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$奇瑞汽车(09973)$ 12 月 8 日，奇瑞汽车（09973）正式入通，意味着南向资金即将入场。这一消息瞬间引发了市场的广泛关注和热烈讨论：南向资金真的能成为奇瑞汽车的救星吗？今天，小新就来好好唠唠这背后的门道。 一、奇瑞汽车入通事件解读 11月21日，恒生指数公司公布季度调整结果，奇瑞汽车成功纳入恒生综合指数，该指数成份股由此增至509只。此次调整将于12月5日收市后实施，12月8日正式生效，这意味着奇瑞汽车有望进入港股通投资范围。 港股通准入门槛严苛，需满足联交所主板上市、市值达标、近12月成交金额合规、财务状况良好且无重大违规等条件，奇瑞汽车入通即证明其全面达标。这对奇瑞意义重大：一方面，内地投资者可借港股通直接交易，预计其股票流动性将提升约3成；另一方面，这是对其市场地位与治理能力的认可，将强化品牌形象与市场影响力。 二、奇瑞汽车基本面剖析 （一）财务表现亮眼 先来看奇瑞汽车的财务数据，2025年前三季度财报：营收约 2148.33 亿元 ，同比增长 17.94%。归母净利润达到 143.65 亿元 ，同比增长 28% 。这样的财务数据十分亮眼，营收的增长意味着市场对其产品的需求旺盛，销售规模不断扩大。归母净利润的大幅增长更是体现了其盈利能力的强劲，在激烈的市场竞争中，不仅能赚吆喝，更能实实在在地赚钱。 （二）市场地位凸显 奇瑞在汽车行业的地位也不容小觑。在国内市场，2025 年前 10 个月累计销售 214.33 万辆，同比增长 12%，有望跻身中国车企集团 TOP5 行列 。在国际市场，奇瑞连续 22 年位居中国自主品牌乘用车公司乘用车出口量第一 ，2024 年海外收入达 1008.97 亿元，占总营收 37.4%，在欧洲、南美、中东北非地区销量位列中国品牌第一 。与同行相比

$宝济药业-B(02659)$ 宝子们，小新又带着热乎乎的新股情报来啦！最近港股打新市场不算热闹，但架不住“硬骨头”频出——主打合成生物技术的宝济药业-B（02659）马上就要开启招股，把“创新药”这个自带光环的赛道再次推到台前。 前两年创新药新股那叫一个风光，不少小伙伴靠着“闭眼打新”都赚了不少，但今年以来板块波动不小，连带着新股表现也分化明显。这次宝济药业带着“合成生物+肿瘤”的双重标签登场，到底是能延续神话，还是会成为“破局者”？今天小新就扒得明明白白。 一、先搞懂：宝济药业是做啥的？ 宝济药业2019年才成立，典型的“年轻派”创新药企，但起点不算低。创始人团队里有不少深耕制药行业十几年的老兵，核心技术负责人更是合成生物学领域的专家，从一开始就把方向定在了“难啃但前景大”的肿瘤和自身免疫性疾病领域。 跟那些“广撒网”的药企不一样，宝济走的是“精准打击”路线：先用合成生物技术搞定药物生产的“卡脖子”问题，再聚焦临床需求迫切的适应症，相当于从产业链上游就建立了优势。这也是它能在短短几年内拿到多轮融资的关键原因。 二、核心看管线：有没有拿得出手的“硬货”？ 宝济药业，成立于2019年，作为一家处于临床阶段的生物技术公司，利用合成生物技术在中国开发及提供重组生物药物，专注于攻克治疗选择有限且药物制造工艺复杂的目标病症。 截至目前，宝济药业的管线主要包括12款自主研发的在研产品，包括三款核心产品KJ017、KJ103及SJ02(晟诺娃®，于2025年8月获得国家药监局的NDA批准)，四款其他临床阶段候选药物BJ007、KJ015、SJ04及KJ101，五项临床前资产BJ008、BJ009、BJ045、BJ047及BJ044等。 SJ02：布局辅助生殖领域的首发上市产品 SJ02（晟诺娃）是公司研发

$CoreWeave, Inc.(CRWV)$ $英伟达(NVDA)$ $Meta Platforms, Inc.(META)$ 当AI赛道的狂欢曲骤然转调，曾经风光无限的算力明星CoreWeave（股票代码：CRWV）在一个月内惨遭“腰斩”，近五成的跌幅让它成了市场恐慌抛售的“重灾区”。但就在众人避之不及的时候，以“逆向淘金”闻名的“科技投资女王”凯西·伍德（Cathie Wood）却逆势出手。 作为英伟达持股7%的“亲儿子”，CRWV一边紧抱AI算力的“金饭碗”，一边又因过度依赖单一供应商被人戳着脊梁骨。如今AI泡沫论吵得沸沸扬扬，这只从云端跌落的算力龙头，到底是藏在泥沙里的金子，还是会让人越陷越深的陷阱？普通投资者该不该伸手抄底？ 一、木头姐的“逆势豪赌”：不是盲目跟风，是押注算力的十年前景 熟悉木头姐的人都知道，她的加仓从来不是头脑发热的跟风操作，而是踩着产业趋势的节拍下的“长期赌注”。这次连续增持CRWV，本质上是她用真金白银给AI算力基础设施的未来投票——而CRWV手里的“硬实力”，正是这场赌注的底气。 先看清行业的大方向：AI产业的算力需求从来不是昙花一现的风口，而是一条能跑十年的“刚性增长曲线”。生成式AI一爆发，大模型训练、推理对GPU算力的胃口就变得无底洞一般，可全球GPU“一卡难求”的局面，短期内根本缓解不了。而CoreWeave偏偏就站在了这个赛道的最核心——作为专注AI算力服务的云基础设施公司，它量身定制的GPU集群解决方案，刚好能接住那些高强度的算力需求，这就成了别人学不来的技术“护城河”。 实打实的业绩数据，

$乐摩科技(02539)$ $金岩高岭新材(02693)$宝子们，乐摩科技（02539）和金岩高岭新材（02693）都在 11 月 25 日到 11 月 28 日同时招股，这次乐摩科技和金岩高岭新材，一个是共享按摩椅赛道的扛把子，一个是高岭土材料领域的佼佼者，各有各的亮点。昨天小新和大家聊过了金岩高岭新材，接下来，小新再跟大家好好分析分析乐摩科技这只新股，希望能帮大家理清楚思路，做出适合自己的打新选择。一、乐摩科技：共享按摩椅的秘密乐摩科技成立于 2014 年，在 2016 年推出了 “乐摩吧” 这个品牌，主要业务就是在商业综合体、影院、交通枢纽场所这些人来人往、热闹非凡的消费场景，给消费者提供机器按摩服务。这几年，乐摩科技在共享按摩椅这个赛道上那可是一路 “狂飙”。从 2022 - 2024 年，按交易额来算，乐摩科技在中国所有机器按摩服务提供商里稳居第一，市场份额也是逐年攀升，分别达到了 33.9%、37.3% 以及 42.9%。按收入计算的话，2024 年乐摩科技在国内机器按摩市场同样独占鳌头，市场份额超过了 50%，这成绩，简直不要太亮眼！截至目前，乐摩科技已经设立了超过 4.8 万个服务网点，投放的机器按摩设备更是超过了 53.3 万张，这覆盖面，大得惊人，中国 31 个省级行政区及 337 个城市都被它收入囊中，累计可识别服务消费者总数超过 1.74 亿，注册会员人数也超过了 4000 万名 ，看来，喜欢享受乐摩吧按摩服务的人可真不少！二、财务数据：真的在赚钱吗？乐摩科技这几年的业绩，那可真是芝麻开花 —— 节节高。从 2022 年到 2024 年，再到 2025 年前 8 个月，公司的收入分别达到了

$金岩高岭新材(02693)$ $量化派(02685)$ $乐摩科技(02539)$ 宝子们，就在大伙满心期待的时候，又一家新三板 + H 股上市企业来了！金岩高岭新材（02693）招股啦！这消息一放出来，瞬间就吸引了无数目光。下面小新就带大家好好研究研究。 一、公司基本情况速览 金岩高岭新材成立于 2012 年 10 月 25 日，扎根在安徽省淮北市。2022 年 11 月 22 日，它成功在新三板挂牌，证券简称 “金岩高新”，证券代码 “872844” ，这可是淮北矿业集团第 3 个拟上市公司上市工作取得阶段性重大进展的标志性事件。如今，它又马不停蹄地向港股发起冲刺，计划全球发售 2430 万股 H 股，预计 2025 年 12 月 3 日在港交所挂牌上市。 在煤系高岭土领域，金岩高岭新材那可是响当当的角色，拥有横跨从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链整合能力，是国内唯一一家品种齐全、大规模井工开采煤系高岭岩和深加工生产企业。 二、业务亮点挖掘 金岩高岭新材最牛的地方，就是拥有从采矿到销售的完整产业链，这在行业里可不多见。就好比一个美食大厨，从食材的种植、采摘，到烹饪、上菜，全流程一手包办，品质和成本都能牢牢把控。 公司的主要产品有精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料。精铸用莫来石材料主要用在精密铸造型壳，像汽车发动机的一些精密零部件、航空发动机的叶片等，都离不开它；耐火用莫来石材料则是耐火材料的关键原料，在钢铁、水泥、玻璃等高温工业领域大显身手。 从市场前景来看，精铸用莫来石材料市场 2024 - 2029 年复合年增长率达

$海伟股份(09609)$ $量化派(02685)$ 一、打新圈的 “新热度” 走在股票投资这条路上，小新就像个时刻紧盯新机遇的探险家。备受关注的海伟股份（HK:09609），在股民圈掀起讨论热潮，巧的是和量化派 (02685)撞车，上周小新刚为大家介绍过量化派，今天就接着打新的话题，和大家好好唠唠对海伟这只新股的看法。 二、海伟股份初印象 要了解一只新股，得先知道它是干啥的。全称河北海伟电子新材料科技股份有限公司，是国内第二大电容器薄膜制造商，2024年以14.2%的电容器基膜销量占比，紧追行业第一，不过与第三至五名的份额差距也较小，市场竞争激烈。 公司主营电容器基膜与金属化膜，二者是薄膜电容器的关键部件。薄膜电容器广泛应用于新能源汽车、光伏风能等新能源电力系统、工业设备及家电中，如新能源汽车电机逆变器、太阳能发电变流装置均有其身影，市场潜力突出。 三、财务表现大起底 了解海伟股份基本情况后，公司的财务“成绩单”颇受关注。2022-2024年，公司收入从3.27亿元增至4.22亿元，2024年同比大增27.9%，但2025年前五月收入1.57亿元，同比微降3.2%，成绩出现小滑坡。 利润波动更明显：2022年净利润1.02亿元，2023年降至6982.6万元（降31.5%），2024年回升至8641.8万元（增23.8%），2025年前五月又减至3136万元（降4.6%）。 根源在于收入结构单一，2025年上半年电容器基膜收入占比78.5%，如同收入全靠一份工作。并且关键原材料70%依赖进口，国际价格与供应链变动推高成本，叠加行业竞争激烈，毛利率从2022年44.9%降至2024年29.7%。 不过这个行业将来

$英伟达(NVDA)$ $道琼斯(.DJI)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳斯达克100指数(NDX)$ 小新留意到近期美股持续下行，让不少投资者陷入焦虑，就在昨天英伟达最新财报的发布，为低迷的市场注入了一剂强心针，也引发了市场对“触底反弹”的热议。 Ø 英伟达财报：超乎想象的惊艳 美东时间11月19日盘后，英伟达公布2026财年第三财季财报，业绩表现远超市场预期，瞬间点燃市场热情。核心财务数据显示，本财季英伟达营收达570.06亿美元，同比增长62%，连续九个季度实现营收增长，显著高于市场预期的552.12亿美元；净利润319.1亿美元，同比激增65%，盈利能力堪称强劲。 分业务板块来看，各条线均呈现稳健增长态势，其中数据中心业务作为核心增长引擎表现尤为突出。该业务本季度收入达创纪录的512亿美元，环比增长25%，同比增长66%，主要受益于加速计算、AI模型及智能代理应用三大平台的转型。具体而言，计算收入达430亿美元，同比增长56%，环比增长27%；网络收入82亿美元，同比大增162%，环比增长13%，这一增长得益于GB200和GB300系统的NVLink计算结构的推出与普及。目前，Blackwell Ultra架构已成为各客户类别首选，前代Blackwell架构需求依旧旺盛，相比之下H20销售额占比极小。 其他业务板块同样表现亮眼：游戏业务收入同比上涨30%，受Blackwell持续需求支撑，但因渠道库存回归正常以备战假日季，环比下降1%；专业可视化

$量化派(02685)$ 小新聊股票：量化派打新初印象 老铁们，今天继续讲新股，最近港股新股消息扎堆，量化派（02685）的登场直接勾起了小新的好奇心。这家即将上市的公司到底成色如何？打新是肉签还是陷阱？今天咱们就掰开揉碎了好好聊聊。 一、量化派是何方神圣？ 想判断打新值不值，先得摸清公司底细。量化派2014年成立，算是数字化领域的"老玩家"，主打场景化数字解决方案，核心武器是自研的"量星球"技术平台，能帮合作方做精准营销、客户分析这些刚需服务。 它家两大业务板块最受关注：一是消费电商平台"羊小咩"，二是汽车零售O2O平台"消费地图"。羊小咩前身是金融属性的"信用钱包"，2020年转型后成了综合电商，从电子产品到日常用品啥都卖，有点像线上超市；消费地图则是连接汽车经销商和消费者的线上渠道，2022年上线以来收入规模却在下滑，和羊小咩的增长形成鲜明对比。 简单说，量化派是从金融助贷赛道转型过来的"跨界选手"，现在把宝押在了电商和汽车服务上。 二、迷你发行：玩的就是心跳？ （一）发行规模"袖珍到极致" 量化派这次全球发售仅1334.75万股，在港股里纯属"小不点"级别。其中香港公开发售133.5万股，总手数2670手。对比动辄几千万股发行量的新股，这规模简直是"迷你中的迷你"，中签率堪比中彩票。 对普通打新人来说，小发行量意味着中签难度直线飙升。就像抽奖池里没几张奖券，想抽中比登天还难，这是最直观的痛点。 （二）融资规模四舍五入580万，搞事当明牌 量化派募集资金1.24亿，扣除发行费用1.18亿后，净募集580万港币。小新第一眼看到以为看错了，结果真的就如以上说的。这种情况下只有两种可能性，一种是这公司为了保发行，可能有签署关于发行时间有效期的对赌协议，不发行不行了；另外一种是公司采用迷你发行，

$中国中免(601888)$ $海南机场(600515)$ $海航控股(600221)$ $海马汽车(000572)$ $海南矿业(601969)$ 海南全岛封关运作（2025年12月18日正式启动）并非"封岛"，而是中国制度型开放的里程碑事件，核心在于构建"一线放开、二线管住、岛内自由"的海关监管体系，实现从商品要素流动型开放向制度型开放的跨越。当前距封关仅剩一个月，政策红利进入密集兑现期，但板块已呈现阶段性炒作特征。 价值投资视角下，本次封关的核心投资逻辑并非短期主题炒作，而是"制度红利→产业集聚→业绩兑现"的长期传导链条。重点推荐四大高确定性赛道：免税零售（政策直接受益、业绩可量化）、物流供应链（需求刚性增长）、高端制造与保税维修（产业升级核心载体）、旅游消费服务（客流增长支撑）。建议规避估值透支严重、业绩与政策关联度低的标的，采取"长期底仓+中期弹性+短期主题"的阶梯式配置策略，把握政策落地与产业升级的双重机遇。 一、封关政策核心内涵与长期价值 （一）政策本质：制度型开放的战略突破 海南封关的核心是建立"境内关外"的特殊监管模式，其政策深度远超单纯的税收优惠，而是对接CPTPP、DEPA等国际高标准经贸规则的制度创新。关键政策突破包括： 1. 税收优惠升级："一线"进口零关税商品税目比例从21%大幅提升至74%，实行负面清单管理；鼓励类企业所得税降至15

$创新实业(02788)$ $金叶国际集团(08549)$ 11月14日，创新实业（02788.HK）正式开启招股，这个聚焦电解铝产业链的龙头企业，带着中金、华泰国际联席保荐的背书，成了港股打新市场的新焦点。从11月14日到19日的认购窗口期，再到24日的挂牌日，短短十天时间，要不要出手、该怎么布局，成了不少散户投资者琢磨的问题。毕竟今年港股打新“僧多粥少”是常态，金叶国际超万倍认购的热度还没退，错过优质标的可惜，踩错节奏更麻烦——咱们得从公司本身到市场环境，把这笔账算明白。 一、先看基本面：铝价风口上的“赚钱机器” 打新先看公司质地，这是老规矩。创新实业最让人安心的，是它踩在了电解铝行业的“供需红利期”上。现在的铝行业有多火？新能源汽车单车用铝量比燃油车翻了近一倍，光伏支架、储能设备的需求跟着装机量猛涨，连电线电缆都在搞“以铝代铜”，这些新需求都在往铝产业链挤。但供给端却卡得很死，国内电解铝年产能上限定死在4500万吨，现在利用率已经冲到96%的历史高位，全球范围内环保政策又压着新产能落地，这种“需求涨、供给稳”的格局，直接给铝价和行业利润托了底。 创新实业的业绩已经把这种红利变现了。2022年到2024年，它的净利润从9.13亿飙到26.3亿，年复合增长率超过60%，这可不是靠偶然因素堆出来的。核心秘诀是它的“一体化布局”——自己搞氧化铝精炼，2024年自给率达84%，不用看上游脸色；能源上更狠，内蒙古基地有自备电厂，电力自给率88%，比行业平均的57%高出一大截，现在还在搞风电、光伏项目，未来绿电占比一提升，成本还能再降。这种“能源-氧化铝-电解铝”的闭环，就像给利润上了双保险，行业周期波动再大，它的抗风险