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8月19日，欢聚集团公布第二季度财报，公司全球业务保持快速增长，二季度实现收入6.62亿美元，同比增长39.7%，实现调整后归属于欢聚集团控股权益和普通股股东的持续经营净亏损为50万美元（非美国通用会计准则下），调整后净利率从-10.7%大幅收窄至-0.1%，这是欢聚在剥离YY Live业务后首次实现集团层面的盈亏平衡，标志着欢聚的全球业务正式迈向正循环。随着公司全球化运营策略的顺利执行，欢聚集团全球业务开启正盈利模式。

图：剥离YY live后，欢聚首次在集团层面实现盈亏平衡

增长超预期，BIGO盈利能力持续提升

二季度，公司实现超预期增长，调整后盈利实现盈亏平衡，主要得益于BIGO板块（包括Bigo Live，Likee以及imo）盈利能力的不断提升，二季度，BIGO实现收入5.98亿美元，同比增长38.4%，盈利能力进一步提升，实现调整后净利润1944万美元，实现调整后净利率3.3%，环比一季度提升1.7个百分点。BIGO盈利能力的提升主要得益于付费率和ARPU的提升，以及广告投放策略的转变，降低了对投放获客的依赖，2021年二季度，BIGO付费率为5.4%，去年同期为4.8%，ARPU为316.0美元，同比增长23.9%。根据SensorTower的数据，2021年上半年，Bigo live在Google Play平台上实现的收入在全球排名第九。

图：2021年上半年移动APP账单全球排名

二季度，由于印度封禁的影响，集团整体MAU为3.075亿，同比下降26.0%。其中，Bigo Live MAU同比继续保持增长，达2950万，同比增长0.3%，Likee则是同比下滑38.6%至9230万，而Hago则同比下降62.9%至1180万，主要是印度政府封杀影响以及主动调整广告投放策略所致。

不过，在本土化运营策略下，剔除印度影响后，Bigo live MAU同比增长27.8%，付费用户数提升10.7%，Likee MAU同比微涨6.8%，表现较好的态势，也带动收入快速增长。

图：剔除印度影响，Bigo live高速增长

专注本土化内容运营，提升付费率

在全球化路上，公司调整了广告投放策略，更加专注本土化内容运营来推动增长，在泛娱乐、社交和游戏三方面加大投入，三驾马车驱动全球化业务快速发展。

本土化内容运营加强将有助于在2021年进一步提高付费渗透率，并提高平均每付费用户收入（ARPU），从而有助于收入增长。二季度，Bigo的 ，ARPU为316.0美元，同比增长23.9%，保持较好的增长态势，带动Bigo的收入同比增长38.4%；带动Likee收入同比增长136.7%，Hago收入同比增长54.3%。

在泛娱乐方面，公司在全球范围内积极举办优质综艺、音乐、游戏等活动，积累了大批优质内容创作者和大量观众，通过本土化运营，在不同地区举办符合当地文化的活动。在美国，Bigo Live举办BIGO IDOL才艺大赛，邀请了全明星阵容评委导师（Tamar Braxton，Kreesha Turner，DJ Whookid）参与其中，而且有众多高水平的草根创作者在活动中亮相，极大提高了粉丝的参与度；在泰国，Bigo Live平台乡村音乐女主播MAI参加泰国头部综艺节目《斗歌曲赢奖金》，获得众多观众关注；同时，Bigo Live联合泰国本地著名音乐经纪公司，邀请明星导师、专业评委，推出乡村歌手大赛，为其他乡村音乐爱好者提供发光舞台；在越南，Bigo Live与东南亚版《心动的信号》情感类综艺节目独家合作，选拔素人主播登上大荧幕，与本土明星同台飙戏，让素人一圆明星梦。

图：Bigo live 5月在美国举办BIGO IDOL大赛

而在印尼，BIGO旗下Likee策划最新一季“Likee Star Idol”造星活动，推出了首个诞生于社交媒体的女团DREAMGIRLS，DREAMGIRLS在印尼引起强烈关注，首支成团单曲和MV《坠入爱河》成为印尼音乐界的当季爆款，一个月内MV的全网点播量破百万次。

在游戏方面，继2020年Bigo Live在中东测试游戏直播频道并推出“BIGOFUN”，为游戏爱好者举办多个热门游戏的对抗赛及视频内容创作挑战活动后，二季度，Bigo Live又与多个游戏厂商加大合作力度，进一步丰富平台游戏内容。在法国和德国，Bigo Live与《阿瓦隆之王：龙之战役》游戏合作，推出线上狂欢活动；在印尼，Bigo Live成为Free Fire锦标赛的独家直播伙伴。

图：Bigo live在中东推出自有游戏 IP “BIGOFUN”

在社交方面，通过对各产品线的迭代升级，通过各类活动的举办，各产品的用户参与度和活跃度均有所提升。Bigo Live人均开播时长环比Q1增长1.6%，通过优化内容推荐策略，新用户人均观看时长环比Q1提升4.4%。游戏直播取得显著的成效，游戏直播人均观看时长Q2环比Q1提升40.9%。Likee围绕创作者更新了流量分配及内容分发机制，创作者私域流量环比增长25%，同时，为了激励平台用户及创作者参与直播，Likee改进了粉丝团玩法，日均粉丝团用户数环比提升了777%，主播开播积极性明显提高，直播间人均开播时长环比提升22.3%，人均上麦时长提升13.9%。Hago上线4.0版本，频道成为用户跟好友、社团聚集的场所，为进一步升级用户真人语音实时互动的游戏体验，Hago在多人互动语音游戏房上线多款流行游戏，渗透率环比提升10.7%，人均使用时长环比提升17%。

充足现金流及投放策略调整下，看好长远发展

截至2021年二季度末，公司账上拥有现金及现金等价物及其他短期投资达49亿美元，资金充足且负债率不高，足以支撑公司全球化发展。而且，公司将长远增长动力从广告投放驱动转向本土化内容和社交生态运营，有助于用户粘性的提升以及付费率及ARPU的增长，从而有利于公司全球化业务的长远发展和盈利能力的提升。

此次欢聚实现在集团层面的盈亏平衡，进一步证明了公司全球化策略的正确性，通过本土化内容运营，在全球各地打造符合当地文化特色的活动和产品，能够有效地提升用户规模和活跃度，提升盈利能力，随着投放的策略调整，预计公司下半年的经营效率将持续稳步提升，利润继续保持增长态势，从而带动公司估值回升。

$欢聚集团(YY)$