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目前有一些公司已经出了23年报，有一些公司出了23年的预告，比亚迪属于后者：比亚迪的预计是盈利290-310亿元，增长74.46%-86.49%。

这个估值市场已经pirce in了这份预期了，伴随着这份利润预期的，其实还有目前比亚迪背后已经做到的很多成绩，比如产销量，比如市场份额，比如产品的竞争力，这些都是预期。

所以现在一个比较有意思的情况是，对于全科状元比亚迪，有哪些预期是市场已经price in的，有哪些预期是市场可能判断不到的？

先说说一些明盘的情况：

1. 销量：比亚迪的销量，在新能源车领域，不仅是中国冠军，同时也是世界冠军，已经超过了特斯拉。

具体的数据上，2023年比亚迪全年汽车销售302万辆。全球每卖出5台新能源汽车，就有1台比亚迪，全球每卖出3台混动，就有1台比亚迪。中国每卖出3台新能源汽车，就有1台比亚迪，中国每卖出2台插混，就有1台是比亚迪。

而市场price in 的预期是今年（2024年）比亚迪的销量应该在400万以上，据传比亚迪自己定的目标是450万台，这是一个看起来有挑战的数字了，因为去年的302万，是经过一轮大幅度压库才完成的。

这也是为什么今年的价格战，是比亚迪率先以7.98秦发起的原因——目前中国汽车市场的销量基本上是趋于稳定的2600-2900万区间，要想完成400万以上的年销量已经不能指望市场本身的容量扩大了，接下来必须要抢夺其他品牌的市场份额。

所以这个400万的预期，其实可以进一步提炼成：比亚迪能不能通过价格战，进一步抢夺到更多的市场份额？

2. 技术：比亚迪这些年来研发了不少技术，比如易四方、云辇、DMO等等，后续还要计划把整个车全部智能化。

比亚迪目前的技术市场基本上都已经price in了，后需要看的是再智能驾驶方面，比亚迪能不能快速追赶到第二梯队。

对于比亚迪这种规模和级别的企业而言，智能驾驶做到第二梯队的水平就足够让市场进一步提升其估值了，目前官方在腾势品牌上展现的能力整体来看还不错，接下来就要看的是到底什么时候这套东西能够真正的OTA到腾势的现有车型上。

需要注意的是，比亚迪的造车模式，或者说产品模式决定了它前面的几百万台车是无法OTA出来高阶智驾能力的，所以后续我们需要等到有激光雷达的车型推出，并看它的销量，以及实际的智驾表现。

3. 品牌：比亚迪已经建立王朝、海洋、腾势、仰望和方程豹多品牌矩阵，覆盖从家用到豪华、从大众到个性化，满足用户多方位、全场景用车需求。

目前市场已经price in了比亚迪的仰望、方程豹等新品牌的能力。当下阶段对比亚迪而言，最重要的是其销量能不能持续保持在当前水平。

接下来要看的是，比亚迪在国外的高端形象，能多大程度上建立起来。

目前的高端（高价）形象的原因并不是依靠比亚迪品牌力建立起来的，事实上对于大多数海外普通消费者而言比亚迪依然是一个比较陌生的品牌。

而比亚迪的车在海外卖的贵的原因主要是因为汽车出口导致的成本增加，以及跟当地市场的竞争相对不激烈，以及出口目前更多是一个开创性业务所以以赚钱为主的定价，这三个方面有关系。

比如说在墨西哥市场，当地虽然有不少汽车工厂，但它们生产制造的产品并不是为当地设计的，而是以出口到美国以及其他地区为主，因此对于当地的用车习惯、需求其实并不能很好满足。

而比亚迪已经明确不会杀入美国市场了（也不现实），那么对于比亚迪而言，只要能够推出更符合当地人民需求的产品，就有机会夺下不小的市场份额。

这一点是市场还没有price in的（也确实不好追踪调查）。

4. 出海：比亚迪新能源汽车已进入全球78个国家和地区，获得海外消费者认可。比亚迪已在巴西、泰国等海外地区投资建厂，拓宽并深化在海外各地的本土化合作。

这部分预期是还没有price in的，或者说应该是机构当前比较侧重追踪，调研的。

事实上这部分的调研和追踪确实比较困难，因为美国和欧盟这种统一大市场基本上不能指望，所以比亚迪接下来是在全球四方出击，在每个中小国家取得一部分的市场份额，通过积少成多来达到销量的提升。

目前比较值得期待的有三个地方：泰国、墨西哥、巴西和匈牙利。

泰国市场的成败决定了东南亚地区能不能打赢；

墨西哥对应美洲，巴西对应南美；

匈牙利对应欧洲；

这几个地方都是原本就有美国、日本、欧洲车企工厂的地方，比亚迪在这几个市场能争取到一定的市场份额之后，就可以利用其影响力慢慢辐射周边地区。

5. 其他：

据传比亚迪今年可能会试探新商业模式，低折扣价格购买3年使用权，卖使用权而不是卖车，到期后厂家以6折回收，再卖一波二手车。

这就是类似欧美流行的lease模式了，这个要是弄成了会极大促进比亚迪的销量，看看比亚迪会不会真的尝试把。

$比亚迪(002594)$