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在网络种草平台上，儿童原本应当是被保护的对象，却在部分内容里被包装成流量素材。 2026年5月28日，据新华每日电讯调查报道，以小红书为代表的网络“种草”平台上，存在利用儿童进行成人化打扮、模仿成人姿态以吸引流量的“擦边带货”现象。报道揭示了问题儿童形象如何与商品推广深度绑定，引发社会对未成年人网络保护的再度审视。 图片 对此，小红书平台回应称，已建立涉儿童低俗内容审核机制，并会主动采取下架、限流、封禁账号等管控措施。 然而，这并非问题的首次曝光。新华每日电讯的调查发现，尽管平台已有明文规定，部分账号依然故我，且算法存在持续推荐类似内容的倾向。此前，包括南方网、华商报大风新闻在内的多家媒体，已数次揭露平台上存在的儿童软色情、未成年人推送擦边内容等乱象。 当种草平台将内容生产、算法分发与商业交易连成一个高效运转的闭环时，针对儿童权益的保护措施，能否跑赢流量的本能和变现的冲动？问题不只是几条违规笔记，而是平台治理的结构性难题如何破解。 新华每日电讯调查 儿童“擦边带货”呈现三种形态 新华社每日电讯的调查并非指向孤立的几张图片，而是系统地揭示了儿童形象在平台上被商品化引流的多种路径。这些内容往往披着“亲子分享”“好物推荐”的外衣，其内核却是将未成年人推向流量前台的商业算计。 根据报道，问题主要表现为三类： 第一，儿童被成人化打扮，模仿成人拍照姿势，用于儿童营养品、童装、儿童泳衣等内容引流。在这些笔记中，孩子被打扮得超乎年龄的成熟，摆出与其年龄不符的姿态，配上商品链接，成为吸引点击和转化的“封面模特”。 第二，部分商家以“体验官”“试穿分享”等名义，变相索取儿童穿着暴露的照片或视频。这种操作将营销需求包装成用户互动，模糊了商业招募与个人分享的边界，诱导监护人提供可能超出必要尺度的儿童身体影像。 第三，儿童摄影、推拿养生等服务机构，通过展示儿童浓妆、露背礼服、泳装乃至身体裸露的服务照

5月20日，爱尔眼科再次站上资本市场的聚光灯。 这一次，引爆情绪的不是医疗纠纷，也不是医保处罚，而是一纸补税公告。 图片 截图自爱尔眼科公告 公告显示，爱尔眼科经自查后需补缴税款3.48亿元、滞纳金1.76亿元，合计5.24亿元；同时，公司需增加2025年度企业所得税汇算清缴纳税申报金额2.32亿元。爱尔眼科称，上述税款及滞纳金已经缴纳完毕，相关影响将计入2026年当期损益，不属于前期会计差错，不涉及前期财务数据追溯调整，也不会影响公司正常经营。 但资本市场显然没有把这件事理解为一次普通的“自查补缴”。当日，爱尔眼科股价收跌4.15%，市值蒸发逾38亿元。 如果拉长时间轴来看，这个市值数字更加刺眼。2021年7月，爱尔眼科股价曾触及42.49元（前复权），总市值一度逼近4000亿元。五年不到，市值从近4000亿元缩水至不足900亿元，累计蒸发超过3000亿元。 图片 截图自东方财富官网 更敏感的是，这则公告发生在公司筹划赴港上市不足一个月后。 4月23日，爱尔眼科刚刚披露拟发行H股并在香港联交所主板上市，称目的是深入推进全球化战略、打造国际化平台，实现实业布局与资本结构联动发展。 对于曾经被市场冠以“眼茅”之称的爱尔眼科来说，5.24亿元或许不会撼动一家年营收超过220亿元的医疗集团基本盘，但这笔钱击中的并不是现金流本身，而是资本市场对其税务透明度、财务治理能力、合规内控体系和连锁扩张模式的重新审视。 公告没有说清的部分 比补税金额更让市场敏感 从公告文本看，爱尔眼科对补税事项的披露非常简洁。 公司称，根据国家税收法律法规的相关要求，对涉税事项开展自查。经自查，公司需补缴税款3.48亿元、滞纳金1.76亿元；同时，根据自查情况，需增加2025年度企业所得税汇算清缴纳税申报金额2.32亿元。 这份公告回答了三个问题：补缴多少钱、是否已经缴完、如何进行会计处理。但它没有解释几个

2026年5月12日，一篇题为《清华天才“崩老头”》的文章，将追觅科技创始人兼CEO俞浩推上了新的舆论风口。 文章质疑俞浩近期“刷屏式更新社媒”“发表夸张言论”等行为，并非为了带货或招揽人才，而是瞄准地方政府产业基金，“是以一种史无史无前例的方式做大估值”。文章还称，俞浩对外宣称的200多个“事业部”，大部分与俞浩和追觅并无股权关系，而是放在员工或财务投资人个人名下，其中涉及辣条、奶茶、房产中介等领域。 消息一出，追觅方面迅速回应。 追觅科技联席总裁雷鸣当日发视频称文章“基本都是在造谣和抹黑”，强调追觅孵化项目成功率远高于市场水平，并表示公司与地方政府组建基金“不是拿了地方的钱强行把产业搬过去”。然而当天晚上，该视频在雷鸣社交账号上即被设为私密，无法查看。 与此同时，俞浩本人在视频平台回应该文章：“好意思来黑我们，为了流量无下限”。 他还在社交平台强硬宣称：“不管是极少数黑心自媒体，还是其他人。我有仇必报！而且十倍还击！”针对一位网友关于资金链的质疑，俞浩直接回怼：“你先把你的信用卡、各种网贷、花呗还了好嘛，花呗还不起，还评价我们的资金链”。 图片 截图自俞浩官方微博 “崩老头”事件之所以引发如此广泛的市场关注，并不是因为单篇文章本身，而是因为它击中了追觅近期最敏感的几个关键词：创始人个人IP、地方产业基金、多业务扩张、资本化预期和企业透明度。 追觅不再只是一家卖扫地机、洗地机和吹风机的智能清洁公司，它正试图把自己讲述成一家横跨智能硬件、汽车、手机、机器人和未来科技生态的超级公司。 而问题在于，当创始人的表达速度远远跑在产品交付、组织治理和财务透明度之前，市场究竟应该如何理解这家公司？ 真实的基本盘，突然变大的故事 根据追觅官网介绍，追觅科技成立于2017年，起源于清华大学“天空工场”，以高速数字马达、智能算法、运动控制技术为核心能力；官网还称，截至2025年12月，公司全

对消费者林先生来说，这原本是一场目标明确的“出行任务”：在活动期间购买带有相关标识的机票，完成8次飞行，就能获得东方航空金卡会员。 为了完成这场携程与东航联名推出的“金银卡挑战赛”，他花费7000余元购买机票并完成飞行。但最终等来的，不是优先值机、休息室等金卡权益，而是一句来自携程客服的回复——“提交名单时遗漏了”。 图片 图片来自于《正在新闻》 更让他难以接受的是，携程方面给出的补偿方案是100元。 5月19日，林先生向《正在新闻》反映了自己的遭遇。5月20日，携程客服向《正在新闻》表示，目前正在处理遗漏林先生金卡的事情，上级部门领导也在处理当中，正在等待处理结果。而林先生已称向法院提起诉讼，目前等待审核。 图片 图片来自于《正在新闻》 一次活动名单的遗漏，看似只是平台运营中的个案失误。但它击中的并不只是一个用户的会员权益，而是OTA平台在日益复杂的交易链条中越来越难以回避的核心问题：当平台设计规则、吸引用户完成消费任务，并参与航空公司会员权益分发时，平台到底应承担怎样的履约责任？ 飞行任务完成了，金卡去哪了？ 携程金银卡挑战赛被“吐槽” 根据《正在新闻》采访林先生的说法，他参加的“金银卡挑战赛”系携程与东航联名推出的活动，他于去年开始报名参加，规则大致为：活动期间通过携程平台购买限定的航线和限定的舱位，乘坐满8段即可获得东航金卡会员。 林先生严格按照要求完成出行任务，却始终未能顺利升级金卡，5月8日林先生联系了携程询问原因，5月13日，携程客服向林先生表示，经过核实，因携程提交给东航方面的名单遗漏，导致其未获得金卡会员，愿补偿100元。林先生认为航班花费远超补偿金额，不接受该方案。 根据携程机票服务号官方规则，此次通过携程平台预订东方航空的航班，累计飞行4次即可升级为东航银卡会员，累计飞行8次就能直接解锁东航金卡会员资格。 根据官方说法，成为东航金银卡会员后，可享受为期

京东外卖等新业务一个季度亏掉的钱，比京东过去一年半赚的利润加在一起还要多。 京东更换新LOGO_深圳LOGO设计-全力设计 图片来源于网络 近期，京东2026年一季度财报释放出两个截然不同的信号：一边是3157亿元营收、同比增长4.9%，零售业务经营利润率创下5.6%的历史新高； 另一边却是归母净利润同比腰斩53%，京东新业务单季经营亏损高达103.52亿元。其中，中国信证券研报测算，本季度京东外卖亏损约100亿元。而京东集团2025年全年经营利润27.74亿元与2026年一季度经营利润38.07亿元之和仅为65.81亿元。 这意味着，外卖业务一个季度的经营亏损，超过了京东集团过去15个月在经营层面赚到的利润。 表面看，京东并未亏损，集团一季度仍实现归母净利润51亿元。但细看利润表，外卖、本地生活、海外等新业务正在成为京东新的“利润黑洞”：以63亿元的收入撬动了103亿元的亏损，经营利润率跌至-164.9%。 这让市场重新追问：当京东试图从低频零售走向高频本地生活，它究竟是在打开第二增长曲线，还是在用核心业务的利润为新战场买单？ 一季报“利润被显著压缩” 根据财报数据，2026年一季度，京东归属于普通股股东的净利润为51亿元，较2025年一季度的109亿元同比下降约53%。非美国通用会计准则下，归母净利润为74亿元，同比下降42%。 截图自京东2026年一季度财报 其中，新业务板块本季度录得经营亏损103.52亿元，经营利润率-164.9%。换言之，京东集团整体仍处于盈利状态，但利润弹性被大幅压缩，集团经营利润从去年同期的105亿元降至38亿元，经营利润率由3.5%骤降至1.2%。 截图自京东2026年一季度财报 钱花到了哪里？ 履约、营销、研发费用全面上升 利润被压缩的直接推手，是费用端的全面扩张，其增速远超同期营收4.9%的增幅。 一季度，京东履约费用234亿元，同比增

同一家酒店、同一段行程、同一个航班，为什么不同用户看到的价格不一样？ 为什么刚刚搜索过的机票、门票、酒店，下一次打开就变贵了？ 为什么商家明明是自主经营，却又会被平台工具、流量规则、价格体系牵着走？ 这些长期困扰消费者和酒店商家的问题，正在被监管推到台前。 5月8日，网信办公布平台算法整改成果，《生活服务类平台算法负面清单（试行）》实施取得初步成效。按照通报，淘宝闪购、淘宝天猫、京东、滴滴、高德、T3、百度、满帮、货拉拉、拼多多、抖音、携程、去哪儿网等平台已实施优化改进措施63项，承诺遵守算法要求139项，限期推进125项，整改方向集中在提升算法透明度、公平性、合理性。中央网信办同时表示，个别平台仍存在“选择性整改”“别人不改我不改”等问题，后续将适时组织专项检查，发现严重问题的依法依规处置处罚。 图片 截图自中国网信网官网 在这份平台算法整改清单中，携程和去哪儿的回应尤为引人关注。 携程表示，将在官网和移动端App开设算法公示页面，以通俗形式公开相关算法运行机制；在酒店、机票产品页面进一步清晰展示商品价格组成、来源、变价原因；同时下线酒店AI生意助手，即“调价助手”功能。 图片 截图自携程黑板报公众号 去哪儿则表示，将在App内以图文结合方式公示算法机理，在产品预订页、价格说明页等核心位置增加价格差异成因提示，并承诺在优惠券发放、券包申领、积分抵扣等场景中，同等交易条件下统一发放优惠权益，绝不因用户消费习惯、支付能力等信息设置不合理价格差异。 图片 截图自去哪儿官宣公众号 表面上看，这是一次平台合规表态。但如果放到过去一年OTA行业的监管脉络中，这更像是一次旧规则被重新校准的信号：平台不能再只用“动态价格”“系统规则”“算法推荐”解释一切，消费者有权知道价格为什么变化，商家也有权拒绝被平台工具变相接管定价权。 从“回应整改”到“下线调价助手” 携程改了什么？ 这一轮算法整

过去几年，古井贡酒几乎一直是白酒上市公司中最具增长弹性的样本之一。安徽大本营的强控制力、年份原浆系列的高毛利属性、持续高强度的品牌投放，以及向省外市场扩张的想象空间，共同支撑起这家“徽酒龙头”的高增长叙事。 但2025年，这条曲线突然拐弯。 4月28日晚，古井贡酒披露2025年年报和2026年一季报。2025年，公司实现营业总收入188.32亿元，同比下降20.13%；归母净利润35.49亿元，同比下降35.67%；扣非归母净利润34.89亿元，同比下降36.06%；经营活动产生的现金流量净额为19.47亿元，同比下降58.81%。 这是公司自2021年以来首次出现年度营收与利润双降。 图片 图片 截图自同花顺平台 更值得注意的是，压力并没有止步于年报。2026年一季度，古井贡酒实现营业收入74.46亿元，同比下降18.59%；归母净利润16.07亿元，同比下降31.03%；扣非归母净利润15.98亿元，同比下降30.86%。 古井贡酒的问题，由此变得更复杂：这是行业深度调整下的一次主动“挤泡沫”，还是曾经高增长模式的阶段性失灵？ 面对这份成绩单，一个问题愈发尖锐：古井贡酒董事长梁金辉亲手打造的“年份原浆”增长引擎遭遇行业逆风，这位服役36年的老将，还能带领古井贡酒守住“徽酒一哥”的宝座吗？ 增长曲线拐弯 古井贡酒2025年营收净利双降 古井贡酒2025年报呈现出三个突出特征，这些特征共同指向一个判断：这不是“小幅放缓”，而是一次明显的业绩失速。 首先是利润降幅远超营收降幅。根据年报，古井贡酒2025年营收下降20.13%，归母净利润下降35.67%，利润降幅比收入降幅高出逾15个百分点。 图片 截图自古井贡酒2025年年报 公司不光是卖得少了，盈利能力也出现了显著下滑。2025年综合毛利率为79.26%，同比下降0.64个百分点；归母净利率降至18.8%，同比下降4.6个

"十三五"末回归行业前三、"十四五"期间重返前三——这是泸州老窖董事长刘淼自2015年上任起反复强调、已持续喊足十年的战略目标。 然而，2025年作为“十五五”又一个“锚定前三”的开局之年，泸州老窖交出了一份难言理想的年报。 营业收入257.31亿元，同比下降17.52%；归母净利润108.31亿元，同比下降19.61%；经营活动现金流量净额71.23亿元，同比大降62.86%。 对一家过去十年持续享受高端白酒红利、长期被视作“浓香龙头”的公司而言，当白酒行业从增量扩张转向存量博弈，过去依赖高端单品、渠道打款和价盘维护的增长模式，正在遭遇更严苛的现实检验。 值得关注的是，这是泸州老窖自2015年以来首次出现营收和净利润双双下滑，上一次双降发生在2014年。十年高增长叙事的终结，意味着公司乃至整个行业都站在了新的十字路口。 泸州老窖到底怎么了？是行业调整拖累，还是自身高端化策略进入瓶颈？在控货、停货、稳价、低度化和渠道重构之间，它还能否守住国窖1573的高端位置，并重新找回增长节奏？ 十年首降：2025年报亮了哪些红灯 核心数据上，根据财报，2025年，泸州老窖实现营业收入257.31亿元，同比下降17.52%；归母净利润108.31亿元，同比下降19.61%；扣非净利润107.60亿元，同比下降19.70%。 图片 截图自泸州老窖2025年年报 值得注意的是，从盈利能力的的趋势看，近三期年报——2023年、2024年、2025年——泸州老窖营业收入增速分别为20.34%、3.19%、-17.52%，归母净利润增速分别为27.8%、1.71%、-19.61%，扣非净利润增速分别为27.41%、1.89%、-19.7%，三者均呈现持续下滑态势。 图片 图片 截图自同花顺平台 分季度看，2025年第四季度承受了最大压力。单季度营收仅26.04亿元，同比下降62.23%；归母净利润

一个智能硬件独角兽的CEO，把矛头对准了中国最会“种草”的平台。 2026年4月26日，追觅科技创始人兼CEO俞浩在个人微博连发三条动态，言辞激烈地公开批评小红书平台。 他直指小红书“是一个非常非常烂的平台，社会价值观导向非常非常烂”，称其“价值观和盈利模式都非常有毒”，甚至提出“我们起诉每一个在小红书上造谣的博主时，都应该连带小红书平台一起起诉！” 话题随即登顶微博科技榜热搜首位。 图片 截图自微博平台 一位智能清洁赛道的明星企业家，以一种近乎决绝的姿态，把矛头对准了中国最具消费影响力的内容社区之一。 这已经不只是某家企业与某家平台的口水仗，而是一面被突然敲响的警钟——当“种草”成为商业基础设施，“真实分享”还能撑多久？ 俞浩真正不满的 不只是几条负面笔记 如果只把这场风波理解为“品牌不接受差评”，显然过于简单。 俞浩发声的核心，并不只是某几条追觅负面内容，而是对小红书内容生态和算法分发机制的不信任。 图片 图片 图片 截图自追觅科技CEO俞浩官方微博 根据俞浩的微博内容，可以发现第一，在价值观上，他认为小红书的核心玩法是靠攀比、晒图、夸大其词来激发人性阴暗面以换取流量，运营逻辑本身就存在缺陷。这一判断，据俞浩本人表述，“并非近期有舆情”的应激反应，“而是观察很久得出的结论”。 第二，指向内容的可信度。俞浩直言，任何在小红书上评论追觅产品的内容“基本都不要信”，他本人也不会将平台上的任何用户反馈信息当作参考，因为“平台在肆意推送未经证实的假消息”。 第三，指向平台的法律责任。俞浩呼吁，品牌在起诉造谣博主时，应“连带小红书平台一起起诉”——这直接将平台从“中立的技术服务提供者”推向了“有帮助侵权的共同责任方”的位置，言辞之重，在近年企业家公开发声中实属罕见。 俞浩发声后的次日，即4月27日，万维视频咨询小红书人工客服，客服回应称：“会记录所提供信息，进行核实并向内部反馈。”

2026年4月10日，携程在一天之内遭遇两记监管重锤。 “携程3+2”将推动旅游住宿发展？背后的推手又是？ - 知乎 图片来源于网络 当日上午，《互联网平台价格行为规则》结束三个月的过渡期，正式进入施行阶段。这份由国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合印发的部门规章，共计七章二十九条，核心条款包括：禁止平台基于消费者画像在同等交易条件下实施差别定价；禁止强制或变相强制平台内经营者降价促销；要求促销规则、活动期限、适用范围显著公示；自动续期与自动扣款须以显著方式提醒并允许便捷取消。 图片 截图自国家市场监督管理总局官网 当晚，中央网信办、国家铁路局联合约谈了携程、同程、去哪儿、飞猪、智行火车票、高铁管家等7家第三方火车票销售平台，明确要求不得利用自动化程序实施大规模、高频次抢票操作，不得干扰铁路12306平台的安全核验与稳定运行。 图片 截图自新华网 两份文件，两个方向，恰好卡住了携程商业模式的两大动脉——前者瞄准的是住宿预订业务的价格形成机制与商家定价权问题，后者则直指交通票务这一核心流量入口的合规边界。 据国家发展改革委披露，三部门在过去三个月中已组织主要平台企业围绕价格竞争、价格标示、自主定价、消费者权益保护四类行为开展自查自纠。抽查结果显示，相关平台价格行为虽有“明显改善”，但部分平台在促销规则公示、差别化定价规范方面仍存短板，已督促限期整改。新规实施后，督导检查将持续跟进。 对于一家刚刚在3月因“自动跟价”“切客规则”“大拇指标识”被北京三部门集中通报的平台而言，4月10日的两份文件对于携程而言，意味着监管的焦距正在从个案问题拉升至系统性治理的层面。 不是一场突然降临的监管风暴 然而，将携程推上这一轮舆论焦点位置的，并非某一宗孤立的消费投诉，而是一条跨越近一年的监管事件链。第一记重拳是4月10日上午施行的《互联网平台价格行为规则》，直指OTA平台的价格定价与商