技巧 | 期货对冲(2)

上一篇介绍期货对冲的帖子,大家反应很热烈。但也发现有些朋友对期货对冲交易有点误解,所以今天继续和大家深入探讨一下期货对冲。

其实对冲是一种交易模式,我也不建议大家把交易做得过于复杂,但是对冲还真不是为了复杂而复杂,而是实实在在为了获利而存在的。有部分朋友误以为对冲只有大资金才能交易,其实哪怕是只有几千美金也是可以做对冲交易的,芝商所的很多品种在对冲(一多一空)的时候都有保证金减免的优惠,实际上做一笔对冲交易所使用的保证金与做一笔单边头寸相近,所以对冲并非大资金的专利,只要能有获利的确定性,中小资金一样可以参与交易。

有些对冲/套利交易虽然很稳定但收益率很低,这是很多小资金投资者很不喜欢的一点,但其实不然,有些对冲交易的收益率往往比趋势还要好,譬如我如下介绍的实盘策略,美汽油与美燃油对冲交易。该交易做法很简单,在芝商所内做多1手美汽油(RBOB,老虎上简写为RB)同时做空1手燃油(HO),在每年的11月份交易至3-4月份即可。如下图。

该交易是具有逻辑确定性的,因为汽油代表美国本土汽车出行消费需求,燃油代表美国冬季取暖需求,而每年11月份就是美国取暖需求最旺盛而汽车出行消费最弱的时候,所以此时往往是两者对冲/价差的价格拐点,只要不出现需求的重大变化,那么这个逻辑每年均可交易,效果如下图:

近三年的数据我没写进去,图1已表明效果。过去十多年除了1年出现亏损外,其余年份均获利,获利幅度与当年汽车出现需求和寒冷天气情况有关。而出现亏损那年也是美国出现十几年一遇的寒潮,导致燃油需求暴增所导致。而上述统计的收益率是不含杠杆的,也即假如您有100万,您就是做多100万市值的美汽油同时做空100万市值的美燃油。由于芝商所有保证金优惠,所以即使是1%的收益率,假如满仓交易的华,您的收益率即可达20%,这个收益率并不低。而且胜率和逻辑都经得起推敲,这不就是我们一直想追求的交易策略吗?

所以期货对冲为何容易受投资界欢迎,原因就是只要您足够的细心,总会发现很多可以稳定重复的投资策略,即便这次不行,下次您依然有信心继续交易,世界上最牛的量化投资大师西蒙斯不就是一直干这事吗?因此做趋势也好,搞对冲也罢,只要策略具有确定性又何必拘泥自身资金的大小呢?

$SP500指数主连(ESmain)$ $道琼斯指数主连(YMmain)$ $NQ100指数主连(NQmain)$

$黄金主连(GCmain)$ $白银主连(SImain)$ $钯金主连(PAmain)$ $黄铜主连(HGmain)$ $大豆主连(ZSmain)$

$天然气主连(NGmain)$ $WTI原油主连(CLmain)$

# 我的交易策略

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评论45

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  • deitycool
    ·2020-05-19
    芝商所的汽油和燃油的套利价差合约,在哪里可以交易呢,老虎好像没有直接的价差合约
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    • Ivan_甘灿荣
      没有的,自己手动分开下单才行。
      2020-05-19
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    • deitycool回复Ivan_甘灿荣
      好的,谢谢
      2020-05-19
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    • deitycool回复Ivan_甘灿荣
      交易汽油燃油价差的话,是11月份的时候,交易3.4月份的期货合约吗?
      2020-05-20
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  • 巴菲特baby
    ·2020-01-18
    芝商所和老虎上交易,会有很大不同吧?老虎似乎期货和牛熊手续费畸高。
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    • Ivan_甘灿荣
      芝商所是交易所,老虎是期货公司。无论国内外的手续费模式都是客户手续费=交易所+期货公司佣金。
      老虎期货的手续费是我接触那么多公司中十分公道的价格,而且相当透明,可在网页上查看。
      如果您是短线或高频交易者,我倒可以帮您申请一下优惠。一般投资者就已经很幸福了。我一开始做外盘期货的时候不懂,手续费贵得离谱。
      2020-01-18
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    • 巴菲特baby回复Ivan_甘灿荣
      那在老虎上交易芝商所品种也可以有芝商所的保证金优惠吗?你文中10万赚2k的那种。小白一名,好好看帖再慢慢试一下。
      2020-01-19
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    • Ivan_甘灿荣回复巴菲特baby
      呼叫老虎专员。
      这个得问老虎了,理论上是交易所系统直接认定。不过不排除期货公司会担心保证金过低追保麻烦有所变化。
      2020-01-19
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  • 归来得小宝
    ·2019-12-09
    是不是写错了啊,应该是做空汽油做多燃油吧
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  • 彭亚梅
    ·2019-12-08
    多发些比较实际的东西,让我们这些新手多学习点知识
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  • 笑谈风生
    ·2019-12-06
    一多一空,如何赚差价?
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  • 抢钱成功了
    ·2019-11-30
    那放到夏季,再反手,岂不赚得更多?
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    • Ivan_甘灿荣
      夏季变数太大,夏季燃油有航运需求,这部分规律性不够强
      2019-11-30
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  • 林子涵
    ·2019-11-29
    也不知道怎么评论,来踩踩?666
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  • carol86
    ·2019-11-29
    哈哈哈哈哈
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  • 雪柔
    ·2019-11-28
    加我啦,太棒了
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  • sandy01
    ·2019-11-28
    很好!风险有点大!
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  • 绿茶西湖龙井
    ·2019-11-28
    做对冲也可以的
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  • 感谢老师,学习了
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  • 九思
    ·2019-11-28
    就是好,但风险很高啊
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    • Ivan_甘灿荣
      任何投资均有风险,收益风险比合理即可。
      2019-11-28
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  • 只写收益率,不算标准差和最大回撤的对冲都是耍流氓。
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    • Ivan_甘灿荣
      应用角度不同,逻辑稳定性更重要
      2019-11-28
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  • 宝宝钱罐
    ·2019-11-28
    这个介绍有深度,点赞
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    • Void_seT
      [财迷]
      2019-11-28
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  • 大西羊
    ·2019-12-08
    [流泪]
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  • 强壮
    ·2019-12-07
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  • 强壮
    ·2019-12-07
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  • 绿能一号
    ·2019-11-30
    学习
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  • 太棒了
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