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5月收官，又是一个过山车的月份，也得益于大波动，5月的整体收益还可以（25%vs 4月的12%）。为什么说得益于大波动？

我主要是交易期权，主要是卖期权，波动越大，IV越高的时候我卖权赚的权利金就越高。再加上4、5月有额外的benefits，财报带来的波动足够大，做跨式期权带了一波收益。非常幸运的是，在纳斯达克连跌7周后，上周收了猛烈的反弹，原以为要被行权的特斯拉Sell Put全部没有被行权，且之前通过Sell Put 接盘的TSLA 股票已经扭亏为盈，拉回了我整体的月度收益率，并做了本周800和850的Sell Covered Call，本周交易日少，被行权卖出的几率不大，就算通过Sell Call 止盈也是赚钱，只是可能后续更多的涨幅少赚了。

我想说说如何在市场剧烈波动的时候赚波动率的钱？

1）坚持自己的主线策略，不要因为市场波动而变来变去。一会儿看多一会儿看空不但会把自己搞得很矛盾也会让交易逻辑混乱。

我觉得这就是自己跟市场的PK，到底谁掌握了主动权，只有自己头脑清醒，岿然不动，才能抵御住市场风暴带来个人情绪的波动，交易一旦带入了情绪，那么自己就丧失了主动权，交易不是负和游戏（有佣金成本），强的一方会赚钱，所以当然是要掌握主动权。

2）选定自己熟悉的主要标的。看过我文章的小伙伴都知道我大部分股票和期权都是$苹果(AAPL)$ 和 $特斯拉(TSLA)$，今年由于微软收购$动视暴雪(ATVI)$ 我固定做月级别ATVI的期权套利。

选定自己熟悉的范围是因为长期的跟踪和观察，对这些标的的股性、波动率和盘感都相对熟悉，我这么说因为我不仅单向做多，我可能在单个标的上有正股、Call 和Put，还可能同时是期权买方和卖方。所以我不需要太多的标的。

在市场剧烈波动的时候，可以相对有效的快速判断和反馈。事实上，特斯拉每一次暴跌我都自己review 一遍它的基本面和数据，有没有我遗漏的，或能够自我推翻的点，快速对接下来要怎么交易做多判断。

回顾5月某周，我同时持有特斯拉和苹果的正股、PUT、Sell Call和Sell Put。

用特斯拉来复盘，我在5月13日（周五）结算后通过Sell Put 接盘了1手TSLA 价格$780，于是5月16日开盘，我就先做了$850的Sell Call跟1手正股形成备兑组合，我的判断是股价当周不会涨到$850，我可以赚权利金，但假如股价涨到了，对我来说就更划算，因为可以同时获得权利金和正股的涨幅盈利。

后来股价一度跌到700，我又做了当周600和650的Sell PUT，并且还持有700的Sell Put（5月20日收盘后被行权），我当时计划好了，700、650、600分别买入。

由于跌的比较急，当时正股浮亏已经不小了，我又有SP很可能被行权，我又买了2张6月到期的PUT作为对冲。

整个操作回顾，当时PUT下的时间点很好，PUT在5月16日那周反弹的那天买的，这是出于对tsla的盘感。继续下SP 是我很早就已经定下了特斯拉的买入策略，不想因为大盘的暴跌改变。

结果就是我当时持有的TSLA的期权都赚钱，700SP被行权我买入了，也就是我目前持有的成本740的两手正股，账面微微盈利。我想过如果继续下跌我会接受正股浮亏，并从PUT上面获得更多超额收益去抵消整个账户的回撤。并且以我对特斯拉股性的了解，它跌的快，但反弹一定也是最快的，我不会选择割肉。

3）大概5%-10%的仓位用于期权赌事件。我主要是做财报、马斯克收购Twitter带来的Twitter期权，这部分心态要很平和，既然是赌，一开始就要当做benefit，是额外的，不是应得的，也有亏成废纸的概率。

在财报季开启，netflix爆雷就基本奠定了这次财报的旋律，甭管是不是暴跌，但波动一定大。我在 最适合这个财报季的期权策略又是它？ 中写道本季度继续会沿用跨式期权的策略挑选波动大的财报做，事实上非常有效，只是当时如果只做PUT收益率会更高，但是我无法判断。

为了对冲科技股财报爆雷对我持仓的拖累，我又买了$ARK Innovation ETF(ARKK)$ 的PUT，我的逻辑是ARKK 成分股里爆雷的概率最大，具体请看：如果要选择一个PUT的标的，就它！

关于Twitter，当有收购宣布的时候，大家往往喜欢去做Sell Put，我会反过来想，大部分的收购一旦给出了收购价格，且这个价格相对市价的溢价较大，那么相当于锁住了上限，这时候我更喜欢Sell Call。而马斯克收购Twitter 更是一个道阻且长的事件，Sell Call的概率是高于Sell Put.

Twitter期权交易的复盘与思考

还有一些个人观察，做财报一定要紧盯期权异动榜，特别是大标的的异动榜往往很早就透露了走势，这个胜率非常高。具体可以看看我之前写的异动文章，期权看财报】期权异动早就透露了NFLX的走势！