社区

一直以来，前众议院议长南希·佩洛西都以高度的前瞻性和激进的杠杆操作，吸引着全球投资者的目光。由于她本人离政治中心太近而被贴上了“内部消息神话”的标签，尽管她本人否认依靠“内幕消息”，但其交易记录已成为华尔街最具参考价值的“风向标”之一。   根据最新的公开交易报告，虽然2025年的交易总额（516万美元）低于往年，但她仍以强劲的买入主导，买入495万美元，卖出仅为20.8万美元，显示出其对市场前景的乐观态度，尤其是在科技（Information Technology）领域的投入最大。       交易细节深度剖析   1. 近期操作：行权和捐赠   10.22 | $苹果(AAPL)$ ——捐赠。将持有的382股AAPL股票捐赠给华盛顿特区的Trinity University，金额在$100,001-$250,000之间 。       值得注意的是，在2024年12月31日，出售了31600股AAPL，金额范围在 $5,000,001-$25,000,000。   6.20 | $博通(AVGO)$ ——行权 (Purchase/Exercise): 行使了200份看涨期权（对应20000股），行权价为80美元，金额在$1,000,001-$5,000,000之间 。行权代表着之前的期权投资策略成功兑现，将期权头寸转化为股票，锁定巨大浮盈。       2. 高科技期权“火力全开” (2025年1月14日)   在出售部分股票后，佩洛西立即在2025年初大规模买入看涨期权

周三，机器人概念股集体爆发。 $Nauticus Robotics, Inc.(KITT)$ 在一日内录得近116%的惊人涨幅。紧跟其后的 $iRobot Corp.(IRBT)$ 涨幅也高达73%、Vicarious Surgical (RBOT)、Lifeward (LFWD) 等多只股票涨幅均超过25%。即使是行业巨头 $特斯拉(TSLA)$，也有4%的涨幅。       这异动拉升的背后，是因为特朗普政府又将目光投向了机器人领域，而就在五个月前，才发布了一项旨在加速人工智能发展的计划。   机器人政策即将出台的预期   根据Politico报道，美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）一直在与机器人行业的CEO会面，并且“全力投入”于加速该行业的发展。据知情人士透露，政府正在酝酿明年发布一项关于机器人的行政命令。交通部也准备宣布成立一个机器人工作组，可能最快在今年年底之前。   商务部发言人表示：“我们致力于机器人和先进制造，因为它们是把关键生产带回美国的核心。”   国会山对机器人技术的兴趣也在日益增长。一项针对《国防授权法》的共和党修正案曾提议设立一个国家机器人委员会。该修正案未被纳入法案。其他立法努力正在进行中。   这一系列密集的活动表明，机器人技术正在成为美国与中国竞争的下一个主要前沿。这是特朗普政府为与北京在人工智能等关键领域竞争而采取产业政策的最新例证。   国际机器人联合会估计，截至 2023 年，中国工厂

周一在东京的一场论坛上，软银集团创始人、科技界著名的“风投之王”孙正义淡化了该集团抛售全部 $英伟达(NVDA)$ 股份的决定：其实一股都不想卖，纯属含泪清仓。   58亿美元“含泪”清仓英伟达，筹钱全面押注AI   软银集团在今年11月披露，已经全数出售了其持有的这家美国芯片业宠儿的股份，套现58.3亿美元。   而根据13F文件，截止2025年9月30日，孙正义持有3211万股的NVDA，历史平均买入价仅为89.59美元。而截至12月2日收盘，英伟达股价已高达 181.46美元。这笔交易为软银带来了超过100%的投资回报，堪称又一笔“神操作”级别的利润。   而在谈及此次清仓NVDA的举动时，孙正义却表示，如果不是需要为其下一步的人工智能投资（包括对OpenAI和数据中心项目的重大押注）提供资金，软银是不会采取这一行动的：“我一股都不想卖。是哭着卖掉英伟达的。”   此外，孙正义还回击了“AI泡沫”担忧，认为那些谈论AI泡沫的人是“不够聪明”。   软银下一步的AI动作   在卖出英伟达后，孙正义的资金流向非常明确——全面转向AI基础设施。   1. 根据《The Information》11月20日的报道，软银将向OpenAI的数据中心工厂投资30亿美元。这一举动充分体现了孙正义“转守为攻”的决心，他将手中的筹码从“卖铲人”（芯片制造商英伟达）身上抽出，转而投向他认为未来最具潜力的“AI 挖矿人”。   2. 投资全球最大级别的数据中心建设（Stargate项目）   这是OpenAI、微软、软银都有参与的大型算力工程。   3. 收购美国芯片设计公司Ampere Computin

加密货币市场刚刚经历了新一轮猛烈的抛售潮。周一，比特币一度暴跌逾7%，录得自今年3月以来最差的单日表现。而在艰难的11月份，这一最大加密货币已跌去了17%。尽管市场对美联储可能在年底降息的预期升温，但这一走势为数字资产年末的反弹蒙上了阴影。   抛售潮背后的推手   截至12月2日，比特币已从10月初超过126,000美元的历史高点下跌了约三分之一，至约85,000美元附近。这场抛售主要由以下三个因素驱动：   1. 宏观避险情绪与“日元套利”担忧   周一，全球国债收益率攀升，主要受日本央行行长暗示本月晚些时候可能加息的影响。   这一暗示引发了投资者的恐慌，担心那些借入低利率日元购买高风险资产（如比特币）的套利交易将被迫逆转。   分析师指出，上一次在2024年8月发生类似平仓时，比特币曾在几天内从66,000多美元跌至约54,000美元，暴跌18%。这种避险情绪与更广泛的宏观经济担忧叠加，进一步打击了市场信心。   2. 市场高杠杆与交易所清算   加密货币市场固有的高杠杆结构，使得价格下跌被急剧放大。   周一的下跌主要归因于一次4亿美元的交易所清算。未平仓的永续期货杠杆估计高达7870亿美元，这远高于ETF中约1350亿美元的未平仓量，市场对进一步的清算风险保持警惕。   分析师指出，比特币交易所中存在大量杠杆，有些平台的杠杆甚至高达200倍。目前市场上比特币相关的杠杆仍然非常多。如果比特币价格不能摆脱低位，我们将还会看到更多的强制平仓。   3. 监管压力与散户驱动的抛售   上周六，中国人民银行发布了关于数字货币相关非法活动的警告声明，给香港上市的数字资产相关股票带来了压力。   分析师也指出，近期的下跌“主要是散户驱动的”。由于加

自ChatGPT问世以来， $英伟达(NVDA)$ 几乎是“AI算力＝GPU＝NVDA”的代名词，但今年11月末的市场风向突然开始变化。 $谷歌A(GOOGL)$ 持续加码自研TPU，并吸引Meta等大型科技公司考虑采购，这让“英伟达一家独大”的算力叙事第一次出现松动，标志着 AI 算力正从单一的“英伟达采购模式”向“GPU + TPU 双轨赛跑”演进 。   受此影响，英伟达自高位回落，而Alphabet（GOOGL）股价则频创历史新高，资本市场正在重新评估下一阶段的AI赢家版图。   TPU的崛起：算力不再只属于英伟达   GPU是“通用电网”，TPU是“为AI而生的核电站”：能效高、成本低、推理强。谷歌通过自研TPU实现了“算力自治”，不再仅是英伟达的客户，而是拥有了从底层芯片到上层应用的完整闭环控制权 。   皮查伊最新访谈核心：全栈优势与长期主义   谷歌在这一轮竞争中之所以被认为“突然翻身”，不是因为发布了更强的模型，而是它用Gemini + TPU + 全栈整合能力，搭建起对未来AI秩序的掌控力。   在11月26日接受Google DeepMind团队的Logan Kilpatrick采访时，谷歌CEO皮查伊详细阐述了谷歌如何利用全栈优势和长期布局承接这一轮爆发：   1. 全栈（Full Stack）战略兑现：皮查伊强调，谷歌早在2016年就布局了AI优先战略及TPU。如今，从底层基础设施到Gemini模型，再到Search、Waymo等产品，每一层的创新都能快速贯通顶层，形成“乘数效应” 。   2. Gemini

在甩出又一份“爆表”财报后， $英伟达(NVDA)$ 本以为可以继续稳坐人工智能时代的算力之王宝座时，却在11月末突然遭遇新的竞争冲击波。 $谷歌A(GOOGL)$正在加速推进自研AI芯片Tensor Processing Unit（TPU），并引来了大型科技巨头对其芯片生态的兴趣。   在“AI泡沫论”开始成为投资者担忧，英伟达统治力又来到其他科技巨头的挑战之际，NVDA股价一路下挫，本月跌幅已超14%，如果这一跌幅最终确认，将成为该股自2022年9月暴跌20%以来最大的一次月度回调。此外，较自10月底的历史高点212.19美元已下滑了16%。而另一边谷歌则在不断刷新历史新高。   风向变了：谷歌芯片崛起，Meta有意转向TPU   根据报道，Meta正在考虑在其数据中心中使用Alphabet的TPU，而不是英伟达的GPU。   这立即引起了市场的关注，Meta作为全球AI模型与推理需求最大的客户之一，其对芯片架构的选择往往能引发产业链连锁反应。   受此影响，NVDA周二一度大跌7%。虽然，英伟达紧急在X上回应称：“我们领先行业一代”，但股价反弹乏力，最终收跌2.59%。而GOOGL则也不断刷新新高，本月涨幅已达14.6%。   可以看到，投资者开始重新权衡AI生态格局，而Alphabet似乎正掌控叙事权。AI硬件霸权之争，从英伟达一家独大，开始变成了GPU与TPU的算力双轨赛跑。   TPU到底是什么？它为何让NVDA紧张？   TPU是谷歌专门为AI做的“定制芯片”。它不是通用芯片，而是专门为机器学习算法（尤其是深度学习、神经网

11月24日，美国总统特朗普签署行政命令，正式启动“创世计划”（Genesis Mission）。该计划由美国能源部（DOE）牵头，旨在以人工智能AI为核心，加速生物科技、材料科学、核能、半导体、量子信息等关键领域的科研突破。   根据白宫发布的行政命令，“创世计划”将整合美国17家国家实验室的超级计算机、联邦政府积累数十年的科研数据、云端AI计算环境以及机器人实验室，构建一个被称为“美国科学与安全平台”（American Science and Security Platform）的统一系统，让AI直接参与实验设计、仿真模拟与科研流程自动化。   特朗普在行政命令中直言，美国正处于一场“AI全球主导权竞争”，创世计划将成为推动科技创新的核心引擎，目标是“在未来十年显著提高联邦科研效率，加速难题攻关，并强化美国在能源、国防与高科技领域的领导地位”。   文件还设定了明确的时间表：   l 90天内整合可用的算力资源 l 120天内完成首批数据集与模型资产的统一 l 240天内梳理全国可用于AI实验的机器人实验室 l 270天内展示首批运营能力   创世计划被视为AI版曼哈顿计划，是美国在AI、大模型与硬科技方向上最具雄心的国家行动之一，也象征着美国科技战略进入“AI+国家工程”的新阶段。   创世计划重点覆盖哪些领域？   根据白宫事实清单与行政命令，优先方向包括：   l 生物技术 & 医药 l 关键材料 & 新材料 l 核裂变与核聚变能源 & 电网现代化 l 量子信息科学 l 半导体与微电子 l 太空探索 & 国防安全   白宫自己列的一张“投资赛道清单”   1. AI 算力与半导体（最大赢家）   因为创世计划的底座就是：大模

上周三盘后， $英伟达(NVDA)$ ）交出一份毫无悬念的“炸裂”Q3财报：数据中心收入同比增长66%、GB300强劲拉升、云厂商订单仍供不应求、2025-2026年管理层已经锁定约5000亿美元规模的Blackwell + Rubin订单需求……   照理说，这足以让NVDA股价继续狂飙。然而英伟达却回吐了5%的盘中涨幅，并迅速翻绿。英伟达的股价表现本身就具有足够的带动力，而它未能守住涨幅，直接打击了整体投资者情绪。   一、爆表财报为何没能撑起NVDA？   1. 估值压力：越是“完美”，越难再让市场继续相信   德意志银行是唯一一家对这份财报给出了“中性”的大行。理由是NVDA估值已经把未来两年的完美增长全算进去了。   并给出了215美元的目标价，对应的是2027年23倍的市盈率，这份预期里已经包含未来两年85%的营收增长。   换句话说，即便未来两年的增长预期惊人，英伟达现在的估值依然偏高。   2. 美联储12月降息预期迅速降温   降息对高估值科技股至关重要，利率越低，未来增长越值钱。   但CME FedWatch显示：12月降息概率降至69.3%，大幅低于一个月前的98.8%。   也就是说，利率环境突然不友好了。AI股票的估值本来就贵，一旦降息预期掉下来，压力立刻放大。   3. “AI 泡沫论”情绪被舆论进一步放大   最具代表性的就是X上Shanaka Anslem Perera那条爆火的帖子——《6100 亿美元的AI庞氏骗局刚崩塌了》。       该帖440万的浏览，一口气把风向吹成了“AI行业庞氏骗局”的舆论级事件。

在周三 $英伟达(NVDA)$ 公布了“爆表”Q3业绩、黄仁勋否认“AI泡沫”后，原本准备继续狂欢的投资者却被杀得措手不及，NVDA股价回吐了盘中全部涨幅并收跌3%，三大指数也全线下跌，纳指更是跌幅超2%。   在此之际，桥水基金创始人Ray Dalio开麦驳斥了黄总的观点：我们“确实处在泡沫之中”，但紧接着还跟了一句“现在还不是一味清仓的时刻”。   什么是泡沫？   Ray Dalio认为，泡沫实际上就是通过高估值“凭空制造”了大量账面财富。而真正决定泡沫命运的是：谁在持有这些资产？谁需要现金？   他强调：“你不能直接花掉‘财富’，你要消费、缴税、还债，就必须卖掉这些资产换成现金。”   泡沫破裂的本质，就是这一刻集中到来时，大家一起去“变现”。   “泡沫处于80%的位置”   达利欧用百年历史数据构建了自己的“泡沫指标”。以1929年和2000年的巅峰为“100%泡沫”，他判断现在大概在80%的位置：估值高、持仓结构不稳、杠杆活跃——已经进入泡沫区，但还未到失控时刻。   按照历史经验，80%到100%之间往往仍有一段“疯狂冲顶”，所以“泡沫存在”并不等于“马上见顶”。   但他也提醒：从长期回报看，这一阶段极其危险。历史上，当市场站在这种高估值区间时，未来10年的年化收益往往只有+2%到-2%。   泡沫何时破灭？真正的“针”叫做“现金压力”   在他看来，泡沫不是被“预期调低”戳破的，而是被“我要现金”戳破的。   可能会有以下条件触发：   l 利率上升、流动性收紧：加息、缩表，让杠杆玩不下去，被迫卖出。   l 更重的财富税等政策：高净值人

就在第三季度，13F文件显示华尔街多家对冲基金集体选择“落袋为安”，纷纷大幅减持 $英伟达(NVDA)$ 。理由很简单：“涨太多”、“估值太高”、“AI基建要见顶了”……   然而，就在基金不断出货的节点，英伟达却用一份强得离谱的最新财报，给了资本市场一个能继续狂欢的回答：AI并没有放缓，反而需求正加速进入“指数级增长”阶段。AI还未进入泡沫阶段。   盘后，NVDA直接大涨5%，报收于195.91美元，强势扭转此前的情绪，也提振了半导体板块。   Q3财报数据预览：全面“碾压”市场预期   l 营收：570.1亿美元，超出市场预期的549亿美元，同比增长62%，环比增长22%（单季增长100亿美元）   l EPS：1.30 美元，比市场预期的1.26美元高0.04 美元   NVDA再次展现了其AI架构周期的爆发式增长。这也是英伟达连续12个季度实现EPS和营收双双超预期。   业务部门表现：数据中心继续统治一切   l 数据中心：510亿美元，同比增长66%，这是英伟达史上最强的数据中心季度。   其中，计算营收达到430亿美元，同比增长56%，环比增长27%，再创历史新高。网络业务营收达到82亿美元，同比增长162%，环比增长13%。   网络收入达82亿美元，同比增长162%。   l 游戏 & AI PC   43亿美元，同比增长30%。   显示出渠道库存处于健康水平，假日季销售强劲。   l 专业可视化   7.6亿美元，同比增长56%。主要由DGX Spark（基于Grace Blackwell 的微型超算）带动