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自我5月24日清仓爱马仕之后，很久没关注奢侈品行业了。《准备清仓爱马仕！》

瞅了眼，爱马仕在我清仓之后基本没跌，但股价长时间横盘震荡，属实浪费时间:

但是，LV和开云集团的股价有点弱鸡，尤其是后者，最近几个月的跌幅超过了24%，妥妥的熊市：

为什么分化的如此严重？

在我之前撰写的奢侈品分析文章中，曾说过奢侈品行业也是有鄙视链的，其中，坚持手工制作的爱马仕属于顶流，LV、古驰这些只能说是二流奢侈品品牌，属于大街上经常能看到的。

奢侈品门槛低，虽然能做大营收规模，比如LV的年营收高达792亿欧元，远高于爱马仕的116亿，但LV的抗风险属性明显低于爱马仕。

比如2020年疫情，LV营收下滑幅度高达16.8%，而爱马仕只有7.18%。再如2009年金融危机后，LV营收下滑0.8%，而爱马仕则增长8.48%。

极高的确定性让爱马仕的股价极为坚挺，比如造成这波奢侈品回调的主要原因是担忧中国经济下滑对奢侈品行业产生不利影响。

据彭博的统计，奢侈品企业来自中国的收入占比高达22%以上，是第一大收入来源国：

因此，中国经济放缓势必造成中产阶级收入下滑，进而影响奢侈品消费，但由于爱马仕定位更加高端，普通中产根本不是其主要客户，而富人在经济下行周期中受影响较小，因此对爱马仕的影响较小。

但是，由于爱马仕拒绝回调，其市盈率估值仍高达50倍，处于近年来高位，而开云集团和LV已回调至历史低位，下行空间不大：

奢侈品即将迎来布局良机！ $Hermes International SA(HESAF)$ $Hermes International SA(HESAY)$ $路易威登(LVMUY)$ $LVMH-Moet Hennessy Louis Vuitton(LVMHF)$