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2026年9月11日，燧原科技在科创板挂牌，发行价142.18元，开盘410元。至此，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技这四家被称为“国产 GPU 四小龙”的公司全部进入公开市场。资本市场最初给出的定价极为慷慨：摩尔线程上市首日收涨425.46%，沐曦股份收涨692.95%，前者开盘市值突破3000亿元，后者上市七个月后市值一度站上4000亿元。 真正变化的是评价标尺。10月28日至30日，摩尔线程、沐曦、燧原先后交出上市以来的第一份三季报，壁仞仍按港股中期口径披露。三家的营收同比增速分别是319.15%、128.45%、331.74%，摩尔线程和沐曦都在扣非上走向了正数，燧原还在亏，但单季亏损同比收窄56.12%。 不过，四小龙营收翻倍与盈利却同时出现，不是国产算力不行了，而是外界换了提问方式：过去问能不能把芯片造出来、流片成不成功，现在问卖不卖得动、一单赚不赚钱，赚到的钱能不能留在账上。 一、分化：同一份景气，四本不一样的账 四家的上市时间跨度九个月，披露口径也不一致：三家已经给到三季报，壁仞只有港股中期数据。但把已披露的数据摆在一起，路线与业绩的分化已经足够清晰。 摩尔线程把规模优势拉到了新的身位。前三季度营收32.89亿元、同比增长319.15%，这个数字超过沐曦的28.24亿元，也超过燧原的23.32亿元。单看第三季度，15.52亿元的收入环比增55.4%，一个季度就逼近上半年两个季度之和。它走全功能 GPU 路线，图形渲染和 AI 计算都要，自研 MUSA 软件栈，靠 MTT S5000智算卡与夸娥集群打市场，9月与京东云签下的十万卡集群合作，计划2027年建成。 利润表的转折发生在第三季度。当季归母净利润0.49亿元、扣非归母净利润0.20亿元，回看前两季，一季度盈利0.29亿元、二季度亏回去0.41亿元，到三季度两项一起转正。把三个季度合起来则是另一幅图

10月31日，搜狐视频关注流Halloween美剧Cosplay Party在京举行。搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳在活动现场接受媒体采访，围绕搜狐视频关注流的产品定位、内容生态与未来发展展开分享，并回应外界关于其“躺平”的说法。 张朝阳表示，自己每天早上4点起床、工作十多个小时，物理课和英语课既是个人兴趣，也是推广关注流直播和内容生态的重要实践。“我们没有躺平，我们在努力工作，关注流就是我们的战略级产品。” 在他看来，搜狐当前正将更多资源投入关注流的产品打磨、用户拓展和线下活动运营，“这个事情步骤有先后，平台做大了，赚钱就是比较自然的方式。”张朝阳表示，打造社会所需要、用户喜欢的优质产品，与为股东创造长期价值并不矛盾，最重要的是把产品做好。 关注流是半开放的朋友圈：以视频会友，转发互动是主线 “走马观花去看看，转发互动关注流”，张朝阳介绍，这是关注流最新的使用说明。看看频道承担轻浏览功能，用户可以从中发现视频和感兴趣的创作者，进入关注流主频道后，则可通过关注、转发、评论等方式展开更深度的互动。 在张朝阳看来，关注流的不同之处在于，用户不只关心内容本身，也关心是谁发的。他将这一模式概括为“以视频会友”，并形容关注流是“一个半开放的朋友圈”，用户可以在线上认识更多人，围绕共同兴趣形成持续的社交关系。 “转发是大王，评论是小王，转发时评论是王中王”，张朝阳表示，转发是关注流最重要的互动方式，也是内容传播和关系沉淀的重要纽带。平台强调以用户关注和真实转发推动内容流动，用户可根据兴趣管理关注列表，通过小铃铛、评论池等功能保持互动。 在产品逻辑上，关注流完全依赖用户关注关系与真人转发，不依赖算法推荐。张朝阳表示，算法平台根据用户点击历史形成画像，容易形成信息茧房，关注流则由用户关注的人形成过滤，“你关注的五花八门，各个兴奋点，是发散的，不存在信息茧房的问题”。 在创作者扶持

10月30日，百度APP在北京举办产品升级沟通会。百度搜索实现递归自我进化，并全新升级搜索AI API，活动期间最低价仅需4.9元/千次，低于DeepSeek搜索API。同时围绕搜索框、AI镜头、GUI可视化、AI互动应用等方向推出重大升级，给用户带来更智能、更聪明、更好玩的体验，在助力用户“搞定一切”上更进一步。 升级后的百度APP，文心助手让搜索从「一次问答」走向「一份交付」，复杂问题和高频事务可直接交付成果物，长期任务则持续跟踪、主动提醒，目前已覆盖170余种场景。AI镜头从「定格」走向「流动」，支持多目标同步识别与动态追踪，并可用东北话、四川话、粤语等9种方言实时对话。搜索结果页GUI互动场景提升5倍，接入政务、民生、央行等超50亿数据资源；AI互动剧与互动应用同步上线。

10月22日科大讯飞全球1024开发者节上，讯飞医疗一口气亮出三张牌：星火医疗大模型V3.7、AI患者管理平台3.0，并联合多家机构启动的AI患者管理专家共识专项计划。 这套组合动作的指向十分明确：医疗AI的比拼，早已过了靠跑分定高下的阶段，真正的胜负手，落在了底层能力、临床闭环与行业标准之上。 这样的布局并非临场之举，而是讯飞医疗长期战略的集中兑现。2026年上半年，公司实现营收4.46亿元、同比增长49.4%，业务聚焦AI诊疗助理、AI健康助手与AI数字基座；支撑业务稳步推进的底层逻辑始终清晰：坚持长期临床深耕，而非追逐短期功能热点。 一、底座：把医疗大模型建在临床规则上 在上海人工智能实验室MedBench 5.0智能体评测中，星火医疗大模型V3.7以99.6分登顶。但对医疗大模型赛道而言，跑分只是行业标配的入场及格线，竞争早已跳出参数规模的表层比拼，真正决定长期壁垒的，是幻觉控制能力、专业边界把控与底层能力的系统性重构。星火医疗大模型V3.7基于全国产算力底座实现医学语义、影像、语音的全模态深度融合，端到端智能病历生成合理率提升至85%，医学影像辅助诊断能力较行业垂类模型高出15%以上。 讯飞医疗总裁陶晓东的表述直切行业本质：大模型时代人人都在讲数据燃料，但数据质量的优先级远高于数据数量。而这套对“专业底线”的把控，并非大模型时代的应急之举，其根基源于更早的知识工程积累。 早在2017年参加国家执业医师资格考试笔试之前，讯飞医疗团队便已通过自然语言理解技术完成临床指南的结构化拆解，构建起机器可调用的标准化医学知识体系。这套在大模型出现前便已成型的知识底座，从根源上筑牢了模型的专业基线，守住了临床输出的合规性与准确性下限。 大模型技术的成熟，则为这套静态知识底座补上了动态推理能力，核心是两层医学思维链：基础医学思维链依托生理、病理、解剖经典理论溯源底层逻辑，临床医学思

同比增速是解读财报最常用的指标，但在基数剧烈波动的年份，它的解释力会打折扣。五粮液2026年三季报恰好处在这样的年份。 按调整后口径，2025年公司全年营业收入同比下降54.55%，归母净利润同比下降71.89%。基数被大幅压低之后，2026年的同比数据呈现出明显的放大效应：前三季度营业收入同比增长7.25%、归母净利润同比增长49.98%，主要系上年同期基数较低。与此同时，第三季度单季营收同比下降37.68%，归母净利润同比下降48.25%，公司解释为市场需求偏弱、相关产品销量减少。 一边是基数推高的累计增速，一边是需求拖累的单季下滑。在同比数字难以直接说明经营实质的情况下，不妨换几个观察窗口。 窗口一：环比，剥离基数后的季度对比 环比比较的是相邻两个季度，不受上年同期基数影响。第三季度单季归母净利润9.58亿元，二季度为6.90亿元，环比增长38.76%。 但读环比也要完整。第三季度营业收入44.42亿元，低于二季度的55.79亿元，营收环比是下降的。也就是说，三季度的利润环比改善并非来自收入扩张。至于利润与收入走势为何分化，报告未作单独说明，在缺乏更细分披露的情况下，不宜对其成因作过度推断。可以确定的是，单季利润在相邻两个季度之间出现了回升，这是一个需要持续跟踪的变化，而非已经确立的趋势。 窗口二：现金流，报表利润之外的真实流入 利润是权责发生制下的结果，现金流则更直接地反映企业从市场实际收回了多少钱。据上证报报道，第三季度公司经营活动现金流量净额约22亿元，较2025年同期实现回正。上半年这一数字为-21.54亿元，三季度回正后，前三季度累计由负转正。 上半年经营现金流为负，公司解释主要系根据市场变化调整收款政策、收取的现金减少，以及银行承兑汇票到期额度同比减少。三季度现金流回正，说明在收入下降的季度里，回款仍保持了一定的质量。在需求偏弱的环境中，这一指标的参考意义

鸡是人类最早驯化的家禽之一，鸡蛋和鸡肉也是人类获取蛋白质最经济的方式。但到了今天，鸡蛋供应空前充足，消费却走向两极分化。 去超市买鸡蛋，你多半也有过这样的经历：货架上一排排的“土鸡蛋”、“富硒蛋”、“虫草蛋”、“可生食蛋”琳琅满目，看上去差不多，价格却相差极大。即便你是对鸡蛋很挑剔的消费者，最后大概率还是凭感觉拎一盒回家。只有磕开的那一刻，才能发现蛋黄散没散、腥不腥。买鸡蛋，硬是买出了开盲盒的即视感。 我们最熟悉鸡蛋，也最不了解它。直到一枚鸡蛋拥有了专属“身份证”，这个难题才有了清晰的解决方案。最近，京东生鲜 $京东(JD)$ 首次为鸡蛋建立了一套“颗颗可溯源”的标准，联合好念头、正大等近30家品牌、超200款商品落地。这套标准首先解决的是消费者的选择难题，让挑好蛋有了具体的抓手；但它对整个行业的影响，远不止于此。 一、鸡蛋的“信任”难题：来历被抹平，好坏无从查证 中国人一年吃掉约6000亿枚鸡蛋，人均年消费24.5公斤，比全球平均水平高出八成。一个约60克的鸡蛋，能提供7克左右蛋白质，是性价比极高的优质蛋白来源。正因如此，鸡蛋的消费更马虎不得。 经济学将商品分为三类：买前能看出好坏的“搜寻品”，用过才知道的“经验品”，以及用了也难判断、验证成本极高的“信任品”。鸡蛋属于第三类。一枚鸡蛋要经过清洗、分选、裂纹光检等不同环节，很多消费者在货架前看到的，只有大小、颜色、包装，而这三样，很难看出鸡蛋到底安不安全。 同样印着“无抗”、“土鸡蛋”的字样，价格悬殊，摆在一起却看不出任何差别，大多消费者就默认贵一点的更靠谱。可这个行业里，贵和好也未必能对应得上。 来历一旦不可见，假冒就有了空间。过去，市场上流通的“散装蛋”，不少来自多农户、多区域的拼装，产地、出产时间、流转周期等很难对上账；还有一些“笼养蛋”，换

在科技出海的宏大叙事里，教育企业往往容易陷入一种错觉：只要产品足够好、需求足够大，全球化就是一条坦途。然而，在近日由声网联合芥末堆举办的教育论坛上，伴鱼PalFish国际业务负责人李晓的分享，却将视角拉回到了商业最本质的层面——在极度碎片化的全球市场中，如何算清一笔“单位经济模型”的账。 支付通道：被忽视的商业闭环“命门” 对于大多数出海企业而言，评估一个新市场通常看人口结构、消费能力和教育支出意愿。但李晓提醒，跨境支付通道的稳定性，是一个同等重要却极易被忽视的财务变量。 2022年伴鱼进入土耳其市场，团队用四周时间跑通了业务模型并打平成本。随后当地经济波动叠加外汇政策调整，所有欧洲国家的支付通道突然断交，扣款无法正常进行，本该进来的收入每天以约5%的速度流失。团队紧急对接替代性跨境收款通道，但不到两周，该市场的业务体量已接近归零。 这个案例揭示了一个被低估的现实：目标市场的货币稳定性、跨境结算合规性以及本地支付基础设施的成熟度，直接影响收入确认的可持续性。李晓强调，“需求和支付能力之外，通道本身也是商业闭环的一部分。需求再好，通道一断，闭环就是断的。” 碎片化市场与堆人模式的终结 “东南亚不是一个统一市场，而是十个差异显著的国家。”李晓在演讲中反复强调这一判断。印尼人口近3亿但管理效率偏低，泰国消费体系成熟、商业闭环最易跑通，越南增速快但竞争密度高，马来西亚华人比例高但以中文为母语的群体仅约两成，新加坡则是独立样本。 这种碎片化带来的直接约束是管理半径的急剧收缩。在国内，一个区域团队可覆盖多个省份；在东南亚，一国一策意味着每个市场都需要独立的合规、招聘、支付和运营判断。李晓坦承，团队早期在东南亚本地招聘和管理上交过学费——本地劳动法律、职业文化和激励逻辑与国内差异极大，重人力模式在碎片化市场中的复制成本远超预期。 堆人模式的问题不在人力成本本身，而在于管理层级随市场数量线

10月24日，北京首钢园三高炉里，一场特别的互动展吸引了诸多参观者：有人和兴趣完全不同的人一起“搭档”写作；有人偶遇盘头大姨做了个夸张新发型；还有人排长队领到一块砖头，并把砖头创作成新的展品供更多人参观——这座由旧高炉改造的工业空间，本周末变成了广大市民以及小红书用户的聚会交流现场。 这是小红书“大城小聚”城市主题活动的首日。从10月24日起，为期一周的“大城小聚”将在北京首钢园及周边展开，涵盖互动展、市集、音乐节与线下交流会四大板块。据悉，这也是小红书成立13年来首次在北京举办的大型城市主题活动。 小红书“大城小聚”活动负责人表示，一直以来，小红书都鼓励用户发现和分享生活中的美好。这次希望更多市民与用户能在秋天来到首钢园，感受生活之美，也“让线上的相遇，变成线下的相聚”。据了解，该活动开始前，预热内容在小红书站内已有近1亿曝光，超过2万人次参与报名。 （图说：“大城小聚”在首钢园三高炉的互动展活动现场。） 落地“大城”：一场从线上到线下的北京相聚 当得知“大城小聚”招募“聚一聚”市集商家时，知知岛书店第一时间报了名。书店主理人张思琪说：“书店在小红书的账号得到用户们非常多的反馈和建议，给了我们很多运营的灵感，我非常希望能和他们线下认识，坐下好好聊聊。” 创作者、用户和商家线下相聚的动力，也是“大城小聚”活动举办的初心。“大城小聚”活动负责人表示，小红书社区里发生的内容，本质上是真实生活场景的投射，线下也是小红书社区的自然延伸。小红书一直鼓励用户走进线下，拥抱真实生活。“这次活动也希望让人们从屏幕前走向真实世界，从观看别人的生活到参与、创造自己的生活，让线上社区激发的兴趣与灵感，成为现实中更多美好生活的起点。” 小红书数据显示，2026年以来，小红书用户每天发布的笔记中，含有POI的笔记超过十分之一。越来越多用户主动在笔记中标注地点，把线上内容锚定到真实的城市点位。 （图说

最近，话题“纯过日子”在网上火了。越来越多人不再追求面子消费，转而向内扎根，把重心放回一日三餐的真实烟火中，更加看重质价比，希望能吃得健康、吃得安全。 全民“纯过日子”时代，餐桌上的安心，是一枚鸡蛋也能溯源。近日，京东生鲜首次发布鸡蛋“颗颗可溯源”品质认证标准，联合好念头、黄天鹅、德青源、正大、圣迪乐等近30家知名品牌，在行业内大规模落地鸡蛋“颗颗可溯源”体系，通过“一蛋一码”、64项检测等严格的品控体系，对鸡蛋从养殖、存储、加工等全环节进行层层把关，保障鸡蛋“来源可溯、品质可控”。 目前，京东生鲜“颗颗可溯源”专区已汇聚超200款高品质好蛋，为消费者打造“闭眼入、安心选”的生鲜消费体验，用看得见的品质守护舌尖上的安全。即日起，打开京东APP搜索“颗颗可溯源”，即可把看得见来源的安心好蛋带回家。 一蛋一码、颗颗可溯源，让“质价比”可见可查 作为国人餐桌上最常见的食材，一枚小小的鸡蛋，承载着许多人对食物最本真的信任和安全感。 “鸡蛋是家家户户的日常食材，购买渠道十分分散，菜市场、社区团购、线下超市随处都能买到，但很多消费者却无从知晓鸡蛋的产地来源与出产日期。”京东鸡蛋采销介绍道。 由于渠道分散、难以监管，近年来鸡蛋行业涌现出不少乱象：一些散装鸡蛋，货源来自多农户、多区域拼装，源头信息割裂，产地、出产时间、流转周期不透明，潜藏食品安全隐患。此外，市面上“无抗鸡蛋”“土鸡蛋”等概念满天飞，还有笼养蛋冒充散养蛋、冷冻蛋冒充新鲜蛋等，让消费者真假难辨，花了钱却买不到放心。 与此同时，京东生鲜在对消费者进行调研时发现：购买鸡蛋时，消费者最关注的是鸡蛋的新鲜和安全；消费观念也在转变，从追求“性价比”逐步升级为“质价比”，愿意为品质和安全买单，对鸡蛋源头可查、信息透明化的诉求愈发强烈。 据此，近日，京东生鲜首次发布鸡蛋“颗颗可溯源”品质认证标准，依托“一蛋一码”、64项专项检测及全链路品控

10月22日，2026科大讯飞全球1024开发者节北京科博展将在北京国家会议中心二期一层迎宾厅开展。本次展览将集中展示全栈自主可控的大模型技术体系、服务民生与产业发展的AI应用、软硬一体的新一代人机交互成果，以及面向开发者和企业的开放生态，呈现国产AI从技术创新到实际应用的最新进展。 最新全国产大模型进展：“端云一体”的星火X2.6首展 现场将展示全国首个国产万卡算力底座飞星平台、基于全国产算力完成训练升级的讯飞星火大模型X2.6，以及端侧轻量化模型和全新“云+端”协同方案，呈现从算力支撑、模型训练到端侧应用的技术进展。 同时，讯飞星火Harness、科大讯飞AIPC及硬件核心技术也将亮相，展示大模型在任务执行与终端应用中的探索。 国产AI服务民生刚需：从日常生活到千行百业 在教育领域，讯飞星光依托星火教育大模型与专属知识库，辅助教师备课并生成教学内容；讯飞同窗AI黑板让黑板从单纯的板书工具，升级为能参与教学过程的AI助手；讯飞星火智能批阅机M50可实现最快5分钟改完一个班的作业，帮助教师提升作业批改效率；科大讯飞AI学习机等产品把抽象知识变得看得见、能操作，帮助学生精准定位薄弱点，个性化规划学习路径。 在医疗领域，讯飞AI中医馆将舌面诊分析、体质辨识、中药方解析等能力集成进一台终端，让中医药健康知识变得更直观、更易获取；讯飞晓医APP依托星火医疗大模型与权威医学知识库，覆盖症状自查、用药查询、报告解读、中医辨证及慢病管理等场景，提供全周期AI健康管理服务；医学影像云平台可以连接影像获取、存储、治理与跨院调阅，减少患者非必要重复检查，实现“一次检查、全省通用、终身可查”；此外，健康小屋、AI健康管理、AI患者管理、讯飞智能助听器等产品，也将呈现AI在健康管理与听力辅助等领域的应用。 在汽车领域，星火智慧座舱3.0支持用户通过一句话提出多个需求，综合时间、预算、停车等条件，完