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昨天拼多多股价创下历史新高，有分析认为拼多多爆发式增长仍会继续：

受商品交易总值(GMV)增长和货币化扩张的推动，$拼多多(PDD)$有望实现强劲的中期销售增长。公司不断提升的品牌和市场地位，将有助于增加其活跃买家的数量，以及他们的平均支出，使广告对平台商家更具吸引力。

1. 社交购物、高性价比吸引买家

在中国竞争激烈的电子商务市场上，拼多多差异化的购物体验和产品供应，应该能够维持其用户的快速增长。公司大量的深度打折产品应该会继续吸引对价格敏感的买家，尤其是在中国较小的二、三线城市。它与腾讯的协议将产生低成本的有机流量增长，因为买家通过微信和QQ社交网络与他们的联系人分享产品信息和购买体验。

第四季度，拼多多每月的活跃用户增长了77%，达到4.82亿。活跃买家增加了40%，至5.85亿。

2. 用户参与应该会推动支出增长

拼多多不断提升的品牌知名度和市场地位，应会继续赢得用户的信任，提升用户的平台参与度。它成立于2015年，这意味着用户相对较新，随着时间的推移，他们的购买量可能会大幅增加。他们的消费增长将从公司平台上的商家和产品种类的激增中得到额外的提振。

拼多多12个月GMV在第四季度增长了113%，达到10066亿元人民币，这主要是由于每位活跃买家的年消费额增长了53%，达到1720.1元人民币。

3.随着盈利能力的增强，销售增长应该会保持强劲

拼多多刚刚起步的快速货币化进程，应该会在短期内保持与GMV交易量类似的收入增长速度。其在线营销部分在第四季度贡献了89%的收入，剩下的11%来自交易佣金。

拼多多第四季度的货币化率从2017年12月的1.2%增加了一倍多，达到3.0%。公司的广告库存定价和利用率应该大大低于阿里巴巴等竞争对手，这意味着销售增长的空间很长。$阿里巴巴(BABA)$ 中国零售市场在2019财年的货币化率为4.3%。$阿里巴巴-SW(09988)$