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$高盛(GS)$$中金公司(03908)$

2021年6月25日，香港交易所披露了上海心玮医疗科技股份有限公司 Shanghai HeartCare Medical Technology Corporation Limited（以下简称“心玮医疗”）通过聆讯的招股书，其将很快在香港挂牌上市。心玮医疗于2021年1月27日在港交所递交招股书，高盛、中金公司为其联席保荐人。

【主要业务】

心玮医疗，于2016年成立，是一家创新型神经介入医疗器械公司，产品组合包括神经介入及心脏医疗器械。心玮医疗，拥有具有3款商业化产品及20款在研产品，覆盖了神经介入领域的所有主要脑卒中亚型及手术路径。

国内唯一涵盖缺血性脑卒中预防和治疗产品的医疗器械公司

作为中国国内首家具备商业化及注册阶段的缺血性脑卒中取栓器械完整产品套装的市场参与者，心玮医疗是目前国内神经介入器械获批品种最多的厂家。

心玮医疗所有产品覆盖了神经介入领域的所有主要脑卒中亚型及手术路径，并且公司的缺血性脑卒中预防在研产品有助于掌握心脏病市场的需求，可能成为国内唯一一个产品涵盖缺血性脑卒中预防和治疗的医疗器械公司。其产品包括7款已获批产品和16款在研产品，在研产品中有6款产品注册中，2款产品处于临床阶段，8款产品处于开发阶段

【财务数据】

心玮医疗于2020年第一季度开始商业化销售产品。于往绩记录期间，公司的所有收益均产生自销售ExtraFlexTM远端通路导管、SupSelekTM微导管及Captor。2020年，收益为人民币1456.2万元，毛利为人民币708.7万元。2019年及2020年，总亏损净额分别为人民币7550万元及人民币2.16亿元

心玮医疗亏损的主要原因是行政开支大幅增加，心玮医疗在财报中的解释是，因为行政开支包括了员工成本，这导致股权奖励开支也计算其中，心玮医疗2019年与2020年的股份奖励开支分别为1810万元和1.20亿元。

值得注意的是，2021年第一季度，心玮医疗收入人民币1361.9万元，同比增长3590%，已接近去年全年收入，其收入增长主要来自于2020年3月开始商业化销售的ExtraFlex远端通路导管。

【综合点评】

从资本市场角度来看，在港交所主板已上市的神经介入医疗器械领域的公司中，微创医疗自上市以来市值涨幅达到十倍，高达1200亿港元。沛嘉医疗在上市首日股价高开74.48%，近日上市的归创通桥上市首日收涨40%。这些案例都表明了市场对于医疗器械行业赛道的高度关注及优质公司的看好。

对于此次赴港上市的心玮医疗，公司有望凭借其中国国内首家具备商业化及注册阶段的缺血性脑卒中取栓器械完整产品套装厂商的市场地位，完善的产品管线布局，创新研发配合后续实现商业化的实力，在近期港股打新热中表现亮眼，值得长期关注与期待。