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白酒行业的半年报行情正式开启。近期，舍得发布业绩预告，上半年净利润同比暴跌超六成，扣非利润降幅更是逼近七成。结合财报测算，舍得二季度直接陷入亏损，业绩彻底断崖式下滑。 $舍得酒业(600702)$

资本市场上演了最魔幻的剧情。 7月14日晚间，德明利披露炸裂的上半年业绩预告，净利润同比狂飙近50倍，实现完美扭亏，堪称顶级的景气度业绩。 然而，资本市场并不买账。7月15日、16日，德明利连续遭遇“一字跌停”，截至16日收盘，跌停板的封单仍多达12万手，对应金额超75亿元，最新市值缩水至1352亿元，相较于6月份的高点，市值累计缩水超871亿元。 一边是炸裂的业绩，另一边却是资金疯狂砸盘。 这一强烈的反差背后是，市场早已吃满AI存储的周期红利，如今资金正在定价“业绩见顶、二季度环比走弱的叙事”。 这家市值暴涨数倍的存储大牛股，是由深圳夫妻档白手起家，从华强北6万元小柜台逆袭成千亿市值芯片企业，精准踏中两轮存储大周期。 但这一次，德明利创始人李虎的周期赌局，似乎迎来了真正的考验。 为何“一字跌停”？ 先看德明利炸裂的业绩预告：2026年上半年，德明利预计营收160亿元—180亿元，同比暴涨289.39%—338.06%；归母净利润预计57亿元—65亿元，同比大增4932.74%—5611.02%，相较于去年同期亏损状态，实现跨越式扭亏为盈。 单看数据，这是妥妥的存储超级周期红利兑现。 德明利更是在公告中明确表示：AI应用全面落地，带动全球存储需求爆发，行业供需偏紧、产品价格持续上行。同时公司凭借稳定的上游晶圆厂合作资源，保障供应链与交付能力，叠加自研产品落地，盈利能力大幅修复。 业绩炸裂，为何资金疯狂砸盘？ 答案或许藏在环比数据中，2026年一季度，德明利的归母净利润高达33.46亿元，以此测算，第二季度归母净利润为23.54亿元—31.54亿元，环比下滑5.74%—29.65%。 因此市场资金的第一印象是：存储最赚钱的高光时刻，或许已经过去了。一季度是行业景气度顶峰，二季度盈利已经出现明确拐点，增速开始掉队。 市场人士分析认为，环比下滑的原因或与一季度部分低价库存红利释放

资本市场上演了最魔幻的剧情。 7月14日晚间，德明利披露炸裂的上半年业绩预告，净利润同比狂飙近50倍，实现完美扭亏，堪称顶级的景气度业绩。 然而，资本市场并不买账。7月15日、16日，德明利连续遭遇“一字跌停”，截至16日收盘，跌停板的封单仍多达12万手，对应金额超75亿元，最新市值缩水至1352亿元，相较于6月份的高点，市值累计缩水超871亿元。 一边是炸裂的业绩，另一边却是资金疯狂砸盘。 这一强烈的反差背后是，市场早已吃满AI存储的周期红利，如今资金正在定价“业绩见顶、二季度环比走弱的叙事”。 这家市值暴涨数倍的存储大牛股，是由深圳夫妻档白手起家，从华强北6万元小柜台逆袭成千亿市值芯片企业，精准踏中两轮存储大周期。 但这一次，德明利创始人李虎的周期赌局，似乎迎来了真正的考验。 先看德明利炸裂的业绩预告：2026年上半年，德明利预计营收160亿元—180亿元，同比暴涨289.39%—338.06%；归母净利润预计57亿元—65亿元，同比大增4932.74%—5611.02%，相较于去年同期亏损状态，实现跨越式扭亏为盈。 单看数据，这是妥妥的存储超级周期红利兑现。 德明利更是在公告中明确表示：AI应用全面落地，带动全球存储需求爆发，行业供需偏紧、产品价格持续上行。同时公司凭借稳定的上游晶圆厂合作资源，保障供应链与交付能力，叠加自研产品落地，盈利能力大幅修复。 业绩炸裂，为何资金疯狂砸盘？ 答案或许藏在环比数据中，2026年一季度，德明利的归母净利润高达33.46亿元，以此测算，第二季度归母净利润为23.54亿元—31.54亿元，环比下滑5.74%—29.65%。 因此市场资金的第一印象是：存储最赚钱的高光时刻，或许已经过去了。一季度是行业景气度顶峰，二季度盈利已经出现明确拐点，增速开始掉队。 市场人士分析认为，环比下滑的原因或与一季度部分低价库存红利释放有关——随着前期低价

锂电行业头部企业业绩已然迎来回暖，但资本市场的反应却十分冷淡。 近期，“电解液一哥”天赐材料发布2026年上半年业绩预告。公告显示，公司上半年预计实现归母净利润27亿元至30亿元，同比增长907.84%至1019.82%；预计实现扣非净利润26.5亿元至29.5亿元，同比增长1029.57%至1157.44%。 数据显示，天赐材料今年一季度归母净利润、扣非净利润分别为16.54亿元、15.6亿元。即便按照预告下限测算，公司二季度归母净利润、扣非净利润约为10亿元、11亿元。而2025年一季度，公司这两项盈利数据均不足2亿元。 值得一提的是，天赐材料2024年、2025年全年净利润分别仅为4.839亿元、13.62亿元。这意味着，公司2026年上半年的盈利总额，已经超过过去两年的利润总和，足以见得天赐材料的盈利能力正在快速修复。 除此之外，天赐材料在业绩预告中披露，本期电解液出货量同比增长超40%，六氟磷酸锂、电解液产能利用率接近满产。放眼整个锂电池板块，这份半年报业绩预告堪称亮眼。但出乎意料的是，资本市场对此给出了负面反馈。 公开数据显示，7月8日业绩预告披露当日，天赐材料股价直接跌停。截至目前，7月以来公司整体跌幅超28%，总市值蒸发超310亿元。 高增长背后的焦虑 天赐材料是全球电解液绝对龙头，行业市占率达32.2%，连续十年稳居全球第一。 2025年，天赐材料电解液销量突破72万吨，六氟磷酸锂自供率超98%，在行业内拥有无可匹敌的成本优势。 本次预增超10倍的半年报业绩，正是公司极致成本优势的直观体现。众所周知，六氟磷酸锂是电解液的核心原料，占整体生产成本的50%—60%。依托98%以上的超高自供率，同行采购锂盐、被动承受上游价格波动时，天赐材料能够自给自足，原料价差直接转化为企业净利润。不仅如此，公司已经打通从碳酸锂、锂盐、添加剂、电解液到电池回收的全产业链闭环。

潮汕女首富的挑战才刚刚开始。近期，立讯精密正式登陆港交所，开盘一路走低，盘中最大跌幅超9%，最终收盘依旧破发，打新散户一手直接亏掉近300港元。即便次日小幅收涨，也没能收复发行价。 $立讯精密(02475)$  

存储超级周期下，PCB板块也迎来了久违的爆发。 作为PCB板块最大的受益者，“PCB三剑客”年内均取得了不错的成绩。但值得注意的是，PCB板块中，股价涨幅最受关注的却是宏和科技。 根据统计，三月底至今，宏和科技 $宏和科技(603256)$ 最大涨幅接近400%，总市值最高突破2750亿元。但值得注意的是，随着AI行情的调整，宏和科技股价也遭遇了较大的幅度的调整，根据统计，6月29日至今，宏和科技跌幅超过了35%，十三个交易日市值蒸发超过了1000亿元。 7月14日盘后，宏和科技发布了2026年上半年业绩预告，公告显示，预计公司上半年净利润为3.32亿元至4.05亿元，同比增加2.44亿元至3.18亿元，同比增长280%至364%；扣非净利润为3.26亿元至3.98亿元，同比增长294%至381%。 对于业绩的大幅增长，宏和科技表示，主要系2026年上半年度终端市场需求增加，电子级玻璃纤维布市场需求量同步增加，公司电子布产品销售价格受市场供需关系影响而上涨，同时公司不断优化、调整产品结构，重点生产并销售市场急缺的特种电子布及E玻璃纤维超薄布、极薄布产品，实现净利润大幅增加。 值得注意的是，在股价大幅冲高后，宏和科技的股东减持动作，成为市场热议的焦点。尽管公司近期股价大幅回撤，但当前动态市盈率依旧高达306倍，大幅高于行业平均水平，估值泡沫显著，市场需要警惕估值泡沫破裂的潜在风险。 1700亿电子布巨头的逆袭之路 宏和科技的成长历程，也是国内电子材料产业链，从低端代工加工向高端自主可控突破的真实缩影。 1998年8月，上海宏和电子材料有限公司于浦东康桥工业区注册成立，这便是如今千亿市值企业宏和科技的前身。 公开资料显示，宏和科技由宏仁企业集团全资投资设立，实控人为王文洋。作为台塑集团创始人王永

作为全球领先的AI终端硬件核心供应厂商，领益智造顺利完成A+H双上市布局。 随着领益智造 $领益智造(002600)$ 登陆港交所，公司“五年三闯港股”的曲折历程终于画上句号。根据公开资料，本次领益智造合计募资82.66亿港元，基石投资者阵容雄厚，囊括广发、KKR、Qube、Value Partners，以及胜宏科技、舜宇光学、荣耀等19家国内外顶尖机构。 资料显示，领益智造成立于2006年，最初依靠精密模切工艺起家。2018年，领益智造借壳江粉磁材登陆A股市场。历经二十年发展，如今的领益智造早已从单一的模切零件供应商，成长为年营收突破514亿元、稳居全球AI终端设备高精密功能件市场首位的行业隐形冠军。 值得留意的是，领益智造H股上市后并未迎来行情高光，股价直接破发。截至最新收盘，该股累计跌幅超34%，港股总市值仅574亿港元。 千亿精密模切巨头 2006年，时年41岁的曾芳勤辞去跨国企业优厚工作，在深圳租下小型厂房，创办领胜电子。在此之前，曾芳勤有公务员任职经历，还曾出任硅谷科技企业高管，这一次创业，她选择切入精密模切这条相对小众的赛道。 所谓模切，简单来讲，就是将胶带、泡棉、金属箔等各类原材料，借助模具冲压加工成特定样式的精密零部件，广泛应用于手机、电脑等电子产品内部。 这项业务看似不起眼，行业门槛却并不低，零部件公差需要以微米计算，量产良率必须稳定维持在90%以上，对加工精度与生产稳定性都有着严苛要求。创业初期，领胜电子顺利拿下富士康、比亚迪、诺基亚等大客户订单，而真正推动企业实现跨越式成长的，是全球消费电子巨头苹果。 2009年，苹果向领胜抛出合作意向，邀请企业参与Mac零部件供应项目竞标。彼时领胜电子凭借诺基亚订单站稳模切行业脚跟，但苹果对于精密零部件的公差标准、量产良率要求，远高

AI产业链企业正加速冲刺港股IPO。7月8日，智能驾驶企业Momenta正式登陆港交所。2016年成立的Momenta将自身定位为物理AI基座模型搭建商，市场也因此将其冠以“物理AI第一股”的称号。

7月13日晚间，浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司（002615.SZ）发布2026年半年度业绩预告。预告显示，上半年归母净利润4,600万元至5,500万元，扣非净利润4,380万元至5,280万元，同比有所回落。细究公告不难发现：公司营收保持同比增长，二季度盈利环比大幅修复，利润波动仅为汇率、海外基地投产两类阶段性扰动所致；叠加高管增持释放长期信心、公司品牌与业务新布局带来的增长空间，短期业绩波动并不改变公司中长期成长价值。 业绩预告显示，报告期内公司营业收入实现同比增长，在外贸行业整体承压环境下经营规模持续扩张。作为全球杯壶制造龙头，哈尔斯深度绑定 YETI、Stanley、Owala 等国际头部品牌，客户结构持续优化，非美市场、RCEP 区域订单放量增长，第二梯队客户增量显著，多元化布局有效对冲单一区域市场波动，订单储备维持高位。 本次净利下滑属于外部宏观冲击带来的短期扰动，主业盈利底色扎实。一季度公司归母净利润仅 120.8 万元，核心受人民币兑美元快速升值拖累，汇兑损失同比激增 773.82%，大幅抬升财务费用；进入二季度，汇率波动幅度持续收窄，负面影响逐步减弱。以预告利润中值 5050 万元测算，二季度单季净利润约 4929 万元，环比增幅超 40 倍，修复动能强劲。 更关键的是，剔除汇兑损益这一非经营性变量后，公司上半年利润总额同比实现增长，杯壶制造主业盈利水平并未弱化，利润下滑仅为阶段性汇率扰动，不具备长期持续性。 除汇率因素外，泰国生产基地产能爬坡对当期利润形成短期压制，属于公司全球化布局的前置战略投入。公司仅用八个月完成核心客户产品跨区域转产，搭建 “中国 + 东南亚” 双制造基地体系，规避海外关税壁垒、稳固大客户订单。现阶段设备摊销、本地人员与配套培育推高生产成本，随着年内供应链本地化落地、产线产能持续释放，基地综合成本将逐步向国内工厂靠拢，长期持续释放

半导体封装迎来扩产潮。 近日，汇成股份发布的一则公告震动半导体圈。该公司宣布，计划在上海嘉定投资建设“HITS先进封装研发产业化项目”，总投资预计不低于75亿元。 这是继2022年登陆科创板、2026年5月递表港交所之后，这家显示驱动芯片封测龙头的又一重大手笔。股价方面，截至7月14日收盘，汇成股份股价涨4.09%，报32.58元，年内累计涨幅超99%，总市值升至322.85亿元。 而这一切的操盘手是一位从建筑行业跨界而来的中国台湾商人——郑瑞俊。 75亿豪赌：剑指AI算力封装 此次75亿元投资的HITS（High-speed Interconnect Technology Solutions）项目，是汇成股份实控人、董事长郑瑞俊的又一次战略押注。 HITS属于高端先进封装技术，核心是通过2.5D、3D堆叠等异构集成技术，将不同类型的处理器及存储器整合，实现超短距离的超高速互联。项目将重点开发超窄间距凸块键合、超细线路互连高速芯片、超大尺寸芯片系统整合封装等关键技术节点。 有业内人士指出，当芯片从平面走向立体，封装工艺的精度和复杂度已经接近甚至超过部分前道制程，封装行业的角色正在被重新定义。 这一布局背后，是先进封装市场的爆发式增长。 群智咨询预计，2026年全球先进封装市场规模将达587亿美元，同比增长约97%。另有机构预测2030年市场规模将接近800亿美元。 另据摩根士丹利测算，AI专属封装毛利率高达48%—55%，是半导体产业链盈利最厚的细分领域。 据市场研究机构Yole的统计，2026年全球先进封装市场规模达到522亿美元，在整体封装市场中的占比首次突破54%。 而供给端却严重不足。2022年以来，先进封装产能始终处于供不应求状态，订单排期普遍超过一年。台积电CoWoS产能已被英伟达、超大规模云服务商等锁定至2027年。这为大陆封测厂商带来了前所未有的窗口期。 为