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2021年7月26日，香港交易所披露了 理想汽车 Li Auto Inc.(以下简称“理想汽车”)通过聆讯后的招股书。理想汽车此前以保密形式在港交所递交上市申请，作为具有不同投票权架构的发行人申请双重主要上市。配售结果$理想汽车(LI)$【港股打新：理想汽车-W】一、中签情况：理想汽车-W（02015.HK）申购人数：5.02万人乙组人数：224人超购倍数：5.50倍一手中签率：50%稳中1手：申购4手稳中1手顶头锤张数：1张回拨比率：无%发行定价：118元(下限)每手：11800港币甲尾中签:15手乙头中签:105手（货值:123.9万）顶头槌：中签6496手（货值：7665万）公司介绍理想汽车（LI），成立于2015年，前身为车和家，由汽车之家创始人李想创办，2019年6月更名为理想汽车，2019年11月开始量产首款车理想ONE，是中国新能源汽车市场的创新者，公司将重点放在售价15万至50万元的SUV领域。是中国新能源汽车制造商，设计、研发、制造和销售豪华智能电动汽车。理想汽车是中国成功实现增程式电动汽车商业化的先锋。公司的首款及目前唯一一款商业化的增程序电动汽车型－理想ONE是一款六座中大型豪华电动SUV，配备了增程系统及先进的智能汽车解决方案。为了面向更广泛的消费者群体，未来将通过开发新车型来扩大产品阵容，包括中型和紧凑型SUV车型。截至到2020年6月，理想汽车已交付超过1.04万辆理想ONE，创下了中外造车新势力全新车型的最快交付10000辆的纪录。美团为理想汽车第二大股东，持股23.5%。综合分析目前美股30.65美元，换算ADR价是119.2，差不多不赚不亏。美股回归差不多就这样了，之前的和黄药业是特例中的特例。小港在前文提到过放弃申购，选择站在场外吃瓜就好，也是因为是二次回归股截止

桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio），近日在领英上发布了他对中国近期政策的看法。滴滴事件、教培行业整顿之后，不管是国外还是国内，资本市场舆论里，蔓延着一股恐慌情绪。他们的逻辑是这样的：1. 金融市场厌恶不确定性。2. 外资认为政策是中国市场最大的不确定性。3. 这将导致外资丧失对投资中国公司的信心。但实际上，中国的政策有着不变的底层确定性。如果你认为市场充满不确定性，是因为你还不够了解中国。而顶尖的外资投资人，往往比我们国内不少人更加了解这个国家。比如达利欧就是一个典型例子。关于中国最近在资本市场上的行动该如何理解？达利欧是这样发布他的看法的：最近中国的政策举措，让不少人对中国的资本市场和资本理念产生了怀疑。这些事件包括：（1）滴滴上市与管控其数据使用 （2）中国教育公司转变成非营利组织。因此我试图帮助大家弄清楚，到底中国资本市场上正在发生着什么。我能理解，不了解真实情况的人们会对这些事件感到困惑。从我36年前到访中国以来，我发现大多数西方观察家往往不相信中国能真正用好资本市场来促进发展。而这些观察家既没有与中国决策者直接接触、也不了解变化背后的真实细节。他们将最近中国发生的这两个事件，看成是政策制定者反对资本理念的体现。尽管过去40年的趋势如此明显——中国大力发展市场经济和资本市场，一大批企业家和投资人富了起来，他们却对此视而不见。结果就是，他们错过了中国正在发生的真正趋势，而且会在未来一直错下去。在滴滴的案例中，政策制定者提示滴滴，继续上市可能不是最好的选择，他们希望能妥善处理数据隐私问题——这显然是可以理解的。在教育公司的案例中，人们渴望自己的孩子能够得到教育服务，却付不起昂贵的教育费用。政策制定者希望通过广泛提供这些服务，减少教育不平等，帮助人们减轻教育经济负担。政策制定者们相信，这些举措是对整个国家更好的，尽管资本并不喜欢这些政策。我记得许多类似的错误解读。

$理想汽车(LI)$$高盛(GS)$$中金公司(03908)$2021年7月26日，香港交易所披露了 理想汽车 Li Auto Inc.(以下简称“理想汽车”)通过聆讯后的招股书。理想汽车此前以保密形式在港交所递交上市申请，作为具有不同投票权架构的发行人申请双重主要上市。重点信息集合！！！【港股打新：理想汽车-W】名称：理想汽车-W，W代表同股不同权的公司代码：002015板块：主板申购时间：08.03-08.06上市时间：08.12周四询价区间：≤150一手数：100股入门费：15000港元募资总额：150亿港元市盈率：净利润亏损中总股本：20.51846亿股公开发售：0.1亿股国际配售：0.9亿股保荐人：高盛/中金绿鞋：有，不超过1500万股，22亿基石：无PRO：无行业：汽车制造当前孖展倍数：5.21倍（还在持续增加）募资用途：45%于未来12至36个月将为研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型，智能汽车及自动驾驶技术发未来增程序电动汽车车型提供资金；45%将为未来12至36个月扩大基础设施、市场营销及宣传提供资金；10%用作营运资金及其他一般公司用途。综合分析与申购策略造车新势力们的眼光并不局限于目前的成绩，扩展产品阵营，提高市占率是每一个造车新势力的梦想。越来越大的梦想，自然需要越来越多的资金支持，因此扩展融资渠道也成了理想汽车的必选项。理想汽车，大家在熟悉不过了，不做过多介绍了，是小鹏汽车之后，又一个来港上市的二婚股，按招股发行价不超过150港币，这类二婚股，在招股期间，就看美股理想汽车的表现了，美股涨了，招股定价也会高，美股跌了，

7月29日下午，网易云音乐通过港交所聆讯，最早在下周测试IPO投资者需求，保荐人为美林、中金及瑞信。截至目前，网易云音乐此次IPO具体募资额暂未获悉。据悉，网易云音乐是港股经历一周动荡后首个通过聆讯的IPO项目。音乐股一、企业概况了解网易云音乐，于2013年开始提供服务，收入主要来自在线音乐服务、社交娱乐服务及其他。2020年收入为48.9亿元人民币。截至2020年底，网易云音乐的在线音乐服务月活跃用户数为1.805亿人，月付费用户为1,600万人。二、财务数据分析据最新披露的数据显示，网易云音乐营收快速增长，增速行业第一。2021年Q1营收15亿元，同比增长74.6%，其中在线音乐板块收入从2020年Q1的5亿元增至8亿元，社交娱乐及其它板块收入从2020年Q1的4亿元增至7亿元。2018-2020年，网易云音乐全年营收分别为11亿元、23亿元、49亿元，连续两年翻番。在线音乐板块保持高增速，月活增速、付费用户增速及付费率均位居行业第一。2021年Q1网易云音乐的MAU从去年同期的1.70亿增至1.83亿；在线音乐付费用户数从去年同期的1268万增至2429万，同比增长91.5%；在线音乐付费率从去年全年的8.8%快速增长至Q1的13.3%。社交娱乐板块继续高速增长，主要得益于直播业务。网易云音乐2018年推出直播业务，截至2020年，其社交娱乐服务MAU已达约1940万。2021年Q1月付费用户数达43.81万人，同比增长69.5%；社交娱乐服务月度ARPPU为553.3元，同比增速达21.9%。网易云音乐Q1亏损显著收窄，这主要得益于业务经营规模扩大以及成本控制。网易云音乐Q1调整后净亏损从去年同期的5亿元收窄为3亿元；毛亏损率从去年同期的26.8%大幅收窄为3.6%。从年度看，网易云音乐净亏损也逐年减少，2018至2020年，调整后净亏损分别为18亿元、16亿元和1

$高盛(GS)$6月16日，中国领先的创新介入式心血管装置公司——百心安生物技术股份有限公司（以下简称“百心安生物”）通过港交所聆讯。将于近期启动招股。根据路透社，公司本次上市计划集资2-3亿美元（15.6-23.4亿港币）。由高盛及华泰担任其联席保荐人。01公司概况百心安生物成立于2014年，是一家致力于新一代完全可降解冠脉药物洗脱支架的研发、生产和销售的生物科技型企业，目前主要专注于全降解支架（BRS）以及肾神经阻断（RDN）两种疗法。核心产品Bioheart全降解支架系统预计2023年第三季度可商业化核心产品Bioheart是一款自主开发可随时间被人体完全吸收的临时支架，用于经皮冠状动脉介入治疗手术，以治疗冠状动脉疾病。根据弗若斯特沙利文的资料，中国仅有两款已商业化的全降解支架产品，但均为第一代全降解支架产品（支柱厚度超过150微米）。Bioheart有望成为世界上首款基于多中心随机对照临床试验结果获得监管批准的第二代全降解支架系统从产品研发方面，虽然在第二代可降解支架的研发进度中，百心安目前处于领先地位，比微创医疗的进度稍快一些，但领先优势并不是很明显。然而，微创医疗的可降解支柱的厚度更具优势，介于100-125毫米，比百心安更薄。另外，微创医疗在支架研发上基本实现一体化，研发进度和核心技术都极具优势，且公司销售能力也极强。因此，百心安生物在产品研发上并没有优势可言。可见，由于受到各大强劲对手的狙击，百心安生物的第二代可降解支架商业化前景不容乐观。02 财务数据招股书显示，在过去的2019年和2020年前九个月，百心安生物未有营业收入，其研发开支分别为人民币0.22亿和1.88亿元，相应的净亏损分别为人民币0.24亿和2.21亿元。百心安生物在2019年10月完成A轮融资4900万元，202

$理想汽车(LI)$$高盛(GS)$$中金公司(03908)$2021年7月26日，香港交易所披露了 理想汽车 Li Auto Inc.(以下简称“理想汽车”)通过聆讯后的招股书。理想汽车此前以保密形式在港交所递交上市申请，作为具有不同投票权架构的发行人申请双重主要上市。一.公司介绍理想汽车（LI），成立于2015年，前身为车和家，由汽车之家创始人李想创办，2019年6月更名为理想汽车，2019年11月开始量产首款车理想ONE，是中国新能源汽车市场的创新者，公司将重点放在售价15万至50万元的SUV领域。是中国新能源汽车制造商，设计、研发、制造和销售豪华智能电动汽车。理想汽车是中国成功实现增程式电动汽车商业化的先锋。公司的首款及目前唯一一款商业化的增程序电动汽车型－理想ONE是一款六座中大型豪华电动SUV，配备了增程系统及先进的智能汽车解决方案。为了面向更广泛的消费者群体，未来将通过开发新车型来扩大产品阵容，包括中型和紧凑型SUV车型。截至到2020年6月，理想汽车已交付超过1.04万辆理想ONE，创下了中外造车新势力全新车型的最快交付10000辆的纪录。美团为理想汽车第二大股东，持股23.5%。双重上市，指理想汽车除了在美以第一上市地挂牌外，香港也将成为其第一上市地。对于已经在美国上市的理想汽车来说，在港申请上市时则需要按照香港市场的上市规则进行发行上市。这与7月7日在港挂牌的小鹏汽车类似。2020年7月才在美股上市的理想汽车，上市时间不足两年。按照港交所上市条例，理想汽车并不满足在美连续上市满两个财年的二次回港上市要求。以双重上市的方式回港

$中金公司(03908)$$高盛(GS)$2021年6月22日，香港交易所披露了创胜集团有限公司 Transcenta Holding Limited (下称“创胜集团”) 通过聆讯的招股书，其将很快在香港挂牌上市。创胜集团于2021年4月1日在港交所递交招股书，仅80余天就通过聆讯。高盛、中金公司为其联席保荐人。｜公司概况｜创胜集团是一家集发现、研究、开发、制造及业务拓展能力为一体的临床阶段全球生物制药公司。公司的管理团队及主要业务（包括临床开发、监管准入及业务拓展）位于中国及美国，而我们的发现、研发、工艺开发及制造团队均位于中国。已开发功能独有的抗体发现平台，即免疫耐受突破(IMTB)技术平台，使创胜集团能够生成针对难以在啮齿动物中生成的非保守及保守蛋白质的抗体及透过使用传统平台发现难以发现的隐藏表位。IPO前，创胜集团已自主发现及开发创胜集团九种候选药物中的八种，涵盖经证实、部分经证实及全新的生物通路。具体而言，创胜集团有1种核心产品：MSB2311，一种针对实体瘤的人源化PD-L1单克隆抗体（单抗）候选药物；及4种关键候选药物：TST001，一种针对实体瘤的人源化claudin18.2单抗候选药物；TST005，一种针对实体瘤的PD-L1/TGF-β双重功能抗体候选药物；TST002 (Blosozumab)，一种针对骨质疏松的人源化硬骨素单抗候选药物；及TST004，一种针对肾病的人源化MASP-2单抗候选药物。除上述候选药物外，创胜集团亦正在开发多种前期创新生物候选药物。例如，创胜集团正在开发TST003，一种全球潜在首款靶向由肿瘤相关成纤维细胞或具有间充质表型的肿瘤细胞产生的新型免疫调节蛋白的治疗抗体候选

$中信证券(06030)$2021年6月23日，香港交易所披露了悠可集团 eBeauty Holdings (Cayman) Limited (以下简称“悠可集团”)通过聆讯的招股书，其将很快在香港挂牌上市。悠可集团于2021年3月29日在港交所递交招股书，海通国际为其独家保荐人点击关注一.公司概况杭州悠可，成立于2010年，是美妆全价值链电商运营专家，也是国内知名的美妆品牌电商运营公司。目前是天猫、唯品会深度合作的美妆运营商，2019年全年GMV超过100亿。悠可集团的合作品牌包括六大美妆集团旗下的44个品牌，其中包括33个代运营品牌，如希思黎、Cléde PeauBeauté、L'OCCITANE、纪梵希、高丝等，和11个孵化品牌。品牌入驻渠道包含天猫、唯品会、京东等电商平台，以及小红书等社交内容渠道植根为高端美妆品牌服务，通过技术与业务创新为中国整个美妆市场价值链提供支持，同时为美妆品牌及消费者带来更大的价值。根据艾瑞咨询报告，按促成或产生的GMV计，悠可集团是中国最大的美妆品牌电商服务商， 2020年的市场份额为13.3%，同时也是中国领先的第三方美妆品牌孵化平台。整合了美妆行业的广泛网络、资源、专业知识及技术，使新兴及成熟美妆品牌均能够受益于其卓越的全渠道电子商务网络、高度社交化及数字化的本地销售及市场推广专门知识、数据驱动的品牌及产品选择能力、世界级品牌网络、全面而专业的客户服务、以及创新技术解决方案。二.财务数据招股书显示，按未经审核合并计算，2018年、2019年和2020年三个财政年度，悠可集团的营业收入分别为11.64亿元、14.31亿元和16.60亿元，相应的利润分别为2.07亿元、2.78亿元和3.25亿元。对比同类型美妆代运营商，以2020年营收计算，悠可集团相较宝尊

$高盛(GS)$$中金公司(03908)$2021年6月25日，香港交易所披露了上海心玮医疗科技股份有限公司 Shanghai HeartCare Medical Technology Corporation Limited（以下简称“心玮医疗”）通过聆讯的招股书，其将很快在香港挂牌上市。心玮医疗于2021年1月27日在港交所递交招股书，高盛、中金公司为其联席保荐人。【主要业务】心玮医疗，于2016年成立，是一家创新型神经介入医疗器械公司，产品组合包括神经介入及心脏医疗器械。心玮医疗，拥有具有3款商业化产品及20款在研产品，覆盖了神经介入领域的所有主要脑卒中亚型及手术路径。国内唯一涵盖缺血性脑卒中预防和治疗产品的医疗器械公司作为中国国内首家具备商业化及注册阶段的缺血性脑卒中取栓器械完整产品套装的市场参与者，心玮医疗是目前国内神经介入器械获批品种最多的厂家。心玮医疗所有产品覆盖了神经介入领域的所有主要脑卒中亚型及手术路径，并且公司的缺血性脑卒中预防在研产品有助于掌握心脏病市场的需求，可能成为国内唯一一个产品涵盖缺血性脑卒中预防和治疗的医疗器械公司。其产品包括7款已获批产品和16款在研产品，在研产品中有6款产品注册中，2款产品处于临床阶段，8款产品处于开发阶段【财务数据】心玮医疗于2020年第一季度开始商业化销售产品。于往绩记录期间，公司的所有收益均产生自销售ExtraFlexTM远端通路导管、SupSelekTM微导管及Captor。2020年，收益为人民币1456.2万元，毛利为人民币708.7万元。2019年及2020年，总亏损净额分别为人民币7550万元及人民币2.16亿元心玮医疗亏损的主要原因是行政开支大幅增加，

$医脉通(02192)$$高盛(GS)$$海通国际(00665)$主营在线医疗服务的医脉通在港股即将上市。与一般生物医药和药物研发企业不同，医脉通主要是通过互联网医疗服务获取收入，本质上是互联网企业而非医药企业。和年初同样在港股上市的医渡科技比较类似，前期申购热度较高，上市表现如何，大家拭目以待配售结果上限定价27.2港币。一、公开发售共有62.6万户有效申请，认购倍数592倍，顶格回拨至50%。国配认购倍数31.2，超额配售权全部售出。基石认购了全球发售的40.5%。甲组认购倍数321倍，乙组认购倍数864倍。甲组一共61万，一手中签率5%，10手中签率15.2%，90手稳中1手，甲尾200手中2手。20倍杠杆的话稳中一手需要6-7万本金，融资认购的比例很高。乙组一共2万名，获配率在0.28%~0.68%之间，乙头400手中2~3手，53个顶头槌，各中44手。这次甲组的结果好于乙组，稳中1手和甲尾的打和点都是7.5%左右，乙头如果中2手的话，打和点14%，中3手的话9.7%，在能接受的范围。二、国际配售医脉通国际配售部分已获超额认购约31.2倍，要是和时代天使80多倍的比起来，那确实还是有差距，不过比起归创的22倍，那还是好不少的，并且这次冲突的票也不少，国配的资金同样也是冲突，很多国配资金也不止下单这一个票！这次医脉通国配倍数31.2倍，其中基石占比超过40%，国配也分不了多少。三.公司概况介绍医脉通是中国最大的在线专业医生平台，致力以科技创新助力医师作出更好的临床决策。公司自主开发的医脉通平台亦广获中国医师认可，已成为最受欢迎的专业