一场重大资产重组让滨海能源走出5连板。 5月17日， $滨海能源(000695)$ 发布公告称，公司拟向旭阳集团有限公司、邢台旭阳煤化工有限公司、深创投制造业转型升级新材料基金、农银金融资产投资有限公司发行股份购买其合计持有的沧州旭阳化工有限公司（以下简称“沧州旭阳”）100.00%股权。 行情显示，在该消息催化下，5月19日至5月23日，滨海能源股价迎来连板，期间累计上涨幅度达65.74%。 主业频换，亏损不断 滨海能源成立于1992年，前身为天津灯塔涂料有限公司，1997年2月在深交所上市。彼时，公司主要从事涂料及颜料产品的生产和销售。2003年8月，其与原控股股东天津灯塔涂料有限公司签订《资产置换协议》，并于2004年正式更名为天津滨海能源发展股份有限公司。 纵观滨海能源的成长与发展，成立至今公司已经历四次主业变更——从涂料、电力到包装印刷，2023年杨雪岗入主后公司全面转型锂电负极材料，如今收购沧州旭阳，再度跨界尼龙新材料。 那么，按照滨海能源业务更换的时间线来看，其业绩表现又如何？ 上市之初，也就是涂料业务时期，滨海能源的业绩几乎没有稳定增长过，净利润亏损是常态，最高盈利年净利润也不过仅有3021万元。 2014年实施重组后，公司主业变更为电力、蒸汽、热水生产和销售。这期间，滨海能源业绩有了显著改善，净利润稳定增长的同时，涨幅一度达到274.57%。 2018年，滨海能源将热电资产置出，主营业务变更为包装及出版物印刷。这次业务的更换，也换来了滨海能源业绩的转亏。根据数据，2019年滨海能源净利润为1333万元，同比下降63.49%；2020年至2023年，公司净利润始终在亏损状态，最高亏损达1.02亿元。 2023年，滨海能源置出包装印刷业务，开始进入新能源负极材料业务；2024年

文 | 张佳儒 滨海能源筹划了近一年的定增事项终止了。 3月12日，滨海能源公告称基于内外部环境变化等因素，综合考虑资本市场环境因素及公司实际情况，经董事会审慎分析后，同意终止2023年度向特定对象发行股票（定增）事项。 2023 年 4月24日，滨海能源披露了定增预案，拟向控股股东旭阳控股发行股份募资8.11亿元，拟全部用于补充流动资金。 这起定增对滨海能源转型至关重要。定增预案中，滨海能源称，本次定增募资将为公司转型及未来持续发展提供有力的资金支持保障。公司尝试在新能源、新材料等高增长的创新产业进行战略转型和布局。 值得注意的是，这不是滨海能源第一次定增终止。2015年，滨海能源也曾筹划一起定增，2017年终止，那起定增也与公司转型有关。不过，公司转型方向是文化传媒领域。 如今，滨海能源又要从文化传媒领域，向新能源、新材料领域转型，发生了什么？ 2023年又预亏，或连亏4年 滨海能源是资本市场的老熟人，早在1997年就在深交所上市，最初的名字是灯塔油漆。2003年，公司完成首次重大资产重组，置出涂料类资产，置入热电类资产，证券名称也变更为滨海能源。 2015年开始，滨海能源开始向文化传媒领域转型。2015年报显示，滨海能源当时的主营业务生产销售热力、电力产品。2015年9月，滨海能源控股股东由泰达控股变更为京津文化。 当年，滨海能源发起定增，拟募资5.95亿元，用于互联网教育平台建设项目、艺术品交易平台建设项目、文化影视平台建设项目。通过定增募资投资，滨海能源意图转型进入文化传媒、互联网教育等新兴产业和领域。 2017年4月，滨海能源宣布定增终止。定增终止后，滨海能源向文化传媒领域的转型没有停止。 2017年，滨海能源完成收购及增资海顺印业，持有其51%的股份，海顺印业成为公司控股子公司，上市公司从而进入印刷行业。 2018年，滨海能源完成重大资产重组，将所持热电资产1