招商证券：看好苹果引领AIOS手机创新，首推瑞声科技（02018.HK）等标的
@摩尔視野：
7月19日，招商证券发布研报指出，国内手机端侧生成式AI模型首次集中备案落地，端侧AI产业迎来加速拐点，重点看好苹果产业链价值重估，瑞声科技（02018.HK）位列核心受益标的。 国家网信部门首次单独公开手机端侧AI备案清单。新增“Apple智能”等7款提供手机端侧生成式人工智能服务备案信息予以公告，标志手机端侧系统级AI正式合规规模化落地。 招商证券研报认为，手机是AI Agent的理想端侧载体，备案集中落地有望推动端侧AI加速落地，实现“AI算力-终端-应用”闭环。认为未来苹果AI Agent系统体验有望进一步升级，看好苹果引领 AIOS 手机创新。同时，此次安卓系**、小米、OV、三星、豆包手机也集中获批，安卓未来也会百花齐放。 行业层面，存储涨价带来供应链压力，但苹果高端定位对冲成本冲击，且前期一直没有涨价，2026年上半年iPhone出货同比增9%、份额提升3个百分点，行业逆风下份额持续扩张。明年上下半年iPhone新品发布更均衡、下半年外观大创新（3D 打印等）和AI 功能加持。同时，苹果折叠iPhone预计将于9月同步发布，今年Q3至明年Q1折叠机备货预期超1,100万台，叠加20周年iPhone、AI耳机、XR眼镜、家居等新品持续落地，上游零部件需求集中释放。 根据研报，短期看，凭借优秀的产品定义和供应链策略，苹果相对受存储影响更小，存储涨价反而有利于苹果乘机扩大市场份额；中长线看，苹果将进入 John Ternus引领的新阶段，26H2-27年加速创新，包括折叠机、20 周年iPhone、AI耳机、眼镜、家居等及AI功能加持，叠加上游外观大创新（3D 打印等）、光学升级等，存储逆风不改AI端创新大趋势。同时优质果链公司跨界布局AI 算力、机器人等赛道的核心卡位亦不容忽视；该行看好苹果优质供应链资源稀缺性将进一步凸显，带来苹果链的价值重估，将瑞声科技作为首推
