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一张火车票，正在把OTA平台的灰色边界照得更清楚。 对很多旅客来说，节假日出行前打开携程、去哪儿、同程或智行火车票，看到“候补帮抢”“加速”“付费选座”“智能抢票”之类的入口，几乎已经成了一种熟悉的购票场景。票难买，时间紧，多花一点钱似乎就意味着多一分机会。 但监管部门最新一次约谈，把这套看似司空见惯的购票逻辑重新拉回到一个基本问题：第三方平台究竟是在为用户提供便利，还是将12306的免费公共服务包装成自己的增值产品？ 6月11日，市场监管总局会同中央网信办、国家铁路局，依法约谈携程、去哪儿、同程、飞猪、智行火车票、高铁管家等7家第三方平台企业。 图片 截图自国家市场监督管理总局 约谈直指五大问题：不当宣传“候补帮抢”及付费选座业务、不当诱导用户“买长乘短”或“买短乘长”、不当收集和使用平台用户个人信息，以及未充分落实平台主体责任，影响铁路售票市场秩序和消费者权益。 在这份名单中，携程不是唯一被点名的平台，但它无疑是最值得深入剖析的样本。这不仅因为其市场份额，更因为近年来，携程已从酒店定价、算法合规、活动履约到此次火车票销售，连续触碰监管红线。 一张小小的火车票，像一面棱镜，折射出OTA（在线旅游）巨头在流量、算法、用户权益与公共责任之间日益尖锐的矛盾。 一次约谈，撕开五个“不当” 6月11日的约谈，并非针对某个孤立的“抢票按钮”，而是系统性地指出了当前第三方火车票销售中的一整套乱象。 首先，是“候补帮抢”的迷思。 约谈指出的第一个问题就是“不当宣传‘候补帮抢’”。其核心在于，许多平台在宣传中暗示或明示，付费使用其工具可以提高候补购票的成功率。 快消前瞻在社交平台检索发现，不少消费者对携程抢票业务颇有“不满”，不少网友表示“携程帮抢车票纯纯诈骗，所谓免费助力甚至VIP抢票的结果是根本抢不到”，甚至有用户根本没有预定就自动抢票，抢票成功后还需要消费者掏20%手续费…… 图片

一场看似普通的商业诋毁纠纷，因为两个关键词迅速点燃游戏圈：米哈游、百度贴吧。 5月27日前后，有网友发帖称，上海米哈游影铁科技有限公司已将北京百度网讯科技有限公司告上法庭。 快消前瞻根据企查查公开平台检索发现，该案案由为“商业诋毁纠纷”，一审开庭时间为5月28日。 截图自企查查 随后，“原神内鬼爆料吧”被传改名为“原神内容讨论吧”，有媒体在6月7日搜索发现，输入“原神内鬼爆料吧”时，页面显示“该吧神秘升级中，暂不开放”。 截图自百度贴吧 这让事件迅速从一则企业诉讼，变成了游戏圈的公共议题。 在多数玩家眼中，贴吧曾经只是讨论攻略、吐槽剧情、预测版本的兴趣社区；但在游戏厂商眼中，部分社区也可能成为未公开内容泄露、谣言扩散和黑流量聚集的灰色节点。 当“商业诋毁纠纷”与“内鬼爆料吧”被放在同一个叙事里，事件的关注点便不再只是“米哈游为什么告百度”，而是变成一个更复杂的问题：在长线运营游戏时代，厂商、平台和玩家之间的信息边界，到底该画在哪里？ 一场商业诋毁案 为何被读成“抓内鬼”？ 截至目前，公开信息能够确认的是：米哈游影铁起诉百度网讯，案由是商业诋毁纠纷，案件已开庭。至于外界热议的“是否为了追查内鬼”“是否与某个贴吧直接相关”“是否要求平台提供用户信息”，目前尚缺乏司法文书或当事方正式回应支撑，仍应放在舆论猜测层面看待。 但这种猜测之所以迅速发酵，并不意外。 一方面，被告主体是百度网讯。根据公开信息，百度网讯是百度贴吧等产品的相关运营主体，而贴吧又是国内游戏玩家最熟悉的兴趣社区之一。 另一方面，米哈游旗下《原神》《崩坏：星穹铁道》《绝区零》等产品，长期处在高热度、高讨论度和高泄密风险之中。 围绕未公开角色、技能机制、版本活动、剧情走向和卡池安排，网络上一直存在大量所谓“内鬼爆料”“舅舅党消息”。 截图自百度贴吧 因此，当“米哈游起诉百度”与“原神内鬼爆料吧改名”两个信息点几乎同时出

一只几欧元的充电器、一件低价婴幼儿玩具、一场转盘游戏、一条网红推广视频，最终共同指向了一张2亿欧元罚单。 Temu在欧洲的故事，原本是中国电商出海具标志性的增长样本：极低价格、海量商品、强补贴、游戏化互动、跨境直邮，几乎把“拼多多式低价”原样搬到了海外市场。 消费者被“便宜到离谱”的商品吸引，平台快速冲高下载量和用户规模，资本市场也一度将Temu视为PDD Holdings打开第二增长曲线的关键筹码。 但2026年5月28日，欧盟委员会的一纸罚单，让这个增长故事突然换了语境。 欧盟委员会宣布，依据《数字服务法》（DSA）对Temu处以2亿欧元罚款，理由是Temu未能充分识别、分析和评估其平台上非法商品传播的系统性风险，以及这些商品可能对欧盟消费者造成的损害。 图片 截图自欧盟委员会官网 换句话说，Temu并不是因为“便宜”本身被罚，而是因为欧盟认为，当便宜商品通过推荐系统、联盟营销、网红推广和平台设计被大规模分发时，平台没有证明自己有足够能力管理随之而来的安全与合规风险。 这张罚单真正击中的，不只是Temu，也是中国平台出海时代的一道分水岭：过去，低价、流量、补贴、裂变可以迅速打开市场；现在，在欧盟这样的成熟监管市场，低价商品不再只是商业能力，也必须接受合规能力的审查。 2亿欧元罚单，究竟罚的是什么？ 从欧盟官方表述看，这张罚单的核心并不是“Temu卖了某一件不合格商品”，而是Temu作为大型平台，对自身系统性风险评估不足。 欧盟委员会称，Temu在2024年提交的风险评估没有达到DSA要求：其评估更多基于整个电商行业的一般性风险，而不是基于Temu自身服务的具体证据；欧盟还认为Temu严重低估了欧盟消费者在平台上接触非法商品的可能性。 欧盟调查中的“神秘购物”测试显示，被抽查的充电器中有很高比例未能通过基本安全测试；被测试的婴幼儿玩具中，也有较高比例存在中高程度安全风险，

一个被冠以“富士康”名号的宠物企业，再次试图叩开资本市场的大门。 2026年6月1日，上海福贝宠物用品股份有限公司（下称“福贝宠物”）向港交所递交了申请版本文件，由国金证券（香港）担任独家保荐人。 图片 截图自企查查 这并非其首次向资本市场发起冲击。早在2021年，福贝宠物就曾申请A股主板上市，但在收到首轮审核问询后长期未能回复，最终于2023年6月主动撤回申请，随后因对赌条款披露问题被上交所予以监管警示。 从A股撤回，转战港股，福贝宠物也被市场贴上一个新标签——“宠食界富士康”。这一称号精准地概括了其商业模式：它既是为其他品牌代工（ODM）的头部玩家，也拥有“比乐”、“爱倍”等自有品牌（OBM）。 根据弗若斯特沙利文的数据，按2025年收入计，福贝宠物在中国宠物食品第三方制造业中排名第二。 图片 截图自福贝宠物招股书 然而，头顶“第二”光环的福贝宠物，其招股书却揭示了一个核心困境：过去三年，公司营收始终在10亿元上下徘徊，而最新一年的利润出现显著下滑。 当宠物食品赛道仍在持续扩容时，这位拥有强大制造能力的“宠物界富士康”，为何反而失速了？它此次赴港，又能讲出一个怎样的新故事？ ODM业务起步的福贝宠物 福贝宠物成立于2005年，主要从事宠物食品研发、生产和销售，产品覆盖宠物主粮、零食及其他宠物食品，业务模式包括ODM和OBM两部分。ODM，即为其他宠物食品品牌提供第三方制造服务，包含配方设计、开发和生产；OBM，则是公司经营自有品牌。 招股书显示，福贝宠物从早期ODM业务起步，后来逐步发展为ODM与OBM并行的企业。 图片 截图自福贝宠物官网 从产能和组织形态看，福贝宠物已经具备一定制造规模。招股书显示，截至最后实际可行日期，公司在中国运营六个生产基地，分布于上海、安徽和福建，产品覆盖膨化粮、烘焙粮、冻干、湿粮、鲜粮等多个形态。公司旗下自有品牌包括“比乐”“爱倍”“品卓”

近日，一门报价高达4980元/天的“追觅研学课”在商业培训市场悄然走红。 在部分第三方机构的宣传中，这类课程被包装成一次“走进追觅”的稀缺机会：地点在苏州追觅科技园，内容包括展厅参观、主题讲授、与核心高管面对面交流，面向对象则是董事长、CEO、总经理等企业经营管理决策者。 它们像一把把精准的钥匙，试图打开企业经营者们关于增长、出海与爆款制造的集体焦虑。 然而，争议随之而来。 追觅科技官方迅速作出回应，明确表示：公司从未授权任何第三方机构开展付费商业研学项目，市场上以“追觅主题研学”名义招生、报价的第三方活动，均属于非官方商业行为。 这场看似“研学真假”的罗生门，实则撕开了当下商业社会的一道口子： 当一家高增长科技公司和高话题度创始人被包装成“商业方法论样本”时，其品牌IP、组织经验与商业教育业务的边界究竟在哪里？这背后，是第三方机构借势收割企业家焦虑的灰色生意，还是追觅自身商业价值外溢后，一场尚未来得及厘清规则的IP治理挑战？ “追觅研学”是如何突然变成一门生意的？ 近段时间，在企业家社群、商业培训圈、小红书、抖音及微信公众号等平台上，以“走进追觅”为主题的研学课程开始密集涌现。 据蓝鲸新闻披露，推出此类课程的第三方机构不少于十家，单日报价从2000元到4980元不等，部分高端课程明确面向董事长、CEO、总经理等企业决策层。 图片 图片来源于蓝鲸新闻 不少机构以“揭秘追觅方法论的底层密码”“追觅核心团队首次深度复盘百亿增长逻辑”等话术招生，并宣称讲师来自追觅内部。部分课程显示将在苏州追觅科技园举行，包含参观展厅、主题讲授等环节，授课导师被描述为追觅现职管理层人员。 更值得注意的是，报道还提到，“追觅研学”已经出现了分销体系。一些小型研学机构并不一定直接掌握企业资源，而是从其他机构处购买“拼团名额”，再进行溢价转售。一位自称源头组织者的工作人员称，目前市面上很多名额都是从其处

在网络种草平台上，儿童原本应当是被保护的对象，却在部分内容里被包装成流量素材。 2026年5月28日，据新华每日电讯调查报道，以小红书为代表的网络“种草”平台上，存在利用儿童进行成人化打扮、模仿成人姿态以吸引流量的“擦边带货”现象。报道揭示了问题儿童形象如何与商品推广深度绑定，引发社会对未成年人网络保护的再度审视。 图片 对此，小红书平台回应称，已建立涉儿童低俗内容审核机制，并会主动采取下架、限流、封禁账号等管控措施。 然而，这并非问题的首次曝光。新华每日电讯的调查发现，尽管平台已有明文规定，部分账号依然故我，且算法存在持续推荐类似内容的倾向。此前，包括南方网、华商报大风新闻在内的多家媒体，已数次揭露平台上存在的儿童软色情、未成年人推送擦边内容等乱象。 当种草平台将内容生产、算法分发与商业交易连成一个高效运转的闭环时，针对儿童权益的保护措施，能否跑赢流量的本能和变现的冲动？问题不只是几条违规笔记，而是平台治理的结构性难题如何破解。 新华每日电讯调查 儿童“擦边带货”呈现三种形态 新华社每日电讯的调查并非指向孤立的几张图片，而是系统地揭示了儿童形象在平台上被商品化引流的多种路径。这些内容往往披着“亲子分享”“好物推荐”的外衣，其内核却是将未成年人推向流量前台的商业算计。 根据报道，问题主要表现为三类： 第一，儿童被成人化打扮，模仿成人拍照姿势，用于儿童营养品、童装、儿童泳衣等内容引流。在这些笔记中，孩子被打扮得超乎年龄的成熟，摆出与其年龄不符的姿态，配上商品链接，成为吸引点击和转化的“封面模特”。 第二，部分商家以“体验官”“试穿分享”等名义，变相索取儿童穿着暴露的照片或视频。这种操作将营销需求包装成用户互动，模糊了商业招募与个人分享的边界，诱导监护人提供可能超出必要尺度的儿童身体影像。 第三，儿童摄影、推拿养生等服务机构，通过展示儿童浓妆、露背礼服、泳装乃至身体裸露的服务照

5月20日，爱尔眼科再次站上资本市场的聚光灯。 这一次，引爆情绪的不是医疗纠纷，也不是医保处罚，而是一纸补税公告。 图片 截图自爱尔眼科公告 公告显示，爱尔眼科经自查后需补缴税款3.48亿元、滞纳金1.76亿元，合计5.24亿元；同时，公司需增加2025年度企业所得税汇算清缴纳税申报金额2.32亿元。爱尔眼科称，上述税款及滞纳金已经缴纳完毕，相关影响将计入2026年当期损益，不属于前期会计差错，不涉及前期财务数据追溯调整，也不会影响公司正常经营。 但资本市场显然没有把这件事理解为一次普通的“自查补缴”。当日，爱尔眼科股价收跌4.15%，市值蒸发逾38亿元。 如果拉长时间轴来看，这个市值数字更加刺眼。2021年7月，爱尔眼科股价曾触及42.49元（前复权），总市值一度逼近4000亿元。五年不到，市值从近4000亿元缩水至不足900亿元，累计蒸发超过3000亿元。 图片 截图自东方财富官网 更敏感的是，这则公告发生在公司筹划赴港上市不足一个月后。 4月23日，爱尔眼科刚刚披露拟发行H股并在香港联交所主板上市，称目的是深入推进全球化战略、打造国际化平台，实现实业布局与资本结构联动发展。 对于曾经被市场冠以“眼茅”之称的爱尔眼科来说，5.24亿元或许不会撼动一家年营收超过220亿元的医疗集团基本盘，但这笔钱击中的并不是现金流本身，而是资本市场对其税务透明度、财务治理能力、合规内控体系和连锁扩张模式的重新审视。 公告没有说清的部分 比补税金额更让市场敏感 从公告文本看，爱尔眼科对补税事项的披露非常简洁。 公司称，根据国家税收法律法规的相关要求，对涉税事项开展自查。经自查，公司需补缴税款3.48亿元、滞纳金1.76亿元；同时，根据自查情况，需增加2025年度企业所得税汇算清缴纳税申报金额2.32亿元。 这份公告回答了三个问题：补缴多少钱、是否已经缴完、如何进行会计处理。但它没有解释几个

2026年5月12日，一篇题为《清华天才“崩老头”》的文章，将追觅科技创始人兼CEO俞浩推上了新的舆论风口。 文章质疑俞浩近期“刷屏式更新社媒”“发表夸张言论”等行为，并非为了带货或招揽人才，而是瞄准地方政府产业基金，“是以一种史无史无前例的方式做大估值”。文章还称，俞浩对外宣称的200多个“事业部”，大部分与俞浩和追觅并无股权关系，而是放在员工或财务投资人个人名下，其中涉及辣条、奶茶、房产中介等领域。 消息一出，追觅方面迅速回应。 追觅科技联席总裁雷鸣当日发视频称文章“基本都是在造谣和抹黑”，强调追觅孵化项目成功率远高于市场水平，并表示公司与地方政府组建基金“不是拿了地方的钱强行把产业搬过去”。然而当天晚上，该视频在雷鸣社交账号上即被设为私密，无法查看。 与此同时，俞浩本人在视频平台回应该文章：“好意思来黑我们，为了流量无下限”。 他还在社交平台强硬宣称：“不管是极少数黑心自媒体，还是其他人。我有仇必报！而且十倍还击！”针对一位网友关于资金链的质疑，俞浩直接回怼：“你先把你的信用卡、各种网贷、花呗还了好嘛，花呗还不起，还评价我们的资金链”。 图片 截图自俞浩官方微博 “崩老头”事件之所以引发如此广泛的市场关注，并不是因为单篇文章本身，而是因为它击中了追觅近期最敏感的几个关键词：创始人个人IP、地方产业基金、多业务扩张、资本化预期和企业透明度。 追觅不再只是一家卖扫地机、洗地机和吹风机的智能清洁公司，它正试图把自己讲述成一家横跨智能硬件、汽车、手机、机器人和未来科技生态的超级公司。 而问题在于，当创始人的表达速度远远跑在产品交付、组织治理和财务透明度之前，市场究竟应该如何理解这家公司？ 真实的基本盘，突然变大的故事 根据追觅官网介绍，追觅科技成立于2017年，起源于清华大学“天空工场”，以高速数字马达、智能算法、运动控制技术为核心能力；官网还称，截至2025年12月，公司全

对消费者林先生来说，这原本是一场目标明确的“出行任务”：在活动期间购买带有相关标识的机票，完成8次飞行，就能获得东方航空金卡会员。 为了完成这场携程与东航联名推出的“金银卡挑战赛”，他花费7000余元购买机票并完成飞行。但最终等来的，不是优先值机、休息室等金卡权益，而是一句来自携程客服的回复——“提交名单时遗漏了”。 图片 图片来自于《正在新闻》 更让他难以接受的是，携程方面给出的补偿方案是100元。 5月19日，林先生向《正在新闻》反映了自己的遭遇。5月20日，携程客服向《正在新闻》表示，目前正在处理遗漏林先生金卡的事情，上级部门领导也在处理当中，正在等待处理结果。而林先生已称向法院提起诉讼，目前等待审核。 图片 图片来自于《正在新闻》 一次活动名单的遗漏，看似只是平台运营中的个案失误。但它击中的并不只是一个用户的会员权益，而是OTA平台在日益复杂的交易链条中越来越难以回避的核心问题：当平台设计规则、吸引用户完成消费任务，并参与航空公司会员权益分发时，平台到底应承担怎样的履约责任？ 飞行任务完成了，金卡去哪了？ 携程金银卡挑战赛被“吐槽” 根据《正在新闻》采访林先生的说法，他参加的“金银卡挑战赛”系携程与东航联名推出的活动，他于去年开始报名参加，规则大致为：活动期间通过携程平台购买限定的航线和限定的舱位，乘坐满8段即可获得东航金卡会员。 林先生严格按照要求完成出行任务，却始终未能顺利升级金卡，5月8日林先生联系了携程询问原因，5月13日，携程客服向林先生表示，经过核实，因携程提交给东航方面的名单遗漏，导致其未获得金卡会员，愿补偿100元。林先生认为航班花费远超补偿金额，不接受该方案。 根据携程机票服务号官方规则，此次通过携程平台预订东方航空的航班，累计飞行4次即可升级为东航银卡会员，累计飞行8次就能直接解锁东航金卡会员资格。 根据官方说法，成为东航金银卡会员后，可享受为期

京东外卖等新业务一个季度亏掉的钱，比京东过去一年半赚的利润加在一起还要多。 京东更换新LOGO_深圳LOGO设计-全力设计 图片来源于网络 近期，京东2026年一季度财报释放出两个截然不同的信号：一边是3157亿元营收、同比增长4.9%，零售业务经营利润率创下5.6%的历史新高； 另一边却是归母净利润同比腰斩53%，京东新业务单季经营亏损高达103.52亿元。其中，中国信证券研报测算，本季度京东外卖亏损约100亿元。而京东集团2025年全年经营利润27.74亿元与2026年一季度经营利润38.07亿元之和仅为65.81亿元。 这意味着，外卖业务一个季度的经营亏损，超过了京东集团过去15个月在经营层面赚到的利润。 表面看，京东并未亏损，集团一季度仍实现归母净利润51亿元。但细看利润表，外卖、本地生活、海外等新业务正在成为京东新的“利润黑洞”：以63亿元的收入撬动了103亿元的亏损，经营利润率跌至-164.9%。 这让市场重新追问：当京东试图从低频零售走向高频本地生活，它究竟是在打开第二增长曲线，还是在用核心业务的利润为新战场买单？ 一季报“利润被显著压缩” 根据财报数据，2026年一季度，京东归属于普通股股东的净利润为51亿元，较2025年一季度的109亿元同比下降约53%。非美国通用会计准则下，归母净利润为74亿元，同比下降42%。 截图自京东2026年一季度财报 其中，新业务板块本季度录得经营亏损103.52亿元，经营利润率-164.9%。换言之，京东集团整体仍处于盈利状态，但利润弹性被大幅压缩，集团经营利润从去年同期的105亿元降至38亿元，经营利润率由3.5%骤降至1.2%。 截图自京东2026年一季度财报 钱花到了哪里？ 履约、营销、研发费用全面上升 利润被压缩的直接推手，是费用端的全面扩张，其增速远超同期营收4.9%的增幅。 一季度，京东履约费用234亿元，同比增