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由于微信更改了推送规则，为了避免第一时间错过文章更新，伙伴们可以将“读财报说新股”设为“星标”，我们就能第一时间相见♡ 上一篇文章，刚说了目前港股打新的主升趋势大概率已经不在了，可是依然阻止不了打新人的赌徒心理，这不，金源氢化目前公开部分已经超购了31倍 在还剩一天半的情况下，极有可能超购50倍导致40%回拨，热度直逼超购86倍的燕之屋 热门的新股都不是好事，180个乙组、14个顶头锤、一手中签率仅为5%的燕之屋，表现都不如预期，那这个金源氢化会不会步其后尘？ 我们一起来揭开其神秘面纱 ....... 看了下公司的介绍，公司是从港股上市的母公司分拆出来上市的，金源氢化呢，是河南省加氢苯基化学品及能源产品的供应商，主要专注于生产及加工加氢苯基化学品（主要包括纯苯、甲苯及二甲苯）；及能源产品（包括液化天然气及煤气）。 其主营业务是生产纯苯，占收入的一半左右，其他是甲苯、液化天然气和煤气 很明显，公司卡位的是化工上游的原材料行业，属于典型的周期股！！！！ 这点非常重要，金源氢化是周期股！！！ 而周期股，你要判断目前行业属于上行周期还是下行周期，其中，最忌讳的是不要在行业刚好从顶部向底部转折的时候冲进去，否则，等到解放军来，一般至少又是五年之前的事情 记住以上那点，非常重要，我们来用在金源氢化身上，看下如何！ ....... 判断周期股的行业处在什么阶段，公司的业绩最为直观，用三个指标就可以判断了，分别是：收入增速、利润增速和毛利率的趋势 如图，2020-2022年，公司的收入复合增速为44.5%，净利润的复合增速更是达到了惊人的108.5% 同时，公司这三年的毛利率呈现上升的态势，从9.4%一路涨到12.8% 因此，答案非常明显了，2020-2022这三年，是行业的上行周期！ 那么，目前2023年就已经过去了，今年的情况，会是继续上行，还是由上行到下行周期的转折年呢？ 弄

拜登政府单方面升级芯片类对华制裁，其实影响的不仅仅是盘中大跌8%的 $英伟达(NVDA)$（虽然收盘收紧至4%） ，还有在收购案中的 $威睿(VMW)$ 。NVDA盘中大跌8% $博通(AVGO)$ 收购VMWare的价值超过600亿美元，因此通过各国的反垄断监管就成了收购案成功的关键。此前，虽然英国、韩国、日本等国家均跟着他们的爸爸表示同意这桩婚事，但是，深处“芯片制裁”环境的中国监管的表态，就成了这桩婚事最大变数注意。上周五（10月12日）的媒体消息，中国监管有“放行”的意思。但是随着拜登政府突如其来的“芯片加码制裁”，又多了些悬疑，因为中国反垄断机构是否通过可能“取决于宏观环境”。VMWare闻声下跌7.7%。Broadcom下跌了2%。回顾一下这个收购案AVGO收购VMW可能是美股大盘股中，在2022年5月就提出了，也是除了 $微软(MSFT)$ 收购 $动视暴雪(ATVI)$ 之外确定性和影响力最高的收购案了。本周五，微软将正式完成ATVI的收购，而此前SAMR预计将VMW也是在10月底之前批准该交易。该收购案的条款是：VMW股东将选择每股收取142.50美元现金，或0.2520股AVGO普

又卖酒又卖膜，特斯拉利润率堪忧，银行流动性早晚要出事。

周五走势预判：1、均线：5日均上，20日均下，20均向下，短期空头趋势。20周均下，20周向上，中期空头趋势。2、macd：日线死叉、周线死叉。3、美十年期国债收益率期指：20均上，多头趋势。4、Vix：20均上，多头趋势，从年线持续回落。5、周期：从16062.75点数浪，当前可看做周3浪下跌浪中。6、神奇9转：月线高9，日线低9后2天。周五压力位：10日均14988点，强压力位：15092点。支撑位：5日均14843点，强支撑位：14802点。 躺观大盘（NQ100期指）：周三收盘：0.28%，放量探底回升带长下影线小阳线。破了前低14609.25点，略低于预期。消息面：美股收盘：市场暂获喘息，三大指数集体收涨！芯片股引领反弹，AMD涨近5%。美联储主席鲍威尔：公众的理解是美联储对经济产生影响的关键。美国政府关门近在咫尺，白宫员工被告知做好休假准备。美国二季度实际GDP终值和上周首申失业救济人数均不及预期，但维持韧性。美国官方估算过去六年家庭储蓄下修1.1万亿美元。美国楼市寒冬远未结束，销售先行指标创新冠疫情初期以来新低，30年期固定按揭贷款利率升至7.31%，创20多年最高。美国工会将涨薪幅度要求降低至30%，三大汽车股转涨。$高盛(GS)$上调美国10年国债收益率年底预期至4.3%。技术面：短期：5日均上，20日均下，20均向下，5日均走平，10日20均线向下发散，短线空头趋势。中期：20周均下，中期空头趋势。神奇9转日线低9后2天，走势分析：纳指周二下探未破前低14586点，盘中强力反弹收盘站上5日均线，形成日线级别绝地反击，可小仓位博反弹，反弹目标位20日均线，止损位5日均线。如反弹到20日均线，大概率还要跌。指数到底怎么走，拭目以待。 【10万美刀模拟盘】（主要操作TQQQ、SOXL正股和期权）。个人用520战法操作。周四主要操作：1、SOXL相关。没有操作。

前言： $香港交易所(00388)$ 再涨超3%，截至发稿，涨3.45%，报302.8港元，成交额5.24亿港元。 消息面上，8月27日，香港特区行政长官李家超表示，将由财政司司长成立小组，研究如何增加股票市场流动性。 有金融业界人士表示，可考虑短期撤销股票印花税，亦有证券业者认为除减免印花税外，政府亦应同步下调交易征费及交易所交易费，以加强措施成效。 异动解读： 对于香港交易所的股价大幅上涨，我们可以从以下四个角度来解读其原因和背景： （一）政府政策支持 香港特区行政长官李家超近期表示，将考虑如何增加股票市场的流动性。 这种声明本身便是一个积极的信号，显示了政府对资本市场的关注和支持，导致市场对未来流动性提高的预期。 （二）印花税与交易费用 金融界人士提及的撤销股票印花税、降低交易征费及交易所交易费等措施，都是提高股票市场流动性的有效手段。股票印花税、交易征费及交易所交易费都是交易成本的组成部分。 减少这些费用可以降低投资者的交易成本，从而鼓励更多的交易行为，提高市场的活跃度。 （三）市场反应 香港交易所的股价上涨可能是市场对上述积极政策预期的反应。 预期的政策变化会吸引更多资金流入香港股市，从而推高了交易所的股价。 （四）流动性对市场的重要性 流动性是资本市场正常运作的关键因素。高流动性可以为投资者提供更多的交易机会，降低交易成本，并可能吸引更多的国际投资者进入市场。 因此，任何可能增加流动性的措施，都会受到市场的热烈欢迎。 总结： 综上所述，一如我之前所有文章的一致观点：香港交易所的股价上涨是由于市场对政府未来政策的乐观预期、对流动性增加的期待以及对降低交易成本的积极反应。 长期看好，港股未来可期！

一，为什么配置长期美债ETF+投机级美元债券呢？ 1，临近加息周期末期 2，按照过往，加息末期到降息期间，美债ETF+投资级别债，价格基本站稳。如果接下来暂停加息+降息，则可以赚取债券利息+债券价格上涨的收益。挑选长期美债，是因为弹性大。 二，根据芝加哥期货CME预测：美联储的货币政策，是影响债券价格走势的主要因素之一，2022.03开启加息周期，已经加息10次，基准利率攀升到5%~5.25%，按照CME预测，接下来最多基本也就加息50个基点，封顶值为5.5~5.75%，则加息周期进入末期。 三，按照过往，债券指数表现 ①按照过往，末次加息~首次降息： 摩根全球国债指数，平均收益率达6.05% 摩根投资级别债券指数，平均收益率达9.28% ①按照过往，末次加息后6个月与1年 摩根全球国债指数，摩根投资级别债券指数，表现都相对不错。 四，标的介绍： ①20年期美债ETF，代码：TLT ETF介绍：投资剩余期限超过 20 年的长期美国国债 ②投资级公司债，代码：LQDETF介绍：主要是投资级别的公司债，目前规模达350亿美金，投资分散，前十大持仓占比约3%，除非极端事件，例如，2008年金融危机、2020年初疫情、2022年大幅加息，高位回调达20% ，其他时间，基本是相对稳健，股息高达近4% 五：TLT+LQD过往表现 ①按照过往表现，末次加息~首次降息，TLT涨幅还是相对不错；LQD表现相对差了点。 ②按照过往表现，降息时间段，TLT涨幅涨幅非常好，因为降息幅度比较大；而LQD表现相对比较差，LQD是投资级别公司债，虽然在降息周期是利好，但如果遇到极端事件，因为公司也受经济影响，则股价回调幅度也是比较大。 则20年期美债ETF：TLT会更加稳健 提示：过往表现并不代表未来表现，只作为投资参考

$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 权益调整这件事终于来了，33 万起的 ES6 这回香了吧？关于这次权益调整，看到大家讨论的很多，补充几个我个人的小观点：一，不改变产品配置才是硬道理。这次权益调整带来的车价下调并没有改变车辆配置，大家记住这句话。因为整个行业里能够做到这一点的屈指可数，关键是把价格下调和正向运营，正向循环的不多。解释一下：- 先说产品价格下调不降配置，能源市场很卷，产品成本也高，友商的做法普遍是通过砍电机、辅助驾驶硬件高低搭配、砍空悬。带来的结果就是，硬件成本的直接降低，可以实现车价降低，但其实也没有低太多，普遍主流还是在 30 万左右徘徊。带来的负面结果是，用户直接的动力损失，虽然电车里单电机已经很强了，但如果双电机卖单电机的价格，你会不会觉得更香。辅助驾驶，这是我个人最不能接受的，采用硬件的高低搭配非常不符合自动驾驶的发展路径，不管是哪一家品牌在同一平台下采用高低搭配硬件，这都是成本考量而不是需求考量。很简单，支持城市 NOA 的硬件，至少在未来一两年内我可以体验到系统，而不支持城市 NOA 的你想要体验，借或者换车。蔚来标配，所以你大概率现车就可以体验到，这是有本质区别的，有，你不用 和 你想用，没有，是两码事。- 正向运营是啥意思？这个好解释，上面说了降低成本的方式可以砍硬件，但还有很多车企连砍硬件的能力都没有，因为如果砍了硬件车子就一点竞争力都没有了。结果是，整车成本非常高，0 毛利或者负毛利 会导致企业级别的运营困难。此前喷子一直说蔚来车价高，但闭口不谈硬件搭配和服务能力，现在把换电权益剥离，让用户自己选择换或者充，29 、33 万起的 ET5 和 ES6 ，应该符合你们的

$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 权益调整这件事终于来了，33 万起的 ES6 这回香了吧？关于这次权益调整，看到大家讨论的很多，补充几个我个人的小观点：一，不改变产品配置才是硬道理。这次权益调整带来的车价下调并没有改变车辆配置，大家记住这句话。因为整个行业里能够做到这一点的屈指可数，关键是把价格下调和正向运营，正向循环的不多。解释一下：- 先说产品价格下调不降配置，能源市场很卷，产品成本也高，友商的做法普遍是通过砍电机、辅助驾驶硬件高低搭配、砍空悬。带来的结果就是，硬件成本的直接降低，可以实现车价降低，但其实也没有低太多，普遍主流还是在 30 万左右徘徊。带来的负面结果是，用户直接的动力损失，虽然电车里单电机已经很强了，但如果双电机卖单电机的价格，你会不会觉得更香。辅助驾驶，这是我个人最不能接受的，采用硬件的高低搭配非常不符合自动驾驶的发展路径，不管是哪一家品牌在同一平台下采用高低搭配硬件，这都是成本考量而不是需求考量。很简单，支持城市 NOA 的硬件，至少在未来一两年内我可以体验到系统，而不支持城市 NOA 的你想要体验，借或者换车。蔚来标配，所以你大概率现车就可以体验到，这是有本质区别的，有，你不用 和 你想用，没有，是两码事。- 正向运营是啥意思？这个好解释，上面说了降低成本的方式可以砍硬件，但还有很多车企连砍硬件的能力都没有，因为如果砍了硬件车子就一点竞争力都没有了。结果是，整车成本非常高，0 毛利或者负毛利 会导致企业级别的运营困难。此前喷子一直说蔚来车价高，但闭口不谈硬件搭配和服务能力，现在把换电权益剥离，让用户自己选择换或者充，29 、33 万起的 ET5 和 ES6 ，应该符合你们的