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文源 | 源Auto 作者 | 潘卓伦 今年7月1日，长安汽车发布公告，称阿维塔科技于2026年6月30日向香港联交所重新递交发行上市申请。另据证券时报等媒体的报道，阿维塔二次递表是因为2025年11月27日递交的招股书满6个月，已进入失效状态。 一转眼，时间又过去快3个月了。 按照港交所规则，阿维塔第二次递交的招股书和上市申请还有约3个月的有效时间，所以到今年12月31日，这家背靠长安的高端新能源车企能否在港交所敲钟上市，就会有新一阶段的结果。 值得一提的是，有行业人士指出，近期港股市场IPO审核周期普遍较长。数据显示，光是今年5月，就有至少20份递交到香港联交所的招股书失效。 不过从阿维塔近期的市场表现以及未来3个月的可能性看，在年末压轴上市未尝不是一件好事。 根据来源于中汽协和乘联会的终端零售数据，阿维塔今年1—8月累计销量为36111台，相比2025年同期减少约48.7%。考虑到阿维塔今年4月和8月才先后投放两款主流价位重磅新车——阿维塔06T和阿维塔07L，阿维塔截至目前的市场成绩还有很大上升空间。 对于阿维塔出现的销量波动，阿维塔科技副总裁王金海在7月举行的中国长安汽车集团年中媒体沟通会上，归因于大盘整体缩量以及自身产品节奏影响，但也表示交付量已经在回暖过程中。 而按照中国长安汽车集团有限公司董事谭本宏的说法，阿维塔经过上半年整体战略调整，下半年品牌会在量利平衡的前提下重回增长轨道。 说到量利平衡，阿维塔9月24日还官宣将在10月完成品牌首款“9系”旗舰SUV阿维塔T09的全球首秀。参考蔚来ES8，阿维塔要回归增长轨道，也许只要把T09一款车打造成爆款就够了。 如果能够像上述高管说的一样，阿维塔下半年止跌回升，那么晚一点登陆港股恰是上策。毕竟对于车企来说销量就是王道，试想阿维塔如果以当前状态登陆港股，可能连维持发行价都有困难。 而在阿维塔自身之外，也许其与深蓝的

文源 | 源媒汇 作者 | 童画 优先股“不吃香”了？ 中信银行近日一纸公告宣布，计划在10月26日全额赎回350亿元规模的“中信优1”优先股。 图片来源于中信银行公告 这可不是一次简单的还本付息，是中信银行对自身资本结构的调整，一边赎回4.08%的高息资本工具，另一边接力补位的是利率更低的永续债。 放眼整个银行业，这也不是个案。光大、平安、招商、北京、南京等上市银行已率先下场，掀起一波轰轰烈烈的优先股赎回潮。 对于A股小散户来说，看似晦涩的资本公告背后，实际上关系着每股收益、股东分红这些钱包里的真金白银。 01. 分红蛋糕更变大？ 很多人看银行公告，一碰到“优先股、其他一级资本”就直接划走，觉得是机构的“游戏”，跟自己关系不大。恰恰相反，中信银行这次赎回“中信优1”，普通股股东是实实在在的受益方。 “中信优1”是2016年发行的优先股，进入第二个重定价周期之后，锁定了4.08%的股息率。350亿元的盘子，每年要从税后净利润里掏出约14亿元用来给优先股股东发股息。 每年能拿到4.08%的利息收入，放在当下，几乎可以吊打所有稳健型理财产品。 要知道，优先股的股息是税后掏钱，是先赚完利润，再切一块分给优先股持有人；而普通股东拿到的归属于普通股的净利润，是扣完优先股股息之后剩下的“蛋糕”。 现在，中信银行要把这笔高息优先股全部赎回。相当于，每年省下十几亿元的刚性分红支出。 也许有人会问，就算不赎回，到期后的股息率也会往下调，是不是没必要大动干戈？ 算笔账就懂：即便重新定价之后股息率降到2.8%，对比当下1.9%左右的永续债，依旧高出90个基点，而且摆脱不了“税后支付”这个硬伤。更何况，永续债的利息还可以税前抵扣。 赎回优先股之后，中信银行的利润盘子变大，EPS（每股收益）自然而然向上抬升。相当于，以后拿出来分红的规模有所增长，每个投资人都能吃到红利。 2026年6月，中信银行已经

文源 | 源媒汇 作者 | 利晋 香港郑氏家族，还是把自己的底牌打出去了。 近日，出售传闻已久的上海K11，正式以公募REITs的方式打包上市。同时，多家媒体报道称，其正在出售所持香港尖沙咀凯悦酒店50%股权，潜在买家为新加坡华业集团。 其中，新世界发展公告称，拟分拆上海香港新世界大厦（K11 购物艺术中心），通过公开募集商业不动产投资信托基金，在上交所发售、上市，预计规模约为38.18亿元。 上交所REITs项目动态显示，上述项目名为“广发新世界封闭式商业不动产证券投资基金”，发起人为上海新世创曜企业管理有限公司，目前项目状态显示为“已受理”。 截图来源于上交所 天眼查显示，发起人最终由香港新世界中国房产有限公司间接全资持有。 按预期，新世界发展将认购基金份额总数约20%，认购金额约7.64亿元，剩余80%份额则公开发售，总额约30.54亿元。 上海K11是新世界发展在内地首个K11商场，也是最值钱的资产之一。面临千亿债务压力的郑氏家族，不得不把自己的家底也拿出来化债。 从被传出售部分资产到打包REITs上市，整个过程可以看到，新世界发展在核心资产去留抉择上，更偏向于坚守和不舍。 01. 还是把底牌打掉了 时间回到2025年7月。 当时，新世界发展处在偿债节点。 先是公司新管理团队在香港会见多家银行高管，洽谈581亿港元银行贷款再融资。后传出，出售上海K11写字楼部分资产，售价28.5亿元。同时，杭州、深圳等在内的地产项目也被摆上货架。 新世界很快对外否认了出售的传闻。 一年后的今天，上海K11的去留问题，终于浮出水面。 招募说明书显示，上海K11位于上海黄浦区淮海中路300号，总建筑面积约13.04万㎡，包括办公部分的K11 ATELIER，商业部分的K11购物艺术中心。同时，上海K11二期商业将于2027年入市，商业面积5.2万㎡。 作为新世界发展在内地开发的首个K1

文源 | 源Auto 作者 | 潘卓伦 零跑，截至8月底，已经连续两个月突破10万销量，在15万以内主流家用车市场里越来越权威。零跑能卖这么多新车，当然是因为性价比，这一点连创始人、董事长兼CEO朱江明也不忌讳，甚至有不少友商1号位带队去讨教把价格打下来的诀窍。 其实答案也不深奥，用零跑官方的话术是“全栈自研”，通俗点说就是啥都自己做，所以成本控制得好，新车价格香。也许细节还有很多门道，但万变不离其宗。 行业里大部分零部件都能自己做的车企不只零跑，丰田、比亚迪这些国内外行业“老资格”都是一样的套路，但可能因为零跑比较年轻，从Ta嘴里说出“全栈自研”，容易有一种更先锋的解读，也更容易获得年轻消费者认可。 如今，同样是“啥都能自己做”的上汽也想学一学这套玩法。 “上汽应该是中国国内唯一一家拥有全自主的零部件供应商的车企，例如华域、延锋、清陶等，都是上汽体系下的优秀公司。”9月21日，在上汽荣威家越07预售发布会后的群访环节，上汽乘用车总经理卢晓被问到新车预售价如何做到这么低时表示。 天眼查APP显示，华域、延锋、清陶，分别是上汽集团在综合性零部件、内外饰以及固态电池领域布局的汽车零部件供应商。 而上汽荣威家越07，作为一辆4.9米长的中型SUV，全系标配激光雷达，预售价13.78万元起。作为参考，零跑和家越07比较匹配的车型有C11和C16，起售价都在14万元以上。 要是让上汽成功把荣威改造成零跑，看点可一点不比搭上鸿蒙智行“尾班车”搞出尚界差。 01 比零跑更“零跑”的荣威新车 宁德时代的电池（部分车型配备），Momenta的辅助驾驶系统，豆包的智能座舱，上汽的增程器…… 如果要比全身的名牌谁更多，上汽荣威家越07的底气将会拉满，尤其是在预售价13.78万—15.28万元，以及大五座中型SUV的前提下。更不要说家越07还有制冰级别的冰箱、双零重力座椅、后排防蓝光娱乐屏等“花边

文源 | 源媒汇 作者 | 谢春生 苦存储价格疯涨的PC、手机厂商们，终于有人出来“吹哨了”。 这几天，苹果、**、小米、OPPO、vivo等手机厂商品牌，在新品发布会上，谈到最多一个关键词是“存储涨价”。这让手机厂商不得不改变策略。 于是，它们几乎很一致地决定：先上高端版，推迟标准版上新。 同样备受存储价格疯涨的PC厂商，日子同样不好过。今年上半年，全球笔记本电脑市场交出了一份并不算乐观的成绩单。 Omdia数据显示，2026年第二季度，全球PC市场出货6570万台，同比下滑3.6%。其中，笔记本电脑出货量同比下滑4.2%，仅为5170 万台。2025年第三季度以来，PC市场处于持续低迷状态。 图片来源：Omdia 原因并不复杂：存储芯片价格涨得太猛了。 仅一季度DRAM、NAND合约价环比涨幅便分别突破80%与70%，直接抬高笔记本整机成本。 苹果、**、小米等手机厂商，联想、宏碁等PC厂商，不得不被动涨价，消费者用脚投票，出货量备受影响。 于是，“吹哨人”出现了——宏碁董事长陈俊圣痛骂“存储三巨头”操控价格。 01. 把牌桌给掀了 近日，在一场论坛上，宏碁董事长陈俊圣被问到存储缺货问题。他的回答很干脆：“怎么可能一路缺下去，大陆产能一直出来，已经完全没有缺货问题。” 这话一出，业内炸了。 此前，三星、SK海力士、美光三大原厂公开宣称，2027年全年DRAM和HBM产能已被预订一空，缺货可能延续到2030年。 采购方说没缺货，供货商说要缺到2030年，产业链上下游的市场感知，不可谓不大。 更关键的是，陈俊圣不仅否认缺货，还把三巨头的“老底”给掀了。他直言：三大原厂公开喊涨，是因为反垄断法不允许他们私下协调价格，只能公开声明来“隔空传话”。 这话说得相当不客气。 作为全球前五PC厂商，宏碁是存储芯片的下游买家，过去三年全球PC出货量超5000万台，抱怨涨价在情理之中，但直

文源 | 源媒汇 作者 | 白河/杨子一 出门到底该带哪一台拍摄设备，已经成为现代人每次出行、旅游前的灵魂拷问。 单反画质顶级，但机身加镜头动辄几公斤，难以经常背身上；云台相机适合拍摄视频vlog记录生活，但是照片直出效果和社交分享便捷度又不如手机；安卓旗舰随手出片，但在视频拍摄方面又难以和专业设备并论...... 更多的设备除了给更多人带来选择困难症，还有各项隐形成本的直线上升——购置成本、携带成本，还有最容易被忽略的流程成本；大量拍摄素材分散在多台设备里，导出、同步、后期剪辑、发布……几乎每一步都是割裂的，长期“吃灰”成了大多数人影像设备的结局。 市面上影像设备种类在增加，场景不断细分，但新设备在解决一个细分问题的同时，又会衍生更多使用难题，消费者面临的现实逐渐从“更多选择”变成“更多妥协”，实际的影像体验并没有同步提升。 于是市场需求便开始反向生长，人们对一台能真正应对所有场景、解决所有问题的设备需求呼声渐高。 对此，vivo近日发布全新的X500系列移动影像旗舰作出了回应。 图片来源：vivo 随着移动影像全面进入动态影像时代，vivo基于公司过去十余年影像技术积累上再作突破，在延续系列拍照优势的基础上，将视频能力作为新一代产品的重要升级方向，期望让一部日常随身的手机承担更多原本需要第二、第三台设备完成的拍摄任务。 01. 一台设备，解决更多问题 近年来，影像行业普遍存在一个耐人寻味现象，设备种类越来越多、越卖越好，但用户的影像体验似乎并没有变得更好。 洛图数据显示，2026年上半年，中国运动相机市场线上全渠道销量为311.9万台、销售额为82亿元，同比增幅双双超过90%，分析指出，本轮增长主要由暑期出行场景驱动，自驾游、山地骑行、海滨度假等玩法全面升温，带来行情热销。 可以看到，用户为了覆盖不同细分场景，愿意购置更多影像设备，然而每一个新增品类背后，其实都在不断增

近日，汤臣倍健联合中山大学公共卫生学院开展的、全球首个氨糖硫酸软骨素改善骨关节健康的万人真实世界研究成果, 于国际权威期刊《Frontiers in Nutrition》正式发表。 研究证实，补充健力多氨糖硫酸软骨素钙骨碎补组合物对关节疼痛、僵硬、肿胀、灵活度以及骨背痛均有明显改善；在推荐剂量下足量服用，时间越长、改善效果越明显。受试者连续服用1个月，整体关节症状缓解有效率达 84%；连续服用1至3个月，达到90%；连续服用3至6个月，进一步提升至93%。 这项研究历时近5年、覆盖全国28个省级行政区，以超万人的真实食用数据，为氨糖类营养健康产品的骨关节健康科学评价提供了扎实的真实世界循证支撑，也为轻中度关节不适人群的及早养护提供了新的科学依据，是骨关节领域基于中国人群规模最大的真实世界循证研究。 专家表示，这种万人真实世界研究，也只有汤臣倍健这种坚持科学营养，坚持专业、实证，并且对自己产品有绝对信心的企业，才愿意、才敢去做！ 万人实证：健力多氨糖有效改善关节不适 当前我国骨关节炎患者已超1亿，40岁以上人群患病率达46.3%，关节问题的及早养护对延缓退变至关重要。氨糖与硫酸软骨素对中重度骨关节炎患者的改善作用已获临床证实，但针对轻中度关节不适、尚未诊断为骨关节炎的人群，仍缺乏长期食用有效性及安全性的高质量证据支持。 为此，研究团队历时近5年，率先开展氨糖硫酸软骨素改善骨关节健康的万人真实世界研究。这项研究覆盖全国28个省级行政区的10220名36至96岁人群，采用健力多氨糖硫酸软骨素钙骨碎补组合物进行干预，受试者既包含已确诊的骨关节炎人群，也涵盖仅有轻中度不适乃至无症状的人群，覆盖不同性别、体力活动水平及生活习惯的多元人群。通过建立科学的评估体系，研究从食用周期、剂量等多维度系统验证了产品在真实日常场景下的食用效果。 研究发现，补充该组合物后，关节疼痛、僵硬、肿胀、灵活度

9月22日，由广州市自媒体协会主办，广州市自媒体协会品牌专委会、财经专委会、汽车专委会承办的“智汇湾区 共铸品牌”第二届湾区自媒体与品牌企业共建活动在广州（国际）科技成果转化天河基地举行。本次活动紧扣AI时代脉搏，共同探讨自媒体与品牌企业在智能浪潮下的高效协同。来自知名品牌企业、互联网平台、自媒体行业专家及各专委会代表齐聚一堂，共同探讨AI时代下品牌增长、内容传播的新路径，致力于构建品牌、城市与自媒体互利共生的良性生态。 01. 重塑与共生： AI时代品牌企业的新方式 在AI技术全面渗透的当下，品牌企业的构建与管理正迎来系统性变革。在主旨分享环节，多位头部企业代表分享了各自的探索实践。平安集团品牌部副总经理高巍华聚焦《新时代企业声誉风险管理经验分享》，分享了企业在自媒体尤其是AI传播环境下筑牢声誉防线的实践经验，指出声誉管理已从危机事后处置转向全流程、全周期的体系化运营；小马智行公共关系负责人戴敦峰以《从广州到世界：小马智行的品牌创新与城市共生》为题，深入阐述了科技品牌如何与城市发展同频共振；广州酒家集团品牌管理部总监苏鸿飞则通过《广州酒家与“食在广州”的共生之路》，展示了老字号品牌如何借力数字化时代，实现品牌与城市文化IP的深度捆绑与共生。 02. 赋能与共创： 构建品牌、城市与自媒体的生态闭环 面对AI带来的内容生产力革命，优质互联网内容的共创成为破局关键。腾讯科技（深圳）有限公司WorkBuddy产品运营专家王潇珺带来了《智能Buddy，让每个内容创作者拥有一支“未来团队”》的主题分享，生动展示了AIGC工具如何深度赋能内容创作者，让“人机协同”成为内容生产的新常态。 活动现场，广州市自媒体协会特邀理事授牌仪式顺利举行，今年，广东华兴银行、安利（中国）日用品有限公司、正佳企业集团有限公司三家企业的加入，进一步凝聚了行业核心力量。通过汇聚品牌企业、自媒体力量与城市发展需

9月23日，贝壳发布2026格林计划半年报。数据显示，2026年上半年，格林计划共发放金额62,252,711.57元，累计申领5,103人次。其中除成员交纳金额外，因发放金额和保险公司等第三方审核、客服和系统支持产生的费用资金缺口为9,310,938.98元，该缺口由公司高管全额出资补齐。 （图：来自“贝壳集团”官方公众号） 据了解，该机制已持续多年，2021至2025五年间，累计由贝壳集团、贝壳及链家的高管与老员工出资补贴资金已超1.12亿元。 年报中完整披露了上半年5,103位成员的获助信息及发放金额明细。与盈利性商业保险不同，格林计划保障范围覆盖本人、本人及配偶父母（含继父母、养父母）、子女等家庭成员，不仅无年龄限制，且支持生效后当天即可保障，同一种病每年均能申请，同一自然年内不同家庭成员、不同疾病也可分别申领，大幅提升了保障的灵活性与覆盖面。 数据显示，上半年获助申请人中，92%为家人申请，年龄覆盖出生24天至95岁。其中，一位南京德佑的经纪人配偶不幸确诊急性白血病，2025年12月和2026年5月两次累计申请金额超100万元。截至目前，格林计划项目共有4位成员获助超100万元。 格林计划前身为2008年10月成立的链家集团互助金，是贝壳专为平台员工与服务者设立的互助互益计划，旨在缓解疾病带来的家庭经济压力。随着高管及老员工们捐赠资金的不断汇入，格林计划于2021年1月将累计救助额上限从20万增至200万。

文源 | 源媒汇 作者 | 童画 公募圈的人事牌桌，下半年翻牌速度明显快了起来。 近日，上银基金一纸公告落地，姚秦正式出任公司总经理，悬置三个多月的总经理职位终于尘埃落定。这家规模两千多亿的银行系公募，管理层拼图就此补齐，经营航向再度清晰。 这不是个例。从8月开始，公募基金行业掀起一波总经理履新小高潮，一批公募基金公司迎来自己的“新掌门”，既有“银行系”、“券商系”本土机构，也有外资公募身影，新老管理层有序交接。 与此同时，另一边的景顺长城基金，顶流基金经理刘彦春卸任副总经理，回归纯粹的投资一线。 一进一退之间，勾勒出当下公募行业人事变动的真实图景。 不过，换帅不等于风波，更多是行业发展周期里的正常迭代。 Wind数据显示，2026年8月以来，共有16家公募基金总经理、副总经理发生变更。其中，管理规模超过千亿的共有9家，占比约56%。 有人走上经营管理前台，有人卸下管理重担回归投研，人事调整的背后，是公募面对激烈行业竞争，打磨投研实力、理顺内部治理、适配市场变化的现实选择。 当一批新帅走到台前，行业期待的，不只是名字的更新，更是投研硬实力、客户服务能力的持续进化。 01. 终于迎来新任总经理 原总经理尉迟平6月离任后，上银基金总经理岗位便进入空档期，副总经理王稼秋临时代为履职。整个夏天，市场都在等待最终人选落定。 9月19日，新任总经理终于出来了。拥有博士学历的姚秦，正式出任上银基金新一任总经理，公司管理层基本实现完整就位，各项经营管理工作平稳运转。 图片来源于上银基金公告 翻看姚秦的从业履历，妥妥的金融多面手，横跨投行、同业、零售、公司治理多个赛道，投资端、渠道端、综合管理经验一应俱全。 早年，姚秦在建行上海分行深耕资金交易、金融市场业务，之后扎根上海银行体系，历任投资银行、金融市场、金融同业、零售业务多条核心业务线负责人，还出任过尚诚消费金融董事长、总行董事会办公室主任