2025 年上半年全球资本市场正在经历一场压力测试 —— 关税壁垒重筑地缘博弈硝烟、美国双赤字叠加高债务叙事引导黄金大幅回升、美元弱势与利差回落引导资金流向新兴市场。在 “多线索” 交织动荡的宏观背景下，新鸿基公司（00086） $新鸿基公司(00086)$ 仍实现了强劲的经风险调整回报。 财报显示，2025 年上半年公司总营收为 18.03 亿元（单位：港元，下同），总收益为 28 亿元，同比增长 43.47%；公司股东应占溢利 8.87 亿港元，同比增加 1076%；基本每股盈利 45.3 港仙，拟派发中期股息每股 12 港仙。 净利润增长逾 10 倍，这份在中报季独占鳌头的成绩单，无疑是港资机构独特的投研基因的精准兑现 —— 既具备跨市场套利的全球视野，又深谙亚太地区政策周期的微妙脉动。新鸿基公司凭借稳健的投资回报、严格的风险管理及营运灵活性，将波动率转化为超额收益的催化剂。 资本市场正在用真金白银为新鸿基公司的战略成果投票。自 8 月初盈喜公告发布以来，公司股价跃升逾 20%，年初至今股价更是大涨 60%，这份强势表现已显现出另类资管巨头的特征溢价 — 其市盈率 TTM 快速扩张至 7 倍左右，对应市盈率（净）突破 21.88 倍。这背后是买方机构对其 “经风险调整回报” 能力的重新定价。 在宏观混沌中锻造超 10 倍溢利增长的资管方舟 当 2025 年上半年的全球资本市场在多重叙事撕裂中剧烈颠簸 —— 关税冲击波重构全球产业链估值坐标、美国双赤字与债务穹顶压迫下黄金闪耀货币信仰危机、美元弱势周期引爆新兴市场资产重定价浪潮。新鸿基公司却凭借其精心构筑的另类投资生态体系，展现出跨周期生长韧性 —— 信贷业务的现金流沃土培育投资管理的收益林冠，基金管理的新枝又反向滋养整个生态的扩张活力。这

今年以来，恒指从最低18600点附近开启反弹行情，波动上行创出年内新高，年初至今累涨19.07%。若从年内最低点与最高点测算，其波幅更近30%，在全球各类资产中“遥遥领先”。 在亚太投资市场整体回暖的背景下，新鸿基公司(00086)亦频繁收获好消息，三大核心业务线——信贷业务、投资管理与基金管理协同发力，展现出多元投资平台的强劲优势。该公司年初至今股价已上涨约30%，深度契合港股结构性机遇与全球资本配置趋势。 投资组合收获硕果，基金业绩获国际权威认可 智通财经APP了解到，新鸿基公司作为领先的另类投资平台，凭借多元化业务(涵盖信贷、投资管理及基金管理)，穿越周期稳健发展。其中，投资管理业务凭借独有的高质投资机会获取渠道、全球分布的多元投资组合以及稳健的投资管理风格，展现出强劲的韧性。 投资管理业务由另类投资、公开市场及房地产组成，而另类投资作为该分部的最大板块，2024年末其占比达到74.2%。就投资表现而言，新鸿基公司在2025年迎来港股与美股双线价值兑现。 近日，新鸿基公司投资的母婴企业圣贝拉(02508)正式登陆港交所主板，成为“全球品质家庭护理第一股”。上市首日，圣贝拉股价开盘即上涨，盘中涨幅一度超过50%，总市值超过60亿港元。 根据公告，圣贝拉此次发售股份数目共计1.09亿股，IPO募集所得款项总额7.22亿港元，净额为6.3亿港元。本次IPO中，圣贝拉的香港公开发售认购倍数高达193倍，充分展现了市场对公司的看好。 值得关注的是，在圣贝拉的高增长背后，蕴藏着新消费逻辑的质变。女性消费正从“家庭牺牲”转向“自我投资”。在悦己消费浪潮下，瞄准高端的圣贝拉筑造了难以复制的竞争壁垒，也验证了新鸿基公司发现新消费赛道潜力企业的前瞻眼光。 作为圣贝拉2020年B轮唯一投资方，新鸿基公司助力该高端母婴护理品牌完成从初创公司到上市龙头的蜕变。目前，圣贝拉已构建覆盖中国内地、中

财华社讯，6月18日， $圣贝拉(02508)$ 启动全球招股，计划全球发售9542万股股份，其中8587.8万股股份为国际发售股份，954.2万股股份为香港公开发售股份。 发售价为每股发售股份6.58港元。圣贝拉估计，按发售价每股股份6.58港元计算，经扣除公司就全球发售应付的包销佣金、费用及估计开支后，公司将收取全球发售所得款项净额约5.405亿港元。 圣贝拉计划将上市募资所得款用于扩展产后护理网络、推出新服务及产品、培训专业家庭护理专家及研发活动等。 圣贝拉香港公开发售于6月18日（星期三）上午九时正开始，并将于6月23日（星期一）中午十二时正结束。最终发售价及分配结果将不迟于6月25日（星期三）公布。 圣贝拉预计将于6月26日（星期四）开始在香港联交所主板交易，股份代号为2508，每手买卖单位为500股股份，入场费3323.18港元。 基石投资方面，圣贝拉与华夏基金（香港）、JKKB Limited、吴启楠、SS Morgan Capital Limited等7名基石投资者订立基石投资协议，基石投资者合共认购不超过4150万美元的发售股份。 圣贝拉是一家产后护理和修复集团，旗下月子中心有三个品牌，分别是圣贝拉（针对高净值家庭的旗舰超高端月子中心品牌）、艾屿（侧重心理健康的针对中高产家庭的高端品牌）及小贝拉（针对年轻中产家庭的轻奢品牌），这些月子中心的客户群体面向高净值及中产阶级人群。 资料显示，圣贝拉为亚洲及中国最大的产后护理及修复集团（以2024年月子中心的收入计算），于中国市场占有率为1.2%；同时，公司是中国增长最快的规模化产后护理及修复集团（以2022年至2024年收入增长率计算）。 目前，圣贝拉在上述三大品牌旗下拥有96家高端月子中心，其中包括62家自营中心及34家管理中心。

今年以来，恒指从最低19600点附近开启反弹行情，不断创出新高。年初至3月17日，恒生指数和恒生科技指数涨幅分别达20.37%和31.44%，在全球各类资产中“遥遥领先”。 在当前港股市场强势反弹环境下，“哑铃策略”可以通过两端资产的平衡，实现风险分散和收益最大化。“哑铃”的一边是产业趋势引领的科技成长类资产，另一边则是稳定的高股息资产。尤其在市场不确定凸显时，高股息资产不仅能够提供稳定的分红收益，还能在市场下跌时起到缓冲作用。 由此来看，通过“哑铃策略”实现攻守平衡，或是投资者在港股进行资产配置的最优解。新鸿基公司（00086） $新鸿基公司(00086)$ 作为优质的高股息标的，可以用“确定性分红”对抗波动，自2024年至今，新鸿基公司股价涨幅接近35%，涨势喜人，可见投资者对其认可。 3月20日，新鸿基公司发布2024年度业绩。期内，公司总收益为38.43亿元（单位：港元，下同），股东应占溢利为3.78亿元，同比扭亏为盈。此外，公司宣布派发第二次中期股息每股14港仙。连同中期股息每股12港仙，每股股息总额为26港仙，按3月21日的收盘价算，公司股息率接近9%。自1997年起，新鸿基公司透过股息派付及股份回购向股东返还合共154亿元。 重回盈利轨道+“真金白银”回报股东，新鸿基公司经营向上，得益于其在充满变数的金融市场，通过多元业务协同，增强投资组合韧性，从而获得正向回报。另外，强劲的流动性和低负债率，为公司持续增长和抗风险能力奠定坚实基础。 压力测试下盈利韧性增长 投资管理业务穿越变局获正回报 近年来，随着贸易保护主义抬头，国际经贸秩序正面临新的挑战。与此同时，在高利率与强美元的双重冲击下，全球经济复苏的节奏屡屡不及预期。充满变数的市场环境，打断了不少企业原有的成长节奏。 尽管发展前景多

2025 年 2 月 8 日，新鸿基有限公司（00086.HK） $新鸿基公司(00086)$ 联合其子公司亚洲联合财务有限公司、新鸿基信贷有限公司的员工义工队参与位于香港游艇会熨波洲，香港帆船赛周（2025 年 2 月 11-16 日）比赛场地的清洁海滩义工服务。 香港帆船赛周由中国香港帆船运动总会和香港游艇会合办，新鸿基公司已连续四年担任此项赛事的冠名赞助商。在 2023 年和 2024 年，赛事更获得了 Sailors for the Sea 的 Clean Regattas 计划最高级别认证 — 白金级认证。新鸿基公司期望今年能再次获得此最高级别认证。 这次活动旨在鼓励、教育和动员帆船和航海社区，共同努力恢复海洋健康。经过 1.5 小时的沙滩和海滨堤岸清洁，新鸿基公司的团队收集了大约 60 公斤的垃圾，并将其分类为金属、塑胶、纸张、玻璃和其他等类别。在这些垃圾中，有许多啤酒罐、泡沫塑胶、食品包装，以及一些较大的物品，例如一把损坏的太阳伞、渔网和一艘破损的充气安全艇等。 新鸿基公司副行政总裁 Tony Edwards 在参与义工活动后分享了他的感想：“作为香港帆船赛周的赞助商，我们不仅向年轻一代推广帆船运动，还积极参与清洁比赛场地，提高人们对海洋保育的认识。我们只用了一些简单的工具和手套，就收集了近 60 公斤的垃圾，帮助清理了海滨堤岸一些很少维护的区域。这次经历突显了即使是很小的行动也能协助帆船赛变得更清洁，为帆船运动员营造更美好、更安全的环境，同时支持保护香港的海岸生态系统。”