最近巴菲特开始减持$比亚迪股份(01211)$ 消息闹得沸沸扬扬,要知道这是股神过去 14 年以来头一次卖出比亚的的股份,不过这个其实早就有征兆了,因为在今年的 7 月 9 日巴菲特就将比亚迪的纸股票更换到港股的 CCASS 账户,这时候其实就开始了减持的计划,只是当时还有人认为那不一定是减持。

说到减持,我们先来看看老巴持有巴菲特的成本,2008年巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦斥资18亿元以8港元/股的价格,认购了比亚迪2.25亿股。最近巴菲特的减持价格在270左右,14年30+倍收益,光看数据上看这减持完全合理呀,我们散户基本都会比老巴跑得快,基本不用解读了。不过毕竟是老巴,这个时候减持我们还是来聊着玩玩,顺便也当聊聊比亚迪。

按老巴自己的说法,卖出一个股票只有3种原因:一是公司基本面恶化,二是有更好的投资机会,三是股票估值太高。我们就对照来看看。

第一公司基本面恶化?

这个我觉得首先被排除了,毕竟现在的比亚迪基本面其实是向好在发展,比亚迪2022年上半年实现营收1506亿元,同比增长65.71%,归母净利润35.95亿元,同比增长206.35%,扣非净利润达到30.29亿元,同比爆增721.72%,销量为646399辆,Q2 营收837.8亿元,同比增长67.92%,环比增长25.37%,归母净利润27.87亿元,同比增长197.67%,环比增长244.74%,扣非净利润25.15亿元,同比增长458.6%,环比大涨389% !

从燃油车转型到新能源汽车可以说是出乎意料的成功,今年国内市场新能源车市占率超过了30%!以今年新能源车交付量来看,基本可以说是独占鳌头了,连特斯拉都被甩在了身后,“蔚小理”已经只是他的零头了。我个人认为,比亚迪新能源汽车靠量取胜的战略已经成功了,而且超出了预期。上一张图吧,最近各大车企也都公布了最新的交付量,可以看到比亚迪的领先地位有多恐怖。当然比亚迪交付量能领先这么多,我个人觉得跟竞争对手掉链子也有关,比如理想竟然直接掉到了4000,小鹏还在1W的水平线上来回。不过无论是财务数据,还是运营数据来看,比亚迪都不能说是基本面在恶化,相反比之前还有一定好转。

第二有更好的投资机会?

抛售比亚迪腾出现金流,毕竟赚30多倍,几百亿可以买入别的标的,表面上是说得通,但是目前已经公布的减持信息才减持几个亿,而且今年2季度财报显示,伯克希尔·哈撒韦持有的现金等价物达到了1428亿美元,老巴有这么多的现金去买别的资产,完全没有必要通过卖比亚迪来获取现金去买别的资产。

第三是股票估值太高?

从排除法来看,前面2个原因都排除了,那么就剩下这一点了。老巴是典型的价值投资者,确实不太喜欢高估值股票,比亚迪PE长期在100以上,甚至200以上,巴菲特能坚持到现在其实已经很不容易了,毕竟老巴持有的其他资产几乎没有像比亚迪这么高的估值。

老巴之前一直坚定看好比亚迪的原因,其一是王传福本人,老巴说过:押注比亚迪是因为王传福是他最欣赏的中国CEO,他是爱迪生和比尔盖茨的结合体。另外一个我觉得还是他对比亚迪业务前景看好,也就是比亚迪新能源汽车业务。

前面说过比亚迪交付量已经杀到了国内市场第一了,而且新能源汽车国内零售渗透率已经超过25%了,而比亚迪在国内新能源汽车的市占率又超过了30% ,比例都不算低了。国内的新能源汽车零售渗透率还会继续提升,比亚迪在国内新能源汽车的市占率很可能也还会继续提升,超过40%可能性都是很大的,但越往后,增长速度也会逐步慢下来,打江山容易守江山难。特斯拉,造车新势力,甚至还有没有入场的苹果等,都是挑战。前期技术不成熟,拼的是交付,拼的是供应链,拼的是价格,后期整个新能源汽车产业技术成熟了,拼的就是技术了,谁的自动驾驶好,谁的用户交互好,谁的智能化程度高等等,这些是需要很长时间的技术沉淀的,比如自动驾驶,特斯拉和小鹏研究比较多,但是目前体现不出优势,现在大家还是手动开车多,停车还是自己停,这些恰恰不是比亚迪是强项。

后记:

其实比亚迪这么快能占据新能源汽车这么高的份额是超乎了意料的,取得了他在燃油车未曾达到的成绩,目前也还处于高速增长之中,股价也得到了很好的涨幅,只是能持续多久,目前估值是否过高这个很多人都有自己的答案。目前披露的信息只是减持了一小部分,后面会不会减持更多我觉得都是很有可能的,只是减持后老巴还是那个老巴,比亚迪也还是那个比亚迪,选择权在各位自己的手上,我们没有必要像任泽平一样,去证明人家是错的自己是对的。

# 如何看待巴菲特连续减持比亚迪?

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评论27

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  • 北正峰
    ·09-07
    减持个鳖孙
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  • VB不废话
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  • 我也看好王传福,搞研发和科研创新,新能源企业里面除了特斯拉就比亚迪
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  • 巴菲特就比亚迪的信心支柱,没有了巴菲特,比亚迪的股票得打骨折
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  • 增收不增利,这财务数据怎么能做价值投资?
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  • 一直觉得国内能跟特斯拉掰手腕的企业只有比亚迪
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  • 总市值 6,427.8亿 成交量 950.59万 市盈率TTM 185.01 流通市值 2,424.4亿 股息 0.118218 市盈率LYR 185.01 总股本 29.11亿 股息收益率 0.05% 每股收益TTM 1.19 流通股本 10.98亿 ROA 1.17% 每股收益LYR 1.19 52周最高 333.000 ROE 6.23% 市净率 5.91,财务数据一般
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  • 日线周线看着已经废了,巴菲特一出手就知有没有
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  • 比亚迪的走势说明了巴菲特减持的正确
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  • 业绩好是真的的,估值高也是真的
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  • 最开始还蛮喜欢任泽平,自从对巴菲特指手画脚之后瞬间就不喜欢他了
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  • 老巴减持前一周我已经减持50%了
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  • 远航8886
    ·09-06
    其实是不看好中国
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  • langweilig
    ·09-08
    [得意]
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  • bobo001
    ·09-07
    6666
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  • XXX111
    ·09-07
    6666
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  • 盛世新
    ·09-07
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  • ,
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  • 天一03
    ·09-07
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