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自从ChatGPT诞生以来，谷歌这个Tranformer的发明者、AI的祖师爷被OpenAI打得抬不起头来。过去一年来，市场对它的质疑一浪高过一浪，很多人鼓噪要CEO“劈柴”（皮查伊）下课。 最近谷歌终于翻盘了。 谷歌和OpenAI的盟友微软在同一天发布2024年第一季度财报。谷歌营收805.39亿美元，同比增长15.41%；净利润236.62亿美元，同比增加57.21%。而微软同期营收619亿美元，同比17%；净利润219亿美元，同比增加20%。第二天，微软股价上涨1.82%，而谷歌股价大涨9.97%。 谷歌的一季报向资本市场证明了什么？我认为至少包括以下三点： 第一，AI并没有杀死谷歌搜索，而且让它变得更强。 ChatGPT自推出以来，市场预判受冲击最大的当属居垄断地位的谷歌搜索。一方面，比起传统搜索给出一大堆网址链接，大模型直接生成的答案对用户更具吸引力；另一方面，微软迅速将ChatGPT接入搜索份额仅3%的Bing，从措手不及的谷歌搜索手中抢夺地盘。 而且效果一度非常明显。有机构显示，Bing发布新版搜索引擎的一个多月内，访问量提高15.8%，而谷歌下跌了1%。 虽然谷歌也紧跟着推出了聊天机器人Bard，但Bard在发布演示时出现明显的错误，给用户留下很不好的第一印象，因此获得的关注度远远低于ChatGPT。虽然谷歌又紧接着推出了大模型PaLM2，用它来接入搜索、邮箱、地图等全线产品，但谷歌AI已然落入下风，在用户心目中变成了OpenAI的追赶者。 而且市场还担心，由于生成式AI使得搜索结果的集中度提高，广告的有效投放区域缩小，将影响未来的广告收入，AI终将杀死谷歌的传统搜索。 但是，AI不仅没有杀死谷歌搜索，而且让它变得更强大。今年一季度财报显示，谷歌广告业务收入达 616.6 亿，同增 13%。其中，搜索业务收入462亿美元，同比增长 14%。 谷歌一季度各业

在发布了史上最惨一季报后，特斯拉股价竟然在盘后飙升了12.9%。从去年底以来，特斯拉股价一路下跌，从260美元左右一路跌到最低138美元，几近腰斩，伤透了投资者的心。 而在惨不忍睹的一季报中，投资者们究竟看到了什么？利空出尽是否就等于利好？特斯拉股价能否从此走出谷底，趋势扭转？ 经历连续四个月的跌跌不休，投资者对特斯拉一季报有充分的心理准备。果不其然，一季度营收213亿美元，同比下跌9%；净利润11.3亿美元，同比下滑了55%；营业利润率从去年四季度的8.2%，进一步下降到5.5%。 此外，由于库存增加27亿美元，加上10亿美元的AI基础设施投入，一季度自由现金流出现了四年来的首次负数，高达负25亿美元。上一次自由现金流为负发生在2020年Q1，当时正逢全球爆发新冠疫情，但也只有负9.21亿美元。 特斯拉在财报中解释，公司正处在两个增长浪潮之间：一个是model3/Y的全球性扩张；另一个是自动驾驶技术的进步和新产品的推出。财报同时明确表示，2024年的汽车销量增长率可能会明显低于2023年的销量增长率。这简直有点摆烂，意思很明显，让大家耐心等待特斯拉的第二个增长浪潮。 不过除了这一连串的坏消息，特斯拉也释放了一些令投资者振奋的积极信息。 第一，cybertruck在四月创下了一周生产1000辆的纪录，产能正在爬坡。cybertruck因外形设计和使用材料的独特性，导致生产难度很高（参考《特斯拉的新挑战：Cybertruck量产究竟有多难？》）。在2023年财报电话会议上，马斯克也曾对cybertruck的交付表示过担忧。因此，市场对于特斯拉能否交付cybertruck一直持高度的怀疑，最近甚至有消息说特斯拉已经停止Cybertruck生产。 现在谣言不攻自破，马斯克在财报电话会议上也明确表示，特斯拉今年能实现Cybertruck的产能爬坡。 cybertruck生产线

苹果的坏消息又来了，近日IDC发布报告称，今年一季度iPhone的出货量5010万部，同比大跌9.6%。与苹果的颓势形成强烈反差的是，今年一季度，全球手机业终于扭转了2021年以来的下滑趋势，出货量同比增长了7.8%，达到2.894亿部。不过看看销量前五的品牌就会发现，增长来自小米和传音，两者都是经济型手机，尤其传音，几乎就是低价的代名词。传音一季度销量为2850万台，排在第四位，这也是它首次进入全球销量前五；同比增长率达到84.9%，是增长最快的品牌。惟一的解释就是，因为经济下行，全球人民都在消费降级。但有另一个现象更值得注意，三星从苹果手中夺回了一季度的销冠，销量为6010万台，与去年同期相比仅下跌了0.7%，大大地跑赢了苹果。而去年一季度，三星手机销量的同比跌幅高达19%，苹果的同比跌幅却只有2%。这又是为什么？一切都要归功于AI。今年1月份，三星推出了基于谷歌大模型Gemini nano的AI手机Galaxy S24，一上市就表现惊人。S24在韩国本土仅 28 天就卖出了 100 万台，而 Galaxy S23 花了大约七周的时间才达到 100 万台的销量。跟2023年推出的S23相比，S24前三周销量在韩国增长了 22% ，在美国增长了14%，在西欧增长了 28%。但由于在其它地区（应该主要指中国）下降了18%，导致整体销量只增长了8%。即便如此，S24的表现已经大超预期。三星本来预期S24一季度销量为1200万台，2月底就将预期调高到1300万台，并预计S24全年销售将达到3500万台。S24大受欢迎的重要原因就是AI，第一大功能是实时翻译，无论对方用什么品牌的手机，哪怕是座机，当你们通话时，S24都能实时翻译成对方的语言，现在能支持13种语言。对于商务人士来说，外贸洽谈或者跨国会议，这简直就是神器。对于普通人来说，如果你去国外旅行，需要预订酒店什么的，几乎就没

马斯克最近发推说，特斯拉将于 8月8日揭开Robotaxi的面纱。有趣的是，没有人信他。事情是这样的，最近路透社发了一条消息称，特斯拉将放弃生产2.5万美元的廉价车型 Model 2 ，转向专注于机器人出租车。马斯克马上发推回应：“路透社在撒谎。另外，robotaxi 将于 8/8 亮相。”这本应是一个震撼业界的重磅新闻，现在却没人当真。今年以来特斯拉股价已经跌了超过30%，一季度汽车交付量又没有达到预期。心灰意冷的投资者们都认为，老马恐怕只是为了稳定股价。吃瓜群众们更不相信，有人调侃“他没有说哪一年”，8月8日亮相的肯定只是一张图纸，或者一段模拟视频。还有人嘲讽说，想起optimus发布时由真人穿着连体衣假扮的机器人，这次说不定会如法炮制。还有人拍了一张图，一个人上半身藏在驾驶座位里，双手控制着特斯拉的方向盘，以此来嘲讽马斯克说的Robotaxi不可能是真的。总而言之，人们认为，特斯拉根本还没做好准备，不指望今年就能用上Robotaxi，更不指望那是真正意义上的无人驾驶。就如Cybertruck 从发布（2019 年 11 月）到开始交付（2023 年 12 月），间隔了近 4 年，而且 价格比承诺的要高，功能却比承诺的要少。前车之鉴其实，与其说人们不相信马斯克和特斯拉，还不如说人们根本不相信Robotaxi，不相信真的无人驾驶能这么快就大范围推广。特斯拉的FSD从技术分级上只是L2+，而谷歌旗下的waymo和 通用汽车旗下的cruise都是L4，它们在加州等地运营了好几年，可没少惹事。对于美国人民来说，有两个事故足以令他们闻自动驾驶色变。一件是2023 年 10 月，当一名人类司机在旧金山撞上一名行人并驾车逃离现场时，一辆路过的 Cruise 汽车从受害者身上碾过，将她拖行了 6 米才停下来。接着，12 月 11 日，在凤凰城，一辆 Waymo 与一辆向后行驶的皮卡车发

最近电动车市场很热闹：一是小米发布了第一款车SU7，外形酷似保时捷，号称一天预计量达到近9万台。二是特斯拉FSD V12给北美用户免费试用一个月，很多人直播使用过程，惊呼V12达到人类老司机的水平。 在我看来，这两件事情都具有标志性的意义，代表2024年电动车产业的变盘和拐点。 小米汽车可谓生不逢时。2021年3月30日，雷军在公开演讲中宣布造车，称“小米汽车将是我人生中最后一次重大的创业项目，我愿意押上我人生所有积累的战绩和声誉，为小米汽车而战！” 人人都佩服雷军的勇气，记得当时一个做智驾的朋友竖大拇指称赞：雷军是斗士！有人担心雷军造不好车，但没有人怀疑电动车市场的前景。2020年中国新能源车销量首次突破100万，达到114.1万。彼时电动车产业的势头和前景，让多少有钱人蠢蠢欲动，本来准备退休的雷军就是这样被再次推上风口浪尖。 就在雷军埋头苦干这三年，中国电动车市场狂飙突进。根据WAYS 威尔森的数据，2021年新能源车总销量293.2万台，同比增长1.5倍；2022年524.9万台，同比增长79%；2023年 730.5万台，同比增长39%。 按照政府最早的规划，到2025年中国电动车的市场渗透率达到25%。但实际上，现在电动车的渗透率已经达到了34%。 雷军错过了中国电动车市场的黄金时代，而且肉眼可见的是，市场增速正在明显放缓。 中信期货的报告指出，2024年2月末中国新能源车库存达到43.8万辆，今年的核心矛盾仍然是产能过剩。该报告预测，2024年中国新能源车零售销量为950万辆，同比增长23%，渗透率达到44%左右。 越来越慢的增速，越来越饱和的市场，这就是SU7上市面临的竞争环境。不过我还是很佩服雷军，他真把车造出来了，而且是自建工厂。 谁还记得李彦宏豪言壮语要造的车？集度汽车早已更名极越，在市场上也没什么声响。 小米汽车还有机会吗？当然有。 先说一个真事：去

昨天盘后，腾讯发布2023年财报。营收6090亿元，同比增长10%。净利润1152亿元，同比下滑39%。每股收益12.18元，同比下滑38%。说实话，这个表现差强人意。 当天晚上腾讯举行了分析师电话会议。今天股价盘中一度上涨至298港元，但最终以290港元微涨收盘，可见市场还是很有分歧。 今年以来，腾讯的股价一直在300以下低迷徘徊，一度跌到260港元。互联网的旧世界已经老去，人们正在拥抱openAI开创的AI新世界。谷歌、Meta正在奋战大模型，争夺AI时代的控制权。而相比之下，曾经与它们齐名的腾讯在AI上明显落后了，完全没跟上节奏。 2023年腾讯做了些什么？2024年会有哪些转机？它的底在哪儿？在仔细研究了腾讯财报和电话会议纪录后，我有几个发现，在这里分享给大家。本文纯属个人观点，仅供大家参考，不构成投资建议。 1、 游戏国际化成功 支撑腾讯收入半壁江山的仍然是以游戏为主的增值业务。2023年，腾讯增值业务收入2,984亿元，同比增长4%。其中社交网络（包括QQ的增值服务、音乐付费、游戏直播等）收入1,185亿元，同比仅增长1%；本土市场游戏收入1,267亿元，同比增长也只有 2%；而国际市场游戏收入532亿元，同比增长达14%，扣除汇率影响后的同比增幅为8%。 游戏的海外收入是从2020年开始在腾讯财报中单列。当年财报显示，2020年第四季度，网络游戏收入增长29%至391亿元，其中海外游戏收入同比增长43%至98亿元。当时国内游戏仍在高速增长，海外市场开始爆发，但收入只占游戏整体收入的25%。 2021年，腾讯在国内游戏市场的增速开始明显下滑。当年本土市场游戏收入1288 亿元，只增长 了6% ；而国际市场游戏收入455 亿元，同比增长了 31% ，在腾讯游戏整体营收中的比重上升到26%。 2022年，因未成年人保护措施实施，加上因版号问题而较少新游戏发布，中国整

在2024 GTC会上，人们都把注意力放在算力核弹Blackwell上，却忽略了一个重要的信息——英伟达将omniverse平台引入苹果vision pro。 Omniverse是英伟达在2021 年的GTC大会发布的，这是全球第一个3D实时协作平台，即数字孪生平台，可供身处不同地方的团队在同一共享虚拟空间中进行实时协作。我记得老黄曾演示了一个厨房的数字孪生体，从厨房、锅具、拉面及面条上腾腾的热气，都栩栩如生，光影效果好比现实。 2022年元宇宙大火之际，英伟达的Omniverse也火了一阵子。后来随着元宇宙退潮，Omniverse很少被关注。而随着生成式AI的兴起，人们对英伟达的关注更是聚焦在一卡难求的GPU上。 但其实，Omniverse在工业领域还是有很多应用。比如宝马集团使用NVIDIA Omniverse来设计其数字孪生工厂，全球最大的广告公司WPP集团在Omniverse平台上用虚拟制作方式取代传统的现场制作方式，电影制作公司、建筑设计公司等也利用Omniverse让不同国家的团队在数字空间中进行协作。 这次英伟达和苹果的合作形式是以API的形式提供omniverse cloud，开发人员可以通过API将工业系统的数字孪生流传输到vision pro头显中。注意，这个API面向的对象是工业系统，也就是B端企业。 这基本也证实了我之前判断的苹果vision pro 先2B再2C。目前vision pro又贵又重，加上没什么杀手级应用，对普通用户来说实在没什么价值，发售之后就出现了退货潮。而企业是有实际的需求和应用场景，类似宝马、WPP，他们要在数字孪生体中开展新型的生产方式，就非常需要vision pro这样的终端。他们不仅有能力支付每台3500美元的价格，而且相比这种新型生产方式节约的成本和创造的价值，这点钱算不了什么。 Omniverse将加快苹果visio

这两天优必选的股价疯了，我碰巧在3月7日下午听了优必选首席科学家的一个公开演讲，并在会后跟他做了简短的交流。本文把了解到的有用信息分享给大家，仅供大家参考，不构成任何投资建议，特此声明。 3月6日，优必选股价暴涨88%；3月7日，开盘又大涨35%，一度冲上328港元，市值突破 1300亿港元，下午突然回落，以微涨收盘；3月8日开盘大涨11%，但马上回落并下跌，最终跌 12.75% ，以178 港元收盘。虽然坐了一个过山车，但短短三天时间最终涨幅达到近80%，在现今低迷的港股市场，已是令人瞠目结舌。 优必选于去年12月29日在香港上市，发行价90港元，此后两个月股价一直在这个价位徘徊，且一度下跌到69港元。进入3月，优必选股价悄悄启动。2024全国两会政府工作报告提出的“加快发展新质生产力”中，人形机器人是一大重点。优必选被视为中国人形机器人第一股，这是其股价突然大涨的根本动因。 但就在优必选股价暴涨的过程中，很多富途牛牛的投资者在讨论区纷纷表示困惑：就是那个会跳舞的机器人吗？值这么多钱吗？也许正因为这个原因，优必选的上涨动能最终还是被打断。 人形机器人这个概念很新，而优必选很“老”。优必选早在2012年3月 就成立了 ，2014年研发并生产首款机器人Alpha机器人。2016年540台Alpha阿尔法机器人登上央视春晚表演，惊艳全场，给优必选留下了高科技的美名。 后来优必选开始生产教育等各类功能性的机器人，给孩子讲故事、在商场做个导购、在酒店送个东西，但这种功能简单的机器人实用价值有限，不成气候。 直到最近几年，我们仍未看到优必选在机器人技术上有明显的突破。2018年优必选发布人形机器人walker， 2019年第二代walker再登春晚表演，2022年悟空机器人登上北京冬奥会表演。毫不客气地说，人们对优必选的印象一直停留在华而不实的跳舞机器人上。 ChatG

亚马逊投资的Anthropic刚推出了Claude3，关于这家大模型的介绍，参考我之前写的《亚马逊投资40亿美元的Anthropic，能跟OpenAI分庭抗礼吗？》。很多媒体惊呼Claude3全面超过GPT-4，并且罗列了很多数据，但其实这些都是Anthropic官网提供的。我也还没来得及去亲自测试和比较Claude3和GPT-4，所以暂不讨论这个话题。但我发现Claude3的定价体系很有策略，明显是准备和openAI打价格战。Claude3是一个系列模型，包括Opus 、Sonnet 和Haiku，上下文窗口都是200K。其中Opus最强，供 Claude Pro 订阅者使用；Sonnet次之，现正在为 claude.ai 提供免费体验；Haiku则是紧凑型的。Anthropic对这三个模型有清晰的市场定位和定价策略。Opus是Claude3中智能程度最高的产品，潜在用途包括跨 API 和数据库规划和执行复杂的操作、交互式编码的自动化任务，药物发现等研发领域，以及图表、财务和市场趋势的高级分析、预测等策略性任务。Opus的定价是每百万token 输入15美元、输出75美元。Sonnet则在智能程度和速度上做了一些平衡，可以理解为Claude3的经济实用版，它可以用于数据处理，推荐、预测和定向营销，以及代码生成等。Sonnet的定价是每百万token 输入3美元、输出15美元，是Opus的五分之一。Haiku则宣称是最快、最紧凑的模型，我理解为Claude3的简化版。可以用于翻译等客户互动，内容审核，以及优化物流、库存管理、从非结构化数据中提取知识等。Haiku的定价是每百万token 输入0.25美元、输出1.25 美元，相当便宜。我们再来看一下openAI的价格体系。openAI称，GPT-4 Turbo拥有 128k 上下文，比 GPT-4 更强大，而且价格更低——每

OpenAI的GPTs（GPT商店）功能推出已经三个多月，和当时受到万众疯狂追捧相比，如今的热度明显下降。原因之一是，GPTs被魔幻的文生视频模型sora抢了风头；另一个原因是，热情褪去，很多人开始审视和质疑：自定义GPT真的有用吗？过去三个月，专业开发者和普罗大众源源不断地涌入GPTs，争先恐后地尝试创建自己的GPT。首页展示的GPT更多是写论文、写PPT等常见内容生成型，但如果深挖一下，可以发现各种创意的GPT，可谓五花八门。比如，有人做了一个GPT来识别自己的植物有什么问题；有人做了一个塔罗GPT，宣称算命非常准——这些人只是为了娱乐。有人做了一个家具GPT，可以识别图片上的家俱并推荐购买相似的产品。有人创建了像素精灵GPT,用文本生成像素精灵，用于游戏开发、动画和数字艺术——他们试图用GPT赚钱。还有很多企业和机构把GPT作为向AI转型的试验基地，就连字节跳动都一口气在GPTs开发了4个应用。GPT究竟有什么用？大家公认GPT 适合执行重复性的小任务，而且有很多人表示已经从中受益。比如，有YouTube博主做一个GPT分析竞争对手的视频，提升自己的内容质量；再做一个GPT来分析网络研讨会、播客和其他受欢迎的视频脚本，从中轻松地提取和重新利用有价值的内容。也有YouTube观众用GPT来总结视频，以节约时间。“作为千禧一代，我的注意力持续时间越来越短，而 YouTube 视频也越来越长。我可以让 ChatGPT 为我总结，而不是坐下来观看 32 分钟的有关洗碗机的视频。”有做营销的人创建GPT，给它提供一堆营销文章和 Facebook 广告策略指南，同时把公司历史、2023 年的销售数据以及当前的库存商品也喂给它，用它来识别趋势和帮助规划新的营销。“我将个人 GPT 用于我的在线业务。”一位网友称：“我从来没有使用过这样的工具，它是革命性的（如果你能弄清楚如何使用它）