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今年，$微软(MSFT)$ 可以说表现非常亮眼了！在成功收购心心念念的动视暴雪之后，Q2财报营收利润双超预期，而且还在2021年底拿到了雅虎金融年度最佳公司，市值突破2万亿美元！但是，它的股价却波动剧烈，上下横跳，甚至有走衰的趋势，有人觉得微软体量庞大，突飞困难，也有人觉得微软老了，但是我们现在选择做多微软。原因有四：01业务结构微软在过去47年的表现虽然并不惊艳，但胜在稳定，在传统的软件之外，尝试了一些新的转型产品。2013年，随着整体市场的转暖，微软也完成了它的转型，根据前景规划，公司分成了4个部门：操作系统、应用软件、云服务、和硬件设备。市场对这样的调整也给出肯定，其股价从约30刀，涨到270刀（截止2021年上半年），8年9倍，平均每年的复合回报31%。也就是说，最近这8年，增长的速度要超过整体35年的平均速度。也就是说投资界又重新看好了它的股价和未来。为什么会有这样的情况，我们试着从它的业务规划来解读一下：· 个人计算（含操作系统Windows等）。视窗继续在作贡献，这个阶段推出了Windows 10， 大叔正在用这个，2021年Windows 11也出来了，用操作系统来统治整个生态，依然是它的强项，全球月活跃用户超15亿，几乎人人都要用。· 生产力和业务流程（含应用软件、如Office，领英等）。这个阶段推出了Office 365，大叔也在用Office、也在用领英，原来电脑本地安装的软件，现在变成了一个云里的应用软件和软件服务，每年付年费，自动更新。Office的用户以数十亿计，也是人人都要用。· &nb

这几天讨论芒格老爷子的挺多，一位年近100岁高龄的股神，被$阿里巴巴(BABA)$ 套了一年，不断补仓，补成了第三大持仓股。 具体情况是： 2021年第一季度，阿里巴巴的股价从高位跌去了30%，然后芒格开始建仓，成本大概是 220-270 美元； 三季度，阿里巴巴的股价又跌了30%，开始在140 美元左右补仓； 四季度，阿里巴巴的股价又跌了30%，老爷子直接加大了买入力度，将持仓股翻了一倍，达到60多万，成为自己的第三大持仓股。 有人给测算了一下，此时芒格整体仍亏损20%左右。 芒格为啥如此钟爱阿里？ 他说的很简单，对中国经济有信心、对阿里有信心，好像有点赌中国国运的意思。 其实芒格这波操作，像极巴菲特当年抄底$苹果(AAPL)$ 。 在2018年，苹果这样的巨头也出现过腰斩的走势；而巴菲特正式在这一年疯狂买入苹果的股票，成为$伯克希尔(BRK.A)$ 第一重仓股，后来仅3年多时间，苹果就从低点翻了6倍： 2018年暴跌后的苹果走势 事实上，每一轮优质资产的暴跌，在芒格、巴菲特等人眼中，都是他们所说的“别人恐惧，我贪婪”的机会。 那么，为什么芒格会看中阿里巴巴？ 很多人认为，由于

近日，俄罗斯乌克兰地缘政治冲突快速升级，全球资本市场也加剧波动，国际大宗商品价格持续走高、也进一步推升了通胀预期。自2月俄罗斯与乌克兰冲突升级以来，原油期货价格纷纷上涨，布伦特上涨9.1%至96.8美元/桶，WTI上涨8.2%至92.1美元/桶，英国天然气价格一度涨超18%，伦敦金（XAUCNY）也自2月初以来，持续走高，也在俄乌开战首日创下短期新高至401.81人民币/克，同时，全球资产价格隐含的投资风险溢价上升，资本回流美元，避险情绪推升黄金价格。此外，资本外流加速，卢布兑美元大幅贬值随着全球投资风险溢价上升，标普500、道琼斯工业指数和纳斯达克指数纷纷下行，反倒是战时状态下各指数走出了一波小反弹走势。源自Wind金融终端两地资本市场或将受益宏观影响伴随着上周五A股市场冲高回落、小幅震荡上扬，意味着俄乌冲突的利空因素基本消化，全球市场也迎来了反弹，投资者避险情绪明显回落，两市成交量突破1万亿元，较前日有所减少，结构性行情特征依然较为明显。港股方面，成长股、赛道股以及题材股纷纷展开反弹，尤其是以医药股、科技股为首的热门板块纷纷领涨。另外，我们留意到新材料指数（884057.WI）也自2月14日情人节以来，开启了一波强势反弹，近10个交易日累计涨幅达7.17%。根据恒生综合指数最新检讨后的名单，含$商汤-W(00020)$ 、$微创机器人-B(02252)$ 、$环球新材国际(06616)$ 等29家股票获选