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劲方医药（2595.HK）宣布公司首个上市产品氟泽雷塞（达伯特® ,KRAS G12C 抑制剂）已纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025年）》（国家医保药品目录），用于治疗至少接受过一种系统性治疗的KRAS G12C突变型晚期非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者。该产品首次参加谈判即成功纳入国家医保药品目录，新版目录将于2026年1月1日起正式生效。  2021年劲方医药与信达生物达成氟泽雷塞授权合作，目前该产品已在中国大陆（2024年）、中国澳门（2025年）获批上市，为国内首个、全球第三个获批的KRAS G12C抑制剂。氟泽雷塞单药疗法上市前已在国内获得治疗晚期NSCLC、晚期结直肠癌（CRC）的突破性疗法认定，以及新药上市的优先审评资格。此前氟泽雷塞单药治疗晚期NSCLC的临床研究数据，曾登陆过AACR、ESMO Asia、WCLC等国际学术会议的突破性研究摘要或口头报告环节。 劲方医药首席执行官兰炯博士表示：“氟泽雷塞为KRAS G12C突变的肺癌患者带来了特异性的精准靶向疗法，我们很高兴该产品上市一年后即纳入新版国家医保药品目录。氟泽雷塞于立项六年后上市，该项目验证了劲方一体化新药体系的完善和效率，也为公司开拓多靶点、多分子形态的RAS疗法矩阵奠定基础。未来我们将致力于开发更多可及、可支付的创新疗法，造福全球患者及其家庭。” 在单药疗法之外，劲方主导的氟泽雷塞、西妥昔单抗联合疗法于2023年在欧洲开启多中心I/II期试验，以欧洲肺癌专家Rafael Rosell教授领衔、治疗一线NSCLC患者，为全球首个一线KRAS+EGFR双靶点肺癌治疗方案。该研究（KROCUS）展现了优秀疗效和超越单药后线治疗的安全性，II期联合疗法研究数据曾登陆ASCO、ELCC的突破性研究摘要和口头报告环节。

蔚来刚刚公布了其2025年第三季度的财务业绩，并与市场进行了沟通。每次看蔚来的财报，我习惯不仅仅盯着那几个核心数据，更看重管理层在电话会议中透露出的对未来发展的信心和具体路径规划。这份财报看下来，我感觉蔚来正在进入一个更加务实、也更注重发展质量的阶段。 user-image 核心财务指标稳健向好，创下新高 先来看最硬核的财务数据。三季度，蔚来的汽车交付量达到了87,071台，同比增长超过40%，这是一个历史新高的成绩。这意味着公司的产品在市场端的接受度持续提升。 反映到营收上，三季度总收入为217.9亿元人民币，同样创下历史纪录，同比增长16.7%。更为关键的是，公司的盈利能力在持续增强。三季度综合毛利率达到了13.9%，整车的毛利率更是达到了14.7%，这两项都是近三年来的最好水平。德意志银行在研报中指出，蔚来三季度毛利率改善强劲，并有望在第四季度达成核心业务盈利目标。 毛利率的稳步提升，说明公司在供应链管理、成本控制以及产品结构优化方面见到了实效。 user-image 此外，公司的现金状况也得到了显著改善。截至三季度末，现金储备达到了367亿元，环比大幅增加了近百亿。更重要的是，本季度实现了正向的经营性现金流和自由现金流。这对于一家仍处于扩张期的企业来说，是一个非常积极的信号，意味着其自身的“造血”能力正在增强。 产品矩阵发力，未来增长路径清晰 这份财报的亮眼表现，离不开其清晰的产品战略。目前，蔚来已经形成了由蔚来品牌、乐道品牌和萤火虫品牌组成的多品牌矩阵。三季度，除了蔚来品牌贡献了稳定的3万多台交付量外，新品牌也开始强势发力：乐道品牌交付了近3.8万台，萤火虫品牌也交付了1.25万台。特别是乐道L90，上市86天交付即突破3万台，显示出在主流家庭市场的巨大潜力。 在电话会议中，管理层对未来的产品规划给出了明确的指引。李斌表示，基于当前的产品布局，公司目标在明年上半年

蔚来集团近日发布了2025年第三季度业绩报告，并召开了业绩电话会议。创始人、董事长兼CEO李斌与CFO曲玉共同回应了市场关注的多个问题。从财报数据和管理层表态来看，蔚来在交付、营收、毛利率等多个核心指标上表现稳健，展现出较强的经营韧性和成长潜力。 交付与营收双创历史新高 三季度，蔚来实现汽车交付量87,071辆，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创下历史新高。其中，蔚来品牌交付约3.69万辆，乐道品牌约3.77万辆，萤火虫品牌约1.25万辆，三大品牌协同发力，推动整体销量稳步攀升。 营收方面，三季度总收入达217.939亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，同样创下历史纪录。汽车销售额为192.023亿元，同比增长15.0%，环比增长19.0%。销量的提升是营收增长的主要驱动力，整体收入规模仍实现稳健扩张。 此外，蔚来对第四季度的业绩指引也颇为积极：预计交付量在12万至12.5万辆之间，同比增长65.1%至72.0%；营收预计在327.6亿元至340.4亿元之间，同比增长66.3%至72.8%。这两项指引均为蔚来历史最高水平，显示出管理层对年底冲量的信心。 毛利率持续改善，现金流转正，财务健康度持续提升 本季度，蔚来的盈利能力显著增强。综合毛利率达到13.9%，同比提升3.2个百分点，环比提升3.9个百分点，创下近三年新高。更值得关注的是整车毛利率为14.7%，同比提升1.6个百分点，反映出公司在成本控制与供应链优化方面取得实质性进展。 截至2025年9月30日，蔚来的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款总额为367亿元，环比增长近百亿元。更值得欣慰的是，公司在本季度实现了正向的经营性现金流和自由现金流。 明年目标：月销5万辆与全年盈利 展望2026年，李斌在电话会中提出了两个明确目标：一是在明年上半年实现月销5万辆；二是实现全年Non-GAA

蔚来昨天交出了一份相当亮眼的Q3成绩单。看完财报数据，最直观的感受是：这家公司的经营健康度，真的上来了。 user-image 一、核心指标全线回暖 先看几个关键数字： 交付量：87,071台，同比增40.8%，创历史新高； 营收：217.9亿元，同比增16.7%，同样是历史新高； 整车毛利率：14.7%，创近三年新高； 现金储备：367亿元，环比增长近百亿。 更重要的是，蔚来实现了正向经营现金流和自由现金流。这意味着，公司自身的造血能力在增强，不再完全依赖外部输血。 二、“量价齐飞”背后的产品力 这一轮增长，不是靠降价换来的。 user-image 仔细看销量结构，驱动增长的是两款高价值车型：乐道L90和全新ES8。 乐道L90上市三个月交付33,348台，连续三个月稳居纯电大型SUV销量第一。这款车精准切中了家庭用户对“大三排纯电SUV”的需求，在20-30万价格带展现了强大的产品力。 而全新ES8更是在高端市场树立了标杆：41天交付破万台，创下40万元以上纯电车型的最快纪录。这说明蔚来在高端市场的品牌认知已经站稳了。 这两款车的热销，带动了公司整体毛利率的提升。这种“高价值产品驱动增长”的模式，比单纯追求销量数字要健康得多。 三、纯电大车的拐点来了 财报中有一个细节值得关注：2025年10月，纯电大三排SUV销量首次全面超越插混、增程和燃油车型，登顶细分市场榜首。 这是个重要的信号。说明在补能网络日益完善的今天，用户对纯电大车的接受度正在快速提升。 而蔚来恰好踩准了这个节奏。凭借十年纯电技术积累，在三电系统、热管理等方面的优势，让它在纯电大车赛道具备了先发优势。反观增程车型，销量连续下滑，市场热度明显退潮。 四、三品牌战略进入收获期 “蔚来-乐道-萤火虫”三品牌布局，开始显现协同效应： 蔚来品牌站稳高端市场； 乐道品牌385天交付10万台，速度位列新势力前二； 萤火虫

$蔚来-SW(09866)$  必须看多啊

“每三台智能汽车里，就有一台用的是地平线方案”。 “智驾不是选择题，是未来出行的必答题”。 年初深蓝汽车总裁邓承浩在智能化战略发布会上说这句话时，业内甚至在嘲笑“又是画饼”。但11月18日深蓝L06正式上市发售，就是直接把“饼”做成了“硬菜”：13.29万元起售，全系标配“激光雷达+地平线HSD一段式端到端架构+征程6芯片”！毕竟没人想到，曾经锁在30万以上高端车的“智驾黑科技”，现在13出头就能拿下！难怪上市1小时订单就突破2万单。 智驾普惠浪潮：从PPT概念到真·15万级实装的质变 如果说2024年的智驾还是“车企自嗨、用户尝鲜”的小众游戏，2025年的战场已经杀疯了。中信证券的测算戳破真相：今年搭载领航驾驶的乘用车要冲500万辆，渗透率超20%，城区领航功能的渗透率比去年翻了两倍多，直接冲到10%-15%。 更狠的是，智驾的“主战场”已经从30万以上高端市场，猛扎进10-20万元主流区间——比亚迪把“天神之眼”塞进7.88万的海鸥，吉利银河E8以14.98万标配高阶智驾，现在深蓝L06用13.29万就上激光雷达+HSD+征程6，，直接把辅助驾驶的门槛踩进“地板价”。 这种渗透速度背后，是硬件成本的“断崖式”下降。曾经售价8万美元的激光雷达，如今国产方案已经把价格压到2000-3000元区间，智驾芯片也不再是“算力越高越贵”，自主研发带来的成本重构，直接让车企“敢装”、消费者“买得起”。 政策托底更是给这场变革添了把火。2025年3月起，北京、武汉等地的自动驾驶管理条例正式落地，L3级智驾合法上路有了明确依据；工信部等八部门直接把智能驾驶列为产业增长核心引擎，监管边界一清晰，车企敢砸研发，消费者也敢放心用。中国电动汽车百人会的调研就很实在：今年63的购车者愿意为高阶智驾买单，30%甚至愿意多掏1万元以上——大家要的不是“未来功能”，而是“现在就能用的安心” 不是堆料是巧

11 月 24 日，全球激光雷达领导者禾赛科技（NASDAQ: HSAI； HKEX: 2525）在上海禾赛麦克斯韦全球研发智造中心举办 2025 技术开放日活动。禾赛科技联合创始人及首席科学家孙恺博士以“激光雷达的鱼与熊掌：拉高上限还是守住下限”为主题，重磅发布基于 RISC-V 架构的激光雷达专用高性能智能主控芯片费米 C500，同时发布全球唯一「光子隔离」安全技术，和 256 线安全激光雷达 ATX 焕新版。目前，「光子隔离技术」已全系搭载至禾赛 ATX、ETX 等主激光雷达，具备超越行业的安全性与可靠性，做到了物理层面的极致“零误报”。 累计交付 1.85 亿颗，全栈自研完成最后一块拼图 禾赛激光雷达专用高性能智能主控芯片费米 C500，补齐了禾赛第四代芯片平台全栈自研的最后一块拼图。费米 C500 采用自主可控的 RISC-V 架构，保障供应链安全与技术迭代自主性。其单芯片集成 MCU、FPGA、ADC 于一体，是全球首款片上融合功能安全与网络安全双重认证的激光雷达专用主控芯片，从硬件层满足车载场景对可靠性与信息安全的严苛要求。同时，也是全球首款内置点云智慧引擎 IPE 的激光雷达专用主控芯片，集成 256-core 波形处理核，环境噪点智能滤除，适应复杂天气条件，为自动驾驶提供全天候高精度感知。 禾赛自 2017 年起就开始布局激光雷达专用芯片（ASIC）研发，通过简化产品架构和优化设计，显著提升了性能、质量及成本效益，为公司在激烈的市场竞争中赢得了显著优势。其芯片产品已实现全系列规模化量产，形成了坚实的技术壁垒。禾赛几年前就曾预测：芯片化收发架构将是激光雷达的唯一终局，因此，一流的激光雷达公司必须是一流的芯片公司。 历经四代芯片平台研发，禾赛目前是唯一行业做到包括激光器、探测器、激光驱动器、TIA 芯片、ADC 芯片、数字信号处理

11月18日，深蓝L06正式上市发售，以限时惊喜价13.29万元“入门即满配”的定价策略标配全球首发的DEEPAL AD Max系统，强势切入15万级新能源市场成为兼具技术突破的“辅助驾驶黑马”。作为地平线、深蓝与长安三方深度共创的成果，DEEPAL AD Max系统基于征程6打造了一段式端到端+强化学习的先进算法架构，能够为用户提供体验丝滑、全场景类人的智能辅助驾驶功能，树立了同级智能化新标杆。 在智能化成为核心竞争力的今天，深蓝L06以“更懂中国路，哪里都能开”的智能辅助驾驶体验，进一步树立行业新标准。新车全系标配激光雷达和地平线征程6，并首发搭载深蓝智能驾驶辅助系统DEEPAL AD Max，采用与特斯拉同类的一段式端到端智能驾驶辅助算法，实现从感知到控制的“一气呵成”；超30项主动安全功能和3万场景数据集的覆盖，为用户构建起覆盖高速、城区、泊车全场景的“新手友好型智能辅助驾驶体系”，轻松实现“有路就能开，有位都好停”的出行体验。无论是复杂城区的无保护路口通行，还是狭窄车位的一键泊入，深蓝L06都能精准判断、流畅控车，让新手驾驶员也能像“老司机”一般从容应对，真正告别上路慌、停车难的困扰。 同时，深蓝L06更带来行业首次量产城市自主漫游功能。当用户想在闲暇之余放松心情却无明确目的地时，只需开启此功能，车辆即可自主规划路线，带来一场随心而动的City Drive，让出行充满探索的乐趣。 进阶体验的背后，是系统算法与硬件的协同发力。算力决定上限，算法决定上限的兑现能力，得益于地平线HSD的一段式端到端架构和强化学习算法，整合长安汽车每日数百万公里的真实路况数据持续训练，使系统的行为决策与车辆控制更接近真人驾驶逻辑。在城区道路场景下，系统可无缝应对变道、转弯、绕行等复杂操作，全场景行为一致性达100%，动作丝滑连贯；横纵向车控协同优化，有效减少车辆画龙与顿挫频次90%以上，

$地平线机器人-W(09660)$以前总说地平线技术好，但量产落地是关键。深蓝L06就是最好的答案！13万起的价格，搭载完整的城区辅助驾驶，这证明了地平线方案不仅能打，成本控制更是顶级。大规模商业化落地的大门，彻底打开了

近日，云迹科技的智慧医院解决方案在浙江东阳人民医院（三甲）的成功实践，获得了当地电视台的专题报道。 在这家被誉为县域医院智慧化建设引领者的机构内，11台云迹“格格”机器人日夜穿梭于手术室、急诊病房、血库、病理科、检验科等关键科室，承担着药品、标本、手术器械等关键物资的24小时配送任务，构成了医院智能物流系统不可或缺的核心力量。 医院智能物联创新中心主任楼剑钢介绍：“医院共投入17台物流机器人，其中11台为云迹科技的‘格格’，它们主要负责药品、标本及辅材的运输。”这一部署带来了根本性的改变。 一方面，机器人的无人化配送，彻底切断了传统人工频繁接触物资导致的交叉感染路径，极大提升了院感控制水平。另一方面，医护人员得以从繁琐的体力奔波中解放出来。检验科工作人员对此感触颇深：“以前每十分钟离心一次标本，两小时内必须上机，来回奔走非常麻烦。现在只需放入机器人、点击发送，它自动送达，省时又省力。” 智能物流系统的落地，真正践行了“将时间还给医护，将医护还给患者”的服务理念。 云迹携手三甲医院，打造医院AI智能体落地标杆 云迹科技带来的不只是一台台独立的机器人，更是一套深度融合了“机器人（具身智能）+AI数字化系统（离身智能）”的整体解决方案。这套系统构成了一个完整的“医院AI智能体”落地样本。 在这个系统中，机器人如同灵敏可靠的“四肢”，负责在物理世界精准执行每一项物流任务；而AI调度系统则如同智慧的“大脑”——这正是云迹核心的HDOS（Hospitality Digital Operation System）系统在医院场景的化身——进行全局规划、实时决策与持续反馈。二者协同，构建了从“感知-认知-决策-执行-反馈”的全链路智能服务闭环。 在实际运行中，医务人员通过简单操作发起任务，机器人便能自主响应、精准取送、自动乘梯、跨楼层送达。抵达后，工作人员开舱取物，机器人随即自动关舱、离开并