牛市的内在条件已成熟
@小镇做T家:
这是「小镇做T家」的第 114 篇原创内容。 1月份的货币供应量数据一出,牛市已隐约可见。 为什么这么说?因为1月份的货币供应量显示【年度流动性大底】已悄然而至,再加上1月份已经出现的【年度情绪大底】,这两个最重要的市场风向标均已迎来七年一度的底部。 那么剩下的,就是【年度行情】的兑现了。 何为年度流动性大底? 长期流动性的核心指标,就是【M1-M2增速差】。 先简单介绍一下基本概念:M1、M2都是货币供应量(即流动性)指标,再加上一个M0,构成了货币供应量三兄弟,它们三个是包含与被包含的关系。M3因为不常用所以我们略过不讲。 M0、M1、M2是根据流动性(变现能力)来划分的。 M0最小,它特指流通中的现金,所以流动性最大。 M1=M0 + 可开支票进行支付的单位活期存款。单位活期存款也是能够随时变现的,所以流动性虽不及M0,但要大于M2。 M2=M1 + 居民储蓄存款 + 单位定期存款 + 单位其他存款 + 证券公司客户保证金。(M2不都是随时可以提取出来的,代表的是未来潜在的购买力) 概念介绍完毕,进入正题: 如果M1增速大于M2增速,说明流动性较强的部分比如活期存款增速更快,意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速,企业和居民交易活跃,微观主体盈利能力较强,经济景气度上升,投资意愿强,比如企业和个人愿意将流动资金用于买股票。 相反,如果M1增速小于M2增速,说明表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行,微观个体盈利能力下降,未来可选择的投资机会有限,钱不愿意进入实体循环中,都堆积在金融体系内,活期存款大量转变为较高利息的定期存款。也就是不愿意投资了,选择躺平吃银行利息。 所以我们可以发现:【M1-M2增速差】和股市走势密切相关。在【M1-M2增速差】上涨期间,股市往往是上行趋势;在【M1-M2增速差】下跌期间,股市往往是下行趋势。 尤其是当【M1-M2增速差