底，更得益于主动落地的合规整改，以及踩上了AI医疗与创新药政策的东风。 01 主动积极整改 近年来，阿里健康大药房在快速拓展医药电商业务的同时，也多次因广告内容合规问题受到监管部门关注。 2024年2月，阿里健康因在普通食品和保健品类商品中使用暗示治疗功效的表述，以及发布未经审查的医疗器械广告，被广州市监部门处以45万元罚款；2025年10月，阿里健康又因类似问题，包括对非药品使用绝对化用语等，再次被罚28万元。 截图来源于国家企业信用信息公示系统 这些事件反映出，在平台化运营模式下，如何有效管控海量第三方商家的宣传内容，始终是阿里健康面临的治理难题。 而真正引发行业广泛关注的，是2025年12月这起合规事件的升级。有消费者反映，阿里健康平台上多款非药品使用“根治”等明显违反《广告法》的断言式宣传，相关部门已于12月中旬正式立案调查。这标志着问题从个案投诉升级为系统性执法行动。 值得注意的是

据悉，阿里健康重磅AI产品“氢离子”已完成内测并开放下载。 经多方信源证实，该产品已进入实际应用阶段，主要面向临床、科研领域的医生群体。据了解，“氢离子”主打“低幻觉、高循证”核心能力，所有回答均有权威出处，支持一键溯源、直达信源，致力于打造医疗领域幻觉率最低的AI助手。 此前，阿里健康财报中也曾透露，其自研医学大模型正在积极探索在严肃医疗领域的应用场景，致力增强模型在临床决策、临床科研等关键环节的AI循证能力。此次，“氢离子”正是该模型能力的首个产品化体现。 多位参与内测的医生反馈，“氢离子”在循证问答、证据整合与分析总结等任务中表现出高度准确度，尤其在临床、科研语境下的智能检索和中英文献研读方面，更贴合国内医生习惯。其产品逻辑与海外大热的OpenEvidence相似，但在本地化体验上更具优势。 此前，阿里巴巴已通过通义千问、蚂蚁阿福布局C端健康服务。高门槛、高专业性的严肃医疗场景应用，则交由深耕医疗健康领域十余年的阿里健康承接。至此，阿里在医疗健康领域的AI布局已实现“C+D”端的完整布局，其医疗AI版图已然补齐。