社区

4月1日，岚图汽车发布3月销量数据，3月交付15019辆，同比增长50%，环比增长80%，1-3月累计交付33892辆，同比增长30%，延续高质量增长。3月，岚图在资本、产品、技术层面三线齐发，开启发展新周期。资本层面，岚图成功登陆港交所，成为“央国企高端新能源汽车第一股”，控股股东一致行动人启动股份增持计划，强化市场信心；产品层面，3月19日，“五座新王”岚图泰山X8全球首发亮相，首发**双15.6英寸智慧双联屏，搭载**乾昆896线双光路图像级激光雷达+3固态激光雷达的方案，以“622庭院级标准”即6.1平米座舱空间、可容纳2米大床、后排双享零重力座椅，重新定义大五座SUV市场规则，4月下旬将开启预售；技术层面，岚图L3级智能架构率先量产落地，加速L3级有条件自动驾驶商业化进程。 岚图汽车董事长、党委书记卢放表示：“岚图汽车3月销量稳健增长，港股上市首月交出高质量答卷，这是市场对岚图长期主义发展路径的认可。资本、产品、技术三箭齐发，岚图正以体系化能力加速构建高端新能源赛道的新格局。作为用户型科技企业，我们将继续以用户需求为中心，以技术创新为驱动，通过持续的产品迭代与技术积淀，为用户创造价值，为市场注入信心。” “央国企高端新能源汽车第一股”诞生，大股东增持彰显信心 3月19日，岚图在香港联交所主板挂牌上市并开始交易，成为"央国企高端新能源汽车第一股"。自递交上市申请到获香港联交所原则性同意，岚图仅用四个月就完成发改委、商务部等多部门审批，创下央企新能源品牌赴港上市的高效范例。“岚图效率”的背后，是企业高效治理机制与执行能力的有力证明，也是监管层面对优质新能源企业国际化发展的明确赋能。 3月30日，基于对岚图未来发展前景的充分认同及信心，控股股东一致行动人东风资产管理股份有限公司启动增持计划，12个月内增持公司H股，首期增持不超2.5亿元。 作为“央国企高端新能源第一品牌

3月27日晚，比亚迪（002594.SZ）发布2025年度报告，多项核心经营指标再创新高：营收8040亿元，净利润326亿元，同期国内纳税高达533亿元；此外，研发投入634亿元，同比增长17%，远高于同期净利润；更值得关注的是，现金储备达1678亿元，财务状况愈加稳健。 在汽车行业竞争加剧的大背景下，比亚迪发展底盘愈发扎实，各项指标均稳居行业前列，行业引领态势愈发明显。 巨额研发夯实技术优势 颠覆性成果密集落地 业绩保持领先的背后，是比亚迪对于技术创新的长期坚守。2025年，公司研发投入达634亿元，同比增长17%，累计研发投入超2400亿元。 保持狠砸研发的同时，比亚迪技术成果落地速度也同步提速。天神之眼辅助驾驶系统、第五代DM等颠覆性技术持续优化，不断突破技术极限，定义行业标准。今年3月初，比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，常温下电量从10%充至70%仅需5分钟，从10%充至97%仅需9分钟，即便在零下30℃，从20%充至97%也仅需12分钟，创造全球量产最快充电速度纪录。 国际化与高端化双线发力 增长结构持续向优 技术护城河的不断筑高，推动公司销量稳健增长。2025年，比亚迪全年销量逾460万辆，不仅首次跻身全球车企集团销量前五，并同时斩获全球新能源汽车销量冠军、中国市场车企销量冠军以及中国品牌销量冠军等多项殊荣。 在规模稳步扩大的同时，公司在国际化与高端化方面取得里程碑式突破，增长质量显著提升。 截至目前，比亚迪业务遍布全球119个国家及地区，海外销量达105万辆，同比增长145%。伴随巴西乘用车工厂首车下线、八艘汽车运输船投入运营，公司全球化布局正迈入新阶段。 与此同时，方程豹、腾势、仰望品牌去年合计销售39.7万辆，同比增长109%，在总销量占比较2024年提升近一倍。国际化与高端化的双线突破不仅优化了公司产品销售结构，更显著巩固了比亚迪品牌影响力与盈利能力

3月30日，数百位年轻人、食品饮料行业专家、媒体伙伴齐聚咸宁高新区，以“试喝员”“品鉴官”“记录者”的多重身份参加了第二届“元气森林创造营2044”活动。活动现场，十余位年轻的产品经理携多款元气森林家族新产品轮番亮相，分享了各自打造新品的初心与研发历程。 作为一场融合了产品首秀、口味测评与跨界对话的“饮品尝鲜”活动，“元气森林创造营2044”一方面为年轻创新者们提供了思想与观点交流碰撞的舞台，让不同身份的参与者打破界限，围绕味觉、审美、生活方式展开深度对话，激发灵感；另一方面，创造营也以“记录者”的身份，忠实的留存每一款产品诞生的源头与历史，在致敬创新的同时，也为未来留下了可以追溯的“风味档案”。 创新、尝试与热爱 创造营2044新品背后的“热爱密码” 相信年轻人的创造力、探索年轻人的需求，始终与年轻人走在一起。元气森林创造营2044，这个萌芽于2024年经销商大会上“20年后再相会”的承诺，成为元气森林践行给年轻人舞台和机遇，用长期主义回报用户信任的集中侧写。在创造营的舞台上，真正的主角是一群平均年龄不到30岁的产品经理。年轻只是他们的共同标签，对消费需求的洞察，对创新的坚持，对饮品的热爱，才是他们站上创造营2044舞台的底层驱动力。 本次创造营上，十余位产品经理带来的新品，既有气泡水、外星人电解质水、冰茶、好自在等元气森林成熟产品线的迭代；也有践行元气森林好产品六原则，无限逼近手作的清凉茶等，试图在传统饮品赛道做出一点改变的新尝试；而可乐啤、益生元气泡饮、山楂三君子、淡真糙米乳等首次面市的新面孔，则瞄准聚会、早餐、团圆等不同消费需求与场景，进行了大胆的创新与开发。 一款汽水，除了能让人感觉酷爽和补充能量还能做到什么？创造营现场，一款含气电解质饮料，元气森林GO，给出了全新的答案。这款含气电解质饮料专门开发了一套“GO！活力补水专研配方”，通过添加葡萄糖酸锌、维生素B族，

2026年3月29日，中关村国际创新中心。当“伴鱼”二字从全球独角兽企业大会的名单中弹出时，台下的教育科技创业者们或许五味杂陈——过去五年，这个赛道经历了从资本狂欢到批量团灭的过山车，幸存者寥寥，而真正拿到“独角兽”门票的，更是凤毛麟角。 伴鱼的入选，不止是一家公司的里程碑，更是一个行业分水岭：教育科技的价值锚点，终于从“流量叙事”切换到了“技术深潜”。 通用大模型的“教育谎言” 过去两年，几乎每一家教育公司都在宣称“AI重构”。打开任何一份BP，“自研大模型”“个性化学习”“智能诊断”成了标配话术。但剥开外壳，绝大多数产品不过是调用GPT API的套壳应用——对话流畅了，但教学效果呢？ 一位不愿具名的教育技术专家曾直言：“通用大模型可以跟你聊苏格拉底，但它不知道一个孩子为什么总在分数加减法上出错。它理解语言，却不理解认知。” 这正是教育AI的深层困境：教学不是聊天，而是诊断、干预、激励的复杂系统。通用大模型的“通才”特质，恰恰成了垂直场景的短板。它没有数百万学生在特定知识点上的错误模式数据，没有对不同年龄认知负荷的建模，更谈不上对课程标准的精准对齐。 伴鱼的技术路线，几乎是刻意与这股“大模型热”背道而驰。它没有追逐千亿参数，而是埋头构建面向K12教育的专用智能系统。评测数据显示，其对新课标的理解达到99.8%，对小学课程的理解达到98.5%，对学生学情的了解达到96.9%——这些数字，通用大模型给不出，也不敢给。 专用模型的优势在于“深度”。它不需要会写诗，但必须能从一道错题中推断出学生的知识断层是概念性还是程序性的；它不需要会讲笑话，但必须知道什么时候该鼓励、什么时候该进阶。这种能力，靠的不是参数规模，而是垂直领域的数据飞轮和场景闭环。 从“流量坟场”到“效果战场” 将时间拨回2020年，在线教育还是资本的宠儿。猿辅导、作业帮们一轮轮巨额融资，电视广告、地铁海报、综艺冠

黄仁勋多次在公开场合表示，下一波AI浪潮将是在物理世界中运行的AI。当物理AI逐步打破虚拟与现实的边界，让城市肌理在数字世界精准复刻、让自动驾驶在虚拟场景完成千万次试炼，这场科技浪潮的想象力正不断落地。 五一视界最新发布的业绩，正是这份想象力的最佳注脚，也印证了黄仁勋对物理AI趋势判断的敏锐。2026年3月25日，这家物理AI代表企业发布最新财报，财报显示五一视界2025年营收3.48亿元，同比增长21.0%；其中，51Aes营收2.74亿元，同比增长16.2%；51Sim营收0.56亿元，同比增长16.9%；51Earth营收0.18亿元，同比增长392.3%。 在发布业绩的同时，五一视界推出了全球首款“物理直觉”世界模型51World Model，将“物理直觉”内嵌于模型推理的底层逻辑，使得生成与推演的全过程能始终遵循因果物理一致性，且基于真实采集4DGS重建，能够实现全要素物理交互闭环，并可用于工程验证优化。有望打通AI进入物理世界的最后一公里。 就在五一视界新产品发布不久前的3月16日，硅谷GTC大会现场，一个合作案例引起了科技圈高度关注——五一视界与英伟达旗下Omniverse NuRec深度牵手，成为智驾仿真领域唯一的中国合作伙伴。消息传出后，五一视界股价一度暴涨27%，成交额放大至4.9亿港元。 实际上，英伟达、摩尔线程两大GPU的核心玩家已经同时向深耕智驾仿真与数字孪生的五一视界抛出橄榄枝。而这背后，实则透露出一个未来的趋势：物理AI浪潮下，算力早已不再是稀缺资源，能够让算力规模落地场景，才是稀缺资源。 GTC之前的摩根士丹利科技大会上，黄仁勋抛出“AI五层蛋糕”理论，将芯片置于核心地位。但他未曾点明的是，再顶级的芯片，若缺乏优质场景承载，终究只是“纸上谈兵”。正因如此，已经率先掌握应用场景的五一视界，已经卡位了物理AI赛道，掌握了先发优势。 物理AI的博弈

3月26日，“物理AI第一股”五一视界（51WORLD）在上海召开2025年度业绩发布暨物理AI新品发布会。会上创始人、董事长&CEO李熠就公司愿景、行业潜力、经营业绩及千亿ESOP计划进行全面解读，并发布重磅物理AI新品“物理直觉”世界模型。 公司2025年实现营收3.48亿元，同比增长21%。基于2025年对于行业准入、产品体系与客户生态的全面领先，其51Sim智能驾驶业务将进入业绩高速增长兑现期，公司有望在“物理AI”仿真与数据平台中获得主要市场份额。据沙利文之前报告，智能驾驶与具身智能在仿真与数据需求在2030年市场将达1800亿。 当日，公司发布首款“物理直觉”世界模型（51World Model），进一步强化公司在“物理AI”的产品组合与领先地位，其中场景、传感器、动力学与合成数据等关键置信度指标均达到全球领先水平。通过五一世界模型在重建生成、训练部署和预测规划等核心能力开放，给具身智能落地“最后一公里”行业难题提供全新解决方案。 最后，会议现场还揭晓了一份公司早在24年8月即生效的千亿ESOP激励计划，2030年前如公司市值达到1000亿，CEO将获得10%股权激励，这期间其年度薪酬不能超过51万港币。这一极致的一号位与公司利益深度绑定模式，在整个港股市场也极其罕见。

3月25日，快手科技发布2025年第四季度及全年业绩。过去一年，快手持续推进AI能力与业务场景深度融合，在可灵AI保持行业领先的同时，以大模型能力持续赋能内容生态和商业生态，在收入增长、盈利能力和平台经营质量上实现高质量增长。 财报显示，2025年第四季度，快手总收入同比增长11.8%至人民币396亿元。其中，包含线上营销服务和其他服务在内的核心商业收入同比增长17.1%。经调整净利润达人民币55亿元。用户方面，2025年第四季度，快手应用平均日活跃用户达到4.08亿，平均月活跃用户达到7.41亿。 从全年表现来看，2025年快手总收入同比增长12.5%至人民币1428亿元，全年经调整净利润达到人民币206亿元，同比增长16.5%，经调整净利润率提升至14.5%。在持续加大AI投入的同时，快手依然实现了集团整体盈利能力的稳步提升，AI正从技术能力加速转化为平台的经营结果和长期增长动能。 快手科技创始人兼首席执行官程一笑表示：“我们始终坚定在AI技术上的投入，并取得了令人瞩目的进展。快手的多模态视频生成大模型可灵AI在2025年加速迭代，在模型能力、产品体验和商业化变现上不断取得突破，保持全球领先的行业地位。展望未来，我们将继续深耕用户需求，加速AI技术对各业务场景的融合与创新应用，为我们的用户、商业伙伴和股东释放更多价值。” AI全面进入经营链路，推动主营业务稳健增长 过去一年，快手持续推动AI能力向平台核心业务链路纵深渗透，已形成从技术底座、通用模型、应用模型到业务场景的完整能力体系。进入第四季度，AI在商业化、电商和内容生态中的赋能价值进一步显现。 在线上营销服务业务方面，2025年第四季度，快手线上营销服务收入达到236亿元，同比增长14.5%。生成式推荐大模型与智能出价模型持续升级，带动国内线上营销服务收入提升约5%。AIGC营销素材消耗约40亿元。与此同时，UAX

近年来，人形机器人在工业制造、商业服务、应急救援、家庭养老、科研探索及教育等领域加速落地，显著推动各行业智能化转型。但何时能够量产以及更大范围适配，业内还有争议。 3月25日，在博鳌亚洲论坛2026年年会上，百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖表示，具身智能的应用前景广阔，而当前难点在于不仅要把机器做出来，还要让它“感知环境、理解任务、完成动作”。从这方面来说，工业场景相对家庭场景反倒是标准化程度较高的。未来成本一定会大幅降低，达到家庭可消费水平。 他认为，具身智能目前还有“本体”、“数据”、“模型”三个层面的瓶颈待突破，但他也强调，中国有最完整的供应链体系、最大规模的工程师红利、全球领先的成本控制能力，还有丰富的需求，未来成本会大幅降低，将具身智能做成一个标准工业品类。沈抖还表示，未来机器人的计费方式可能不是用钱，而是按Token计费。 对于整个产业流程来说，具身智能未来核心需要突破的是“本体”、“数据”、“模型”三大关，其中本体也就是规模化量产，依赖的是整体工业能力，而“数据”和“模型”，则要靠AI全栈基础设施能力提供服务。 基于布局十多年AI技术研发形成的“芯云模体”全栈能力，百度智能云目前在具身智能赛道的AI云市场份额位列第一，份额超过第二名第三名之和。为包括智元机器人、宇树科技等产业链上超过30家重点企业提供服务，同时，百度还服务着80%的央企。 具身智能+AI云也在打开更多应用场景。博鳌论坛当天现场展示了由北京人形机器人创新中心与中国电科院合作的“电力具身智能联合实验室”，其中就用到百度智能云的AIInfra去训练北京人形的VLA大模型，实现了从“看到什么”到“理解该做什么”再到“精准执行”的高效闭环。据了解，基于这些能力，在国网四川偏远的无人值守变电站，天工机器人可以自主完成变电柜状态识别、面板操作、设备调试等复杂任务。 值得一提的是，在此次博鳌亚洲论

刚刚落幕的京宠展再次点燃了宠物经济的热度，作为国内宠物行业的标杆性展会，吸引了超过1.3万家企业的参与，汇聚了宠物医疗、食品、用品等全产业链资源，不仅直观反映出宠物市场的旺盛需求，更印证了宠物医疗作为赛道核心板块的发展潜力。 《2024年宠物行业白皮书》显示，2024年中国城镇宠物消费市场规模突破3000亿元大关。如此巨额市场下，中国宠物行业标杆企业却屈指可数，特别是宠物医疗领域。 瑞派宠物于2025年12月向港交所递交上市申请，剑指“中国宠物医疗第一股”。瑞派宠物旗下有548家门店、毛利表现更是领先同行，从而成为资本关注的焦点，有望成为中国宠物市场的标杆，但光鲜背后的重资产压力、行业争议也让这场IPO充满挑战。 548家门店筑规模壁垒，毛利领跑行业的背后是重资产布局 瑞派宠物的发展轨迹，是中国宠物医疗连锁化的典型缩影。天眼查数据显示，瑞派宠物2012年在天津成立后，便开启了全国化扩张之路，2016年收购天津长江、我宠我爱等品牌布局东北，2017年拿下果果宠物医院、杭州虹泰等品牌进军南方。 根据灼识咨询数据，截至2025年6月30日，瑞派宠物覆盖中国大陆及香港28个省份约70座城市，稳居中国宠物医疗服务市场第二把交椅。 与行业内其他玩家相比，瑞派宠物的核心竞争力在于独创的VDP模式（兽医发展伙伴模式）与三级医院体系。 VDP模式通过收购现有宠物医院并保留原团队40%股权的方式实现快速扩张，在其548家医院中，428家为收购而来，收购占比高达78%。为支撑这一模式，瑞派宠物构建了“城市中心医院-区域中心医院-社区医院”的三级医疗协同体系，社区医院承接基础诊疗，区域中心医院处理综合病例，城市中心医院专攻疑难杂症。 规模扩张的同时，瑞派宠物的财务表现也稳步提升。2022年到2025年上半年，瑞派宠物营业收入分别为14.55亿元、15.85亿元、17.58亿元、9.43亿元；毛利率

3月23日，美年健康（002044，SZ）与蚂蚁健康宣布达成全面战略合作。双方将依托美年长期沉淀的专业健康数据体系、覆盖全国的线下医疗服务网络，以及医学检测设备与标准化医疗服务能力所构成的这一AI医疗最重要的基础设施，共同探索线上线下一体化的新型医疗健康服务体系。此次合作，被视为“AI健康基础设施”与“国民健康AI入口”的深度融合。 通过战略合作，双方将共同促进“AI医疗健康”的服务范式升级，蚂蚁健康平台持续增长的医疗健康需求，将与美年的线下医疗服务能力形成协同，推动线上医疗需求向专业医疗服务场景融合，构建覆盖健康筛查、诊疗服务与长期健康管理的医疗健康服务闭环，深耕面向未来的AI医疗健康新体系。 美年健康作为中国领先的专业健康管理服务机构，截至2024年末已布局近600家体检中心，年接待将近3000万人次，自2015年上市以来累计服务超过2.6亿人次。近年来，美年持续推进“All in AI”战略，围绕健康数据、医学知识与服务场景构建AI健康管理能力体系，2025年前三季度相关AI业务收入已达到约2.5亿元。蚂蚁健康深耕医疗健康领域十余年，从第一笔医保码支付起步，如今已连接全国超5000家公立医院、超30万名实名注册医生，旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”作为全球最大的健康AI应用，累计服务超1亿用户，日均处理健康咨询超1000万次。 深度融合，共筑AI医疗时代健康服务基础设施 此次合作的核心，在于将数字健康平台的日常健康服务场景，与多维健康数据、医学诊断逻辑及线下服务体系深度融合，使健康服务能够从健康咨询延伸到专业判断与服务履约，形成更加完整和持续的健康管理闭环。蚂蚁健康依托蚂蚁阿福以及其覆盖咨询、问诊、购药、支付、保障等在内的医疗健康生态，为美年打开更广泛的日常健康服务场景；而美年长期积累的健康数据、以及覆盖全国的标准化线下服务网络，则为数字健康服务提供更加精准的专业判断与可