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有粉丝问猫猫为什么Sea近期跌跌不休，猫猫今天就简单分析下原因：

1.数字娱乐业务的增长速度放缓

SE主要有电商、数字娱乐和金融支付三大方面的业务。而它的盈收主要来自于数字娱乐业务，占了58% 的营业利润率。

但是此次Q3季度财报中数字娱乐业务的增长开始放缓且80%的数字娱乐业务都集中在前五名游戏，短期内也没有研发出新的热门游戏。

这也就让市场开始担心接下来数字娱乐业务的是否会持续增长疲软。

2.电子商务业务面临监管与竞争的风险

本次Q3季度财报中最亮眼的业务是电子商务业务，同比增长了134%。不仅如此，公司还提高了2021年全年电子商务业绩指引，预计年增长135% ，达到50亿至52亿美元。

但实际情况是它的电商平台Shopee在东盟加上台湾(ASEAN+Taiwan)地区的商业布局面临着诸多资金雄厚竞争对手，这也有可能进一步提高Sea的支出。

于此同时，Sea在其各个不同的市场上面临监管和许可风险。比如印度尼西亚在2019年4月1日推出电子商务税收法规。这些风险都有可能会影响电子商务业务接下来的表现。

3.营收与支出长期处于失衡状态

本次Q3季度财报显示SE在研发、销售和市场营销方面的开支也翻了一番，这也就意味着这个公司可能很长一段时间都无法盈利。

根据美国银行的最新计算，Sea今年的每股亏损可能达到惊人的5.72美元，明年还将再亏损4.45美元。这个数字美国银行此前预测的2022年每股亏损的4倍。

综合上述原因以及考虑到Sea今年已经上涨67%，美国银行在股票公布财报之后就将其评级从买入下调至中性。由此也引发了市场开始抛售Sea的股票。

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