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随着圣诞+元旦假期的临近，市场的交投也开始逐渐清淡，不过投资者依然不愿放弃最后的机会。而这个星期对于交易者来说可能是2019年最后的机会（陷阱），多个风险事件即将接踵而来。英国大选、FOMC和中美话题每一个都可能带来一些惊喜或者意外，而我们这次想着重聊一聊英国那点事。

英国大选两个交易日倒计时，“英国特朗普”会意外落选么？

众所周知，在卡梅隆把公投意外搞砸之后，英国的局势就一直处于动荡之中。退欧话题直到鲍里斯·约翰逊上台之后才有所推进，这也帮助英镑走出了一波非常强劲的反弹。事实上，这种反弹本身是符合英国基本面状态的。但目前英镑的汇价已经回归到合理水平。

市场正在密切留意，是否会有挑战者意外将约翰逊替代，从而引发未来更多的不确定性。在代表政党上，现任首相约翰逊代表保守党，而挑战者杰里米·科尔宾则是工党领袖。

根据此前11月的民调显示，保守党获胜的概率极高，基本占据一个非常有利的地位，而新的一些互联网民意调查显示，工党开始出现了缩小差距的迹象。因此总体来说，约翰逊获胜属于预料之中，而科尔宾胜出则会带来巨大的动荡。

在政治和经济主张上，科尔宾非常激进，比如要求将富豪的个人所得税提高到50%，将企业利润税提高到40%，同时大力实施国有化。科尔宾还希望阻止英国脱欧的进程，并主张废除国王和王室，彻底废除英国的贵族制度，将英国变成一个没有君主的纯议会制国家，打破阶层固化，推进社会流动和公平。

考虑到退欧公投的前车之签，我们更倾向于英国人民不会再次给自己挖坑，因此更看好约翰逊获胜。如果科尔宾在这种背景下依然能够逆袭的话，我们只能说，明年的投资者一定要自求多福了——幺蛾子遍地的一年。

英镑、欧元汇率如何做出反馈？

大方向上，保守党若胜出将宣布英国（英镑）此前的宏观底确认，后续只需要关注英国财政及其他宏观政策的变化以支持英国脱欧，包括其后宏观数据的改变。由于汇率此前已经走出明确反弹，所以我们倾向于在一般状态下，英镑将冲高回落进行修整。

反之，如果工党如果意外胜出，则势必给市场带来巨大的避险情绪，我们预计，英镑短期将出现巨大的下行压力，但再创新低的可能性几乎为零，因英国基本面在全球范围内依然处于相对优势。

欧元，英镑期货目前实时走势：$FUT:欧元主连(EURmain)$ $FUT:英镑主连(GBPmain)$

至于欧元，前一个结果的影响料将有限，欧元需要远超意外的结果才能引发波动率骤升。而后一个结果因为带来的是RISK OFF，所以应该对欧元构成下行压力。

基于上述判断，我们觉得可行并且比较稳健的策略是做多远期波动率并做空短期波动率。长期来看，2020年末的汇市波动率将显著高于今年年末或者明年一季度。

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