【期权系列特别篇】苹果新品发布在即,期权咋整?

近期投资者憧憬着iPhone13的发布利好,苹果股价近期一路高歌猛进,星期五却遭遇诉讼官司的一盆冷水,一天下跌3%以上,这在苹果股价近年的历史上都是少见的,面对9月14号即将到来的发布会,期权玩家应该怎么搞?

苹果日线图

首先,不管你玩什么样的期权策略,首先都要选择一个投资的标的,然后要对这个标的的股价趋势做出一个判断,这个判断可以是大涨、小涨、平盘震荡、小跌或者是大跌。有了这个判断,然后才是选择相适应的期权策略。大家要打破一个迷思是:这个世界上没有包赢的期权策略。如果你的判断是大涨,结果却和你的预测背道而驰,股价大跌,那么不管你怎么折腾,都难逃亏损的,只是不同的策略亏损程度不同而已。风险永远和收益成正比,资本市场这一点上很公平的:你想保险一些,那么你必然需要牺牲一些利润;如果你要比人家多赚一些,那么你承受的风险就要比人家高。

在这篇文章里,我会一步步手把手地教你如何在苹果发布会前进行期权布局。

一、标的选择

首先我们要选择期权策略的标的。苹果是路人皆知的品牌,美股市场目前的股王,纳斯达克指数的定海神针,股神巴菲特仓位达41%的选择,过去5年的股价回报近5倍,股价长期是上涨趋势,基本面扎实。另外苹果的期权交易量长期处于美股期权交易量的前5位(Market Chameleon资料),流动性非常的好。综上所述,苹果是一个理想的期权策略标的。

二、趋势判断

接下来我们要判断苹果股价在接下来3个月里的走势。

首先是官司的影响,我认同的结论是此事对苹果的未来详细甚微,星期五股价的反应是过度了。大家可以在雪球上搜索一下美投君的文章《苹果官司尘埃落定,引发股价大跌》,这文章分析得很到位。

接着是苹果新品发布,老虎社区得@难得胡说 有一篇文章《新iPhone发布在即,美股股王苹果股价是否会再次带给我们惊喜?》做了很详细的分析。2018年iPhoneXS发布后大跌12%,2019年iPhone11发布后大涨21%,2020年iPhone12却是平盘。但是股价发布前股价都是上涨趋势的。

市场上的22个分析师给出12个月苹果的平均目标价位是$166,当中16个是买入评级,6个持有评级。

综上所述,我的看法是:目前的股价已经Price In了发布会的好消息,发布会后短期内(1-2个星期)股价下跌的概率比上涨的概率大,但是长期一些(3-4月)的话,股价仍然有5%以上的上涨空间,因为年底的销售旺季会给股价带来明显的促进作用。

我做出这个判断不光是仔细看了这些文章,并且都自己找资料亲自求证的,限于篇幅,一些分析过程就省略了。这里我想强调一点:我只是一个和大家一样的凡夫俗子、韭菜散户,判断出错被打脸也是常有的事情。但是我把我做出判断的依据和来源都告诉大家,大家自行查证判断哦。我的意见不构成投资建议吖。

三、期权策略选择

判断出来了,下面就是选择期权策略。这部分的内容需要一些期权的基本知识,还没有入门的小白可以翻看我的这两篇文章:《【月入一万美元的期权实战策略】期权是一个什么梗?(7月篇)》、《【月入一万美元的期权实战策略】图解信仰派打法(6月篇)

熟悉我的虎友都知道我一直喜欢Naked Sell Put的策略,这个策略最大的优点就是简单粗暴,收益可预期。对于苹果这样的票,如果它的股价跌下来,我是不介意以一个低价接下来的。对于资金量不是那么大的朋友,可以考虑牛市垂直价差组合(bull put spread),简单的说就是卖出一个Put以后,在同样的行权日买入一个行权价低一些的Put,这样就锁定了最大的亏损,当然买入的那个Put所需要的资金就是你额外花费的保险金。

如果你的判断是会大涨,那么买Call也是一个选择。对于新手,我是不推荐单腿买call去赌上涨的,我在以前的一篇文章《【月入一万美元的期权实战策略】做买家还是卖家?(8月篇)》有详细的阐述。

接着我们需要确定行权日的选择。对于新手,我不建议选择太靠近的行权日,虽然这样的期权收益率比较高,但是你在卖出后会处于一种高度紧张的状态,时刻会去翻看股价。我的建议是选择3个月以上的行权日,收益率虽然低一些,但是卖出以后股价波动对期权价格波动的影响小一些,而且时间较长,持有的心态会好很多。

下面我就以Naked Sell Put的策略来演示一下具体的操作。

四、具体操作

首先寻找期权链,选择Put,向右拨动日期,找到21/12/17。我第一个会注意的参数是Delta。对于新手,如果你不知道该怎么选,就看看Delta大概是-0.3的行权价,这里我推荐行权价是135。意思是到了12月17日那天,如果苹果的股价在135以上,你就会拿到全部权利金373美元,如果跌到135以下,那么你拿到权利金的同时,也需要以135的价格买入100股苹果股票。

接下来我会看看未平仓数,这个数值代表这个价格期权的流动性,数值越大,流动性越好。

我也喜欢看看IV(隐含波动率)的数值,IV越高,代表现在卖Put越能卖出一个好价钱。如下图,现在的IV值处于近期的一个高点,有利于期权的卖方。

选择150的行权价以后,我会在价格预测的模块里确定我要卖出的行权价。如下图,移动股价的拉杆,可以看到随着股价变化,期权价格的变化。在这里,我把股价拉到145.10的位置,代表我希望在苹果股价下跌到145.10的时候交易这份期权,而这时候的期权价格是4.72,记下这个数值。

接下来就是下单了,我通常都是用限价单,价格就是上面记下的数值。我也喜欢选择“撤销前”的选项,这样这个单子会一直挂着直到失效或者成功交易。在点击“卖出下单”前,不要忘记点击“下单”旁边的小按钮去查看需要的保证金。

这个界面是关键!很多虎友问哪里能看到保证金,或者怎么计算。计算的公式很复杂,看看这里的结果就行。我通常会把保证金的数目记录下来的。在这里,3163.5就是这笔期权交易所需要的保证金。

下单之前最好反复确认订单的明细,比如不要把“卖出”做成“买入”哦[笑哭] 

五、盈利率的计算

卖完之后你或许会问,这笔交易的收益率到底是多少呢?这个我们可以计算一下

472(期权价格)/ 3163.5(保证金)= 15%

这是一笔15%回报的交易,如果算一下年化回报的话,就是

15% x (365 天 /(12月17日 - 9月13日))= 57%

按照我的标准[笑哭] ,这算是很不错的盈利。或许有人说这个回报太低了,那么我们抬高一下行权价到140、150、160会怎么样?重复上面的操作可以得到以下的数字:

140行权价:626(期权价格)/ 3692.5(保证金)= 17%

150行权价:1120(期权价格)/ 4870(保证金)= 23%

160行权价:1792(期权价格)/ 5792(保证金)= 31%

对于我自己而言,我会选择150的行权价,因为我的现金状况允许我在12月份以150的价格买入100股苹果。选择哪个行权价是各人的判断和风险承受能力的选择,没有绝对的对错。记得我前面说的,收益越高,风险越高。对于新手,我的建议是先把行权价压低一些,稳当一些拿到保险金,建立去操作下去的信心再往下一步走。

需要注意的是,保证金不一定是现金,你现在持有的股票价值也能被算做是保证金。上面的计算也是一种粗略的计算,保证金的数量会随着股价的变化而变化的。

六、然后呢?

然后我通常就是躺平了等到行权日期权价值清零。之后的股价要是上涨了,你的这笔交易就是浮盈;要是下跌了,就是浮亏。我的建议就是眼睛一闭,不要去管它,任凭时间的流逝,期权的价值会一点点地减少的。到了行权日后的一天,如果苹果的股价在行权价之上(这个例子里就是$135),系统会自动替你买入一张0元的Put来平仓,你不需要做任何事情,也不需要支付交易佣金。对于新手,没有特别原因我不推荐提前平仓。

但是如果遇到大幅度的下跌,那么还是需要一些危机应对手段的,具体看参考我在今年3月份大跌时的一篇文章《【暴跌启示录】裸卖看跌期权策略的危机应对特别篇》。

你的点赞、转发、留言是我持续输出内容的最大动力

我之前的系列文章(150万+ 阅读量)

【月入一万美元的期权实战策略】我的实股持仓大公开(5月篇)

【月入一万美元的期权实战策略】期权是认知变现最有效的工具(4月篇)

【月入一万美元的期权实战策略】找到你的金箍棒(3月篇)

【月入一万美元的期权实战策略】细节中的魔鬼(2月篇)

【月入一万美元的期权实战策略】“薅机构的羊毛”(1月篇)

勿忘初心

我们投资的目的是让我们的生活变得更好,有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情,而不是相反。

本人爱好航拍,下面这张照片2019年摄于马来西亚天猛莪湖风景区。

马来西亚 天猛莪湖度假村树屋 摄于2019年

# 我的交易策略

修改于 2021-10-09 07:02

免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

举报

评论126

  • 推荐
  • 最新
  • 强烈推荐BG邦吉
    回复
    举报
  • 毛票神
    ·2021-12-06
    se应该马上割肉,找机会反手
    回复
    举报
  • 凌云5712
    ·2021-09-24
    这个阴棒好长
    回复
    举报
  • 海风吹了
    ·2021-09-24
    回复
    举报
  • 左撇子0617
    ·2021-09-23
    趋势为王哦
    回复
    举报
  • 最近牛转熊可能性变大了 持续关注你在这段时间的表现
    回复
    举报
  • 左撇子0617
    ·2021-09-21
    学习知识不断进步
    回复
    举报
  • epeizhi
    ·2021-09-20

    sell high call or low put

    回复
    举报
  • 制冷维修
    ·2021-09-20
    回复
    举报
  • 托尼哥
    ·2021-09-18
    我居然感觉我看懂了!谋老师牛!
    回复
    举报
  • 不懂就问:预测期权价值时为啥只拨动股价的滑块,不拨动时间的滑块,楼主的策略不是到期权到期再交易吗?
    回复
    举报
  • edenseal
    ·2021-09-15
    感谢博主,请问有推荐给资金量小且新手的股么?
    回复
    举报
  • itrade交易员
    ·2021-09-15
    牟定哥 牛逼
    回复
    举报
  • Sara冲鸭
    ·2021-09-15


    已阅
    回复
    举报
  • 云懿Red
    ·2021-09-15
    收益了,感谢分享
    回复
    举报
  • 海风吹了
    ·2021-09-15
    不喜欢苹果
    回复
    举报
  • 实话
    ·2021-09-15
    好,很好,非常好!
    回复
    举报
  • 哈哈哈😆,有点困难哈

    回复
    举报
  • epeizhi
    ·2021-09-14

    sell put is  a good choice

    回复
    举报
  • 大昊吴
    ·2021-09-14
    回复
    举报