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港股2022走势犹如过山车，前十个月如水银泻地，一路狂跌。好在进入11月以来，受各大利好消息推动，港股急速反弹。近期港股又有了一定程度回调，这个时候是不是入场的好时机，在什么时候入场最合适呢？

在上期的小虎访谈中，我们邀请了三位虎友聊了他们对港股近期走势的看法：【小虎访谈|港股特辑】港股开年大反弹，后市怎么看（I）

本期我们的小虎访谈又邀请了两位虎友和我们分享他们对港股的看法，让我们来一起看一看吧。

欢迎@狮子做 、@积God

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@狮子做

首先是我们的老朋友狮子做，他认为在各大市场里，他相对最看好港股，在此次调整之后还会有一次上涨，上涨高度能到25000-27000。

这是之前的访谈，感兴趣的朋友可以看一看：【虎友访谈】狮子做：卖陆家嘴一栋豪宅来换钱炒股

Q:港股近期有一定程度的回调，您认为这次回调的原因是什么？您是否有受到影响？

港股从底部反弹有55%，尤其是$恒生科技指数(HSTECH)$ ，反弹了70%，很多个股翻倍甚至更多，上涨这么大，短期肯定有调整的需要。

这轮上涨，我认为本质上是个资金行情，反弹的节奏和美股也基本一致，所以上涨和下跌的原因我觉得也很大程度受美股市场的影响。

美股从10月以来的上涨可以说是市场认为美联储加息将逐步放缓，进而认为今年下半年将会有4次以上降息，市场对这样的利率环境下的股指进行了重新的估值，而带动了这一轮上涨。而一周前开始的下跌回调，也是前面所说的降息预期在被质疑并且被联储否认后，市场产生的新的估值调整。

我是通过技术分析的趋势交易，可以看到恒生科技指数从1月初就开始呈现明显的顶背离形态，技术上也出现需要调整的信号。

恒生科技指数走势

当然港股也受另外一个因素的影响，也就是对于国内经济的预期。

Q:对今年整体行情怎么看

受益于国内的开放和经济复苏，今年对于港股和A股都会有一轮行情。但是我认为这只是一次反弹行情，也就是不可能创新高的。

 原因当然主要还是对于国内经济相对悲观的预期。目前在各种刺激政策的激励下，经济活动会有一定的起色，消费、旅游等等都会有明显的复苏，甚至包括作为国内经济支柱行业的房地产。但是在我看来，房地产就是从停尸房给强拉回ICU，再捣鼓几下，上一下呼吸机或者再打一针强心剂 ，最终还只能送回去。

我把这次行情类比成2008年牛市结束后，A股从6124杀到1664后又快速猛涨到3477的一倍多超级反弹。

Q:您觉得这波行情最终会到达什么点位，回调的话最低有可能到什么点位

 我的观点是这轮行情应该还没有结束，各大市场里，我相对最看好港股，原因也是港股在之前的两年跌得非常深。所以我认为在调整之后，还会有一次上涨。

回调的深度，我认为$恒生指数(HSI)$ 能到18000-19000点，之后的上涨高度上我认为能到25000-27000。

当然这种预测纯属娱乐。

Q:这波行情是什么时候进场的，您的投资理念是什么？

 我是典型的后知后觉。去年11月中上旬，港股启动以后，我开始进场的。当时主要买入了$哔哩哔哩-W(09626)$ 、$阿里巴巴-SW(09988)$ 和$快手-W(01024)$ ，不过由于去年我主要的重心在美股而不是港股，当时我是当作一个短期的机会，持有了不到一个月，把大部分就获利了结了。等于是吃了这段行情的中段。

目前还有持有少部分恒生科技指数的ETF。是否继续持有或者转而做空，还有待观察。$恒生科技ETF(03032)$

 Q:在这波反弹中 你最看好哪些股票？

我认为反弹的行情主要还是在$阿里巴巴-SW(09988)$ 和$腾讯控股(00700)$ 为首的科技股板块，这些股票的下跌幅度巨大，上涨的弹性也是巨大。捕捉热点不是我的专长，所以我主要观察恒生科技指数的方向。

 Q:您一般根据哪些指标/信息来判断是该买入或者卖出的时机呢？

我在去年的访谈里谈到过，作为趋势交易者，我的主要判断依据是K线图形，而且我主要依据长期的图形，也就是月线作为我主要的买入依据。目前包括港股、美股在内的主要股指，都还属于长期空头格局，所以去年四季度以来的这轮上涨，从我的观点看，还只是反弹，是一次资金驱动的逼空行情，所以还远没到我可以重仓买入的标准。这一点，我想从基本面上美国还处于加息的周期中也可以得到验证。

我谈到过多次年线可以作为多空的一个分界线，我习惯看250天线，有些人会用200天线，这不是数学公式，我觉得作为长线投资者，他们没有本质区别。

近期包括恒生指数、美股的各大指数都上穿了250天线，在我看来在年线以上，可能不一定是做多买入的信号，但肯定是不再做空的信号。当然从这一周的下跌可以看到，年线是多空争夺的一个重要的位置，在这里的缠斗可能会持续一段时间。如果最终能够站稳并且把年线趋势扭转向上，那么之后仍将会是一轮持续的上涨行情，反之，则长期跌势继续开始。

另外我自己归纳总结了几个指标，我把它们戏称为牛熊三剑和神奇双线，我在之前的贴文里有过解释，以后合适的时候再和大家详细解释。

Q:有没有一些私藏的冷门股可以给我们分享一下

港股之前不是我的投资重点，但是我的确认为今年的港股可能会是全球各大指数里表现最好的。所以之后会是我观察和投入的重点。目前还没找到可以重仓长期持有的，如果有了，再与大家分享。

Q:您认为今年港股整体的风险有哪些

就像前面说的港股的涨跌，受到美股市场和大陆市场的双重影响。

美股方面，我认为它的熊市，是走了一半，也就是所谓戴维斯双杀的第一杀--杀估值的完成了，下半场应该是杀盈利的过程。我的猜想是，通胀稳步回落，使得资金找到了上涨的理由。通胀回落的过程将持续整个上半年，而随着中国经济的逐步恢复、甚至俄乌局势的反复，通胀压力可能在下半年又会开始。而那时，高利率环境下，衰退和公司盈利下降也许会逐渐来临，那么第二杀可能会开始，这种情况下，港股也会难受影响。

大陆这里，我认为下半年之后，在一系列刺激政策逐步出台落实后，作用也会逐渐显现。我相对悲观，在我看来，这个作用就是发现没有作用，经济的复苏甚至重新起飞，经过这一轮内伤之后，恐怕要5-10年甚至更长。

当然大家也都关注的台海的局势，可能对港股会有巨大的近距离影响。我个人认为最终可能会是雷声大雨点小，也非常希望是这样的结局。

放倒两年左右的周期，我依然看空市场，但是中短期很可能手资金的推动，正在展开一轮行情，我也会根据趋势积极参与。

Q:怎么看待今年宏观环境

 我觉得首先还得看国际方面。从联储官员最近的几次讲话的态度上看，上半年再进行2-3次加息后，利率将会在高位维持，同时美元可能继续转强，美元的长短期国债利率倒挂，这些多重因素，结合美国科技企业的大规模裁员，美国经济的衰退和硬着陆必然会发生。对全球资本市场的影响可能会在下半年甚至明年产生持续作用。

大陆方面，我认为经济刺激政策和贷款的放松，在上半年对资本市场会产生积极影响。

这一点我自己有个切身的体会。我的公司是做建筑设计的，主要服务于房地产公司。去年夏天开始，很多开发项目都碰到了资金困难，其中一个地方国有房企的项目由于贷款迟迟没能批下来，从6月起暂停了大半年。过年放假前一天，公司账上忽然收到一笔费用，原来是这家房企把拖欠半年多的进度款项支付进来了。我没问，但我想一定是由于房地产政策的松动，贷款批下来了。

我想类似的情况会很多，那么会对证券市场也会产生积极的作用。

但我还是这个观点：全球的熊市没有结束，这轮熊市的终点还远远没有达到。当然在这之前，市场完全有可能先狂欢一把。

我们，就顺势而动。

@积GOD

香港大V，从事银行业，拥有多年企业融资相关工作经验。自2020年成立FB专页「积God投资日记」至今，已达6500以上读者。专页成立目的是希望向读者分享投资心得，透过研究财报，对企业（港美股）基本面进行深入研究，另配合适当技术分析协助选股。

Q:港股近期有一定程度的下调，您认为现在进场是一个较好的时机吗？

港股已走出2022年的「清零」防疫措施和政策监管阴霾，经济有望复苏，估值都有望持续修复，除非以上负面因素卷土重来，现时是机会大于风险。20000点是理想的入场位。

Q:对今年港股整体行情怎么看，认为今年投资港股都有哪些机会和时机？

港股整体行情比去年好，波幅比去年小，但未必一直向上格局，始终现时仍是炒经济复苏预期，期间面对不确定性因素作仍不少。相信待3-4月大部份公司发布2022下半年业绩后会是较好的进场时间点。

Q:怎么看待今年港股的宏观环境？

今年适合投资港股的，因已挨过最黑暗的时间（疫情和监管），但美国加息仍持续，且美国经济衰退能否软着陆仍存在不确定性因素。如美国宏观经济急速恶化，影响全球投资气氛，港股都会受到影响。

Q:目前您观察的个股中，最看好的板块和个股是哪些？

去年受政策监管影响的科网股如$腾讯控股(00700)$ , $阿里巴巴-SW(09988)$ , $美团-W(03690)$ ，今年会看好，以往因为市场担心监管会限制科网巨头发展，故估值出现折样，如政策开始放松，有利长远发展，修复估值。

现在港股行情，比较关注是科技股，电讯股和内房股，科技股因展望政策监管逐渐放松，存在一定的估值收复空间。

国内三大电讯股因国企背景，面对的政治风险相对较少，且有稳定的派息率，作为收息稳定投资目标。$中国移动(00941)$ $中国联通(00762)$ $中国电信(00728)$

最后是内房股，内房危机已逐渐解除，在去年销售低基数下，今年有望反弹，属于高风险高回报目标，选择以国企背景的内房较佳。$碧桂园(02007)$ $万科企业(02202)$ $中国恒大(03333)$

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​$老虎证券(TIGR)$​

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