社区

在WAIC 2026的展馆里走了整整两天。说实话，机器人的品类比我想象的还要多——双足的、四足的、轮式的、人形的。它们在跳舞、在翻跟头、在精准抓取、在与人握手。每一个展台都在宣告一些令人兴奋的可能性。 走得越多，越有一个问题在脑子里盘旋：这些东西，有多少真正在真实世界里稳定跑过一年以上？ 这不是一个挑刺的问题，也不是抬杠，只是一个朴素的观察——我们见过太多精彩的演示，却很少听说哪台机器人在某个行业里每天工作、持续数年、服务过上亿次。演示和部署之间，隔着的不是一段代码，是成千上万次真实场景的打磨，是无数个你永远无法在实验室预见的意外。 这种打磨，需要时间。钱可以买到数据，买不到数据背后的时间；可以买到机器人，买不到机器人跑过的里程。 先算一笔行业里很少有人公开算的账。 据2026年机器人全产业链接会披露，要实现可用的具身智能至少需要1000万小时的多模态数据。而截至2026年初，全球高质量真实物理交互数据总量仅约50万小时。 据行业测算，一条30秒的真机操作数据，采集成本10到15元。采集1小时约需1000元，凑够20万小时需要两亿元以上。 仿真数据是另一条被寄予厚望的路线，成本几乎为零。但每个做过的人都心知肚明一个问题：模拟器里跑出来的能力，一到真实世界就打折扣。训练时好好的，一出门就水土不服。 行业里讨论数据缺口的声音此起彼伏，但大家都心照不宣地绕开了一个更棘手的问题：即使有钱，能否加速“物理世界的数据积累”？ 大语言模型的训练数据是互联网上已经存在的文本，爬取即可。自动驾驶的数据是路上跑出来的——装上车就能采集。具身智能的数据呢？它需要机器人在真实物理世界中，一遍一遍地执行任务、遭遇异常、调整策略、重新执行。这个循环本身就需要时间。 物理世界的数据，无法被加速。 就像不能通过给一棵树浇更多水，让它一天之内长成参天大树。 如果数据只能靠时间积累，那云迹在这个维度上已经跑了

在 AI 产业加速落地的当下，单纯视觉算法企业竞争日趋饱和，兼具视觉底层能力与商用机器人落地能力的企业十分稀缺，瑞为技术凭借完整的视觉具身智能布局，走出差异化发展路线。 很多人好奇瑞为技术的核心竞争力来源，核心在于企业十四年深耕沉淀的全栈视觉体系。瑞为技术搭建三层技术底座，配套三大视觉智能体，完成图像识别、场景分析、自主决策全流程自研，所有底层技术无需外部采购，可快速适配不同行业需求。 依托这套通用视觉底座，瑞为技术没有局限于传统视觉安防，而是向具身智能战略升级。2025 年推出晓蚁行李转运机器人落地机场场景，2026 年推出集成视觉、触觉、力觉的 VTFLA 端到端具身大模型，同时布局多品类商用机器人，实现从 “看懂画面” 到 “自主操作” 的跨越。 赛道选择上，瑞为技术避开竞争激烈的 C 端家用机器人，锁定智慧民航、智慧商业、智慧安全驾驶三大高门槛工业场景。民航领域是瑞为技术基本盘，覆盖全国多数千万级枢纽机场；商业系统落地数十座大型购物中心，智能监控设备服务超 50 万辆货运车辆，多场景同步放量降低经营风险。 持续高研发投入是瑞为技术技术迭代的核心支撑，近三年研发费用连年上涨，持续迭代 QTune 视觉大模型与 VTFLA 具身大模型。截至 2025 年末，瑞为技术拥有数百项知识产权，深度参与 AI 行业国家标准制定，技术话语权突出。 从经营层面看，瑞为技术增长稳定性行业领先，三年营收复合增速 35.2%，非民航业务增速大幅领跑，证明视觉技术具备极强跨行业复制能力。当下具身智能是政策扶持的核心赛道，行业需求持续扩容，瑞为技术以真实产业需求驱动产品迭代，技术变现能力领先同行，长期成长潜力突出。 $瑞为技术(07656)$

$云迹(02670)$7月3号刚发新品，下周WAIC还要首发人机共生模型。机器人赛道最后比的是谁能真替代人干活，云迹这条路走得挺扎实的。兄弟们有没有觉得现在的价格，技术溢价被错杀了？

$华勤技术(03296)$创业板都在跌，这波调整幅度确实有点大

一个昂然向上的新阶段或已开启。 2026年7月13日，赛力斯发布公告称，公司控股股东小康控股，计划自本公告披露之日起6个月内，以自有资金，通过上海证券交易所系统，以集中竞价方式，增持公司A股股份，累计增持金额人民币1.5亿-3.0亿元。次日，即2026年7月14日，赛力斯再发公告称，赛力斯董事、高管及骨干团队，计划自本公告披露之日起6个月内，通过上海证券交易所系统（含港股通）、香港联合交易所有限公司系统允许的方式，增持公司A股及H股股份，拟合计增持金额人民币1.190亿-1.538亿元。 两动作尽管发起主体有所不同，但二者指向无比清晰一致，那就是增持方希冀通过此举，透传其对赛力斯未来发展的坚定信心及对赛力斯长期投资价值的高度认可，增强投资者信心。 应该说，控股股东小康控股的公司化增持，事实上已足够展现力挺立场，而赛力斯董事、高管、骨干团队的选择，则进一步拉近了上市公司赛力斯与每一位投资者的情感关联——在外部声音渐趋芜杂、需要正本清源的时刻，最为了解公司经营内情的人，高调站到台前，用自己的真金白银给出回答，坚信赛力斯未来价值远远大于当下，而在这一点上，赛力斯管理层与投资者，由此更为紧密地结为战略高度互信且利益高度相关的愿景共同体。赛力斯在该维度倾注的努力可见一斑。 01 基本面没有变 市场正在通过股价的稳步提升对此给予积极反馈。 此前几天赛力斯发布2026年半年度业绩预亏公告。 预亏的主要原因在于存储芯片、工业金属、碳酸锂等主要原材料价格上涨，另外就是公司结合资产后续收益预期，对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产调整了账面价值。 必须看到，虽然阶段性预亏，但赛力斯一直坚定推进的长期主义战略，以及各项业务持续开拓向好的基本面并没有变，而且公司多年业内深耕所积淀的技术优势、品牌心智亦仍在不断跃迁上探。 此外尤需提及的是，赛力斯一直保持充裕的现金储备和稳健的资产负债结

$极智嘉-W(02590)$ 一百三十七亿的总市值，放在全球AMR行业里属于中型体量，既不是巨头也不是微盘股。这个规模的好处是，一旦行业景气度回升，资金容量足够大机构进来，不至于买一点点就拉飞；坏处是当前流动性确实一般

近期，作为苹果供应链重要成员之一，瑞声科技（02018.HK）发挥智能科技助力产业提质升级的功能，深度参与在北京中国国际展览中心举行的第四届中国国际供应链促进博览会，充分展示了人工智能技术深度融合实体制造的积极作用。 本届链博会上，公司现场展示了触感引擎装配智能闭环线体、AI阳极染色解决方案、智能工厂控制系统等前沿精密制造方案，获得用户一致好评。同时，执行董事兼总裁潘政民、执行副总裁兼首席创新官潘开泰两位高管，与苹果首席运营官（COO）萨比赫·汗（Sabih Khan）进行了深入交流，双方拟未来在研发、设计、制造各环节继续保持密切合作，共同打造供应链合作新标杆。 业绩端，2025年度，瑞声科技交出亮眼成绩单。全年总收入达人民币（下同）318.2亿元，创历史新高，同比增长16.4%；归母净利润25.1亿元，同比大增39.8%。经营性现金流入71.8亿元，同比增长38.1%；账面现金86.1亿元，同比增加14.2%。净资产负债率仅2.1%，财务结构十分健康。公司拟按照15%的派息比率，派发2025年度末期股息每股0.35港元及全年股息每股0.35港元，股东回报持续优化。 各业务板块多点开花。受益AI 手机算力升级，散热业务营收16.7亿元，同比大幅提升410.9%；光学业务营收57.3亿元，同比增长14.5%，玻塑混合镜头和微棱镜出货量突破千万；车载声学业务营收41.2亿元，同比增16.1%，已跻身全球车载音响第一梯队；电磁传动及精密结构件业务营收117.7亿元，同比增长21.3%。 此外，公司前瞻布局XR光波导、人形机器人微型电机、数据中心液冷三大高景气赛道，AI感知交互全栈解决方案逐步落地，开辟新的增长极。 中信证券发布的最新研报指出，2025年以来，瑞声科技光学业务盈利能力持续改善，电磁传动及精密结构件业务营收快速增长，散热业务爆发放量，传感器及半导体收入翻倍，新兴业务打

6月25日，《财富》正式发布了2026年中国科技50强榜单。 今年上榜企业中，AI依然占据重要位置。而在具身智能赛道中，微亿智造的出现尤其值得关注。 原因并不只是因为它是国内最大的工业具身智能机器人供应商，更因为它同时具备了当前行业最稀缺的两项能力：一是将物理AI真正落地到工业场景；二是在行业普遍仍处于投入期的背景下，实现了连续两年盈利。 过去两年，大家讨论最多的是大模型参数、人形机器人演示视频，以及各种令人惊艳的技术突破；而到了2026年，投资人开始更关心一些现实问题：订单在哪里？客户是否持续复购？多久能够回本？什么时候实现盈利？ 尤其是在具身智能赛道，这种变化正在变得越来越明显。 某种程度上，微亿智造的上榜，也折射出具身智能行业价值评估逻辑的变化——市场开始从技术预期走向商业兑现。 （以上为部分截图） 技术能力：工业现场需要的是问题能够被解决 谈到具身智能，外界最容易关注的是机器人本体。但在工业场景中，真正决定价值的往往不是机器人长什么样，而是它是否具备理解环境、完成任务和持续学习的能力，以及是否能提升效率、保障精度并稳定运行，至于设备形态如何，由场景和ROI说了算，而这正逐步成为行业共识。 微亿智造始终选择的正是这样一条路径。 招股书披露，公司核心产品为工业具身智能机器人（EIIR）产品。与传统自动化设备依赖预设程序不同，EIIR产品具备感知、学习、决策和执行能力，能够直接集成到生产线中执行任务，并持续学习新任务，无需人工编程。从运动控制到任务执行，其关键能力均由AI模型驱动。 这背后对应的是公司长期构建的物理AI能力：让机器人能够理解三维环境、识别目标位置和空间关系，并实现对物理世界的感知、推理与自主操作。使机器人从单纯执行指令的工具，逐步演变为能够自主理解并执行任务的工业智能体。 值得注意的是，在工业现场，技术路线往往比实验室环境更加务实。 微亿智造董事长兼CEO

$大金重工(01081)$说实话，港股平台搭好了，欧洲总装基地也在推进中，这套"中国大基地+欧洲本土化"的双供应链真跑通了，那估值体系就完全不一样了。现在这价格到底是在等业绩兑现，还是在等风口来，走着看吧

$极智嘉-W(02590)$最近港股整体市场情绪低迷，再好的业务成果，也很难走出独立行情。一边是稳定的 AMR 基本盘，一边是具身智能的新业务布局，我就保持现有仓位，不加不减