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今天OpenAI举行了一个简单随意的小型春季更新会，没有如人们期望的那样发布什么石破天惊的重磅技术，而是由美女CTO Mira 和两个帅哥开发者在轻松愉快的氛围中演示了一个非常好用的大模型GPT-4o。 说它好用，主要体现在几个方面：首先，GPT-4o是跨模态的，同时支持语音、文本和图片。OpenAI的整场演示大部分指令都是用语音，穿插着发一些图片指令，整个操作非常简单，就算不识字或者盲人也能轻松使用。 其次，GPT-4o交流水平已经很接近人类。当你提出一个问题，ChatGPT很快就能做出回答，平均时延为320毫秒，跟人类的反应速度相当。而且GPT-4o说话听上去情绪饱满、有血有肉，完全听不出是一个机器人。 另外，GPT-4o是全能的，能支撑各种场景的应用。OpenAI现场演示了几个应用，第一是在演讲前有点紧张，GPT-4o教你如何深呼吸放松，还能识别出你的呼吸方式不对；第二是晚上睡不着，让GPT-4o讲个睡前故事，它能根据你的要求调整语气和风格；第三是给它一张天气走势图，它能讲出气温的变化；第四是实时翻译，Mira和帅哥经理一个用意大利语、一个用英文也能无缝对话。第五是只要打开摄像头，GPT-4o就能识别你的情绪。 OpenAI 的帅哥不停地用“hi，ChatGPT”来调用GPT-4o，这让我想起了"hi,Siri"。苹果的语音助手Siri存在已经12年了，一直不受用户待见。即使在chatGPT诞生之前，Siri也一直广为诟病，因为它只能帮你设个闹钟、打个电话，或者写条简单的备忘录，如果要查询某个问题，它只能给你搜出一堆链接，被用户嘲讽为智障助手，而且苹果似乎从来没有更新过它。 有了ChatGPT之后，Siri就显得更加愚蠢。苹果也显然意识到了这个问题，并且终于要采取行动了。今年以来传出苹果在和谷歌、openAI洽谈合作，将它们的AI引入iphone。至于最终选择哪一家，

周鸿祎出圈了，除了财经、科技媒体，就连那些娱乐媒体、八卦大号，都在议论和分析这个天天作妖的红衣大叔。有人夸他是营销高手，没脸没皮地爬上车顶，让嫩模们黯然失色，轻松拿捏整个北京车展的关注焦点。有人批判他高高在上，二手车商咬牙用990万买下他那顶多值100万的迈巴赫，也没法跟他交上朋友。有人诟病他不务正业，天天沉迷于拍视频讲AI，以CEO身份降维做自媒体，就好比阿里、美团做社区团购抢菜贩子的生意。无论褒贬，大家对周鸿祎有一个共识：一切都是为了流量。然而，周鸿祎为何如此不择手断地抢流量？他自家的360公司现在活得怎么样？周鸿祎究竟想卖什么？坦白地说，我已经许多年不关注360和周鸿祎，在此之前，我对他的印象还停留于2010年的3Q大战。不过周鸿祎种种的出格行为引起了我的好奇心，我花了几天时间研究了360近几年的财报等公开资料，分享一点个人的分析和判断。由于掌握的信息不够全面，判断可能有失准确，请勿作为投资参考，特此声明。周鸿祎和360成名于PC互联网时代。2010年叫板腾讯的3Q大战让周鸿祎在全国名声大躁，甚至在互联圈内被称为枭雄，当时的荣耀远非现在爬车、卖车带来的这点影响力可同日而语。跟腾讯握手言和后，360不断巩固和加强自己在PC互联网市场的地盘。360浏览器、360搜索、360安全卫士、360软件管家等等，一不小心你的电脑就装了个360软件。但凡你装了哪个产品，各种弹窗广告就像狗皮膏药一样，甩也甩不掉，这构成了360最大的收入来源——互联网广告。有众多的产品矩阵和海量的活跃用户，还可以用来代理和联运页游、手游、端游，这就形成了360另一个收入来源——游戏。除了众多2C产品，360的另一大产品体系是安全，主要针对2B，给企业、政府机构提供安全解决方案。而这块业务后来又延伸出智能安全硬件业务，包括智能摄像机、可视门铃、行车记录仪等，主要针对家庭和小企业。从2010-2018年，3

自从ChatGPT诞生以来，谷歌这个Tranformer的发明者、AI的祖师爷被OpenAI打得抬不起头来。过去一年来，市场对它的质疑一浪高过一浪，很多人鼓噪要CEO“劈柴”（皮查伊）下课。 最近谷歌终于翻盘了。 谷歌和OpenAI的盟友微软在同一天发布2024年第一季度财报。谷歌营收805.39亿美元，同比增长15.41%；净利润236.62亿美元，同比增加57.21%。而微软同期营收619亿美元，同比17%；净利润219亿美元，同比增加20%。第二天，微软股价上涨1.82%，而谷歌股价大涨9.97%。 谷歌的一季报向资本市场证明了什么？我认为至少包括以下三点： 第一，AI并没有杀死谷歌搜索，而且让它变得更强。 ChatGPT自推出以来，市场预判受冲击最大的当属居垄断地位的谷歌搜索。一方面，比起传统搜索给出一大堆网址链接，大模型直接生成的答案对用户更具吸引力；另一方面，微软迅速将ChatGPT接入搜索份额仅3%的Bing，从措手不及的谷歌搜索手中抢夺地盘。 而且效果一度非常明显。有机构显示，Bing发布新版搜索引擎的一个多月内，访问量提高15.8%，而谷歌下跌了1%。 虽然谷歌也紧跟着推出了聊天机器人Bard，但Bard在发布演示时出现明显的错误，给用户留下很不好的第一印象，因此获得的关注度远远低于ChatGPT。虽然谷歌又紧接着推出了大模型PaLM2，用它来接入搜索、邮箱、地图等全线产品，但谷歌AI已然落入下风，在用户心目中变成了OpenAI的追赶者。 而且市场还担心，由于生成式AI使得搜索结果的集中度提高，广告的有效投放区域缩小，将影响未来的广告收入，AI终将杀死谷歌的传统搜索。 但是，AI不仅没有杀死谷歌搜索，而且让它变得更强大。今年一季度财报显示，谷歌广告业务收入达 616.6 亿，同增 13%。其中，搜索业务收入462亿美元，同比增长 14%。 谷歌一季度各业

在发布了史上最惨一季报后，特斯拉股价竟然在盘后飙升了12.9%。从去年底以来，特斯拉股价一路下跌，从260美元左右一路跌到最低138美元，几近腰斩，伤透了投资者的心。 而在惨不忍睹的一季报中，投资者们究竟看到了什么？利空出尽是否就等于利好？特斯拉股价能否从此走出谷底，趋势扭转？ 经历连续四个月的跌跌不休，投资者对特斯拉一季报有充分的心理准备。果不其然，一季度营收213亿美元，同比下跌9%；净利润11.3亿美元，同比下滑了55%；营业利润率从去年四季度的8.2%，进一步下降到5.5%。 此外，由于库存增加27亿美元，加上10亿美元的AI基础设施投入，一季度自由现金流出现了四年来的首次负数，高达负25亿美元。上一次自由现金流为负发生在2020年Q1，当时正逢全球爆发新冠疫情，但也只有负9.21亿美元。 特斯拉在财报中解释，公司正处在两个增长浪潮之间：一个是model3/Y的全球性扩张；另一个是自动驾驶技术的进步和新产品的推出。财报同时明确表示，2024年的汽车销量增长率可能会明显低于2023年的销量增长率。这简直有点摆烂，意思很明显，让大家耐心等待特斯拉的第二个增长浪潮。 不过除了这一连串的坏消息，特斯拉也释放了一些令投资者振奋的积极信息。 第一，cybertruck在四月创下了一周生产1000辆的纪录，产能正在爬坡。cybertruck因外形设计和使用材料的独特性，导致生产难度很高（参考《特斯拉的新挑战：Cybertruck量产究竟有多难？》）。在2023年财报电话会议上，马斯克也曾对cybertruck的交付表示过担忧。因此，市场对于特斯拉能否交付cybertruck一直持高度的怀疑，最近甚至有消息说特斯拉已经停止Cybertruck生产。 现在谣言不攻自破，马斯克在财报电话会议上也明确表示，特斯拉今年能实现Cybertruck的产能爬坡。 cybertruck生产线

苹果的坏消息又来了，近日IDC发布报告称，今年一季度iPhone的出货量5010万部，同比大跌9.6%。与苹果的颓势形成强烈反差的是，今年一季度，全球手机业终于扭转了2021年以来的下滑趋势，出货量同比增长了7.8%，达到2.894亿部。不过看看销量前五的品牌就会发现，增长来自小米和传音，两者都是经济型手机，尤其传音，几乎就是低价的代名词。传音一季度销量为2850万台，排在第四位，这也是它首次进入全球销量前五；同比增长率达到84.9%，是增长最快的品牌。惟一的解释就是，因为经济下行，全球人民都在消费降级。但有另一个现象更值得注意，三星从苹果手中夺回了一季度的销冠，销量为6010万台，与去年同期相比仅下跌了0.7%，大大地跑赢了苹果。而去年一季度，三星手机销量的同比跌幅高达19%，苹果的同比跌幅却只有2%。这又是为什么？一切都要归功于AI。今年1月份，三星推出了基于谷歌大模型Gemini nano的AI手机Galaxy S24，一上市就表现惊人。S24在韩国本土仅 28 天就卖出了 100 万台，而 Galaxy S23 花了大约七周的时间才达到 100 万台的销量。跟2023年推出的S23相比，S24前三周销量在韩国增长了 22% ，在美国增长了14%，在西欧增长了 28%。但由于在其它地区（应该主要指中国）下降了18%，导致整体销量只增长了8%。即便如此，S24的表现已经大超预期。三星本来预期S24一季度销量为1200万台，2月底就将预期调高到1300万台，并预计S24全年销售将达到3500万台。S24大受欢迎的重要原因就是AI，第一大功能是实时翻译，无论对方用什么品牌的手机，哪怕是座机，当你们通话时，S24都能实时翻译成对方的语言，现在能支持13种语言。对于商务人士来说，外贸洽谈或者跨国会议，这简直就是神器。对于普通人来说，如果你去国外旅行，需要预订酒店什么的，几乎就没

马斯克最近发推说，特斯拉将于 8月8日揭开Robotaxi的面纱。有趣的是，没有人信他。事情是这样的，最近路透社发了一条消息称，特斯拉将放弃生产2.5万美元的廉价车型 Model 2 ，转向专注于机器人出租车。马斯克马上发推回应：“路透社在撒谎。另外，robotaxi 将于 8/8 亮相。”这本应是一个震撼业界的重磅新闻，现在却没人当真。今年以来特斯拉股价已经跌了超过30%，一季度汽车交付量又没有达到预期。心灰意冷的投资者们都认为，老马恐怕只是为了稳定股价。吃瓜群众们更不相信，有人调侃“他没有说哪一年”，8月8日亮相的肯定只是一张图纸，或者一段模拟视频。还有人嘲讽说，想起optimus发布时由真人穿着连体衣假扮的机器人，这次说不定会如法炮制。还有人拍了一张图，一个人上半身藏在驾驶座位里，双手控制着特斯拉的方向盘，以此来嘲讽马斯克说的Robotaxi不可能是真的。总而言之，人们认为，特斯拉根本还没做好准备，不指望今年就能用上Robotaxi，更不指望那是真正意义上的无人驾驶。就如Cybertruck 从发布（2019 年 11 月）到开始交付（2023 年 12 月），间隔了近 4 年，而且 价格比承诺的要高，功能却比承诺的要少。前车之鉴其实，与其说人们不相信马斯克和特斯拉，还不如说人们根本不相信Robotaxi，不相信真的无人驾驶能这么快就大范围推广。特斯拉的FSD从技术分级上只是L2+，而谷歌旗下的waymo和 通用汽车旗下的cruise都是L4，它们在加州等地运营了好几年，可没少惹事。对于美国人民来说，有两个事故足以令他们闻自动驾驶色变。一件是2023 年 10 月，当一名人类司机在旧金山撞上一名行人并驾车逃离现场时，一辆路过的 Cruise 汽车从受害者身上碾过，将她拖行了 6 米才停下来。接着，12 月 11 日，在凤凰城，一辆 Waymo 与一辆向后行驶的皮卡车发

最近电动车市场很热闹：一是小米发布了第一款车SU7，外形酷似保时捷，号称一天预计量达到近9万台。二是特斯拉FSD V12给北美用户免费试用一个月，很多人直播使用过程，惊呼V12达到人类老司机的水平。 在我看来，这两件事情都具有标志性的意义，代表2024年电动车产业的变盘和拐点。 小米汽车可谓生不逢时。2021年3月30日，雷军在公开演讲中宣布造车，称“小米汽车将是我人生中最后一次重大的创业项目，我愿意押上我人生所有积累的战绩和声誉，为小米汽车而战！” 人人都佩服雷军的勇气，记得当时一个做智驾的朋友竖大拇指称赞：雷军是斗士！有人担心雷军造不好车，但没有人怀疑电动车市场的前景。2020年中国新能源车销量首次突破100万，达到114.1万。彼时电动车产业的势头和前景，让多少有钱人蠢蠢欲动，本来准备退休的雷军就是这样被再次推上风口浪尖。 就在雷军埋头苦干这三年，中国电动车市场狂飙突进。根据WAYS 威尔森的数据，2021年新能源车总销量293.2万台，同比增长1.5倍；2022年524.9万台，同比增长79%；2023年 730.5万台，同比增长39%。 按照政府最早的规划，到2025年中国电动车的市场渗透率达到25%。但实际上，现在电动车的渗透率已经达到了34%。 雷军错过了中国电动车市场的黄金时代，而且肉眼可见的是，市场增速正在明显放缓。 中信期货的报告指出，2024年2月末中国新能源车库存达到43.8万辆，今年的核心矛盾仍然是产能过剩。该报告预测，2024年中国新能源车零售销量为950万辆，同比增长23%，渗透率达到44%左右。 越来越慢的增速，越来越饱和的市场，这就是SU7上市面临的竞争环境。不过我还是很佩服雷军，他真把车造出来了，而且是自建工厂。 谁还记得李彦宏豪言壮语要造的车？集度汽车早已更名极越，在市场上也没什么声响。 小米汽车还有机会吗？当然有。 先说一个真事：去

昨天盘后，腾讯发布2023年财报。营收6090亿元，同比增长10%。净利润1152亿元，同比下滑39%。每股收益12.18元，同比下滑38%。说实话，这个表现差强人意。 当天晚上腾讯举行了分析师电话会议。今天股价盘中一度上涨至298港元，但最终以290港元微涨收盘，可见市场还是很有分歧。 今年以来，腾讯的股价一直在300以下低迷徘徊，一度跌到260港元。互联网的旧世界已经老去，人们正在拥抱openAI开创的AI新世界。谷歌、Meta正在奋战大模型，争夺AI时代的控制权。而相比之下，曾经与它们齐名的腾讯在AI上明显落后了，完全没跟上节奏。 2023年腾讯做了些什么？2024年会有哪些转机？它的底在哪儿？在仔细研究了腾讯财报和电话会议纪录后，我有几个发现，在这里分享给大家。本文纯属个人观点，仅供大家参考，不构成投资建议。 1、 游戏国际化成功 支撑腾讯收入半壁江山的仍然是以游戏为主的增值业务。2023年，腾讯增值业务收入2,984亿元，同比增长4%。其中社交网络（包括QQ的增值服务、音乐付费、游戏直播等）收入1,185亿元，同比仅增长1%；本土市场游戏收入1,267亿元，同比增长也只有 2%；而国际市场游戏收入532亿元，同比增长达14%，扣除汇率影响后的同比增幅为8%。 游戏的海外收入是从2020年开始在腾讯财报中单列。当年财报显示，2020年第四季度，网络游戏收入增长29%至391亿元，其中海外游戏收入同比增长43%至98亿元。当时国内游戏仍在高速增长，海外市场开始爆发，但收入只占游戏整体收入的25%。 2021年，腾讯在国内游戏市场的增速开始明显下滑。当年本土市场游戏收入1288 亿元，只增长 了6% ；而国际市场游戏收入455 亿元，同比增长了 31% ，在腾讯游戏整体营收中的比重上升到26%。 2022年，因未成年人保护措施实施，加上因版号问题而较少新游戏发布，中国整

在2024 GTC会上，人们都把注意力放在算力核弹Blackwell上，却忽略了一个重要的信息——英伟达将omniverse平台引入苹果vision pro。 Omniverse是英伟达在2021 年的GTC大会发布的，这是全球第一个3D实时协作平台，即数字孪生平台，可供身处不同地方的团队在同一共享虚拟空间中进行实时协作。我记得老黄曾演示了一个厨房的数字孪生体，从厨房、锅具、拉面及面条上腾腾的热气，都栩栩如生，光影效果好比现实。 2022年元宇宙大火之际，英伟达的Omniverse也火了一阵子。后来随着元宇宙退潮，Omniverse很少被关注。而随着生成式AI的兴起，人们对英伟达的关注更是聚焦在一卡难求的GPU上。 但其实，Omniverse在工业领域还是有很多应用。比如宝马集团使用NVIDIA Omniverse来设计其数字孪生工厂，全球最大的广告公司WPP集团在Omniverse平台上用虚拟制作方式取代传统的现场制作方式，电影制作公司、建筑设计公司等也利用Omniverse让不同国家的团队在数字空间中进行协作。 这次英伟达和苹果的合作形式是以API的形式提供omniverse cloud，开发人员可以通过API将工业系统的数字孪生流传输到vision pro头显中。注意，这个API面向的对象是工业系统，也就是B端企业。 这基本也证实了我之前判断的苹果vision pro 先2B再2C。目前vision pro又贵又重，加上没什么杀手级应用，对普通用户来说实在没什么价值，发售之后就出现了退货潮。而企业是有实际的需求和应用场景，类似宝马、WPP，他们要在数字孪生体中开展新型的生产方式，就非常需要vision pro这样的终端。他们不仅有能力支付每台3500美元的价格，而且相比这种新型生产方式节约的成本和创造的价值，这点钱算不了什么。 Omniverse将加快苹果visio

这两天优必选的股价疯了，我碰巧在3月7日下午听了优必选首席科学家的一个公开演讲，并在会后跟他做了简短的交流。本文把了解到的有用信息分享给大家，仅供大家参考，不构成任何投资建议，特此声明。 3月6日，优必选股价暴涨88%；3月7日，开盘又大涨35%，一度冲上328港元，市值突破 1300亿港元，下午突然回落，以微涨收盘；3月8日开盘大涨11%，但马上回落并下跌，最终跌 12.75% ，以178 港元收盘。虽然坐了一个过山车，但短短三天时间最终涨幅达到近80%，在现今低迷的港股市场，已是令人瞠目结舌。 优必选于去年12月29日在香港上市，发行价90港元，此后两个月股价一直在这个价位徘徊，且一度下跌到69港元。进入3月，优必选股价悄悄启动。2024全国两会政府工作报告提出的“加快发展新质生产力”中，人形机器人是一大重点。优必选被视为中国人形机器人第一股，这是其股价突然大涨的根本动因。 但就在优必选股价暴涨的过程中，很多富途牛牛的投资者在讨论区纷纷表示困惑：就是那个会跳舞的机器人吗？值这么多钱吗？也许正因为这个原因，优必选的上涨动能最终还是被打断。 人形机器人这个概念很新，而优必选很“老”。优必选早在2012年3月 就成立了 ，2014年研发并生产首款机器人Alpha机器人。2016年540台Alpha阿尔法机器人登上央视春晚表演，惊艳全场，给优必选留下了高科技的美名。 后来优必选开始生产教育等各类功能性的机器人，给孩子讲故事、在商场做个导购、在酒店送个东西，但这种功能简单的机器人实用价值有限，不成气候。 直到最近几年，我们仍未看到优必选在机器人技术上有明显的突破。2018年优必选发布人形机器人walker， 2019年第二代walker再登春晚表演，2022年悟空机器人登上北京冬奥会表演。毫不客气地说，人们对优必选的印象一直停留在华而不实的跳舞机器人上。 ChatG