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随着地缘冲突降温，美股IPO窗口再度打开。上周五（4月17日），精准医疗新星Alamar Biosciences $Alamar Biosciences, Inc.(ALMR)$ 首秀暴涨超34%，同日紧急医疗巨头GMR Solutions（GMRS.US）正式递交招股书；进入本周，AI芯片独角兽Cerebras（CBRS.US）、移动广告平台Liftoff Mobile（LFTO.US）、神经康复器械商Mobia Medical（MOBI.US）相继重启或提交上市申请。本文带你快速看懂这五家公司的业务底色、财务实力与估值潜力。 一、上周五已上市标杆： $Alamar Biosciences, Inc.(ALMR)$ Alamar上周五登陆纳斯达克，开盘即涨超34%，报22.91美元，远超17美元的IPO发行价。公司最终募资约1.91亿美元（增发至1125万股），上市后市值达到约15.3亿美元。 做什么的： Alamar的核心武器是自主研发的NULISA平台，能够以极高灵敏度检测血液中的微量蛋白质标志物，主攻阿尔茨海默症、帕金森等神经退行性疾病的早期筛查与精准医疗研究。 财务与估值： 在截至2025年12月的12个月内，公司实现收入7420万美元，但净亏损达2978万美元，仍处于商业化扩张期。以当前市值计算，其市销率（P/S）约20.6倍，市场显然在为“早筛技术”支付溢价。 二、排队中的四只重磅新股 公司 代码 赛道 2025年收入 拟募资 估值/市值 核心看点 Cerebras CBRS AI芯片/数据中心 $5.10亿 ~$20亿 ~$230亿 OpenAI百亿合同，英伟达挑战者 GMR Solutions GM

上周市场回顾 一、市场概览：美股主要指数大涨 上周美股大幅反弹，中东紧张局势缓和叠加油价暴跌推动风险偏好回升。主要指数表现： $标普500(.SPX)$ ：+4.54%，收于7,126.06点 $纳斯达克(.IXIC)$ ：+6.84%，连涨13个交易日（1992年以来最长连涨纪录） $道琼斯(.DJI)$ ：+3.19% $罗素2000指数ETF(IWM)$ ：+5.56%，创下历史新高 风格上，成长股连续第三周跑赢价值股（+6.7% vs +2.4%）。 $标普500波动率指数(VIX)$ 波动率指数下跌9.1%至17.48。 宏观与大宗 $WTI原油主连 2606(CLmain)$ ：从4月7日高点113美元/桶跌至约83美元，但仍较去年同期上涨40% $10年美债主连 2606(ZNmain)$ ：10年期收益率从3月27日高点4.44%降至4.24%，连续四周下行 通胀：3月PPI环比仅增0.5%，远低于1.1%的预期，其中汽油价格上涨贡献约一半涨幅 财报季开局：大型银行业绩超预期，金融业Q1盈利预期从15.1%上调至19.7% 二、美股板块与个股亮点 领涨板块：数据处理外包服务（+19.87%）、互

当前处境：跑输大盘超6个百分点 2026年初至今， $伯克希尔B(BRK.B)$ 下跌5%，而 $标普500(.SPX)$ 上涨约1.78%，差距超过6个百分点。这是阿贝尔（Greg Abel）正式接任CEO后的第一份"成绩单"——市场似乎在用脚投票，质疑这家"奥马哈圣殿"是否还能延续神话？ 但正如巴菲特所言："牛市时我们会跑输，因为我们持有大量非上市子公司和现金。"当前的逆风，恰恰是检验伯克希尔"机构化转型"成色的最佳时机。 一、跑输大盘的四大结构性原因 A. "巴菲特溢价"正式消退，接班风险压制估值 2025年5月巴菲特宣布退休后，伯克希尔股价持续跑输大盘。投研机构KBW罕见下调评级至"跑输大盘"，直指"伯克希尔历史上独有的继任风险"——投资者习惯了依赖巴菲特的存在和信誉，转向阿贝尔需要时间。 2026年2月28日阿贝尔独立撰写的首封股东信，正是这种"去个人化"转型的正式宣言。 B. 核心业务全面承压，GEICO护城河受挑战 伯克希尔几乎所有主要业务板块都面临逆风： GEICO车险：为夺回市场份额采取降价策略，承保利润率或已达峰值，且AI技术应用落后于竞争对手Progressive BNSF铁路：关税政策压力导致货运量受限 再保险业务：费率下降，盈利能力受压 能源板块：清洁能源税收抵免退出，短期利率走低压缩收益 C. 3340亿美元现金：防御盾牌还是增长拖累？ 伯克希尔坐拥创纪录的3340亿美元现金（占市值约35%），相当于一台每日产生无风险利息的"ATM机"。但在AI超级周期中，这笔现金也成为巨大的机会成本——当英伟达、微软引领市场时，伯克希尔拒绝为"烧钱"业务支付溢价，选择在场边观望。 D. 市场风格严重错

上周回顾 1. 美股综述 美股大涨——中东紧张局势缓和，油价单周暴跌13%，推动美股主要指数跳涨3-5%。 $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 两周反弹——纳指累涨约9%，标普500涨约7%，道指涨约6%，完全收复3月失地。 通胀升温——CPI同比达3.3%，远超美联储2%的目标。 油价暴跌—— $WTI原油主连 2605(CLmain)$ 跌至约96美元/桶（周跌13%），较3月9日盘中高点119美元大幅回落。 黄金反弹—— $黄金主连 2606(GCmain)$ 金价连续第二周上涨至约4,800美元/盎司，收复3月跌幅。 GDP下修——四季度GDP增速下修至0.5%（前值为0.7%，初值1.4%）。 信心下滑——密歇根大学消费者信心指数4月降至47.6（3月为53.3）。 盈利预期下调——Q1标普500盈利增速预期从13.2%下调至12.6%。 2. 美股板块与个股——科技与能源股领涨 $标普500(.SPX)$ 上周上涨3.1%，由科技及半导体板块强势表现带动。半导体板块涨幅显著，ASML及台积电等个股因AI芯片需求旺盛而领涨。能源股则受油价下跌拖累，埃克森美孚及雪佛龙等承压。

好消息啊，好消息，周四CBOE恐慌指数 $标普500波动率指数(VIX)$ 跌破了20。 市场对于波动预期视乎降低了很多？ 截止发稿，美股主要指数也实现了7天连涨，周五盘前 $标普500(.SPX)$ 和 $纳斯达克(.IXIC)$ 也有在继续上涨。 $摩根大通(JPM)$ 3月底发布的统计显示，自 1980 年以来，涨幅超过 20% 的年份数量多于总下跌年份。 仔细来看，标普 500 指数平均每年年内下跌 14%。 每年都会有回撤。有时大，有时小。但在大多数年份，回报仍然是正的。 换句话说，下跌年份的可能性就是你获得长期回报的方式。 随着市场情绪稍微缓和，在美股七连涨且 $标普500波动率指数(VIX)$ 跌破20的背景下，2026年美股Q2行情会怎么走？地缘风险下还会继续下跌吗？ 我们一起来看看，华尔街机构分析师们如何看待： 华尔街对2026年第二季度（Q2 2026）的展望呈现"估值修复+盈利韧性+区间波动"的基调。以下是主要机构的关键预测： output0.png 📊 整体市场展望：从恐慌到区间修复 估值已显著重置 经过4月初的"对等关税"冲击后，美股估值已大幅回落，为Q2提供了更友好的入场点： 机构 指标 当前水平 历史对比 信号 Citadel 标普500前瞻P/E ~19.5倍 低于5年均值20.1倍，处于过去一年第6个百分位以下 估值支撑显现 Morningstar 大

Hi 小虎们 👋 新加坡市场看起来一直“很稳”。但如果你仔细看最近的数据，其实已经有一些变化在发生。 我们一起来拆解一下： 📊 市场概览：稳中偏强 从整体来看，新加坡市场依然展现出较强的韧性： $富时新加坡海峡指数(STI.SI)$ 年初至今：+6.7% 已接近52周高点 相比全球市场的波动，新加坡依然是一个典型的： 低波动 + 防御型市场 同时，宏观环境也在边际改善： 3个月SORA下行 → 流动性有所改善 新加坡10年期国债收益率约2.2% → 利率环境稳定 💡 这意味着什么？ 利率趋稳 + 收益率可观 → 对高分红资产形成支撑（尤其是REITs和基建类资产） 💰 资金流向：机构开始回来了 本周一个非常重要的变化是——资金结构的转变： 🏦 机构资金 净流入：+3300万新元 （对比上周：净流出1.21亿新元） 🧑💻 散户资金 净流出：-2750万新元 （对比上周：净流入9590万新元） 💡 这个变化其实很关键： 机构开始重新进场 散户则在阶段性兑现收益 👉 通常这种分化意味着： 市场正在从“情绪驱动”，转向“机构主导” 🧠 上周我们提到过，当前新加坡市场的三条主线 👉点击阅读文章： SGX星股Q1跑赢美股：四大赢家+三条主线+重要事件+Q2前瞻 结合数据来看，目前有三条比较清晰的投资逻辑： 1️⃣ 高股息逻辑回归 REITs仍普遍提供 6%+收益率 在利率趋稳背景下，吸引力提升 2️⃣ 基建资产：防御 + 稳定现金流 现金流可预测 具备一定通胀传导能力 长期需求稳定 3️⃣ 结构性成长：数字化 & EV转型 数字基础设施（AI / 数据需求） 商用车电动化（EV）

上周回顾 1. 美股市场综述：美股终结五周连阴，油价飙升至112美元 修复性反弹：上周美股主要指数收涨3%-4%，终结此前五周连跌颓势。 油价飙升：受霍尔木兹海峡地缘局势紧张影响，市场担忧原油供应长期中断， $WTI原油2605(CL2605)$ 期货周五收于约112美元/桶，创2022年中以来新高。 黄金反弹：金价 $黄金主连 2606(GCmain)$ 收复3月部分失地，周五报约4,700美元/盎司，周涨幅近4%。 美债收益率回落：美债收益率结束此前四周连涨（10年期美债收益率曾创八个月新高），上周小幅下滑。 3月跌幅： $标普500(.SPX)$ 与 $纳斯达克(.IXIC)$ 连续第二个月收跌，月度跌幅均约5%； $道琼斯(.DJI)$ 跌超5%。 Q1财报前瞻：随着4月中旬首批一季报披露在即，分析师预计标普500成分股将实现连续第六个季度录得两位数盈利增长。 2. 美股板块与个股：科技与电动车领涨，板块表现分化 板块概况：标普500指数周涨3.36%，科技与半导体板块领涨；纳斯达克综指大涨4.44%；道指涨2.96%。能源股受油价波动压制，埃克森美孚与雪佛龙收跌。 $台积电(TSM)$ +3.76%：受乐观盈利预期及先进制程需求强劲提振。

截止发稿，铝业板块5个交易日内领涨的所有板块， 年内涨幅达到37.6%，最好的个股是 $美国铝业(AA)$ , $世纪铝业(CENX)$ , $Constellium N.V.(CSTM)$ , $凯撒铝业(KALU)$ , $特里迪加(TG)$ 以下针对近期铝业大涨的一些归因分析: 1. 中东地缘冲突引发供应危机（最主要因素） 3月28日，伊朗导弹袭击了中东地区最大的铝冶炼厂——阿联酋的EGA（Emirates Global Aluminium）和巴林的Alba，造成"重大损害"并导致运营中断 。这一事件引发了全球铝市场的供应冲击： 产能影响：中东地区占全球铝产量约9%，约680万吨产能受到威胁，其中80-85%用于出口 供应缺口：Wood Mackenzie预计2026年全球供应可能减少300-350万吨 价格飙升：伦敦金属交易所（LME）铝期货价格飙升至每吨3,492美元，接近四年高点，本周一涨幅达6% 连锁反应：霍尔木兹海峡是铝土矿供应的咽喉要道，约60%的中东冶炼厂原料通过该通道 2. 美国关税政策强化本土保护 特朗普政府正在推进新的关税政策，计划对含有进口钢铝的成品征收25%关税（覆盖产品全部价值），取代目前仅对金属含量征收50%关税的做法 。这一政策将： 提高进口铝制品成本，增强美国本土生产商的价格竞争力 232条款下的大宗商品级钢铝关税保持50% 预计在未来10年增加约70

👋 Hi, Tigers~2026年第一季度正式收官。如果你最近有在看新加坡市场，可能会有一种感觉：👉 好像“比去年活跃了”👉 但又没有明显牛市那问题来了：Q1到底发生了什么？哪些板块在赚钱？Q2还能不能做？这篇我们用数据 + 结构 +交易逻辑一次讲清楚👇📊 一、Q1星股跑赢美股：不是大牛市，但是“修复行情”🧾 指数表现（YTD）$富时新加坡海峡指数(STI.SI)$ Q1收盘报价，4885.45点，上涨5.15%（高于 $标普500(.SPX)$ 的2.35%），截止4月1日收盘，2026 YTD涨幅7.09%，也高于同期标普500的 -4.63%。凸显星股的防御及韧性。📊 市场活跃度（季度维度）综合 Singapore Exchange $新加坡交易所(S68.SI)$ Q1数据：股票日均成交额（SDAV）：2月表现强劲，同比增长45%至21亿新元（自2020年最高水平）证券市场总成交额同比增长30%至385亿新元ETF交易加速：2月份ETF月成交额同比增长172%至11亿新元衍生品日均成交量：+22% 至166万份合同总交易量达到2710万份合同，同比增长6%📌 核心变化：流动性确实回来了，而且不是短期现象👉 问大家一个问题： 你最近在SGX下单，滑点/成交体验有没有变好？🥇 二、那么Q1“谁”在赚钱？（重点板块细拆解）1️⃣ 银行：绝对主线（最大赢家）代表公司：$星展集团控股(D05.SI)$ （YTD +2.31%)

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