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图片 2026年4月17日，万家基金发布重要人事变动公告，董事长方一天因个人原因离任，总经理陈广益接任董事长，副总经理、基金经理莫海波升任总经理。 《摩斯观市》注意到，尽管万家基金管理规模达5976亿元创历史新高，但非货规模排名较2024年末下降3位至第33位，近两年规模增长主要依赖货币基金。 部分基金经理管理的产品业绩表现差。基金经理王霄音在管4只基金总规模仅0.70亿元，管理超五年的万家健康产业混合A任职回报为-37.39%，规模从巅峰7.59亿元缩水超94%，基民直言“连亏四年让我失望透顶”。 此外，基金经理章恒在管6只基金中有5只任职回报为负，规模最大的万家颐德一年持有期混合A从成立时的6.65亿元跌至2.98亿元，新管理层面临的投研挑战不容忽视。 2026年4月17日，万家基金发布重要人事变动公告，董事长方一天因个人原因离任，总经理陈广益接任董事长，副总经理、基金经理莫海波升任总经理。 接任者陈广益是万家基金内部成长起来的资深管理者，2005年3月加入万家基金，先后担任运作保障部副总监、基金运营部总监、交易部总监、总经理助理，2019年起任首席信息官，2021年3月升任总经理，至今已超二十年。 莫海波则是典型的投研出身高管，2015年3月加入万家基金，历任投资研究部总监、总经理助理、副总经理并兼任基金经理，截至2026年4月管理产品规模达127.02亿元，管理时间超过十年的万家品质生活混合A任职回报超过600%，是其任职回报最高的一只基金。 图片 此次内部提拔核心人才接棒，被市场解读为有利于保持公司战略方向的连续性和管理团队的整体稳定性。不过，新管理层也面临结构性挑战，万家基金近6000亿元规模中，非货基金规模近4500亿元，占比接近75%，在119家同类基金中排名12位，其近两年规模增长主要源于货币基金。 据天天基金网数据显示，截至2026年4月，万家基金管理规

图片 2026年3月23日至4月1日，短短10天内，中信建投基金管理有限公司共有7名核心员工集中离任，且公司未发布正式人事公告。 截至2026年4月，中信建投基金旗下有53只产品规模不足5000万元，面临保壳压力。 近三年全市场业绩排名靠后的10只基金中，有4只来自中信建投基金，其中中信建投智享生活A累计净值跌幅高达43.58%，中信建投低碳成长A、中信建投科技主题6个月持有A跌幅均超36%。上述产品均由基金经理周紫光管理，其在管6只基金中有4只任期回报跌超40%。 此外，截至2026年4月，中信建投基金公司资产规模986.1亿元，货币及债券型基金占比超85%，权益类产品规模不足1亿元。‍‍‍ 2026年3月23日至4月1日，短短10天之内，中信建投基金共有7名核心员工集中离任。根据中国证券投资基金业协会从业人员信息公示，3月23日，基金从业系统同步注销张X、赵X、阚X三人从业资格，均为中信建投基金核心员工。公开信息未披露具体职务与所属部门，但同日多人注销通常对应团队或业务条线整体调整。 3月27日，基金从业系统注销谷X迪、禹X亮二人信息。其中谷X迪为投研条线核心员工；禹X亮为传媒互联网团队资深分析师，2023年4月加入中信建投基金研究部，此前任职于招商证券研究所传媒互联网团队，具备互联网大厂产品经理背景。禹X亮离任后于3月30日入职华银基金，延续传媒互联网研究方向。中信建投基金未发布针对该批次的正式人事公告。 4月1日，基金从业系统注销方X晖、张X桉、樊X琦三人信息。方X晖为原中信建投证券投资银行部总监，调任中信建投基金后负责投行相关业务整合，属于跨条线关键人物，离职后重回母公司中信建投证券，业内普遍认为属于券商—基金体系内的人才回流与资源重新调配；张X桉为研究、投研条线员工，曾负责罗莱生活等标的调研；樊X琦为投研、销售条线核心员工，具体职务未公开。张X桉、樊X琦二人离职

图片 4月16日晚，贵州茅台（600519.SH）交出了一份令市场意外的成绩单。2025年营收1688.38亿元、净利润823.2亿元，同比分别下降1.21%和4.53%。 这是2001年上市以来的首次年度业绩双降。与此同时，直销渠道收入首次超越批发代理，占比突破50%；而就在年报发布前夕，公司副总经理、财务总监蒋焰因涉嫌严重违纪违法被查，年报发布次日股价应声跌超4%，A股“股王”易主。 另外，贵州茅台2025年度全年累计现金分红总额将达到650.33亿元，创下历史新高。 ‍‍‍1‍ 上市24年来首次营收、净利双降‍ 4月16日晚间，贵州茅台发布了2025年年度报告。数据显示，公司实现营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%；归属于上市公司股东的净利润823.2亿元，同比下降4.53%；基本每股收益65.66元。这也是贵州茅台自2001年上市以来，24年间首次出现年度营收和净利润双双下滑。 图片 值得注意的是，贵州茅台给2025年定下的营收增长目标是9%，而实际最终为负增长。此前，公司在2024年三季报中给出了“2025年营收增速9%”的指引目标。 2025年年报还披露了经营活动产生的现金流量净额为615.22亿元，同比下降33.46%。 从盈利能力来看，尽管业绩下滑，823.2亿元的净利润体量仍十分可观，2025年日均净赚约2.255亿元，略低于2024年的2.356亿元。2025年第四季度净利润为176.93亿元，环比下降约7%，且远低于行业分析师一致预测的256.24亿元，这也是年报发布后市场情绪骤然悲观的重要原因。 这是陈华接任茅台董事长以来的首份年报。上任仅数月的他，面对的不仅是业绩数据的“开门黑”，更是一个因需求疲软和渠道库存高企而持续承压的白酒市场。 2 直销首超经销 从分销售模式来看，2025年批发代理实现营收842.32亿元，同比下降12.05%；直

近日，基金从业系统显示，2026年4月13日，博时基金原副总经理、首席信息官王德英在遭降职后加盟华夏基金。此前王德英任上发生数据库疑似泄密、员工薪酬奖金大规模曝光的情况。 《摩斯观市》注意到，该泄密事件导致员工薪酬大规模曝光，博时基金虽否认数据真实性并报案，但王德英仍于2026年2月被转任首席技术专家，4月离职。 2025年10月深圳证监局对博时基金采取“责令改正、暂停部分业务”措施，处罚直指公司“合规内控”领域存在漏洞，两名高管亦被出具警示函。 值得注意的是，基金经理离职潮还在持续。博时基金旗下百亿债基经理王帅“清仓式”卸任12只产品，郭晓林、万志文等也相继出走，而新聘基金经理黄超杰在管规模仅0.31亿元、目前，任期最佳回报为负。 尽管博时基金2025年营收49.92亿元、净利润15.31亿元，但非货规模近乎零增长、行业排名跌至第九，权益类产品占比仅约6.7%，高度依赖固收‍。 4月13日，任职博时基金超25年的元老级副总王德英被贬职后，从博时基金离职，加盟华夏基金。行业猜测原因可能是那场博时基金经理最高“610万年终奖泄露”风波。 2025年7月，网上传出博时年终奖泄密事件。事件发酵后，博时基金相关人士迅速回应，称网传数据“不符合实际情况”“数据不实”，并强调涉及“个人隐私和商业机密”，随后表示已“第一时间向公安机关报案”。 2026年初，有市场传闻称，“副总王德英被降职”“元老级高管降级为普通员工”，彼时，博时基金工作人员对该传闻予以明确否认，称消息不实。 2026年2月13日，博时基金发布公告称，副总经理、首席信息官王德英因岗位调整离任，转任公司首席技术专家，董事长张东代任首席信息官。也就是王德英最终还是被降职了。 2026年3月，市场多方消息指出王德英或将离职博时基金，‌拟加盟华夏基金并担任副总经理‌职务。 基金从业系统显示，王德英于2026年4月10日从博时基金

2026年4月初，工银瑞信“医药女神”赵蓓被曝已清仓自己管理多年的工银瑞信前沿医疗股票的全部自持份额，这个操作发生在2025年下半年，恰逢医药板块反弹至阶段性高点。 《摩斯观市》注意到，赵蓓自购轨迹堪称“教科书级”波段交易：2019年低点买入，2020年高点减持，2023年低位增持，2025年反弹峰顶清仓；然而，基金净值距2021年高点仍回撤36.08%，大量持有人深陷亏损，而该基金成立十年来仅净管理费就累计收取6.55亿元。 此外，工银瑞信近年经历袁芳、蒋华安等老将批量出走，主动权益规模大幅萎缩，行业排名从第9位跌至第14位，公司利润创新高与持有人持续浮亏的反差正不断侵蚀行业信任根基。 1 精准的“清仓”，合规但刺痛人心 2026年4月初，工银瑞信“医药女神”赵蓓清仓了自己管理多年的工银瑞信前沿医疗股票的全部自持份额， 在工银瑞信前沿医疗股票的2025年年报中，“期末基金管理人的从业人员持有本基金情况”一栏显示，赵蓓的个人持有份额已清零。而仅仅在2025年中报中，这一数据还是10万至50万份，对应约470万元的市值。这意味着，这笔赎回操作发生在2025年下半年。而2025年下半年，又恰逢医药板块经历三年熊市后反弹至阶段性高点。 2025年9月前后，创新药指数在政策暖风和市场情绪修复推动下，反弹幅度约达30%，恰逢医药板块经历长达三年熊市后的反弹小高点。赵蓓的赎回时机几乎踩在了反弹波段的峰顶。 纵观赵蓓的自购历史，她对这只基金的操作堪称“教科书级”的波段交易，每一次加仓都大致踩在阶段性低点，每一次减仓都大致落在高点。 赵蓓的操作轨迹清晰地展示了“理性人”的行为模式： 2019年，医药板块估值合理，她买入50-100万份； 2020年，净值大幅上涨后，她赎回至0-10万份； 2023年，板块深度调整，她认为估值已低，再度增持至10-50万份； 2025年下半年，板块反弹至阶段

2026年4月4日，鹏华基金管理有限公司发布公告，副总经理李伟因个人原因于4月3日离任，且不再转任本公司其他岗位。 《摩斯观市》注意到，2026年开年以来公募行业高管变动频密，年内已有60余名高管发生变动，基金经理离任人数创近九年同期最高，“降薪潮”被指为人才流失核心诱因。 鹏华基金虽管理规模突破万亿大关，达1.02万亿元，但营收与净利润已连续三年下滑，2025年上半年净利润仅3.87亿元。公司近80%规模集中于低费率的固收类产品，而权益类占比仅1.2%。 另一方面，鹏华基金权益产品亏损严重，75只基金自成立以来长期亏损。蒋鑫在管9只基金中7只回报为负，梁浩在管8只中5只回报为负，闫思倩因押注人形机器人赛道导致净值剧烈回撤。明星基金经理相继失守后，鹏华被迫起用缺乏独立管理经验的研究员或助理接任，如姜灿慧、姬长春等“新人”。 近一年新进基金经理多由内部轮岗或助理转正，其实际管理能力尚待验证，折射出权益团队人才梯队青黄不接的窘境。在规模扩张与盈利承压的悖论下，鹏华基金能否通过“换将”扭转颓势，仍存较大不确定性。 2026年4月4日，鹏华基金管理有限公司发布关于高级管理人员变更的公告，公司副总经理李伟因个人原因于2026年4月3日离任，且不再转任本公司其他工作岗位。 李伟，理学硕士出身，自 2021 年 7 月起担任鹏华基金管理有限公司副总裁。在加入鹏华基金之前，他曾在中国银行河南省分行、融通基金管理有限公司、新疆前海联合基金管理有限公司任职。 此外，2026年开年以来，公募行业高管变动极为频繁。年内已有60余名公募高管发生变动，基金经理离任人数更是创下近九年同期最高纪录，“降薪潮”被业内普遍认为是人才流失的核心诱因。 截至2026年4月，鹏华基金管理规模达1.02万亿元人民币，管理764只公募基金，基金经理人数87人。从季度数据看，资产规模从2024年一季度的8830.33亿元

4月1日，泰康基金基金经理桂跃强以“健康原因”清仓式卸任所有在管产品，并同步注销基金从业资质，结束其长达十余年的公募生涯。 然而，这场看似体面的告别背后，是一场持续数月的舆论风暴：市场传闻其通过配偶账户重仓科技股浮盈超5000万元，而其管理的公募产品却因固守白酒、家电等传统蓝筹，导致基民深度亏损。泰康优势企业混合成立以来亏损超35%，单位净值仅剩0.64元。从管理规模巅峰341亿元缩水至21亿元。 从“躺平式”持仓到“旱涝保收”的管理费争议，桂跃强事件撕开了公募行业“程序合规、责任缺位”的伤疤，也倒逼业绩比较基准新规加速落地。 ‍‍1 桂跃强清仓式卸任‍ 4月3日，泰康基金发布基金公告称，泰康基金基金经理桂跃强，已经在4月1日，因为健康原因离职，卸任了所有在管基金产品。 同时，泰康基金公告宣布桂跃强卸任泰康蓝筹优势股票、泰康优势企业混合、泰康颐年混合、泰康鼎泰一年持有混合、泰康兴泰回报沪港深混合、泰康宏泰回报混合等6只在管产品，且离任后不再转任公司其他工作岗位。 与此同时，其在中国证券投资基金业协会的从业资质也已同步注销。这意味着，这位在泰康基金任职超过十年的权益投资负责人，以一种清仓方式告别了公募基金一线管理岗位。 ‍‍ 事实上，此次离任并非毫无征兆。 早在2026年1月4日，桂跃强便已先行卸任泰康弘实3月定开混合基金经理；1月13日，又以“内部工作调整”为由卸任泰康均衡优选混合基金经理，彼时市场便猜测这位老将或已萌生退意。 而就在卸任上述两只产品后不久，一场更大的舆论风暴袭来。2026年1月，财联社一则报道引起市场关注：某险资公募旗下一名基金经理通过重仓科技股，浮盈超过5000万元，所管辖的公募基金产品却陷入了深度亏损的泥潭。 报道中描述的险资公募、配置白酒家电蓝筹、多只产品业绩不佳等关键词，迅速将市场注意力引向泰康基金桂跃强。随后经腾讯财经等多家媒体跟进报道，该事件均

图片 渝农商行（601077.SH）2025年营收、净利双增，资产规模稳步扩张，整体资产质量持续优化，但零售贷款不良率攀升至2.07%。同时个人经营贷、消费贷和信用卡等业务的资产质量存在一定压力。此外，该行旗下村镇银行盈利减半、不良率走高，还需进一步强化风险管控与深耕主责主业。 1‍ 零售贷款不良率升至2.07%，经营贷不良率近2%‍ 近日，渝农商行发布2025年报，营业收入286.5亿元、净利润124.2亿元，分别同比增长1.37%、5.35%，资产总额由2024年末的1.51万亿元增到1.66万亿元，增速10%。 银行降本增效成果显现，去年客户存款付息率1.45%、同比下降28BP。渝农商行的资产质量进一步改善，去年末不良贷款率为1.08%，比24年末下降0.1个百分点，连续5年保持下降趋势。特别是2025年渝农商行净息差只下滑1个BP，降幅较2024年收窄11个BP。 2025年，渝农商个人经营贷款和个人按揭贷款规模均出现下降。个人贷款方面，年报显示截至2024年末，渝农商行的个人经营贷余额是1235.82亿元，2025年末降为1186.22亿元，规模减少4个百分点；去年个人按揭贷款从887亿元降到874亿元，降幅约1.4%。 图片 截至25年末，渝农商行的贷款构成（来源：2025年报） 渝农商行历年年报会披露信用卡发卡数量，2023年末的信用卡发卡量204.76万张，较上年末净增17.55万张，增幅9.37%。23年末用信余额149.48亿元、较上年末净增25.26亿元，增幅20.33%；2024年信用卡业务增速骤减，24年新增信用卡发卡10.51万张，用信余额净增16.74亿元。遍览2025年报，渝农商行没有继续披露信用卡发卡量和客户数。 值得警惕的是，渝农商行的零售资产质量出现恶化。2023-2024年，渝农商行的零售贷款不良率整体保持稳定；2025年零售贷款质

图片 2026年3月27日，长城基金发布公告，原总经理邱春杨因工作变动离任，督察长祝函正式接任总经理，并代任督察长职务。 《摩斯观市》注意到，祝函拥有近十年深圳证监局监管经验及多家券商高管履历，此次升任释放出强化合规经营的信号。然而，长城基金固收类产品占比超九成，权益规模较2021年高点缩水超30%，近六成基金规模不足1亿元。 副总经理杨建华、谭小兵等多只产品亏损严重，如长城消费30股票A累计亏损近50%。2025年10月，深圳证监局因合规内控问题对公司采取责令改正并暂停产品注册3个月的处罚，同时对两名高管出具警示函。在“合规大年”背景下，祝函上任后如何在守住底线的同时破解权益业务瓶颈，成为首要课题。 2026年3月27日，长城基金发布高管变更公告，原总经理邱春杨因工作变动离任，督察长祝函正式接任总经理，并代任督察长职务。此次人事调整，标志着这家管理规模突破3700亿元的“券商系”老牌公募完成了治理层面的关键过渡，同时也释放出公司在合规稳健发展底色上着力优化产品结构、破解权益业务发展瓶颈的积极信号。 祝函出生于1979年，拥有西南财经大学金融法学硕士学位，履历兼具监管与市场机构双重背景，与当下公募行业合规经营、稳健发展的核心诉求高度契合。 2005年至2014年，祝函在深圳证监局任职近十年，先后在稽查处、机构监管处、办公室从事资本市场监管工作，工作期间查办过多起虚假陈述、内幕交易、操纵市场和基金公司“老鼠仓”等有市场影响力的案件，积累了扎实的一线监管经验。 2014年，祝函从监管系统转战市场化机构，担任深圳德威德佳投资有限公司合规总监；2016年起加入中天国富证券，历任副总经理、首席风险官、监事会主席；2022年转任世纪证券副总经理。2023年，祝函加入长城基金，担任督察长。祝函从督察长升至总经理耗时约两年半 在原总经理邱春杨任职的五年间，长城基金实现了规模的跨越式增长。根

富国基金近日披露2025年报，年报中暴露了一起处罚。2025年11月11日，富国基金管理有限公司（简称“富国基金”）因公司治理、合规内控、投资运作、人员管理等多方面问题，被上海证监局采取责令改正的行政监管措施，两名高管亦被出具警示函。 《摩斯观市》注意到，尽管富国基金管理规模约1.32万亿元、非货基规模排名第四，但主动权益基金规模持续萎缩，混合型基金四年多缩水超1200亿元。 明星基金经理朱少醒在管规模从445亿元降至235亿元，机构持有比例大幅下降；“消费女神”王园园在管11只基金中有8只任期回报为负，长期重仓白酒踏空科技行情；医药基金经理孙笑悦在管6只基金任期回报均为负，4只规模濒临清盘。 此外，公司营业收入和净利润在2022年至2024年连续三年下滑，2025年虽有所回升，但投研人才管理、产品策略及内控合规问题依然突出。 ‍‍ 富国基金成立于1999年，是国内首批经证监会批准设立的十家基金管理公司之一，拥有四家股东，海通证券、申万宏源证券、加拿大蒙特利尔银行和山东省国际信托股份有限公司。2003年，加拿大蒙特利尔银行参股成为股东，使富国基金成为国内首家实现外资参股的基金公司。 值得一提的是，现任总经理陈戈于2014年上任，此前他是富国天益价值基金的明星基金经理，任期收益率达362.16%，年化回报18.52%。这位懂投资的“大神”执掌公司，使富国基金形成了对投研人才极度尊重和包容的内部文化，管理层不对投资风格做统一要求，而是提出“深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报”的基本要求。 截至2025年年末，富国基金管理规模约1.32万亿元，同比增长23.24%；非货基规模为8485.12亿元，排名第四，仅次于易方达、华夏、广发。从2015年至今，富国基金的总管理规模与2021年3月末的6855亿元相比，五年时间接近翻倍。 富国基金拥有108名基金经理，远超行业平均的25.