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8月19日，维达正式宣布与孙颖莎再次携手。时隔一年，这场续约不仅是信任的延续，更是韧性精神与冠军品质的深度共振与坚定奔赴。从赛场到日常生活，双方将开启新一年的长期价值共创，并通过产品、内容和场景，转化为消费者可感可知可参与的品牌资产。 作为连续十年（2016-2025）蝉联全国销量第一的生活用纸品牌，维达始终将“韧性”作为品牌核心精神。孙颖莎在赛场上一次次完成接球、救球，靠的是稳定的状态与持续的韧劲。维达则把这种“稳稳接住”的状态带入日常消费场景，一张纸巾，在湿水之后依然保持韧性，接乒乓球、接烧饼、接青团等不同物品与生活里的突发状况。 基于这种韧性的内核和产品特性，维达联合孙颖莎打造TVC、定制产品与周边、硬广投放、线下快闪等一系列产品和内容，让“韧性”从抽象的品牌概念变成可以被看见、被体验、被分享的全民记忆。 从首次合作到再次携手，双方的合作也在不断丰富。从共同演绎产品特性，到联名产品与原创IP，再到线上线下的持续互动与内容输出，孙颖莎与维达正在围绕“韧劲”这一共同价值，探索更多元的品牌表达方式。 再次携手，冠军精神与品牌价值的新连接 2025年8月，维达与孙颖莎首次合作。过去一年里，维达以长期主义的用心，将韧性相伴贯穿于孙颖莎赛场与生活的每一个重要时刻，赛事期间持续发声应援，生日时以纸巾TIFO送上球迷集体祝福，春节定制专属红包封面传递温度，以及反复打磨每一款联名周边的细节，回应球迷的期待。这一个个具体的节点，串联成了365天的陪伴，让双方的关系不止于品牌与代言人，更是同频前行的伙伴。 此次二宣，维达通过一封情书回顾过去一年的追光历程。从初次见面的悸动，到一次次共同创造的惊喜，字里行间满是相处的细节与真诚的心意，这种持续出现的品牌陪伴，为第二次合作埋下了更自然的情感伏笔，也让官宣时刻收获了更多的用户共鸣。 官宣一经发布便引爆全网，相关话题连续三日刷屏各大社交平台，主话题

8月27日晚，影石创新披露2026年半年度报告：营业收入55.17亿元，同比增长50.29%；归母净利润仅3040.73万元，同比下滑94.15%；扣非净利润-1533.92万元，同比下滑103.12%，上市以来扣非净利润首次转亏。分季度看，一季度尚盈利8462万元，二季度单季亏损约5400万元，环比由盈转亏。 在半年报里，影石将其归因于战略研发投入加大、DDR存储芯片涨价与行业竞争加剧等，导致费用增加、毛利率下降。 在深潜atom看来，影石的亏损还有一项容易被忽略的成本分量不轻——股权激励带来的股份支付摊销。2025年9月，也就是上市仅三个月后，影石抛出了首份限制性股票激励计划，覆盖近700名骨干员工。半年报附注显示，上半年股份支付费用合计7235.22万元，是归母净利润的2.4倍。 股票激励计划，这份“金手铐”在稳住人、省下现金的同时，也把一份不断加码的会计成本压进了利润表，激励的两面性，由此展开。 一、金手铐的价值：稳住人、省现金、冲规模 先说硬币的正面。影石的激励以第二类限制性股票实施，授予价148.92元/股，最终覆盖676名骨干员工。原拟695人，因19人放弃而调整，占2025年6月末员工总数3235人的约两成，其中包含20名外籍核心人员，不涉及董监高。 股票分两期归属，间隔12个月，每期各50%，员工若在归属前离职，未归属部分直接作废。这意味着研发、海外业务等关键条线的核心人才，至少要为影石效力两年以上，才能把纸面收益落袋。在消费电子行业人才争夺白热化的当下，这无异于一份实打实的“离职违约金”。 实际上，对于科技企业来说，股权激励是留住人才的一个常用的手段。比如，安克创新连续多轮推行同类激励，每轮覆盖300到500名研发、产品与海外本地化骨干，逻辑完全一致，用股权绑定全球化人才，是出海消费电子公司留住核心团队的通用手段。 股权激励是把一部分现金薪酬后置成未来的

2026年，AI医疗迎来商业化确定性更强的一年。中国AI医疗正告别纯概念叙事，进入分场景验证、分赛道产业化的深水区。 在这一产业拐点之上，近日熙康云医院发布2026年中期业绩。 乍看之下，报告期内公司实现总收入1.83亿元，同比增长2.4%，增速稳健。但若拆开结构，这份财报的真正看点才浮出水面，公司在有序剥离非主营亏损单元、妥善处置低效资产的同时，将资源配置向战略级业务创新项目与重点城市网络拓展倾斜。 伴随这一调整，上半年公司净亏损2,743万元，大幅收窄45.1%；护理服务收入5,967万元，飙升72.3%，跃升为核心增长引擎。 一边是收入增速趋稳，一边是核心业务放量，这种“剪刀差”格局，在财报中极易被误读为增长乏力。 然而，在AI医疗从概念叙事转入场景落地的当下，这份报表折射的，恰恰是一家互联网医疗公司主动收缩战线、重塑增长引擎的结构性调整样本。 多重共振，护理赛道的结构性窗口开启 要理解熙康云医院的战略选择，需要先看清一组正在同时发生的结构性变化。 首先是供需两端的深度错配。 国家统计局数据显示，2025年末60岁以上人口达3.23亿，占总人口的23%，老龄化加速推进，院后康复、失能照护等需求从家庭走向社会化。而在供给端，尽管2025年底全国注册护士总量达606.2万人，但老年护理、慢病管理领域的专业人才依然紧缺。 对此，政策层面已将居家医疗护理纳入制度化轨道。今年7月发布的顶层设计《国民健康“十五五”规划》，明确提出推进社区支持的居家养老，加强健康管理、上门医疗和家庭病床服务。 其次，更关键的变量来自支付端。 今年7月发布的《关于加快建立长期护理保险制度的意见》标志着长护险从局部试点转向全国推行，目标是到2028年底在全国范围基本实现全覆盖，支付方从“个人自费”变成“社会保险支撑”，服务的复购黏性和现金流稳定性由此有了制度性保障。 多维度共振下，护理赛道迎来的是一个

每年电商财报季，市场最关注的数据正在悄悄变化。 过去大家盯着GMV增速和营收规模，现在目光开始转向另一组数字——用户。 8月13日，京东率先发布2026年二季度财报。当季营收3464亿元，非美国通用会计准则下净利润89亿元，同比增长20.3%。在各项财务数据之外，一组用户数据格外引人注意：截至二季度末，京东年度活跃用户数、季度活跃用户数以及PLUS会员数全部实现同比双位数增长。 在电商大盘增速放缓、行业步入存量竞争的背景下，能同时拉新、促活、留住付费会员，这印证了其在用户运营层面的持续投入已经逐步兑现价值。 再来看阿里，最新季度财报中，有一句数据很显眼：本季度中国电商客户管理收入同比增长1%，88VIP会员规模达到6400万，持续保持同比双位数增长。6400万是什么概念？相当于每不到20个淘宝用户里就有一个是付费会员。88VIP的客单价大约是普通用户的数倍，这批高消费力人群是淘天稳住基本盘的关键筹码。 除此以外，还有特卖平台唯品会，它的用户结构很有意思。最新季度SVIP活跃用户数同比保持快速增长，持续贡献超过50%的线上销售额，目前SVIP用户规模已突破1000万。 平台多年来深耕特卖供应链，直接对接品牌方，这种模式把流通链条里多余的环节砍掉，将商品控制在常态化的折扣区间。消费者不需要等大促、不需要凑单，打开就能看到确定的价格。 这种“省心”的体验，正是高价值用户反复回来的根本原因。当一个平台成为用户“日常采购”的固定选项时，它的用户质量就比单纯的用户数量更有价值。开通满8年的唯品会超V会员，超 100 万人。 透过三份财报，一个清晰的信号已经浮现——中国电商行业正在从“流量红利”的粗放增长，转向“用户价值”的精细化深耕。GMV依然重要，但市场真正关心的，已经变成了谁能留住人、激活人、服务好人。 如果说上一个十年，电商的竞争是“跑马圈地”，比谁跑得快、铺得广；那么接下来的十

2026年8月21日晚，优刻得交出2020年上市以来最好看的一份半年报；然而8月24日开盘后，股价不涨反跌，盘中一度跌逾9%。一边是“云计算第一股”首次半年报扭亏的标题，一边是市场热情消退。 优刻得财报数字确实亮眼：营业收入9.82亿元，同比增长24.09%；归母净利润807.72万元，上市以来首次半年报转正；综合毛利率28.36%创历史新高；经营活动现金流净额6743.76万元，同比增长43.05%。 在AI算力浪潮的聚光灯下，市场原本期待一份困境反转宣言，但股价的冷静提醒人们先追问三个问题：增长从哪里来，代价是什么，又能否持续。 一、回暖之源：AI算力红利下的阶段性复苏 在深潜atom看来，优刻得本轮利润修复的第一引擎，并非新市场的爆发，而是存量产能利用率的抬升。优刻得内蒙古乌兰察布、上海青浦两大自建智算中心陆续投产上架。据媒体报道董事长季昕华表示，乌兰察布已投产楼栋处于“高满载状态”，市场供不应求。 2026年上半年，优刻得IDC及AIDC板块上半年收入2.84亿元。但这部分增长的本质是已建成资产的利用率修复：机柜、电力、网络等沉没成本在折旧表中早已存在，需求爆发只是让它们从闲置转为满载。这是典型的景气收益，而非新增长能力的兑现。 重资产业态的利润弹性，很大程度上由折旧节奏决定。2025年优刻得将GPU服务器折旧年限由4年延长至5年。也正因如此，要看清利润转正的成色。2026年上半年，优刻得非经常性损益合计2493.44万元。其中，资产处置收益731.98万元、应收款项减值转回848.60万元、政府补助498.87万元等；扣非净利润仍为-1685.71万元，主业尚在盈亏线之下。 再看优刻得财务费用326.37万元，虽然同比大增556.17%，尚属安全；但建设期利息多已资本化，一旦转固，利息费用化叠加新增折旧，利润表将在未来两年集中承压。 在AI算力爆发下，优刻得的云计

各相关单位： 2026年是“十五五”规划开局之年，也是我国医疗器械产业从“规模扩张”迈向“质量跃升”、加快培育新质生产力的关键期。为贯彻落实《“健康中国2030”规划纲要》及国家关于高端医疗器械自主可控、加速前沿技术突破的战略部署，积极响应“十五五”期间对医疗器械细分重点方向的工作要求，国家高性能医疗器械创新中心（以下简称“国创中心”）正式启动2026年度医疗器械行业创新生态洞察评估（以下简称“洞察评估”）征集工作。现将有关事项通知如下： 一、征集背景 国创中心作为国家级创新平台，肩负突破关键技术、引领产业升级、保障人民健康的战略使命，聚焦国家战略与产业需求，持续打通医疗器械创新与产业化链条。企业是医疗器械创新的核心主体，也是新质生产力最活跃的载体。国创中心自2022年发起首届洞察评估以来，评估体系围绕创新企业持续迭代，并逐步成为行业内具有影响力的创新生态评价。 2026年，洞察评估进一步向企业力量聚焦：以新锐企业100强创新指数为主体，同步遴选新锐企业家、创新型产品新星与优秀CRO服务机构，并围绕前沿方向，重点关注企业的技术创新能力、成长潜力与产业化实力。现启动2026年度医疗器械行业创新生态洞察评估公开征集与遴选，由国创中心组织行业内资深机构权威力量进行评估，最终结果由国创中心发布。 二、组织架构 （一）组织单位 国家高性能医疗器械创新中心 （二）生态支持单位 中国高端医疗装备创新与高质量发展交流中心、深圳国家高技术产业创新中心、新型生物材料与高端医疗器械广东研究院、北京昌平国际医疗器械城、上海嘉北高端医疗装备产业园、江苏医疗器械科技产业园Medpark、光谷生物城-武汉高科医疗器械园、广州国际企业孵化器、Medtec China 三、征集时间 即日起至2026年10月16日 四、征集类目 （一）2026医疗器械行业新锐企业100强创新指数 （二）2026医疗器械行业新

8月21日，社区连锁生鲜龙头钱大妈国际控股有限公司(以下简称“钱大妈”)向港交所递交IPO更新申报材料。最新财务数据显示，2026年上半年经调整净利润为1.04亿元，较2025年同期增长3.7%。整体毛利率从2025年上半年的11.2%稳步提升至11.5%，盈利水平稳步提升。 自2012年首家社区门店开业以来，钱大妈持续深耕社区生鲜，连续五年稳居中国社区生鲜连锁企业GMV首位。凭借“不卖隔夜肉”折扣日清模式和持续深化的社区门店网络，截至2026年7月31日，全国门店达3020家。2026年上半年加盟门店日均客数近600人次，较2023年提升近6%，经营活力持续释放。 除了十四年如一日坚守“鲜”度承诺，钱大妈也在加快商品与经营体系升级。2026年，公司持续推动自有品牌商品体系标准化迭代，通过提升自有品牌及冷藏加工食品等高毛利产品占比，更精准匹配消费者一日三餐的日常需求，推动规模优势进一步转化为经营质量，为长期稳健发展奠定更加坚实的基础。

2026年8月19日，本末动力（北京）科技股份有限公司向港交所二次递交招股书，中信证券独家保荐，拟按18C特专科技章程登陆港股主板。 本末动力2020年成立，创始人张笛师从“大疆教父”李泽湘，背后站着联想创投、君联资本、松禾资本、商汤、地平线等明星机构，五年融资10轮，投后估值逼近32亿元。靠着“去掉减速器”的直驱技术，本末动力在竞争激烈的消费机器人动力模组市场撕开一道口子，以61.1%的份额拿下直驱细分赛道第一，累计出货动力模组超850万台。 光鲜的另一面同样刺眼：持续亏损、现金流长期失血、客户高度集中，多项红灯同时亮起。 一、表层逻辑：聆讯时效、市场窗口与叙事修复 值得厘清的是，本末动力首次交表通过聆讯后，并未直接上市，如今再次交表，是港股18C特专科技赛道上一场常态化的技术性重启。 港交所的聆讯只代表审核通过，并不等于挂牌成功；企业通过聆讯后若迟迟不启动招股、簿记与挂牌流程，原有聆讯资料集会随时效自动失效，必须更新最新的财务数据、经营进展与风险披露，重新走完审核流程。 本末动力的时间线正是如此：2026年6月26日取得中国证监会境外上市备案，6月29日披露聆讯后招股书，此后近两个月按兵不动，直到8月19日再次递表。在未盈利硬科技扎堆的18C赛道上，这种“通过聆讯、暂缓发行、更新资料、再次递表”的循环已是常见节奏，与上市失败无关。 制度给了企业“可以等”的余地，市场环境则决定了它“要不要等”。2026年3月9日，头顶“工业机器人一哥”光环的埃斯顿登陆港交所，发行价15.36港元，7家基石投资者认购5.23亿港元，即便如此，首日仍平开低走、大跌16.02%破发；同日挂牌的优乐赛更重挫43.64%，主打灵巧手概念的兆威机电上市数日便较发行价下挫约20%。据Wind统计，2026年内上市的27只新股中，已有10只在上市5个交易日后跌破发行价。 本末动力6月通过聆讯时，港股对未

2026年8月17日，今世缘交出了一份并不轻松的半年报：上半年营业收入64.35亿元，同比下降7.41%；归属于上市公司股东的净利润20.82亿元，同比下降6.60%。继2025年全年营收、净利“双降”之后，这家刚刚登顶江苏白酒市场的区域龙头，仍未止住下行惯性。 表面看，这是一份降幅收窄的过渡期报表。深层看，它折射出的是行业周期、赛道结构、企业经营、品牌心智四重压力在同一时点的集中兑现。今世缘的困境，是典型的区域酒企在存量时代的困境标本。 一、行业三叠周期与赛道约束：次高端内卷下的系统性下行压力 当前白酒行业整体处于周期下行、消费迭代、存量挤压的三叠调整期，告别总量增长时代，进入结构分化、份额博弈、价盘修复的冷静阶段：商务消费复苏不及预期，大众消费更加理性务实，礼品场景去溢价化明显，行业从“普涨红利”转向“头部集中、尾部出清”的分化格局。今世缘在财报中直言，行业正呈现量、价、利同步收缩，传统政务商务需求减弱，小聚、家宴、微醺等新场景成为主流。 在各大价格带中，300元至800元的次高端赛道竞争最为惨烈。高端白酒凭绝对品牌壁垒韧性较强、批价相对稳定，而次高端普遍存在库存高企、终端动销放缓、渠道价格倒挂严重等问题，是本轮调整中受冲击最明显的细分市场。 问题恰恰在于，今世缘的营收结构高度集中于这条赛道：特A+类与特A类合计贡献九成以上营收，仅特A+一类就占58%，缺乏穿越周期的缓冲垫。对比茅台、五粮液等具备绝对品牌壁垒的头部企业，以及古井贡酒，今世缘既无全国品牌势能，也无多价格带风险对冲能力，只能被动承接次高端赛道下行的全部压力。 2025年，今世缘特A+类收入62.25亿元、同比下滑16.89%，2026年一季度跌幅一度扩大至22.84%；2026年上半年，特A+营收37.43亿元，较25年同期43.11亿元，减少约5.7亿元。行业调整期内，头部名酒持续下沉收割区域市场份额，中

北京时间8月20日，国内领先的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团（纽交所股票代码：RERE）发布了2026年第二季度业绩报告。 财报显示，2026年第二季度，万物新生集团总收入66.1亿元，同比增长32.4%，超出收入指引区间高端。本季度non-GAAP经营利润同比增长70.1%至2.1亿元（经调整，剔除员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本，下同）。 二季度营收66.1亿元 non-GAAP经营利润2.1亿元 财报数据显示，二季度集团总收入66.1亿元，同比增长32.4%。其中，1P（自营）产品销售收入61.9亿元，3P（平台）服务收入4.1亿元。 同时，万物新生的盈利能力持续提升。二季度，集团non-GAAP经营利润同比增长70.1%达到2.1亿元，non-GAAP经营利润率从去年同期的2.4%提升至3.1%。集团non-GAAP净利润为1.6亿元，同比增长57.3%，non-GAAP净利率从去年同期的2%提升至2.4%。GAAP层面，万物新生二季度经营利润和净利润分别为1.8亿元和1.3亿元。 （图为爱回收线下门店） 截至2026年二季度末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额等共计21.6亿元，为集团的稳定运营提供保障。 万物新生首席财务官陈晨表示：“在收入超指引达成的同时，万物新生集团再次实现了利润的快速增长。二季度，集团non-GAAP经营利润突破2亿元，同比增长70.1%。过程中，集团为爱回收升级门店能力与质量，加强上门履约能力建设，并优化自营货品的销售路径。同期，结合二手行业的特质，我们有节制地进行品牌营销投入，并在中后台推进精细化的费用管理，实现了经营利润的持续优化，保持为股东创造长期价值的目标不变。” 加快布局多品类主题店 拍机堂注册商家数超227万 本季度，万物新生持续加强线下履约交付能力建设